Tin tức SMM ngày 14 tháng 3:
Giữa những lo ngại gia tăng về suy thoái kinh tế Mỹ và triển vọng nhu cầu toàn cầu bị ảnh hưởng bởi gián đoạn thuế quan của Mỹ, chỉ số đồng USD vẫn yếu. Cùng với số liệu bảng lương phi nông nghiệp và lạm phát CPI tháng 2 của Mỹ thấp hơn dự kiến, kỳ vọng thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Fed đã tăng lên. Giá đồng LME và SHFE ban đầu giảm nhưng đã phục hồi trong tuần này. Kỳ vọng thị trường về chính sách hỗ trợ trong nước để thúc đẩy nhu cầu, kết hợp với việc giảm tồn kho đồng trong nước, đã hỗ trợ giá đồng. Tính đến 16:53 ngày 14 tháng 3, giá đồng LME tăng 0,58% lên 9,840 USD/tấn, với mức tăng hàng tuần là 2,36%, tiếp tục xu hướng tăng của tuần trước. Giá đồng SHFE tăng 1,03% lên 80,500 nhân dân tệ/tấn, với mức tăng hàng tuần là 2,29%, đánh dấu hai tuần tăng liên tiếp.
》Nhấp để xem Bảng điều khiển dữ liệu tương lai SMM
Cơ bản
Giá TC Tinh quặng Đồng giao ngay giảm nhẹ trong tuần này, kỳ vọng thị trường về bảo trì không theo lịch trình của nhà máy luyện tăng
》Nhấp để xem Giá đồng giao ngay SMM
》Đăng ký để xem xu hướng lịch sử giá kim loại giao ngay SMM
Giá TC tinh quặng đồng giao ngay giảm nhẹ trong tuần này. Ngày 14 tháng 3, Chỉ số Tinh quặng Đồng Nhập khẩu SMM (hàng tuần) đạt -15,92 USD/tấn, giảm 0,09 USD/tấn so với mức -15,83 USD/tấn của tuần trước. Hệ số định giá cho quặng nội địa loại 20% là 93%-95%. Tuần này, có ít giao dịch giao ngay giữa các mỏ/nhà giao dịch và nhà máy luyện, trong khi giao dịch giữa các mỏ và nhà giao dịch lại hoạt động đáng kể. Kỳ vọng thị trường về bảo trì không theo lịch trình của nhà máy luyện tăng lên. Theo SMM, chính phủ Indonesia đã dỡ bỏ lệnh cấm xuất khẩu tinh quặng đồng Freeport và giấy phép xuất khẩu đã được phê duyệt, mặc dù chưa được ký. Một số tồn kho tinh quặng đồng được cho là đang chờ vận chuyển. Nếu các lô hàng tiếp theo diễn ra suôn sẻ, điều này có thể giảm bớt sự khan hiếm trên thị trường tinh quặng đồng giao ngay và ổn định giá TC giao ngay.》Nhấp để xem chi tiết
Tồn kho đồng trong nước giảm hai tuần liên tiếp, tồn kho đồng LME giảm đáng kể trong tuần này
》Nhấp để xem Cơ sở dữ liệu chuỗi ngành kim loại SMM
Tồn kho trong nước: Tính đến thứ Năm, ngày 13 tháng 3, tồn kho đồng tại các khu vực chính trên khắp Trung Quốc do SMM theo dõi đã giảm 4,500 tấn so với thứ Hai xuống còn 355,500 tấn, giảm 12,500 tấn so với thứ Năm tuần trước, đánh dấu hai tuần giảm tồn kho liên tiếp. Mức hiện tại thấp hơn 20,600 tấn so với đỉnh điểm hàng năm và thấp hơn 33,600 tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Cụ thể, tồn kho tại Thượng Hải tăng nhẹ 500 tấn so với thứ Hai lên 235,400 tấn, trong khi tồn kho tại Giang Tô tăng 1,200 tấn lên 59,000 tấn, chủ yếu do tiêu thụ hạ nguồn yếu hơn trong bối cảnh giá đồng cao, mặc dù lượng nhập khẩu đồng hạn chế đã hạn chế mức tăng. Tồn kho tại Quảng Đông giảm 600 tấn xuống còn 53,600 tấn, do lượng hàng đến khan hiếm (do xuất khẩu của nhà máy luyện, tăng lượng giao hàng trực tiếp từ nhà máy luyện và giảm lượng giao hàng từ các tỉnh khác đến Quảng Đông), trong khi tiêu thụ vẫn ở mức trung bình.》Nhấp để xem chi tiết
Tồn kho ở nước ngoài: Cả tồn kho đồng LME và COMEX đều giảm trong tuần này. Tồn kho đồng LME đạt 233,750 tấn vào ngày 14 tháng 3, giảm 23,575 tấn so với 257,325 tấn vào ngày 7 tháng 3. Tồn kho đồng COMEX là 92,797 tấn ngắn vào ngày 13 tháng 3, tăng nhẹ 339 tấn ngắn so với 92,458 tấn ngắn vào ngày 6 tháng 3.
Tỷ lệ hoạt động của thanh đồng tinh luyện tăng WoW trong tuần này, áp lực tồn kho có thể xuất hiện vào tuần tới
Thanh đồng tinh luyện: Tỷ lệ hoạt động hàng tuần của các doanh nghiệp thanh đồng tinh luyện lớn trong nước (7-13 tháng 3) tăng WoW. Ngày 11 tháng 3, giá đồng chạm mức thấp ngắn hạn, dẫn đến sự gia tăng đáng kể trong các đơn đặt hàng hạ nguồn cho thanh đồng vào ngày hôm đó. Tuy nhiên, trên cơ sở trung bình hàng tuần, các đơn đặt hàng mới vẫn bị hạn chế, bị ảnh hưởng bởi sự tăng giá đồng sau đó. Sự gia tăng đơn đặt hàng trong một ngày không thúc đẩy đáng kể việc giảm tồn kho, vì việc lấy hàng hạ nguồn chủ yếu dành cho các đơn đặt hàng giá thấp đã được định giá trước đó, và tiêu thụ cuối cùng không có sự phục hồi đáng kể. Hiện tại, chỉ có khu vực Nam Trung Quốc đang hoạt động tốt về tiêu thụ, được thúc đẩy bởi các đơn đặt hàng trong lĩnh vực năng lượng mới và đồ gia dụng. Về tồn kho, với mức chênh lệch tăng, tồn kho nguyên liệu thô tại các doanh nghiệp thanh đồng tinh luyện tiếp tục giảm trong tuần này.》Nhấp để xem chi tiết
Triển vọng
Vĩ mô: Trong nước: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) tuyên bố trong một cuộc họp mở rộng rằng họ sẽ chọn thời điểm cắt giảm RRR và lãi suất dựa trên điều kiện kinh tế và tài chính trong nước và quốc tế cũng như hoạt động của thị trường tài chính. PBOC sẽ sử dụng toàn diện các công cụ chính sách tiền tệ khác nhau, chẳng hạn như hoạt động thị trường mở, để duy trì thanh khoản dồi dào, đảm bảo rằng tăng trưởng quy mô tài chính xã hội và cung tiền phù hợp với mục tiêu tăng trưởng kinh tế và mức giá. Dữ liệu quan trọng cần theo dõi vào tuần tới bao gồm báo giá LPR tháng 3, quy mô hoạt động MLF, tỷ lệ tăng trưởng sản lượng công nghiệp tháng 2 của các doanh nghiệp trên quy mô tại Trung Quốc, báo cáo hàng tháng của NBS về giá bán nhà tại 70 thành phố lớn và vừa, và các cuộc họp báo của Văn phòng Thông tin Quốc vụ viện về hiệu suất kinh tế và thúc đẩy tiêu dùng.
Nước ngoài: Tập trung vào việc giải quyết cuộc khủng hoảng đóng cửa chính phủ Mỹ. Fed Mỹ sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ vào tuần tới, với thị trường hiện tại dự đoán Fed sẽ giữ nguyên mục tiêu lãi suất qua đêm ở mức 4,25%-4,50%. Mặc dù Chủ tịch Fed Jerome Powell tuyên bố tại một sự kiện của Trường Kinh doanh Booth thuộc Đại học Chicago rằng các chính sách của chính quyền Trump đã làm tăng sự không chắc chắn kinh tế, nền kinh tế Mỹ vẫn đang ở trạng thái tốt. Fed không vội vàng cắt giảm lãi suất và có thể chờ đợi tác động của các chính sách của Trump trở nên rõ ràng hơn. Tuy nhiên, sự cân bằng giữa áp lực "lạm phát đình trệ" của Mỹ và động lực của Kho bạc Mỹ tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, với chỉ số đồng USD dự kiến có thêm không gian giảm. Ngoài ra, hãy chú ý đến quyết định lãi suất của Ngân hàng Anh, quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản và cuộc họp báo của Thống đốc BOJ Kazuo Ueda.
Cơ bản: Nhìn về phía trước, với cửa sổ xuất khẩu mở, nhập khẩu trong tương lai dự kiến sẽ vẫn bị hạn chế, trong khi xuất khẩu có thể tăng, dẫn đến nguồn cung thắt chặt vào tuần tới. Về phía cầu, khi giá đồng tiếp tục tăng, một số đơn đặt hàng hạ nguồn đã bắt đầu giảm, và tiêu thụ dự kiến sẽ yếu đi vào tuần tới. SMM dự đoán động lực cung-cầu yếu vào tuần tới, với tồn kho hàng tuần tiếp tục giảm, mặc dù với tốc độ chậm hơn so với tuần trước.
Tóm tắt: Vĩ mô: Tập trung vào các cập nhật LPR và MLF vào tuần tới và liệu cuộc họp báo của Văn phòng Thông tin Quốc vụ viện về thúc đẩy tiêu dùng có mang lại thêm tin tức tích cực để thúc đẩy nhu cầu đồng hay không. Sự không chắc chắn xung quanh các chính sách thuế quan của Mỹ đã làm gia tăng lo ngại về xung đột thương mại toàn cầu và suy thoái kinh tế. Tổng thống mới của Mỹ đã chỉ ra áp lực giảm đối với nền kinh tế, trong khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ tuyên bố rằng chi tiêu chính phủ hiện tại là không bền vững, củng cố kỳ vọng thị trường về một đồng USD yếu hơn. Về cơ bản, tồn kho tinh quặng đồng tại cảng trong nước tiếp tục giảm, giá đồng cao đang kìm hãm nhu cầu hạ nguồn, và cửa sổ xuất khẩu mở dự kiến sẽ dẫn đến giảm nhẹ tồn kho đồng. Với cung và cầu yếu, hỗ trợ cơ bản cho thị trường đồng đang suy yếu. SMM dự kiến giá đồng sẽ dao động ở mức cao trong bối cảnh sự lạc quan vĩ mô trong nước, lo ngại về lạm phát đình trệ của Mỹ, và đồng USD yếu. Cũng cần chú ý đến các diễn biến tại DRC và tác động tiềm năng của chúng đối với giá đồng.
Quan điểm của tổ chức:
Guotai Junan Futures: Hợp đồng giao dịch nhiều nhất của đồng SHFE tăng lên 80,500 nhân dân tệ/tấn vào thứ Sáu, với đồng giao ngay ở mức 79,925 nhân dân tệ/tấn. Phí bảo hiểm đồng Thượng Hải là 20 nhân dân tệ/tấn, phí bảo hiểm Quảng Đông là 70 nhân dân tệ/tấn, và tiêu thụ tại Nam Trung Quốc mạnh hơn. Chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu mở rộng lên 2,330 nhân dân tệ/tấn. Sau khi vượt qua 80,000 nhân dân tệ, không gian kỹ thuật mở rộng lên 81,000-81,500 nhân dân tệ. Thị trường cũng đang theo dõi tác động của tình hình DRC đối với vận chuyển sản phẩm đồng tại địa phương.
China Fortune Futures: Căng thẳng tại DRC đã làm ngừng sản xuất tại các mỏ thiếc liên quan, gây ra sự tăng giá mạnh của thiếc. Đáng chú ý, DRC cũng là nơi có các mỏ đồng lớn, chẳng hạn như Mỏ Đồng Kamoa của Zijin Mining, đã hoàn thành dự án Giai đoạn III trước sáu tháng so với kế hoạch. Khi hoạt động đầy đủ, nó sẽ tăng sản lượng đồng khai thác lên hơn 600,000 tấn, trở thành mỏ đồng lớn nhất châu Phi và lớn thứ ba thế giới. Trong ngắn hạn, tập trung vào các diễn biến tại DRC. Trong khi đó, TC tinh quặng đồng âm đã làm dấy lên lo ngại về việc cắt giảm sản xuất của nhà máy luyện trong tương lai. Các yếu tố vĩ mô, chẳng hạn như hỗ trợ chính sách trong nước và đồng USD yếu hơn, cũng đã góp phần vào sức mạnh giá đồng gần đây, với dòng vốn liên tục.
Maike Futures: Các yếu tố vĩ mô hơi tiêu cực, nhưng việc tăng thuế đồng của Mỹ vẫn là câu chuyện chính của thị trường. Sự gián đoạn nguồn cung gia tăng cũng đang thúc đẩy đầu cơ, giữ giá đồng mạnh. Các mức tăng mạnh trong ngắn hạn đang kìm hãm nhu cầu, nhưng tỷ lệ giá SHFE/LME thấp hạn chế tiềm năng giảm giá. Về mặt kỹ thuật, 78,000 nhân dân tệ/tấn là mức hỗ trợ mạnh, với lượng hợp đồng mở đáng kể được thêm vào tuần này, cho thấy động lực tăng mạnh trong ngắn hạn. Duy trì chiến lược mua khi giá giảm, với phạm vi giao dịch chính vào tuần tới dự kiến là 81,000-79,000 nhân dân tệ/tấn.
Citi: Giá đồng dự kiến sẽ tăng lên 10,000 USD/tấn vào tháng 3, được thúc đẩy bởi nhu cầu nhập khẩu đồng Mỹ tạm thời mạnh hơn và các hạn chế rộng hơn về nguồn cung tinh quặng và phế liệu đồng.
CITIC Securities: Kỳ vọng về mức thuế nhập khẩu đồng cao hơn của Mỹ đã gia tăng, đẩy giá đồng COMEX và chênh lệch giá COMEX-LME lên mức cao mới. Kỳ vọng thuế quan tăng cường có thể làm trầm trọng thêm khoảng cách cung cấp ngắn hạn tại Mỹ, với hoạt động giao dịch COMEX có khả năng duy trì và đáng kể. Tác động của thuế quan Mỹ đối với nhu cầu của Trung Quốc dự kiến sẽ bị hạn chế nhưng có thể hạn chế nhập khẩu đồng cathode và phế liệu đồng của Trung Quốc. Kết hợp với sự hỗ trợ chính sách trong nước thường xuyên, giao dịch và các yếu tố cơ bản đang tăng tốc cộng hưởng, và giá đồng có khả năng thách thức các mức cao trước đó. Đầu tư toàn diện vào lĩnh vực đồng được khuyến nghị.
Đọc thêm:
》Dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn yếu, giá đồng tăng cao, kéo giảm tiêu thụ [Đánh giá vĩ mô hàng tuần SMM]
Để biết thêm thông tin về giá đồng, các yếu tố cơ bản và chính sách, chúng tôi trân trọng mời bạn tham dựHội nghị ngành đồng và Triển lãm ngành đồng SMM (lần thứ 20) CCI 2025 do Shanghai Metals Market (SMM) tổ chức từ ngày 22-25 tháng 4 năm 2025 tại Nam Xương, Giang Tây.
Hơn 3,000 tinh hoa ngành, đại diện từ các doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng ngành đồng thượng nguồn và hạ nguồn, quan chức chính phủ, hiệp hội ngành, nhà cung cấp thiết bị bên thứ ba, công ty logistics và kho bãi, cũng như các chuyên gia học thuật và nghiên cứu, sẽ tụ họp tại sự kiện. Hội nghị sẽ bao quát toàn bộ chuỗi cung ứng ngành đồng, bao gồm khai thác, luyện kim, chế biến đồng, thương mại, tái chế và ứng dụng cuối.
Tại sự kiện, hơn 100 nhà triển lãm sẽ trưng bày các thiết bị chế biến và luyện kim đồng mới nhất, nhà cung cấp nguyên liệu thô chất lượng cao và các vật liệu mới dựa trên đồng, làm nổi bật sự đổi mới và sức sống tiên phong trong ngành đồng.
Hội nghị sẽ có các hoạt động hấp dẫn: Diễn đàn chính sẽ tập trung vào xu hướng thị trường đồng toàn cầu, cung ứng nguyên liệu thô, tác động chính sách và thông tin thị trường. Các diễn đàn phụ sẽ đi sâu vào các chủ đề chính như truyền tải và phân phối điện, đồng thứ cấp, vật liệu mới dựa trên đồng, phần cứng và hệ thống ống nước, và lưu trữ năng lượng. Trong sự kiện, người tham gia cũng sẽ có cơ hội tham quan 12 doanh nghiệp tiêu biểu trong ngành đồng với tổng công suất 1 triệu tấn trong hai ngày, chia sẻ công nghệ tiên tiến và kinh nghiệm quý báu để hỗ trợ nâng cấp ngành và phát triển chất lượng cao.
Hội nghị và Triển lãm Ngành Đồng CCI 2025 SMM (lần thứ 20) sẽ giúp bạn nắm bắt xu hướng ngành, mở rộng mạng lưới và khám phá cơ hội kinh doanh! Từ ngày 22-25 tháng 4, SMM hân hạnh mời bạn tham gia cùng chúng tôi tại Nam Xương, Giang Tây, để cùng định hình tương lai ngành đồng!
