Vào trưa ngày 20 tháng 8 năm 2025, hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE (SN2509) đóng cửa ở mức 266.820 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,12% so với ngày trước, thể hiện mô hình tăng đột biến ban đầu và sau đó giảm trở lại. Phạm vi dao động giá trong ngày mở rộng lên 266.300-269.620 nhân dân tệ/tấn, có dấu hiệu tiếp tục giảm vốn và rút lui. Trong khi đó, giá thiếc LME yếu hơn một chút, hợp đồng thiếc LME báo cáo ở mức 33.720 đô la/tấn vào buổi trưa, giảm 0,15%, đã chạm đỉnh trong ngày là 33.775 đô la/tấn. Điều này chủ yếu do gián đoạn cung cấp từ các mỏ thiếc Đông Nam Á và sự hỗ trợ từ lượng tồn kho thấp, với tồn kho thiếc LME vẫn duy trì ở mức thấp tuyệt đối là 1.830 tấn, nhấn mạnh thị trường giao ngay căng thẳng.
Mâu thuẫn cốt lõi trong chuỗi ngành vẫn tập trung vào phía cung. Việc khôi phục sản xuất tại các mỏ thiếc Wa State của Myanmar bị hoãn, chịu ảnh hưởng của mùa mưa, động đất và chuẩn bị mỏ, với sản lượng quặng thực tế dự kiến sẽ bị hoãn đến quý IV, dẫn đến mức nhập khẩu quặng thiếc vào Trung Quốc thấp. Các nhà máy luyện kim ở Vân Nam và Giang Tây tiếp tục đối mặt với áp lực thiếu nguyên liệu, với TC cho quặng thiếc tinh chế 40% ở Vân Nam duy trì ở mức thấp kỷ lục là 11.000 nhân dân tệ/tấn. Một số nhà máy có tỷ lệ sử dụng công suất chỉ 30%-40%, với tồn kho nguyên liệu dưới 30 ngày, buộc họ phải cắt giảm sản xuất thông qua bảo dưỡng để duy trì hoạt động. Về nhu cầu, có sự "chia rẽ giữa động lực mới và cũ." Nhu cầu về thiếc tinh khiết cao trong các lĩnh vực mới nổi như hàn bán dẫn vẫn mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi sự mở rộng sức tính toán; tuy nhiên, sự yếu kém trong các lĩnh vực truyền thống kéo theo tiêu thụ tổng thể. Đơn đặt hàng cho dải hàn năng lượng mặt trời giảm sau khi kết thúc cuộc đua lắp đặt giữa năm, trong khi các phân khúc truyền thống như đồ gia dụng và thép mạ thiếc bị hạn chế bởi mùa thấp điểm và sự không chắc chắn trong thương mại nước ngoài. Các công ty hàn hạ lưu đang bù đắp chủ yếu dựa trên các đơn đặt hàng nhỏ, thiết yếu, với sự chấp nhận hạn chế về giá cao, và không có sự gia tăng đáng kể trong giao dịch tiền mặt.
Dự kiến hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE sẽ duy trì phạm vi dao động từ 255.000-275.000 nhân dân tệ/tấn trong ngắn hạn, với phạm vi dao động tham chiếu của thiếc LME là 31.000-34.000 đô la/tấn. Nhà đầu tư được khuyên nên hoạt động với vị thế nhẹ, chú ý đến tốc độ khôi phục của các mỏ và sức mạnh thực sự của nhu cầu mới nổi.
![Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ nguyên lãi suất lần thứ năm liên tiếp, hợp đồng thiếc SHFE 2609 quay trở lại mức 418.000 [SMM Tin Morning Update]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LLUUJ20251217171751.jpeg)
