Các Cuộc Họp Macroeconomics Quan Trọng Sắp Diễn Ra, Giá Thép Ngắn Hạn Dự Kiến Dừng Xu Hướng Giảm [Báo Cáo Tuần về Chuỗi Công Nghiệp Thép của SMM]

Dự báo cho Tuần tới: Cuộc họp vĩ mô quan trọng sắp diễn ra, Giá thép dự kiến ổn định trong ngắn hạn

Tuần này, chuỗi kim loại sắt dao động trong tình trạng trì trệ. Về tin tức, cuộc chiến thuế quan Mỹ-Trung tiếp tục leo thang, với thuế suất cộng dồn đối với một số mặt hàng xuất khẩu từ Trung Quốc sang Mỹ đạt 245%. Trong nước, dữ liệu ngân hàng trung ương cho thấy thống kê sơ bộ tháng 3/2025 chỉ ra tổng dư nợ xã hội là 4,229.6 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 8,4% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức cao trong năm qua. Quý I, tổng dư nợ xã hội của Trung Quốc đạt 1,518 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 237 tỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi tín dụng bằng nhân dân tệ tăng 978 tỷ nhân dân tệ, với cấu trúc tín dụng đáng chú ý. Theo dữ liệu Cục Thống kê Quốc gia (NBS) ngày 16/4, tính toán sơ bộ cho thấy GDP quý I tăng 5,4% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu "điểm khởi đầu tốt" cho nền kinh tế Trung Quốc. Trong lĩnh vực bất động sản, từ tháng 1 đến tháng 3, diện tích xây mới nhà ở là 129,96 triệu m², giảm 24,4%, thu hẹp mức giảm 3,4 điểm phần trăm so với năm 2024 và 5,2 điểm phần trăm so với tháng 1-2/2025, cho thấy sự phục hồi biên trong ngành. Dữ liệu hải quan cho thấy xuất khẩu thép của Trung Quốc trong tháng 3 đạt 10,456 triệu tấn, tăng 30% theo tháng và 5,7% theo năm, với xuất khẩu thép tăng 6,3% theo năm từ tháng 1 đến tháng 3, thể hiện sức chịu đựng của xuất khẩu thép quý I. Trên thị trường giao ngay, giá thép vẫn yếu trong tuần này, tâm lý mua sắm của người dùng cuối cùng vẫn ảm đạm.

Nhìn về tương lai, một cuộc họp vĩ mô quan trọng được lên kế hoạch vào cuối tháng tại Trung Quốc, làm bùng lên kỳ vọng về hỗ trợ chính sách, đã củng cố nhẹ sự hỗ trợ đáy cho chuỗi kim loại sắt. Cuộc họp vĩ mô dự kiến sẽ mang lại sự tăng giá ngắn hạn cho thép. Tuy nhiên, khi mùa cao điểm sắp kết thúc, không gian tăng tiêu thụ cuối cùng đang thu hẹp, và sự tăng giá thép do sự phục hồi tâm lý vĩ mô dự kiến sẽ bị giới hạn.

Quặng Sắt: Cơ sở cung cầu lành mạnh, Giá dự kiến dao động tăng

Giá quặng sắt tăng trong tuần này. Cuộc chiến thuế quan Mỹ-Trung tạm thời lắng xuống, cải thiện tâm lý thị trường, mặc dù tác động thực tế vẫn chưa rõ ràng. Tuần này, cơ sở quặng sắt được hỗ trợ, thể hiện sự cân bằng cung cầu mạnh mẽ. Về cung, lượng vận chuyển từ nước ngoài tăng nhẹ, nhưng lượng đến cảng tăng hơn 13%, vẫn duy trì ở mức cao. Về cầu, sản lượng gang hàng ngày tiếp tục tăng 4,500 tấn, cao hơn cùng kỳ năm trước, với nhu cầu quặng sắt vẫn cao, và tồn kho cảng giảm đáng kể trong hai tuần liên tiếp. Dữ liệu ngành cho thấy hiệu suất ấn tượng, với nhu cầu thanh cốt thép mở rộng và tồn kho năm sản phẩm thép chính giảm thêm, cho thấy cơ sở cung cầu lành mạnh trong ngành thép. Trên thị trường giao ngay, giá quặng fines PB tại các cảng Shandong tăng 10 nhân dân tệ/tấn theo tháng.

Trong bối cảnh các yếu tố tăng và giảm lẫn lộn, giá quặng sắt dự kiến sẽ tiếp tục dao động tăng trong tuần tới, nhưng không gian tăng có thể bị giới hạn do sự không chắc chắn về chính sách và giá cao.

Cốc Than: Được hỗ trợ bởi nhu cầu cứng, Dự kiến tăng giá lần thứ hai trong tuần tới

Về cung, sau đợt tăng giá cốc than đầu tiên, lợi nhuận của nhà sản xuất cốc than cải thiện, và nhiệt tình sản xuất vẫn ở mức vừa phải, với việc vận chuyển suôn sẻ và tồn kho cốc than thấp. Về cầu, sản lượng gang của các nhà máy thép phục hồi ổn định, duy trì nhu cầu cốc than, nhưng tồn kho cốc than của các nhà máy thép ở mức hợp lý, duy trì mua theo nhu cầu. Về cơ bản nguyên liệu, hầu hết các mỏ than duy trì sản xuất bình thường, với điều chỉnh giá than luyện kim gần đây dẫn đến việc mua cẩn thận từ phía hạ nguồn, chủ yếu mua theo nhu cầu, và việc vận chuyển của mỏ than ở mức trung bình. Các phiên đấu giá trực tuyến cho kết quả hỗn hợp, với một số loại than có giá khởi điểm cao và vẫn gặp thất bại trong đấu giá, với không khí giao dịch tổng thể ở mức trung bình. Tổng kết, cốc than được hỗ trợ bởi nhu cầu cứng, nhưng sức kháng cự đối với việc tăng giá thêm đã tăng cường do cuộc chiến thương mại, và thị trường cốc than dự kiến sẽ giữ ổn định chung với sự tăng nhẹ trong ngắn hạn.

Thanh Cốt Thép: Nhà máy thép kiên quyết giữ giá, Giá giao ngay đối mặt khó khăn

Tuần này, giá thanh cốt thép dao động yếu, với giá trung bình toàn quốc là 3,168 nhân dân tệ/tấn, giảm 11 nhân dân tệ/tấn theo tháng. Về cung, lợi nhuận của cả nhà máy thép lò cao và lò điện tiếp tục thu hẹp, với nhiệt tình tăng sản xuất hạn chế, chủ yếu duy trì mức sản xuất trước đó, và một số nhà sản xuất miền Đông tiếp tục bán phôi hoặc chuyển đổi loại sản phẩm, để ít không gian tăng sản xuất vật liệu xây dựng ngắn hạn. Về cầu, hiệu suất cầu khu vực cho thấy sự phân hóa đáng kể, với hiệu suất giao dịch tổng thể tốt hơn ở miền Đông và giảm tồn kho đáng kể, trong khi cầu ở thị trường miền Bắc kém, chủ yếu dựa vào đơn đặt hàng cung cấp trực tiếp từ nhà máy thép. Phản hồi thị trường cho thấy tài nguyên giao ngay ở thị trường miền Trung và miền Bắc khan hiếm, tập trung tại nhà máy thép, và nhà máy thép thể hiện tâm lý kiên quyết giữ giá trong đợt giảm giá gần đây, khiến thị trường giao ngay khá chống lại sự giảm giá. Nhìn về tương lai, áp lực cung không đáng kể, nhưng kỳ vọng cầu "tháng Ba vàng, tháng Tư bạc" truyền thống đã hơi không đạt, cộng với tin tức vĩ mô quốc tế bi quan dài hạn, tâm lý thị trường vẫn cẩn trọng bi quan. Trước khi chính sách vĩ mô trong nước thuận lợi được đưa ra, giá giao ngay dự kiến sẽ đối mặt khó khăn, với điều chỉnh tăng giảm hạn chế, và hợp đồng RB2510 dự kiến sẽ dao động giữa 3,000-3,300.

Tấm Cuộn Nóng: Chưa có động lực tăng, Hợp đồng tương lai có thể tiếp tục yếu

Tuần này, giá hợp đồng tương lai tấm cuộn nóng dao động giảm, với biến động hàng tuần khoảng 100 điểm. Về cơ bản, một số nhà máy thép chuyển sản xuất gang, dẫn đến giảm nhẹ sản xuất tấm cuộn nóng. Với cung yếu, tồn kho xã hội giảm mở rộng, nhưng thương nhân chủ yếu tích cực giảm tồn kho, với nhiệt tình mua thấp, và tồn kho trong nhà máy tích tụ. Dưới tác động kết hợp, tổng tồn kho là 5,0937 triệu tấn, giảm 161,800 tấn theo tháng. Nhìn về tương lai, nhiệt tình sản xuất của nhà máy thép vẫn mạnh, với ít kế hoạch bảo dưỡng mới, và áp lực cung dự kiến sẽ tiếp tục phục hồi. Tuy nhiên, cả cầu trong nước và quốc tế trong tháng 4 sẽ vẫn vững, và tồn kho dự kiến sẽ tiếp tục giảm trong tuần tới. Theo khảo sát của SMM, sản xuất gang sẽ tiếp tục phục hồi, nhưng lợi nhuận thu hẹp, và bảo dưỡng mới tăng, làm rung lắc sự hỗ trợ chi phí. Tổng kết, tấm cuộn nóng dự kiến sẽ duy trì giảm tồn kho theo mùa trong ngắn hạn, với nhiễu loạn vĩ mô quốc tế đáng kể. Trước khi chính sách vĩ mô trong nước được đưa ra, giảm tồn kho cơ bản chỉ có thể cung cấp hỗ trợ, với động lực tăng xuất hiện yếu, và hợp đồng HC2510 dự kiến sẽ chạy yếu giữa 3,130-3,250 trong tuần tới.

Phế Liệu Thép: Dự kiến dao động hẹp trong tuần tới, Hoạt động thị trường tập trung vào nhanh vào nhanh ra

Về cung, giá phế liệu thép tăng gần đây đã kích thích nhiệt tình vận chuyển của một số thương nhân, với tồn kho thị trường tổng thể ở mức trung bình-thấp. Về cầu, lỗ của nhà máy thép lò điện tiếp tục mở rộng, với một số nhà máy lò điện giảm hoạt động do nhu cầu chậm đối với sản phẩm thành phẩm, hạn chế sự tăng trưởng nhu cầu phế liệu thép. Nhìn về tương lai, giá phế liệu thép dự kiến sẽ dao động hẹp trong tuần tới, với tâm lý thị trường cẩn trọng và hoạt động có thể tập trung vào nhanh vào nhanh ra.

1. Đối với dữ liệu liên quan trong báo cáo, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (https://data-pro.smm.cn/).
2. Để biết thêm thông tin thép, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu, v.v. của SMM, vui lòng liên hệ với Bộ phận Thép SMM Li Ping tại 021-51595782.

*Các quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thị trường được thu thập và đánh giá toàn diện của đội ngũ nghiên cứu SMM. Thông tin cung cấp trong báo cáo chỉ mang tính tham khảo, và rủi ro do người sử dụng chịu. Báo cáo này không tạo thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định cẩn thận và không sử dụng báo cáo này để thay thế phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM. Ngoài ra, bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này đều không liên quan đến SMM. SMM bảo lưu quyền sửa đổi và giải thích cuối cùng các điều khoản trong tuyên bố này.