Sự xáo trộn kinh tế vĩ mô và thực tế cơ bản yếu kém đang đấu tranh nhau, khiến giá thiếc thiếu động lực đột phá trong ngắn hạn [Bình luận ngắn gọn về hợp đồng tương lai thiếc của SMM]

Vào ngày 6 tháng 8 năm 2025, hợp đồng chính của thiếc Thượng Hải - Vô Tích (2509) đóng cửa ở mức 266.940 nhân dân tệ/tấn vào buổi chiều, tăng nhẹ 0,3% so với ngày trước đó, biên độ dao động trong ngày thu hẹp xuống còn 266.000 - 267.700 nhân dân tệ/tấn, tiếp tục duy trì xu hướng dao động ở mức cao trong thời gian gần đây. Cùng thời điểm, hợp đồng 3 tháng của thiếc LME được báo giá ở mức 33.515 USD/tấn, tăng 0,65%, thị trường có nhiều yếu tố tăng giảm xen kẽ, sự xung đột giữa các yếu tố vĩ mô và thực tế yếu kém của mặt cơ bản đã tạo ra một cuộc cân bằng, giá cả thiếu động lực để đột phá trong ngắn hạn.

​​Cuộc đấu tranh ở ​​mặt vĩ mô​​ đã chi phối tâm lý thị trường dao động. Một mặt, dữ liệu kinh tế Mỹ suy yếu đã củng cố kỳ vọng giảm lãi suất: Chỉ số PMI phi sản xuất ISM tháng 7 giảm xuống còn 50,1 (dự kiến 51,5), cộng với dữ liệu việc làm phi nông nghiệp trước đó thấp hơn nhiều so với dự kiến, khiến thị trường lo ngại về rủi ro trì trệ và lạm phát gia tăng, chỉ số USD chịu áp lực giảm giá, từng thời điểm thúc đẩy giá kim loại tăng. Mặt khác, sự không chắc chắn về chính sách thương mại đã tạo ra áp lực: Trump dự báo sẽ công bố chính sách thuế quan mới đối với chip và các sản phẩm chip vào tuần tới, và đe dọa sẽ tăng thuế quan đối với hàng hóa xuất khẩu từ Ấn Độ sang Mỹ trong vòng 24 giờ, làm tăng lo ngại về sự truyền đạt chi phí chuỗi cung ứng toàn cầu, khiến sở thích rủi ro bị tổn thương. Ngoài ra, kỳ vọng về sự thay đổi nhân sự của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gia tăng, Trump tuyên bố rằng "có thể sẽ sớm công bố chủ tịch mới", sự nghi ngờ về tính liên tục của chính sách đã tiếp tục kìm hãm niềm tin thị trường.

​​Mặt kỹ thuật và tâm lý vốn​​ cho thấy cả tăng và giảm đều thận trọng. Áp lực ở mức 268.000 nhân dân tệ/tấn của hợp đồng chính thiếc Thượng Hải - Vô Tích vẫn vững chắc, hỗ trợ ở mức 265.000 nhân dân tệ/tấn, lượng nắm giữ trong ngày giảm cho thấy tâm lý chờ xem của vốn rất mạnh. Giá thiếc LME trong ngắn hạn có thể tiếp tục dao động trong một phạm vi nhất định.