Giá thiếc SHFE tiếp tục biến động, bò và gấu vĩ mô đan xen, hạn chế không gian tăng [Bình luận trưa về thiếc của SMM]

Vào giữa trưa ngày 18 tháng 8 năm 2025, hợp đồng kỳ hạn SHFE thiếc 2509 giao dịch nhiều nhất đã đóng cửa ở mức 266.670 nhân dân tệ/tấn, tăng 110 nhân dân tệ so với giá thanh toán ngày hôm trước, với mức tăng 0,04%. Trong phiên giao dịch buổi sáng, giá thiếc dao động giảm, mở cửa ở mức 266.820 nhân dân tệ/tấn và giảm giá trong biến động. Thiếc LME cũng tăng giá cùng lúc, đóng cửa qua đêm ở mức 33.600 USD/tấn, với mức tồn kho thấp tiếp tục hỗ trợ giá thiếc trên LME.

Các yếu tố kinh tế vĩ mô hỗn hợp đã hạn chế không gian tăng giá của thiếc. Chỉ số PPI tháng 7 của Mỹ tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa mức dự kiến là 2,5%, và tăng 0,9% so với tháng trước, đạt mức cao nhất trong ba năm, làm suy yếu kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất vào tháng 9; cùng với việc không đáp ứng được kỳ vọng từ hội nghị thượng đỉnh Mỹ - Nga, tâm lý tránh rủi ro tăng lên, gây áp lực lên dầu thô và hàng hóa. Trong khi đó, chỉ số PMI sản xuất trong nước có dấu hiệu phục hồi và các chính sách bất động sản được nới lỏng đã thúc đẩy một phần các lĩnh vực hạ nguồn như thiếc mạ, niềm tin kinh doanh vẫn chậm phục hồi và việc phục hồi hoàn toàn trong tiêu thụ cuối cùng sẽ cần thời gian, hạn chế động lực tăng giá ổn định của thiếc.

Nhìn về buổi chiều, thiếc SHFE được dự đoán sẽ duy trì tốt. Sự khôi phục sản xuất chậm ở Myanmar và mức tồn kho thấp đã cung cấp hỗ trợ đáy, nhưng tiêu thụ yếu và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô đã hạn chế không gian tăng giá, với các biến số chính là tiến độ khôi phục sản xuất ở bang Wa và liệu nhu cầu mới có thể bù đắp được sự yếu kém trong các lĩnh vực truyền thống hay không. Nếu tâm lý kinh tế vĩ mô cải thiện hoặc tồn kho LME tiếp tục giảm trong buổi chiều, giá có thể kiểm tra mức kháng cự 268.000 nhân dân tệ/tấn; ngược lại, nếu đồng USD phục hồi hoặc giao dịch tại chỗ vẫn chậm chạp, giá có thể rút lui về mức hỗ trợ 265.000 nhân dân tệ/tấn.