Sự khôi phục quặng thiếc Myanmar gây ra biến động giá, kỳ vọng chính sách của hai kỳ họp trở thành biến số chính [Đánh giá ngắn về thiếc SMM]

​Đánh giá hàng ngày về hợp đồng tương lai thiếc SHFE ngày 3 tháng 3 năm 2025​

I. Hiệu suất giá​
Hôm nay, hợp đồng thiếc SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất đóng cửa tăng 0,29% ở mức 255,910 nhân dân tệ/tấn, với khối lượng giao dịch đạt 16,066 tỷ nhân dân tệ. Mặc dù dao động trong biên độ trong ngày, giá đã ổn định so với hai ngày trước đó, và tâm lý thị trường dần phục hồi.

II. Động thái thị trường​

1. ​Chính sách và bối cảnh vĩ mô: Hai kỳ họp quốc hội trong nước sắp diễn ra, cùng với dữ liệu PMI sản xuất chính thức và Caixin mạnh mẽ, tạo ra bầu không khí vĩ mô tích cực. Tuy nhiên, có sự khác biệt về kỳ vọng đối với sức mạnh của các chính sách, khiến một số quỹ áp dụng cách tiếp cận chờ đợi.

2. ​Gián đoạn nguồn cung: Kỳ vọng về việc khôi phục các mỏ thiếc ở bang Wa, Myanmar vẫn tồn tại, nhưng việc khôi phục thực tế cần thời gian chuẩn bị ba tháng, khiến tình trạng nguồn cung ngắn hạn thắt chặt không thay đổi cơ bản. Trong khi đó, sự leo thang của xung đột vũ trang M23 tại DRC đe dọa vận chuyển quặng thiếc tại địa phương, làm gia tăng sự không chắc chắn về nguồn cung.

3. ​Phục hồi nhu cầu: Sau khi giá thiếc giảm mạnh, nhu cầu mua của các doanh nghiệp hạ nguồn đã tăng trở lại, và các đơn hàng trên thị trường giao ngay đã tăng. Tuy nhiên, sự phục hồi tổng thể trong tiêu thụ vẫn cần thời gian để xác nhận.

III. Phân tích kỹ thuật​
Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất hiện đang dao động trong khoảng 252,000-255,000 nhân dân tệ/tấn. Chỉ báo MACD cho thấy động lực giảm giá yếu đi, nhưng các đường trung bình động ngắn hạn vẫn tạo áp lực kháng cự lên giá. Tồn kho thiếc LME vẫn ở mức thấp, trong khi áp lực từ tồn kho chưa báo cáo vẫn tồn tại.

IV. Triển vọng tương lai​

1. ​Ngắn hạn (tháng 3-tháng 4): Tập trung vào tiến độ thực hiện chính sách khôi phục tại Myanmar và tình hình tại DRC. Nếu việc khôi phục bị trì hoãn hoặc xung đột leo thang, giá thiếc có thể tăng lên 260,000-270,000 nhân dân tệ/tấn; ngược lại, nếu việc khôi phục tiến triển nhanh hơn dự kiến, giá có thể giảm xuống 245,000 nhân dân tệ/tấn.
2. ​Trung hạn (tháng 5-tháng 6): Sau khi xác minh lượng quặng thiếc Myanmar cập cảng, nếu nguồn cung tăng đáp ứng kỳ vọng, trung tâm giá có thể giảm xuống 240,000-250,000 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, sự tăng trưởng nhu cầu mới từ phần cứng AI và năng lượng mới có thể hỗ trợ, khiến việc giảm xuống 230,000-240,000 nhân dân tệ/tấn trở thành cơ hội để xây dựng vị thế mua.