Khoảng thời gian thuận lợi đang thu hẹp lại và có nguy cơ thị trường giảm giá do dòng vốn chốt lời và rút khỏi thị trường [Báo cáo hàng tuần của SMM về chuỗi ngành công nghiệp thép]

Dự báo tuần tới: Cửa sổ thời gian thu hẹp, nguy cơ thị trường giảm giá do lợi nhuận và rút vốn

Tuần này, các loại kim loại đen tiếp tục xu hướng tăng từ phiên đêm thứ Sáu tuần trước, tất cả đều đạt mức cao nhất trong vài tháng gần đây. Trên mặt trận tin tức, vào đầu tuần, có báo cáo rằng "Văn phòng Tổng cục Quản lý Năng lượng Quốc gia đã ban hành thông báo về việc tổ chức và thực hiện thanh tra sản xuất mỏ than để thúc đẩy cung ứng than ổn định và có trật tự". Vào thứ Sáu, một trận động đất có cường độ 4,2 đã xảy ra tại Lâm Phần, Sơn Tây, gây ra những biến động lặp đi lặp lại trong tâm lý thị trường tại thị trường than cốc, với nhiều lần tăng giá trần trong tuần, kéo các loại kim loại đen tăng cao hơn. Giá quặng sắt biểu hiện kém hơn một chút so với các loại khác. Về mặt cơ bản, tuần này đã thực hiện đợt tăng giá than cốc thứ hai và thứ ba, và cũng đang xem xét đợt tăng giá thứ tư và thứ năm. Trong khi đó, hiệu suất tồn kho trong lĩnh vực thép thành phẩm ở mức trung bình. Trên thị trường giao ngay, bầu không khí giao dịch thị trường gần đây đã tốt, nhưng chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu cơ chênh lệch hợp đồng tương lai, trong khi nhu cầu sử dụng cuối cùng vẫn chủ yếu mua theo nhu cầu.

Trong ngắn hạn, theo khảo sát theo dõi của SMM, sản lượng gang nóng đã dao động ở mức cao trong thời gian gần đây, trong khi than cốc vẫn có kế hoạch tăng giá hơn nữa. Hỗ trợ chi phí vẫn tương đối mạnh. Đối với thép, thị trường giao ngay đã cho thấy đặc điểm của mùa thấp điểm mạnh hơn bình thường, nhưng dưới nguồn cung cao, mua hàng của người dùng cuối đã kém, dẫn đến tồn kho tích tụ ở một số loại. Nhìn chung, trong mùa thấp điểm truyền thống, logic dự kiến vẫn vượt trội hơn logic thực tế và tình hình thực tế hiện không kéo thị trường xuống. Do đó, với các chi tiết cuộc thi "chống đua chuột" và kỳ vọng về cuộc họp của Văn phòng Chính trị vào cuối tháng Bảy vẫn chưa bị phá vỡ, giá các loại kim loại đen được dự kiến sẽ tiếp tục duy trì tốt. Tuy nhiên, khi cửa sổ thời gian thu hẹp, cần thận trọng trước lợi nhuận và rút vốn dẫn đến thị trường giảm giá.

Quặng sắt: Giá quặng sắt nhập khẩu giảm từ mức cao, dự kiến sẽ dao động ngang trong tuần tới

Vào đầu tuần, tin tức về việc bắt đầu chính thức dự án thủy điện hạ lưu sông Yarlung Zangbo đã khơi dậy những kỳ vọng lạc quan về nhu cầu thép, kéo giá quặng sắt tăng lên. Tuy nhiên, khi tâm lý thị trường dần hạ nhiệt, lo ngại của các nhà đầu tư về giá cao của quặng sắt cũng tăng lên. Nhìn chung, vai trò hỗ trợ của các yếu tố vĩ mô đối với thị trường quặng sắt vẫn còn tồn tại, nhưng tâm lý thị trường đã trở nên thận trọng hơn. Dự kiến, tuần tới, giá quặng sắt có thể duy trì xu hướng dao động ngang. Cả sản lượng gang nóng và mức tồn kho đều hỗ trợ giá giao ngay. Áp lực tăng giá chủ yếu đến từ sự chênh lệch kỳ vọng về các chính sách vĩ mô và lo ngại về giá cao, trong khi hỗ trợ giảm giá bắt nguồn từ nhu cầu giao ngay mạnh mẽ và cấu trúc tồn kho thấp. Cần theo dõi chặt chẽ nội dung của cuộc họp Văn phòng Chính trị. Nếu cuộc họp này công bố thông tin tích cực ngoài dự kiến, giá có thể vượt ra khỏi phạm vi dao động ngang hiện tại; nếu không, giá có thể tiếp tục ổn định.

Than cốc: Cơ sở thị trường căng thẳng, thị trường ngắn hạn có thể tiếp tục duy trì tốt

Tuần này, trên cơ sở thực hiện đợt tăng giá than cốc lần thứ hai, các nhà máy thép chủ lực ở Hà Bắc và Sơn Đông đã chấp nhận đợt tăng giá than cốc lần thứ ba với mức tăng 50-55 nhân dân tệ/tấn. Về mặt cung, các doanh nghiệp than cốc đang phải đối mặt với chi phí cao cho than đưa vào lò cao, với một số doanh nghiệp than cốc vẫn đang hoạt động với lỗ và có các hạn chế sản xuất. Tuy nhiên, các doanh nghiệp than cốc đang có lượng hàng hóa xuất xưởng trôi chảy, với các xe tải xếp hàng chờ tải hàng. Về mặt nhu cầu, tỷ lệ hoạt động của các lò cao tại các nhà máy thép vẫn ở mức cao, cung cấp hỗ trợ đáng kể cho nhu cầu cứng. Liên quan đến cơ sở thị trường của nguyên liệu, các doanh nghiệp than đang duy trì sản lượng ổn định, nhưng Cục Quản lý Năng lượng Quốc gia sẽ tiến hành kiểm tra các mỏ than có sản lượng quá mức trong thời gian gần đây, cho thấy dự kiến sẽ có sự thắt chặt cung. Một số doanh nghiệp than cốc có mức tồn kho nguyên liệu thấp vẫn đang tích cực tái lưu kho, đẩy giá than tại các nhà máy sản xuất lên cao. Ngoài ra, giá đấu giá trực tuyến của một số loại than tiếp tục tăng, với một số giá giao dịch tăng hơn 300 nhân dân tệ. Hơn nữa, đợt tăng giá than cốc lần thứ hai đã được thực hiện, cùng với trận động đất 4,2 độ richter ở Lâm Phần, tỉnh Sơn Tây vào thứ Sáu, đã một lần nữa khơi dậy tâm lý thị trường trong thị trường than cốc. Tóm lại, cơ sở thị trường của than cốc đã chuyển sang tình trạng căng thẳng hơn, với một số doanh nghiệp than cốc thể hiện sự không muốn bán hàng mạnh mẽ. Cùng với hỗ trợ chi phí mạnh mẽ, thị trường than cốc có thể tiếp tục duy trì tốt trong ngắn hạn.

Thép cây: Các yếu tố cơ bản không nổi bật, tâm lý thị trường mạnh mẽ hỗ trợ tăng giá giao ngay

Tuần này, giá thép cây dao động tăng, với giá trung bình toàn quốc đạt 3.344,8 nhân dân tệ/tấn, tăng 144,2 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Về cung, lợi nhuận tại các nhà máy thép lò cao tiếp tục được duy trì, với hầu hết các nhà sản xuất duy trì sản lượng ở mức trước đây và không có thay đổi đáng kể trong sản xuất. Các nhà máy thép lò điện đã thấy lợi nhuận được cải thiện, với một số nhà máy thép mới nối lại sản xuất trong giai đoạn này và tỷ lệ hoạt động tăng nhẹ. Trong số đó, một số nhà máy thép ven biển có lợi nhuận vài chục nhân dân tệ khi sản xuất trong giờ thấp điểm, nhưng sản xuất trong giờ cao điểm và giờ bình thường vẫn bị lỗ, với không gian hạn chế để điều chỉnh tăng thời gian sản xuất. Về cầu, giá đã tăng mạnh trong tuần này, dẫn đến tăng nhu cầu mua đầu cơ. Tuy nhiên, nhu cầu thực tế của hạ tầng vẫn ở mức trung bình, với mua hàng chủ yếu được thực hiện theo nhu cầu. Thật khó để nhu cầu sử dụng cuối cùng có thể cải thiện đáng kể trong mùa thấp điểm. Nhìn chung, tổng lượng tồn kho vật liệu xây dựng đã giảm nhẹ, không có mâu thuẫn đáng kể trong các yếu tố cơ bản. Tuy nhiên, động lực trong giai đoạn mùa thấp điểm là yếu, và giá chủ yếu dao động theo giá nguyên liệu. Trong giai đoạn sau, có kỳ vọng về một đợt tăng giá thứ tư của than cốc, với sự hỗ trợ chi phí mạnh mẽ. Giá vật liệu xây dựng có nhiều khả năng tăng hơn là giảm. Trong ngắn hạn, cần theo dõi chặt chẽ tình hình cuộc họp của Văn phòng Chính trị Trung ương và cảnh giác trước áp lực giảm giá tiềm ẩn do tâm lý thị trường suy giảm.

Thép cuộn cán nóng: Mâu thuẫn cơ bản vẫn tồn tại, hãy thận trọng với nguy cơ giá tăng mạnh ban đầu và sau đó giảm lại vào tuần tới

Tuần này, giá thép cuộn cán nóng đã tăng mạnh, với bầu không khí giao dịch thị trường được cải thiện và số lượng yêu cầu báo giá tăng lên. Về cung, tác động của bảo trì đối với sản xuất thép cuộn cán nóng đã giảm trong tuần này, dẫn đến tăng nhẹ lượng cung thép cuộn cán nóng. Về cầu, hiệu ứng mùa thấp điểm vẫn đang diễn ra, với nhu cầu rõ ràng hàng tuần đối với thép cuộn cán nóng giảm theo xu hướng theo mùa. Về tồn kho, theo thống kê của SMM, tồn kho xã hội toàn quốc của thép cuộn cán nóng tại 86 kho hàng đã đạt 3.136.900 tấn trong tuần này, tăng 102.300 tấn so với tháng trước, hoặc tăng 3,37% so với tháng trước. Tồn kho xã hội toàn quốc đã bắt đầu tăng lên. Theo khu vực, ngoại trừ tình trạng giảm tồn kho nhẹ ở Đông Bắc và Trung Trung Quốc, Đông Trung Quốc, Nam Trung Quốc và Bắc Trung Quốc đều đang chứng kiến sự tăng lên của tồn kho. Về mặt chi phí, đợt tăng giá than cốc thứ hai (50-55 nhân dân tệ/tấn) đã có hiệu lực trong tuần này, với giá trung bình của quặng sắt tăng 30 nhân dân tệ/tấn, tăng cường hỗ trợ chi phí cho thép cuộn cán nóng. Về tin tức, Cục Quản lý Năng lượng Quốc gia sẽ sớm tiến hành thanh tra các mỏ than đã vượt quá hạn ngạch sản xuất. Hợp đồng tương lai than cốc khô đã dẫn đầu trong loạt kim loại màu. Ngoài ra, việc xây dựng Đập Yajiang dự kiến sẽ thúc đẩy tổng nhu cầu thép đặc biệt lên 4-6 triệu tấn, thúc đẩy mạnh mẽ nhu cầu đối với các sản phẩm thép thành phẩm. Hơn nữa, một trận động đất có cường độ 4,2 đã xảy ra tại Lâm Phần, Sơn Tây vào thứ Sáu, làm dấy lên cảm xúc thị trường trong thị trường than cốc khô. Nhìn về phía trước, có khả năng sẽ có đợt tăng giá than cốc thứ tư và giá quặng sắt dự kiến sẽ dao động trong một phạm vi nhất định, tăng cường hỗ trợ chi phí. Tuy nhiên, những mâu thuẫn cơ bản trong thị trường thép cuộn cán nóng vẫn tồn tại, kìm hãm xu hướng tăng giá của thép cuộn cán nóng. Tuần tới, hợp đồng tương lai thép cuộn cán nóng giao dịch nhiều nhất có thể giao dịch trong khoảng 3400-3550. Cần thận trọng vì cảm xúc thị trường hiện tại, được thúc đẩy bởi dòng vốn, dễ bị điều chỉnh giá với những rối loạn nhẹ.

Phế liệu thép: Tin tức "Chống đua chuột" thúc đẩy thị trường thép, giảm cung và tăng cầu có thể hỗ trợ giá tăng

Về mặt cung: Thời tiết nóng và mưa đã ảnh hưởng đến hoạt động của công trường xây dựng và tái chế phế liệu thép, dẫn đến giảm sản lượng phế liệu thép từ công trường xây dựng và thu hẹp nguồn cung thị trường. Về mặt cầu: Gần đây, giá thép đã bị ảnh hưởng bởi tin tức "chống đua chuột", với cảm xúc thị trường tăng cường. Các nhà máy thép có lượng đơn hàng tốt và nhu cầu về phế liệu thép vẫn mạnh. Lợi nhuận của các nhà máy thép lò điện hồ quang đã được cải thiện, tăng khả năng sản xuất của họ và tăng nhẹ nhu cầu về phế liệu thép. Theo khảo sát của SMM, tính đến ngày 22 tháng 7, tỷ lệ hoạt động của 50 nhà máy thép lò điện hồ quang trên toàn quốc, chủ yếu sản xuất vật liệu xây dựng, là 35,74%, tăng 1,94% so với tháng trước. Nhìn chung, thị trường phế liệu thép hiện đang chứng kiến giảm cung và tăng cầu, và dự kiến giá phế liệu thép sẽ tiếp tục được hỗ trợ trong tuần tới. Cần chú ý đến tình hình cuộc họp của Ban Chính trị vào cuối tháng.

1. Đối với dữ liệu liên quan đến báo cáo, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (

2. Để biết thêm thông tin về tin tức thép, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu, v.v. của SMM, vui lòng liên hệ với Li Ping thuộc Phòng Thép SMM theo số điện thoại 021-51595782

*Các quan điểm được trình bày trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập được từ thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin được cung cấp trong báo cáo chỉ để tham khảo và người dùng phải tự chịu rủi ro. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không chỉ dựa vào báo cáo này để đưa ra phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm pháp lý nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm được trình bày trong báo cáo này.

SMM có quyền sửa đổi và giải thích các điều khoản của tuyên bố này.