Đánh giá sự hồi sinh của ngành luyện cobalt ở Bắc Mỹ thông qua việc khai trương cơ sở của Electra và tác động chiến lược của nó đối với thị trường Trung Quốc

Với sự phát triển nhanh chóng của các lĩnh vực xe năng lượng mới (NEV) và lưu trữ năng lượng toàn cầu, tầm quan trọng chiến lược của coban, một nguyên liệu thô quan trọng cho pin, ngày càng nổi bật. Gần đây, Electra Battery Materials, nhà điều hành nhà máy lọc coban cấp pin quy mô lớn duy nhất ở Bắc Mỹ, đã bắt đầu công tác thiết kế sơ bộ tại cơ sở của mình ở Canada. Điều này đánh dấu một bước tiến quan trọng hướng tới việc bản địa hóa chuỗi cung ứng coban ở Bắc Mỹ. Sự phát triển này không chỉ phản ánh sự tái cấu trúc địa chính trị sâu sắc của chuỗi cung ứng toàn cầu mà còn có thể có tác động tiềm tàng đến vị trí thống trị của Trung Quốc trên thị trường coban toàn cầu và động lực định giá của thị trường này.

I. Tác động của sự hồi sinh ngành lọc coban ở Bắc Mỹ đối với chuỗi công nghiệp coban của Trung Quốc

Hiện nay, Trung Quốc chiếm hơn 70% công suất lọc coban toàn cầu, đặc biệt là thống trị các giai đoạn lọc và chế biến coban có nguồn gốc từ Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC), thông qua các công ty như Huayou Cobalt, H.C. Starck (Hanrui Cobalt) và GEM. Ngược lại, ngay cả khi dự án Electra được hoàn thành thành công, công suất hàng năm của dự án này dự kiến không quá 5.000 tấn kim loại coban tương đương - khoảng 4% công suất toàn cầu - điều này khiến dự án khó có thể thách thức vị trí thống trị của Trung Quốc về mặt định lượng.

Do đó, trong ngắn hạn, tác động của dự án này đối với chuỗi cung ứng coban của Trung Quốc có thể sẽ liên quan nhiều hơn đến tâm lý thị trường và kỳ vọng chính sách. Những lo ngại về việc "loại bỏ Trung Quốc" khỏi chuỗi cung ứng có thể khiến khách hàng ở nước ngoài xem xét lại chiến lược mua sắm trung và dài hạn của họ.

Trong khi đó, các doanh nghiệp coban của Trung Quốc đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng liên quan đến "tuân thủ nguồn gốc". Với việc thực hiện Quy định về Pin của EU, Đạo luật Giảm lạm phát Hoa Kỳ (IRA) và Thỏa thuận Khoáng sản Quan trọng Canada - Hoa Kỳ, các vật liệu pin xuất khẩu sang thị trường phương Tây hiện phải tiết lộ khả năng truy xuất nguồn gốc đầy đủ. Các nhà sản xuất coban của Trung Quốc dựa vào quặng có nguồn gốc từ DRC và thực hiện lọc trong nước trước khi xuất khẩu có thể phải đối mặt với sự giám sát chính sách và rào cản thương mại.

Ngược lại, định vị của Electra xung quanh các sản phẩm coban "ít carbon" và "có thể truy xuất nguồn gốc" phù hợp hơn với sở thích của các nhà sản xuất ô tô và công ty lưu trữ năng lượng phương Tây. Điều này đặt ra một thách thức cụ thể đối với các nhà xuất khẩu Trung Quốc, đặc biệt là các nhà sản xuất cathode và tiền chất ba nguyên tố giàu niken như Dangsheng Technology và Ronbay Technology. Nếu các công ty này không tăng cường tuân thủ chuỗi cung ứng, họ có nguy cơ bị gạt ra ngoài lề ở các thị trường phương Tây.

II. Tác động tiềm năng đối với giá coban

Từ góc độ định giá, sự hỗ trợ của chính phủ Bắc Mỹ đối với chuỗi cung ứng khoáng sản quan trọng tại địa phương củng cố kỳ vọng về một sự chuyển dịch dần dần khỏi sự phụ thuộc vào Trung Quốc. Sự hỗ trợ chính sách và đầu tư vốn này cải thiện tâm lý thị trường và tạo ra một mức giá tâm lý cho coban.

Mặc dù dự án Electra sẽ không đóng góp lượng cung ứng đáng kể trong ngắn hạn, nhưng việc bắt đầu giai đoạn kỹ thuật của dự án này báo hiệu cho các nhà đầu tư rằng nguồn cung ứng dài hạn có thể vẫn bị hạn chế, thúc đẩy sự thay đổi trong kỳ vọng về giá cả. Điều này phản ánh cả mối quan tâm về nguồn cung ứng thay thế hạn chế và sự công nhận về giá trị chiến lược ngày càng tăng của năng lực lọc tinh địa phương.

Tuy nhiên, từ góc độ tác động thực tế, nhà máy lọc tinh coban Electra vẫn đang trong giai đoạn đầu xây dựng và không thể cung cấp sự cứu trợ đáng kể cho tình trạng cung ứng khan hiếm hiện tại trong ngắn hạn. Do đó, ảnh hưởng trực tiếp của nó đối với giá coban được phản ánh nhiều hơn trong kỳ vọng trung hạn đến dài hạn. Trong khi đó, với thông báo vào ngày 22 tháng 6 về việc Cộng hòa Dân chủ Congo kéo dài thêm ba tháng hạn chế xuất khẩu coban, cùng với tình trạng khan hiếm hàng tồn kho toàn cầu, giá coban đã phục hồi đáng kể so với mức thấp được ghi nhận vào đầu năm nay và có khả năng duy trì giai đoạn biến động ở mức cao trong ngắn hạn. Trong trung hạn đến dài hạn, khi các dự án như Electra dần đi vào hoạt động, thị trường được kỳ vọng sẽ phát triển một triển vọng lạc quan hơn về nguồn cung ứng trong tương lai, với biến động giá có khả năng dần dần ổn định.

III. Khuyến nghị chiến lược cho các doanh nghiệp coban Trung Quốc

Để đối phó với tình hình đang thay đổi này, các công ty coban Trung Quốc nên xem xét các hành động sau:

Quản lý chuỗi cung ứng: Chủ động thiết lập hệ thống “coban có thể truy xuất nguồn gốc” được chứng nhận và tăng cường quan hệ đối tác thượng nguồn, đặc biệt là ở Cộng hòa Dân chủ Congo và Indonesia.

Tuân thủ ESG: Thực hiện theo dõi dấu chân carbon toàn chu kỳ sống để đáp ứng yêu cầu của các nhà sản xuất ô tô phương Tây và đủ điều kiện để được đưa vào danh sách vật liệu tuân thủ.

Vốn & Công nghệ: Khám phá hợp tác cấp phép hoặc đầu tư chiến lược vào các dự án ở nước ngoài như Electra để đa dạng hóa sự hiện diện toàn cầu.

Chiến lược đầu tư: Duy trì quan điểm thận trọng đối với sự phục hồi giá cả ngắn hạn và tập trung vào các thay đổi cơ cấu dài hạn trong chính sách và nhu cầu.

Tóm lại, mặc dù dự án Electra không có khả năng thay đổi ngay lập tức cục diện cung - cầu coban toàn cầu, nhưng nó là một cột mốc mang tính biểu tượng trong "bản địa hóa" chiến lược khoáng sản quan trọng của Bắc Mỹ. Đối với các công ty Trung Quốc, sự phát triển này vừa là một cảnh báo vừa là một cơ hội để chuyển đổi. Đường đi giá trung hạn đến dài hạn của coban vẫn sẽ phụ thuộc vào sự phục hồi của nhu cầu người dùng cuối, đặc biệt là từ các lĩnh vực điện tử 3C và pin nickel cao. Hiện tại, Electra đại diện cho một tín hiệu chiến lược hơn là một lực lượng cung ứng đột phá.