Tổn thất có thể đạt mười tỷ nhân dân tệ! "Đôi lithium mỏ" sẽ đột phá như thế nào vào năm 2025?

Đã xuất bản: Mar 31, 2025 08:45

Chia sẻ

Lưu

【Tổng thiệt hại có thể đạt 10 tỷ nhân dân tệ! "Đôi Lithium Mine" sẽ đột phá như thế nào vào năm 2025?】Năm 2024, Tianqi Lithium đạt doanh thu hoạt động là 13,063 tỷ nhân dân tệ, giảm 67,75% so với cùng kỳ. Lỗ ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết là 7,905 tỷ nhân dân tệ, giảm 208,32% so với cùng kỳ. Ganfeng Lithium dự kiến báo cáo lỗ ròng từ 1,4 tỷ đến 2,1 tỷ nhân dân tệ, giảm 128,3% đến 142,45% so với cùng kỳ. (Battery Network)

Năm 2024, do giá lithium liên tục giảm, lợi nhuận của các công ty khai thác lithium giảm đáng kể, với "hai gã khổng lồ khai thác lithium" đều经历了显著的业绩下滑。天齐锂业由盈转亏。3月26日晚间，天齐锂业（002466.SZ、9696.HK）发布2024年年报。2024年公司实现营业总收入130.63亿元，同比下降67.75%，归属于上市公司股东的净利润亏损79.05亿元，同比下降208.32%。天齐锂业表示，虽然2024年锂化合物及衍生物产销量同比有所增长，但受锂产品市场行情波动影响，锂产品市场价格全年呈明显下降趋势，导致公司锂产品销售价格和毛利率较去年同期均有较大幅度下降。同时，由于子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制的时间周期错配，公司在年内经营业绩出现阶段性亏损。2024年，化学级锂精矿市场价格逐步下降，从泰利森新采购的锂精矿价格也有所下降。随着新采购的低价锂精矿逐步入库以及锂精矿库存逐步消耗，公司各基地生产成本中使用的化学级锂精矿成本逐步接近最新采购价，锂精矿定价机制的阶段性错配也逐步减弱。数据显示，天齐锂业致力于“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略。公司主要产品包括锂精矿产品（包括化学级锂精矿和技术级锂精矿）和锂化工产品（包括碳酸锂、氢氧化锂、金属锂、氯化锂等），广泛应用于电动汽车、三大类电子产品、新型储能、无人机、玻璃、陶瓷等终端市场。在上游锂资源方面，天齐锂业目前控股澳大利亚格林布什锂辉石矿。截至2024年12月31日，该项目总资源量为4.4亿吨，平均氧化锂品位1.5%，折合碳酸锂当量约160万吨；格林布什锂辉石矿总储量增加至1.72亿吨，平均氧化锂品位1.9%，折合碳酸锂当量约81万吨。格林布什现有四个锂精矿选厂，已建成锂精矿产能162万吨/年，矿区正在建设化学级三号工厂，建成后将使格林布什锂精矿项目年产能提升至约214万吨/年。同时，天齐锂业目前持有SQM股权，后者拥有智利阿塔卡玛盐湖项目。该项目位于南美“锂三角”区域，是全球少数几个高锂离子浓度、储量大、锂镁比低的盐湖项目之一。根据Project Blue 2025年1月数据，SQM拥有的阿塔卡玛盐湖在2024年全球锂资源项目产量排名第二，仅次于格林布什锂辉石项目，SQM拥有的阿塔卡玛盐湖总产量占全球锂资源总产量的16.9%。截至目前，公司合计持有SQM约22.16%的股权。在中游锂加工方面，天齐锂业目前拥有五个锂化工产品生产基地，分别位于四川射洪、四川遂宁安居、重庆铜梁、江苏张家港、澳大利亚奎纳纳（一期电池级氢氧化锂项目），已建成锂化工产品产能约9.16万吨/年。其中，四川射洪生产基地是公司最早的生产基地，产品种类丰富、运营管理成熟，综合锂化工产品年产能约2.4万吨，包括年产1.45万吨碳酸锂产能、年产0.5万吨氢氧化锂产能、年产0.45万吨氯化锂产能。江苏张家港生产基地目前拥有年产2万吨电池级碳酸锂产能。根据Wood Mackenzie行业报告，张家港生产基地是全球首个成熟运营的全自动化电池级碳酸锂工厂。重庆铜梁生产基地目前拥有年产600吨金属锂产能，对公司布局固态电池领域具有重要意义。四川遂宁安居工厂目前拥有年产2.3万吨电池级碳酸锂产能。该项目于2023年底产出第一袋电池级碳酸锂产品，并于2024年中完成产能爬坡，目前满负荷运行。澳大利亚奎纳纳工厂（一期电池级氢氧化锂项目）目前拥有年产2.4万吨电池级氢氧化锂产能。该项目是澳大利亚首个投产的氢氧化锂项目，也是中国企业运营的首个海外氢氧化锂生产线。2024年10月，该项目完成大规模技术改造，目前处于产能爬坡阶段。除现有锂化工产品生产基地外，天齐锂业正加快推进江苏张家港生产基地3万吨氢氧化锂项目（可灵活调整生产碳酸锂产品）、重庆1000吨金属锂及配套原料项目建设。在产业链上下游方面，除了通过参股SQM、日喀则扎布耶布局盐湖锂资源外，天齐锂业还在新能源产业链积极布局新能源材料、动力电池、固态电池、新能源汽车等领域，与新能源产业链上下游头部企业如航天电源、SES、北京卫蓝、厦钨新能源材料（厦门）、四川能投、中创新航、智慧能源等建立多种形式的战略合作。在2025年工作计划中，天齐锂业表示，公司将紧密围绕“夯实上游、做强中游、渗透下游”的发展战略。一是积极推进雅江措拉锂辉石矿采选项目相关工作，进一步增强公司资源保障能力，提升公司生产原材料供应链稳定性（尤其是锂化工产品生产的国内原材料供应）。同时，保持开放合作态度，持续关注全球优质锂资源项目，不断巩固公司在锂资源领域的领先地位，为公司长期稳定的资源自给能力提供更多保障。二是稳步推进锂产品扩产增量，有序推进泰利森化学级三号工厂建设，持续推进奎纳纳工厂一期电池级氢氧化锂项目、江苏张家港生产基地3万吨氢氧化锂项目（可灵活调整生产碳酸锂产品）、重庆1000吨金属锂及配套原料项目的产能爬坡，发展扩大公司锂精矿和锂化工产品加工业务，巩固公司在全球锂产品生产中的领先地位，进一步发挥产业链协同效应；充分利用并提升自动化生产的技术优势和经验，持续提高资源利用率，继续保持锂盐工厂自动化生产全球领先水平。三是高度关注产业链上下游机会，持续优化公司投资组合，完善产业链布局，为公司长期可持续发展提供新的价值增长点。四是继续拓展公司全球业务布局，扩大全球客户基础，努力持续提升客户粘性和市场份额。在科研方面，2025年天齐锂业将从矿产资源综合利用、新型提锂技术、下一代电池新材料、电池回收四个研究方向加快技术研发步伐，探索新的业务方向。在矿产资源综合利用方向，公司将建设钽铌精矿回收示范线；完成新型选矿药剂开发，助力矿山项目完成工艺和设备升级优化。在新型提锂技术方向，公司将开展吸附+膜集成提锂工艺和电化学嵌入提锂技术的工程化能力验证。在下一代电池新材料方向，公司将完成硫化锂质量与产能升级，推进生产线建设；实现锂金属负极材料及设备调试优化，进行产品取样应用，获取碘化锂、氧化锂等小品种锂盐工艺包。在电池回收方向，公司将完成可行性研究报告，加强技术储备。
đều trải qua sự sụt giảm đáng kể về hiệu suất. Thiên Tề Lithium chuyển từ lãi sang lỗ. Vào tối ngày 26 tháng 3, Thiên Tề Lithium (002466.SZ, 9696.HK) đã công bố báo cáo hàng năm 2024. Năm 2024, công ty đạt tổng doanh thu hoạt động là 13,063 tỷ nhân dân tệ, giảm 67,75% so với cùng kỳ năm trước, và lỗ ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết là 7,905 tỷ nhân dân tệ, giảm 208,32% so với cùng kỳ năm trước. Thiên Tề Lithium cho biết, mặc dù sản xuất và tiêu thụ hợp chất lithium và dẫn xuất đã tăng trưởng so với cùng kỳ năm 2024, nhưng do biến động của thị trường sản phẩm lithium, giá thị trường của sản phẩm lithium đã có xu hướng giảm đáng kể trong suốt cả năm, dẫn đến giá bán và lợi nhuận gộp của sản phẩm lithium của công ty giảm đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, do cơ chế định giá không khớp giữa quặng lithium hóa học cấp của công ty con Talison và cơ chế định giá bán sản phẩm hóa chất lithium của công ty, công ty đã gặp phải lỗ giai đoạn trong hiệu suất kinh doanh trong năm. Năm 2024, giá thị trường của quặng lithium hóa học cấp dần giảm, và giá mua mới quặng lithium từ Talison cũng giảm. Khi quặng lithium giá thấp mua mới được đưa vào kho và tồn kho quặng lithium dần được tiêu thụ, chi phí quặng lithium hóa học cấp sử dụng trong chi phí sản xuất tại các cơ sở của công ty dần tiếp cận giá mua mới nhất, và sự không khớp giai đoạn trong cơ chế định giá quặng lithium cũng dần yếu đi. Dữ liệu cho thấy Thiên Tề Lithium cam kết chiến lược phát triển dài hạn "củng cố thượng nguồn, củng cố trung nguồn, và thâm nhập hạ nguồn." Các sản phẩm chính của công ty bao gồm sản phẩm quặng lithium (bao gồm quặng lithium hóa học cấp và quặng lithium kỹ thuật cấp) và sản phẩm hóa chất lithium (bao gồm cacbonat lithium, hydroxit lithium, kim loại lithium, clorua lithium, v.v.), được sử dụng rộng rãi trong các thị trường cuối cùng như xe điện, ba loại thiết bị điện tử, lưu trữ năng lượng mới, máy bay không người lái, thủy tinh, và gốm. Về tài nguyên lithium thượng nguồn, hiện nay Thiên Tề Lithium kiểm soát mỏ spodumene Greenbushes ở Úc. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, tổng tài nguyên khoáng sản của dự án là 440 triệu tấn, với hàm lượng oxit lithium trung bình là 1,5%, tương đương khoảng 16 triệu tấn LCE; tổng trữ lượng của mỏ spodumene Greenbushes tăng lên 172 triệu tấn, với hàm lượng oxit lithium trung bình là 1,9%, tương đương khoảng 8,1 triệu tấn LCE. Hiện nay, Greenbushes có bốn nhà máy tuyển quặng lithium, với công suất xây dựng quặng lithium là 1,62 triệu tấn/năm, và khu mỏ đang xây dựng nhà máy số 3 cấp hóa học, sẽ tăng công suất hàng năm của dự án quặng lithium Greenbushes lên khoảng 2,14 triệu tấn/năm sau khi hoàn thành. Đồng thời, hiện nay Thiên Tề Lithium nắm giữ cổ phần trong SQM, chủ sở hữu dự án hồ muối Atacama ở Chile. Nằm trong khu vực "Tam giác Lithium" ở Nam Mỹ, dự án này là một trong những dự án hồ muối hiếm hoi trên thế giới có nồng độ ion lithium cao, trữ lượng lớn, và tỷ lệ lithium-magie thấp. Theo dữ liệu Project Blue từ tháng 1 năm 2025, hồ muối Atacama thuộc sở hữu của SQM xếp thứ hai về sản lượng dự án tài nguyên lithium toàn cầu năm 2024, chỉ sau dự án spodumene Greenbushes, với tổng sản lượng của hồ muối Atacama thuộc sở hữu của SQM chiếm 16,9% tổng sản lượng tài nguyên lithium toàn cầu. Cho đến nay, công ty nắm giữ tổng cộng khoảng 22,16% cổ phần của SQM. Về xử lý lithium trung nguồn, hiện nay Thiên Tề Lithium có năm cơ sở sản xuất sản phẩm hóa chất lithium, nằm ở Shehong, Tứ Xuyên; Suining Anju, Tứ Xuyên; Tongliang, Trùng Khánh; Zhangjiagang, Giang Tô; và Kwinana, Úc (dự án hydroxit lithium cấp pin Giai đoạn I), với công suất xây dựng sản phẩm hóa chất lithium là khoảng 91,600 tấn/năm. Trong đó, cơ sở sản xuất Shehong ở Tứ Xuyên là cơ sở sản xuất sớm nhất của công ty, với nhiều loại sản phẩm và quản lý vận hành chín muồi, với công suất hàng năm tổng hợp sản phẩm hóa chất lithium là khoảng 24,000 tấn, bao gồm công suất 14,500 tấn/năm của cacbonat lithium, 5,000 tấn/năm của hydroxit lithium, và 4,500 tấn/năm của clorua lithium. Cơ sở sản xuất Zhangjiagang ở Giang Tô hiện có công suất 20,000 tấn/năm của cacbonat lithium cấp pin. Theo báo cáo ngành của Wood Mackenzie, cơ sở sản xuất Zhangjiagang là nhà máy cacbonat lithium cấp pin đầu tiên trên thế giới hoạt động chín muồi hoàn toàn tự động. Cơ sở sản xuất Tongliang ở Trùng Khánh hiện có công suất 600 tấn/năm của kim loại lithium, có ý nghĩa quan trọng đối với việc bố trí của công ty trong lĩnh vực pin trạng thái rắn. Nhà máy Suining Anju ở Tứ Xuyên hiện có công suất 23,000 tấn/năm của cacbonat lithium cấp pin. Dự án đã sản xuất túi cacbonat lithium cấp pin đầu tiên vào cuối năm 2023 và hoàn thành tăng công suất vào giữa năm 2024, hiện đang hoạt động ở công suất đầy đủ. Nhà máy Kwinana ở Úc (dự án hydroxit lithium cấp pin Giai đoạn I) hiện có công suất 24,000 tấn/năm của hydroxit lithium cấp pin. Dự án này là dự án hydroxit lithium đầu tiên ở Úc và là dòng sản xuất hydroxit lithium đầu tiên ở nước ngoài do doanh nghiệp Trung Quốc vận hành. Vào tháng 10 năm 2024, dự án đã hoàn thành cải tạo công nghệ quy mô lớn và hiện đang trong giai đoạn tăng công suất. Ngoài các cơ sở sản xuất sản phẩm hóa chất lithium hiện có, Thiên Tề Lithium đang đẩy nhanh việc xây dựng dự án 30,000 tấn hydroxit lithium tại cơ sở sản xuất Zhangjiagang ở Giang Tô (có thể linh hoạt điều chỉnh để sản xuất sản phẩm cacbonat lithium) và dự án 1,000 tấn kim loại lithium và nguyên liệu hỗ trợ ở Trùng Khánh. Về thượng nguồn và hạ nguồn của chuỗi ngành, ngoài việc bố trí tài nguyên lithium hồ muối thông qua cổ phần trong SQM và Zhabuye ở Shigatse, Thiên Tề Lithium cũng đang tích cực bố trí vật liệu năng lượng mới, pin động lực, pin trạng thái rắn, và xe hơi năng lượng mới trong chuỗi ngành năng lượng mới, thiết lập các hình thức hợp tác chiến lược khác nhau với các doanh nghiệp hàng đầu thượng nguồn và hạ nguồn trong chuỗi ngành năng lượng mới như Aerospace Power, SES, Beijing Weilan, XTC New Energy Materials (Xiamen), Sichuan Energy Investment, CALB, và smart. Trong kế hoạch làm việc năm 2025, Thiên Tề Lithium cho biết, công ty sẽ theo sát chiến lược phát triển "củng cố thượng nguồn, củng cố trung nguồn, và thâm nhập hạ nguồn." Đầu tiên, công ty sẽ tích cực và có trật tự thúc đẩy công việc liên quan đến dự án khai thác và tuyển quặng spodumene Yajiang Cuola, củng cố thêm khả năng bảo đảm tài nguyên của công ty, và tăng cường tính ổn định của chuỗi cung ứng nguyên liệu sản xuất của công ty (đặc biệt là cung ứng nguyên liệu trong nước cho sản xuất sản phẩm hóa chất lithium). Đồng thời, công ty sẽ duy trì thái độ mở cửa và hợp tác để tiếp tục quan tâm đến các dự án tài nguyên lithium chất lượng cao trên toàn cầu, liên tục củng cố vị trí dẫn đầu của công ty trong lĩnh vực tài nguyên lithium, và cung cấp thêm bảo đảm cho khả năng tự cung cấp tài nguyên lâu dài và ổn định của công ty. Thứ hai, công ty sẽ thực hiện có trật tự việc tăng sản lượng và mở rộng sản phẩm lithium, thúc đẩy có trật tự việc xây dựng nhà máy số 3 cấp hóa học của Talison, và tiếp tục thúc đẩy việc tăng công suất của dự án hydroxit lithium cấp pin Giai đoạn I của nhà máy Kwinana, dự án 30,000 tấn hydroxit lithium tại cơ sở sản xuất Zhangjiagang ở Giang Tô (có thể linh hoạt điều chỉnh để sản xuất sản phẩm cacbonat lithium), và tiến trình của dự án 1,000 tấn kim loại lithium và nguyên liệu hỗ trợ ở Trùng Khánh, phát triển và mở rộng kinh doanh xử lý quặng lithium và sản phẩm hóa chất lithium của công ty, củng cố vị trí dẫn đầu của công ty trong sản xuất sản phẩm lithium toàn cầu, và phát huy thêm hiệu ứng hiệp đồng của chuỗi ngành; tận dụng và nâng cao tối đa ưu điểm và kinh nghiệm sản xuất tự động, liên tục cải thiện hiệu quả sử dụng tài nguyên, và tiếp tục dẫn đầu mức độ sản xuất tự động trong nhà máy muối lithium trên toàn cầu. Thứ ba, công ty sẽ đặc biệt chú trọng đến cơ hội trong thượng nguồn và hạ nguồn của chuỗi ngành, liên tục tối ưu hóa danh mục đầu tư của công ty, cải thiện bố cục chuỗi ngành, và cung cấp điểm tăng trưởng giá trị mới cho sự phát triển bền vững lâu dài của công ty. Thứ tư, công ty sẽ tiếp tục mở rộng bố cục kinh doanh toàn cầu của công ty, mở rộng cơ sở khách hàng toàn cầu, và nỗ lực liên tục cải thiện độ dính khách hàng và thị phần. Về nghiên cứu khoa học, năm 2025, Thiên Tề Lithium sẽ đẩy nhanh tốc độ R&D công nghệ từ bốn hướng nghiên cứu: sử dụng tổng hợp tài nguyên khoáng sản, công nghệ trích lithium mới, vật liệu pin thế hệ tiếp theo, và tái chế pin, và khám phá các hướng kinh doanh mới. Trong hướng sử dụng tổng hợp tài nguyên khoáng sản, công ty sẽ xây dựng đường dây mẫu cho việc thu hồi quặng tantalum và niobium; hoàn thành việc phát triển thuốc tuyển mới, và hỗ trợ các dự án khai thác hoàn thành việc nâng cấp và tối ưu hóa quy trình và thiết bị. Trong hướng công nghệ trích lithium mới, công ty sẽ tiến hành xác minh khả năng kỹ thuật của quy trình trích lithium tích hợp hấp phụ + màng và công nghệ trích lithium bằng cách chèn điện hóa. Trong hướng vật liệu pin thế hệ tiếp theo, công ty sẽ hoàn thành việc nâng cấp chất lượng và công suất của sulfide lithium, thúc đẩy việc xây dựng đường dây sản xuất; đạt được việc điều chỉnh và tối ưu hóa vật liệu anode kim loại lithium và thiết bị, tiến hành lấy mẫu và áp dụng sản phẩm, và nhận gói quy trình cho các loại muối lithium nhỏ như iodua lithium và oxit lithium. Trong hướng tái chế pin, công ty sẽ hoàn thành báo cáo nghiên cứu khả thi và tăng cường dự trữ kỹ thuật.Ganfeng Lithium ghi nhận lỗ đầu tiên theo năm. Mạng lưới Pin lưu ý rằng do biến động của thị trường sản phẩm lithium, Tianqi Lithium chuyển từ lãi sang lỗ vào năm 2024, và một ông lớn khai thác lithium khác, Ganfeng Lithium, cũng đối mặt với mùa đông lạnh giá, với lỗ đầu tiên theo năm trong hiệu suất. Ganfeng Lithium dự đoán lỗ ròng từ mười bốn tỷ đến hai mươi mốt tỷ nhân dân tệ vào năm 2024, giảm 128,3% đến 142,45% so với cùng kỳ năm trước. Về lý do thay đổi hiệu suất, Ganfeng Lithium cho biết chủ yếu là do tác động của biến động thị trường sản phẩm lithium, với giá bán của muối lithium và sản phẩm pin lithium giảm. Mặc dù lượng hàng xuất tăng so với cùng kỳ năm trước, hiệu suất kinh doanh của công ty giảm đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Gần đây, trong cuộc trao đổi tương tác với nhà đầu tư, Ganfeng Lithium cho biết hiện tại công ty có tổng tài nguyên cổ phần khoảng bốn mươi đến năm mươi triệu tấn LCE, có thể cơ bản đáp ứng nhu cầu phát triển và sử dụng của công ty trong những năm tới. Về triển vọng ngắn hạn và đánh giá về giá lithium, Ganfeng Lithium phân tích rằng công ty tin rằng giá lithium hiện tại có khả năng ở mức đáy tương đối, chủ yếu dựa trên: gần đây, giá lithium đã nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ phía chi phí, tồn kho ngành ở mức tương đối thấp nhất lịch sử, và nhu cầu gần đây đã cải thiện đáng kể. Liệu giá lithium có thể tăng trong tương lai phụ thuộc vào việc liệu có sự rút lui đáng kể từ phía cung cấp và liệu có khả năng nhu cầu vượt quá kỳ vọng hay không. Đáng chú ý, khi giá lithium giảm nghiêm trọng ảnh hưởng đến hiệu suất, Ganfeng Lithium lên kế hoạch mở rộng sang lĩnh vực lưu trữ năng lượng hạ nguồn của chuỗi ngành. Ngày 21 tháng 2, Ganfeng Lithium thông báo công ty dự định mua toàn bộ cổ phần của Yichu Energy, công ty con do công ty con Ganfeng LiEnergy nắm giữ, với giá hai trăm triệu nhân dân tệ. Sau khi giao dịch này hoàn tất, Yichu Energy sẽ chuyển từ công ty con được kiểm soát gián tiếp của Ganfeng Lithium thành công ty con được kiểm soát trực tiếp. Được biết, vào tháng Một năm nay, huyện Yushe, thành phố Jinzhong, tỉnh Sơn Tây, và Yichu Energy tổ chức lễ ký kết cho dự án lưu trữ năng lượng, với tổng vốn đầu tư mười sáu tỷ nhân dân tệ và diện tích đất khoảng 130 mẫu. Dự án sẽ được Yichu Energy đầu tư và xây dựng tại Khu Phát triển Kinh tế Yushe, bao gồm chủ yếu xây dựng hệ thống lưu trữ năng lượng, hệ thống trạm tăng áp, hệ thống văn phòng tổng hợp, và hệ thống sản xuất phụ trợ. Ngày 24 tháng 3, dự án nhà máy điện lưu trữ độc lập chia sẻ bên lưới 400MW/800MWh do Yichu Energy đầu tư tại Đại Đồng, Tỉnh Sơn Tây, bắt đầu xây dựng. Sự khởi công chính thức của dự án nhà máy điện lưu trữ Đại Đồng đánh dấu cột mốc quan trọng trong việc thực hiện chiến lược năng lượng mới của Yichu Energy, công ty con của Tập đoàn Ganfeng.

Tuyên bố về Nguồn Dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và dựa trên mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Chúng chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.

Để biết thêm thông tin hoặc có thắc mắc gì, vui lòng liên hệ: lemonzhao@smm.cn

Để biết thêm thông tin về cách truy cập báo cáo nghiên cứu, vui lòng liên hệ:service.en@smm.cn