Vào ngày 7 tháng 8 năm 2025, hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất (SN2509) đã có xu hướng giảm ban đầu rồi phục hồi. Hợp đồng này mở cửa ở mức 268.000 nhân dân tệ/tấn, với mức thấp nhất trong ngày là 266.550 nhân dân tệ/tấn. Vào buổi chiều, hợp đồng này được thúc đẩy bởi sự phục hồi của tâm lý thị trường vĩ mô, cuối cùng đóng cửa ở mức 267.940 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.080 nhân dân tệ (0,4%) so với ngày trước đó, với khối lượng giao dịch là 11,802 tỷ nhân dân tệ. Trong cùng thời kỳ, hợp đồng thiếc LME đóng cửa tăng 1,04% ở mức 33.575 USD/tấn, phản ánh cuộc chiến đang diễn ra giữa hỗ trợ từ lượng tồn kho thấp ở nước ngoài và các rối loạn thị trường vĩ mô.
Tác động của thuế quan đối với bán dẫn: Trump đã công bố thuế quan 100% đối với chip và bán dẫn nhập khẩu (miễn thuế đối với sản phẩm được sản xuất tại Mỹ). Mặc dù điều này đã kích thích đầu tư trong nước của các công ty như Apple, nhưng nó đã gây áp lực trực tiếp lên kỳ vọng tiêu thụ thiếc trong chuỗi công nghiệp điện tử toàn cầu. Thiếc, là một vật liệu quan trọng trong hàn, có khoảng 55% nhu cầu đến từ ngành công nghiệp điện tử, và chính sách thuế quan đã làm tăng thêm tâm lý chờ xem ở hạ nguồn.
Tăng thuế quan địa chính trị: Mỹ đã áp thuế quan bổ sung 25% đối với Ấn Độ (nâng tổng mức thuế quan lên 50%), làm xấu đi mối quan hệ thương mại Mỹ - Ấn Độ. Cùng với các mối đe dọa thuế quan tiềm ẩn đối với các quốc gia nhập khẩu dầu của Nga, sự né tránh rủi ro trong chuỗi cung ứng toàn cầu đã tăng lên, làm giảm thiểu sự thèm khát rủi ro.
Sự chênh lệch tồn kho được nhấn mạnh: Tồn kho thiếc LME giảm xuống còn 1.755 tấn (mức thấp nhất trong năm), với mức chênh lệch giảm giá cho kỳ hạn 0-3 tháng mở rộng lên 73 USD, phản ánh tình trạng tồn kho hữu hình ở nước ngoài đang eo hẹp.
Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất dao động trong khoảng 265.000-275.000 nhân dân tệ/tấn, trong khi thiếc LME được tham chiếu trong khoảng 32.000-34.000 USD. Nếu sự phục hồi nguồn cung của Myanmar vượt quá kỳ vọng hoặc thuế quan bán dẫn cản trở các đơn hàng của người dùng cuối, giá có thể kiểm tra mức hỗ trợ 260.000 nhân dân tệ. Ngược lại, nếu giảm lãi suất xảy ra và việc bổ sung hàng tồn kho trong mùa cao điểm diễn ra sớm hơn, giá có thể tăng lên để kiểm tra mức kháng cự 275.000 nhân dân tệ. Đề nghị các nhà đầu tư theo dõi khối lượng thông quan quặng thiếc của Myanmar, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ và xu hướng đề cử nhân sự của Cục Dự trữ Liên bang. Giao dịch ngắn hạn nên tập trung vào giao dịch trong phạm vi giá và nên mở vị thế mới một cách thận trọng.
![Tác động biên của đợt tăng lãi suất đồng đô la Mỹ hiện tại đang suy yếu, giá thiếc phục hồi nhẹ quanh mức trung tâm sáng nay [Đánh giá giữa phiên giá thiếc SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
