Nhu cầu và triển vọng khoáng sản năng lượng mới của Trung Quốc Động thái thị trường coban toàn cầu Giải thích Luật Khoáng sản Mới [Trực tiếp]

Xuất khẩu khoáng sản của Zimbabwe đạt 5,73 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026, với lithium nổi lên như động lực tăng trưởng chủ chốt bên cạnh vàng và các kim loại nhóm bạch kim (PGMs). Tuy nhiên, nền tảng khoáng sản rộng hơn đang sụp đổ. Sản lượng quý 1 năm 2026 sụt giảm mạnh ở crom, coban, đồng, niken và kim cương, khiến lithium gánh vác phần lớn sự bùng nổ này. Triển vọng: Sản xuất và xuất khẩu khoáng sản sẽ không làm cho một quốc gia giàu có. Chính công nghiệp mới tạo ra việc làm và giá trị. Kudakwashe Taimo của Morgan & Co cảnh báo rằng tăng trưởng được thúc đẩy bởi giá cả thuận lợi và một vài mặt hàng chủ lực hơn là mở rộng trên diện rộng. Thời cơ lithium của Zimbabwe là có thật, nhưng trừ khi quốc gia này tiến lên trong chuỗi giá trị – hướng tới chế biến cấp độ pin và sản xuất hạ nguồn – nước này có nguy cơ xuất khẩu lợi thế chiến lược của ngày mai dưới dạng quặng thô ngay hôm nay.

Giá lithium toàn cầu được dự báo sẽ hạ nhiệt trong suốt nửa cuối năm 2026 khi tăng trưởng nguồn cung tiếp tục vượt cầu, với thị trường được cho là sẽ chuyển sang trạng thái dư cung nhẹ sớm nhất vào năm 2027 sau tình trạng thiếu hụt nhẹ trong năm nay. Sự sụt giảm này diễn ra khi sản lượng khai thác tăng nhanh của châu Phi bổ sung đáng kể vào nguồn cung toàn cầu, đặt ra câu hỏi liệu chính phủ và các nhà sản xuất tại Mali, CHDC Congo, Ghana và Zimbabwe có đạt được mức doanh thu mà các dự báo ban đầu của các mỏ mới được xây dựng xung quanh hay không. Giá lithium carbonate cấp pin của Trung Quốc vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh của chu kỳ năm 2022, khi giá vượt 80.000 USD/tấn trước khi lao dốc trong năm 2023 và bắt đầu phục hồi vào năm 2025. Một đợt tăng giá đã đẩy giá hợp đồng tương lai lên trên 200.000 nhân dân tệ (khoảng 29.400 USD/tấn) vào giữa tháng 5 năm 2026, nhưng giá sau đó đã giảm: giá đánh giá CIF châu Á carbonate ở mức 18.160 USD/tấn tính đến ngày 10 tháng 8, giảm từ mức 19.250 USD/tấn vào cuối tháng 7, trong khi giá spodumene giảm xuống 2.000 USD/tấn từ 2.069 USD/tấn trong cùng kỳ. Sản lượng lithium toàn cầu dự kiến tăng 13,2% trong năm 2026 so với tăng trưởng nhu cầu chỉ 5,8%, giảm mạnh so với mức tăng trưởng nhu cầu 18,5% năm 2025 – khoảng cách mà các nhà phân tích ngành cho rằng đang đẩy thị trường từ mức thâm hụt cung ước tính 3% năm nay sang trạng thái dư cung nhẹ vào năm 2027. Đóng góp của châu Phi vào việc xây dựng nguồn cung đó là đáng kể. Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), sản lượng khai thác lithium của lục địa này đã tăng 44% trong năm 2025, nâng tỷ trọng của nó trong nguồn cung toàn cầu lên 14%. Sản lượng hiện có của Mali và Zimbabwe trong năm nay đã có thêm sản lượng mới từ dự án Manono của CHDC Congo, nơi Zijin đã bắt đầu xuất khẩu lithium, trong khi dự án Ewoyaa ở Ghana cũng được kỳ vọng sẽ bổ sung nguồn cung trong khu vực trong thời gian tới. Số liệu quý 1 năm 2026 của Zimbabwe cho thấy rõ mức độ nhạy cảm về giá mà các nhà sản xuất châu Phi phải đối mặt trực tiếp: khối lượng xuất khẩu lithium tăng khoảng 7% so với cùng kỳ, lên 240.826 tấn từ 224.610 tấn, trong khi giá trị xuất khẩu tăng hơn gấp đôi lên 178,6 triệu USD từ 84,2 triệu USD – một động lực có thể đảo ngược mạnh mẽ khi giá hạ nhiệt vào nửa cuối năm. Khác với cobalt, nơi sự thống trị hơn 70% nguồn cung toàn cầu của CHDC Congo đã mang lại đòn bẩy định giá thực sự thông qua các hạn chế xuất khẩu, các nhà sản xuất lithium châu Phi hiện tại thiếu sức mạnh thị trường tương ứng, dù đơn lẻ hay tập thể, để ảnh hưởng trực tiếp đến giá toàn cầu. Điều đó khiến quá trình beneficiation trở thành đòn bẩy chính để nắm bắt thêm giá trị trước khi xuất khẩu – một chiến lược đang được triển khai tại Zimbabwe, nơi có kế hoạch cấm xuất khẩu quặng tinh kể từ tháng 1 năm 2027 và đã bắt đầu vận chuyển những lô lithium sulphate đầu tiên. Quan điểm của SMM: Thời điểm rất đáng chú ý – nỗ lực đẩy mạnh beneficiation và lệnh cấm xuất khẩu quặng tinh của Zimbabwe diễn ra đúng lúc thị trường lithium toàn cầu được kỳ vọng sẽ quay trở lại trạng thái dư cung, đồng nghĩa với việc công suất hạ nguồn được xây dựng dựa trên các giả định giá cao có thể cần chứng minh tính kinh tế trong môi trường giá mềm hơn. Đối với Mali, CHDC Congo và Ghana, nơi công suất mới đang trong giai đoạn tăng tốc hoặc sắp có sản lượng đầu tiên, những tháng tới sẽ là phép thử quan trọng xem các dự báo doanh thu làm nền tảng cho những dự án này có còn vững chắc khi giá bình thường hóa ở mức thấp hơn hay không. SMM sẽ tiếp tục theo dõi tăng trưởng nguồn cung spodumene và muối lithium của châu Phi trong bối cảnh nhu cầu toàn cầu thay đổi, cùng với tiến độ chế biến hạ nguồn trong chuỗi beneficiation của Zimbabwe.

Công ty Khai khoáng Kamativi (KMC) đã nói với các nghị sĩ Zimbabwe rằng tính kinh tế của từng mỏ và tuổi thọ tài nguyên cần được tính đến trong chính sách chế biến sâu lithium của nước này, đồng thời cảnh báo rằng các yêu cầu chế biến cần phù hợp với thực tế địa chất của mỗi hoạt động khai thác. Giám đốc Điều hành KMC, ông Turkey Liang, đã phát biểu trước Ủy ban Chuyên trách về Mỏ và Phát triển Khai khoáng của Quốc hội trong chuyến thăm thực tế tới mỏ Kamativi của công ty tại Bắc Matabeleland. Ông Liang cho biết KMC ủng hộ nỗ lực của chính phủ nhằm chấm dứt xuất khẩu lithium thô, nhưng lưu ý rằng các mỏ có đặc điểm tài nguyên khác nhau và có thể không phải tất cả đều đủ sức đầu tư lớn vào chế biến sâu theo cùng một lộ trình. Kamativi, trước đây là mỏ thiếc đóng cửa năm 1994, đã được hồi sinh thành dự án khai thác lithium. Kế hoạch khai thác hiện tại của KMC có hệ số bóc đất cao và tài nguyên lộ thiên hạn chế: trữ lượng khai thác lộ thiên ước tính đủ cho khoảng 5 năm, trong khi tổng tài nguyên lithium ở độ sâu hiện tại có thể duy trì khai thác khoảng 10 năm trước khi phải chuyển sang khai thác hầm lò. Ước tính tài nguyên cập nhật tháng 5/2024 của công ty là 24,2 triệu tấn với hàm lượng 1,25% Li₂O. Bất chấp những hạn chế này, KMC vẫn đang triển khai dự án lithium sunfat trị giá 200 triệu USD, chuyển hóa tinh quặng spodumene thành lithium sunfat với công suất thiết kế 75.000 tấn/năm, dự kiến vận hành vào tháng 7/2027. Công ty cũng đang theo đuổi việc thu hồi thêm khoáng sản khác ngoài lithium từ nguồn tài nguyên pegmatit, bao gồm các dự án đang trong giai đoạn phát triển. Ông Liang đề cập đến trở ngại về quy định ảnh hưởng đến dòng tiền của dự án sunfat: Cơ quan Thuế Zimbabwe (ZIMRA) thay đổi thủ tục chứng từ xuất khẩu, từ một bộ chứng từ cho tối đa 50 xe tải chuyển sang giấy tờ riêng cho từng xe, gây chậm trễ nghiêm trọng đến mức KMC cạn tiền mặt và phải cân nhắc cắt giảm sản xuất vào tháng 3. ZIMRA sau đó đã quay trở lại áp dụng cơ chế chứng từ gộp 50 xe. Nhận định của SMM: Lời khai của KMC cho thấy một căng thẳng cơ cấu trong nỗ lực chế biến lithium của Zimbabwe khi lệnh cấm xuất khẩu tinh quặng vào tháng 1/2027 đang đến gần – việc bắt buộc chế biến nội địa chỉ tạo ra giá trị bền vững nếu tuổi thọ nguồn nguyên liệu đủ trang trải chi phí vốn của nhà máy. Với tuổi thọ mỏ lộ thiên Kamativi ước tính khoảng 5 năm, trong khi nhà máy lithium sunfat 75.000 tấn/năm nhắm tới vận hành giữa năm 2027, nền tảng tài nguyên cơ sở và việc chuyển đổi cuối cùng sang khai thác hầm lò sẽ là biến số then chốt quyết định liệu năng lực sản xuất muối lithium hạ nguồn của Zimbabwe có đạt được mục tiêu chế biến sâu hay không. SMM sẽ tiếp tục theo dõi tiến độ dự án sunfat Kamativi cùng với các dự án sunfat tương tự ở những nơi khác trong ngành lithium Zimbabwe.