Không đạt được cam kết hiệu quả sau khi mua lại với mức phí cao hơn gần 7 lần, *ST Mubang yêu cầu bên giao dịch bồi thường 980 triệu nhân dân tệ

Sau khi công bố báo cáo tài chính năm 2024, Mubang Hi-Tech đã chính thức bị "dán nhãn cảnh báo" (một danh hiệu dành cho các công ty đang gặp khó khăn tài chính trên thị trường chứng khoán Trung Quốc), và mã cổ phiếu của công ty đã được đổi thành *ST Mubang (603398.SH). Công ty Cổ phần Công nghệ Năng lượng Hảo An Nội Mông (sau đây gọi tắt là "Hảo An Năng lượng"), mục tiêu tái cơ cấu được mong đợi từ lâu, đã không giúp công ty tìm thấy đà tăng trưởng thứ hai mà còn trở thành gánh nặng cho hiệu quả kinh doanh. Một thông báo vào đêm khuya ngày 12 tháng 5 cho biết do Hảo An Năng lượng không đạt được cam kết hiệu quả kinh doanh năm 2024, bên đối tác phải bồi thường cho công ty niêm yết 980 triệu nhân dân tệ.

Năm 2022, trong thời kỳ mở rộng đáng kể công suất điện mặt trời, *ST Mubang đã mua 100% cổ phần của Hảo An Năng lượng do ông Trương Trung An và bà Dư Cúc Mỹ (gọi là "bên có nghĩa vụ cam kết hiệu quả kinh doanh") nắm giữ bằng hình thức thanh toán bằng tiền mặt, với giá giao dịch là 980 triệu nhân dân tệ. Theo báo cáo vào thời điểm đó, mức phí bảo hiểm trên tài sản ròng khi mua lại Hảo An Năng lượng đạt 694%, cao hơn gấp ba lần mức phí bảo hiểm trung bình trên tài sản ròng trong các trường hợp giao dịch tương tự.

Hai bên tiếp tục thống nhất thời hạn cam kết hiệu quả kinh doanh bốn năm từ năm 2022 đến năm 2025, với các mục tiêu lần lượt là 140 triệu nhân dân tệ, 160 triệu nhân dân tệ, 180 triệu nhân dân tệ và 200 triệu nhân dân tệ. Trong năm 2022 và 2023, mặc dù Hảo An Năng lượng không đạt được các mục tiêu này, nhưng tỷ lệ hoàn thành cam kết hiệu quả kinh doanh của công ty đã vượt quá 90%, do đó, không cần bồi thường.

Tuy nhiên, vào năm 2024, trong bối cảnh thị trường điện mặt trời sụt giảm mạnh, hiệu quả kinh doanh của Hảo An Năng lượng bắt đầu chịu lỗ đáng kể. Theo tính toán, công ty mục tiêu đạt được lợi nhuận ròng -325 triệu nhân dân tệ trong năm 2024 và lợi nhuận ròng sau khi trừ các khoản lãi và lỗ không thường xuyên là -3,26 nhân dân tệ. Theo nguyên tắc lấy con số thấp hơn trong hai con số trước và sau khi trừ các khoản lãi và lỗ không thường xuyên, công ty mục tiêu đạt được hiệu quả kinh doanh -3,26 nhân dân tệ trong năm 2024, không đạt được cam kết hiệu quả kinh doanh trong năm.

Dựa trên công thức quy định trong thỏa thuận và giới hạn trên của số tiền bồi thường tích lũy, số tiền bồi thường cho kỳ hiện tại là 980 triệu nhân dân tệ, chính xác là giá mua lại vào thời điểm đó.Giá chuyển nhượng vốn cổ phần mà công ty vẫn chưa thanh toán là 239 triệu nhân dân tệ. Sau khi trừ đi phần này, bên đối tác của công ty mục tiêu vẫn cần thanh toán 741 triệu nhân dân tệ cho công ty niêm yết.

Đáng chú ý là vẫn tồn tại những rủi ro không chắc chắn liên quan đến khả năng thanh toán khoản bồi thường của Haoan Energy. Trong ý kiến xác minh của mình, Sinolink Securities đã đề cập rằng Mubang Hi-Tech đã sử dụng khoản thanh toán mua lại vốn cổ phần chưa được thanh toán để bù đắp một phần khoản bồi thường theo thỏa thuận bồi thường cam kết hiệu suất, nhưng vẫn chưa đạt được thỏa thuận với các bên có nghĩa vụ cam kết hiệu suất về các thỏa thuận thanh toán và thực hiện cụ thể đối với phần bồi thường hiệu suất còn lại.

Báo cáo đã đề cập rằng do số tiền bồi thường hiệu suất còn lại lớn và tác động đáng kể đến lợi nhuận của công ty, vẫn tồn tại sự không chắc chắn khách quan liên quan đến các thỏa thuận trong tương lai của các bên có nghĩa vụ cam kết hiệu suất để thanh toán phần bồi thường hiệu suất còn lại. Các nhà đầu tư nên chú ý đến các rủi ro liên quan.

Sản phẩm của Haoan Energy chủ yếu bao gồm tấm pin quang điện PV. Theo dữ liệu từ Hiệp hội Công nghiệp Quang điện Trung Quốc, sản lượng tấm pin quang điện PV quốc gia trong năm 2024 là khoảng 753 GW, tăng 12,7% so với cùng kỳ năm trước. Sự dư thừa công suất, cùng với áp lực tồn kho đáng kể, đã dẫn đến tình trạng giá tấm pin giảm kéo dài.

Trong năm 2024, *ST Mubang đạt doanh thu hoạt động là 277 triệu nhân dân tệ, giảm 83,24% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của công ty niêm yết là -1,162 tỷ nhân dân tệ, chuyển từ lãi sang lỗ so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, doanh thu hoạt động từ tấm pin, thanh silicon và các sản phẩm khác là 219 triệu nhân dân tệ. Tỷ suất lợi nhuận gộp của mảng kinh doanh PV là -65,98%, giảm 74,22 điểm phần trăm so với năm trước.

Vào ngày 30 tháng 4 năm nay, trong các ý kiến và biện pháp chính liên quan đến nỗ lực của hội đồng quản trị để thu hồi cảnh báo rủi ro hủy niêm yết, công ty đã đề cập rằng trong năm 2025, công ty sẽ tiếp tục củng cố kinh doanh cốt lõi, hoàn thành và bắt đầu sản xuất dự án Ngô Châu theo kế hoạch, nâng cao khả năng hoạt động bền vững và mức thu nhập kinh doanh chính của công ty, đồng thời nỗ lực tối đa hóa lợi ích của các cổ đông.Dự án này chủ yếu bao gồm công suất sản xuất 10 GW pin hiệu suất cao loại N.