Tin tức phía cung tiếp tục gây xáo trộn, giá thiếc SHFE có thể dao động ở mức cao [Tóm tắt cuộc họp sáng SMM về thiếc]

SMM Tóm tắt Cuộc họp Buổi sáng về Thiếc ngày 17 tháng 2 năm 2025

Tuần trước, thị trường thiếc nhìn chung thể hiện hiệu suất tương lai mạnh mẽ và điều kiện thị trường giao ngay tương đối yếu, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi gián đoạn nguồn cung và tín hiệu kinh tế vĩ mô tích cực. Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất tiếp tục tăng sau kỳ nghỉ lễ. Về nguồn cung, xung đột vũ trang gia tăng tại tỉnh Bắc Kivu của DRC làm gia tăng lo ngại về gián đoạn nguồn cung quặng thiếc từ châu Phi, trong khi lệnh cấm khai thác tại bang Wa, Myanmar, vẫn chưa được dỡ bỏ, tiếp tục hỗ trợ dự báo tăng giá thiếc. Về nhu cầu, mặc dù hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn đã dần hoạt động trở lại sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, nhưng ý chí mua hàng của người dùng cuối vẫn yếu, dẫn đến nhu cầu thị trường giao ngay trầm lắng và tỷ lệ hoạt động chung thấp. Trong môi trường kinh tế vĩ mô, việc làm ADP tháng 1 của Mỹ tăng 183,000, vượt xa kỳ vọng, cho thấy sự bền bỉ của thị trường lao động. Tuy nhiên, chỉ số PMI Dịch vụ ISM không đạt kỳ vọng, và chính sách cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ vẫn bị hoãn, phần nào hạn chế đà tăng giá thiếc. Xuất khẩu thiếc tinh luyện của Indonesia trong tháng 1 giảm mạnh 66,6% so với tháng trước, trong khi phí xử lý quặng thiếc tại tỉnh Vân Nam tiếp tục giảm, cùng với việc các nhà máy luyện kim hoạt động trở lại chậm sau kỳ nghỉ lễ. Về tồn kho, tồn kho thiếc thỏi xã hội SMM tại ba khu vực và tồn kho thiếc SHFE đều tăng, trong khi tồn kho thiếc LME tiếp tục giảm. Trong ngắn hạn, giá thiếc SHFE dự kiến sẽ dao động ở mức cao. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong nguồn cung quặng ở nước ngoài và xu hướng chính sách kinh tế vĩ mô, đồng thời cẩn trọng với rủi ro biến động phát sinh từ chênh lệch giữa giá tương lai và giá giao ngay. Khi kỳ họp Lưỡng Hội đến gần, kỳ vọng của thị trường về lợi ích chính sách kinh tế vĩ mô đang tăng lên, và cần chú ý đến các tuyên bố từ các đại diện liên quan. Chỉ số đô la Mỹ suy yếu, thúc đẩy giá thiếc SHFE tính bằng nhân dân tệ, trong khi hiệu suất mạnh mẽ của vàng và các kim loại quý khác cũng tạo sự liên kết hỗ trợ cho lĩnh vực kim loại màu. Từ góc độ kỹ thuật, sau khi hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất gần đây vượt qua mức 260,000 nhân dân tệ/tấn, mức kháng cự ngắn hạn đã chuyển lên khoảng 265,000 nhân dân tệ/tấn, với mức hỗ trợ dưới là 255,000 nhân dân tệ/tấn. Trong thời gian tới, giá thiếc SHFE có thể dao động ở mức cao, với sự kết hợp giữa các yếu tố tăng và giảm. Các yếu tố tăng bao gồm đồng đô la Mỹ yếu hơn, kỳ vọng giảm tồn kho ở nước ngoài, nguồn cung trong nước thắt chặt và kích thích nhu cầu do chính sách. Rủi ro giảm bao gồm việc khôi phục hạ nguồn chậm hơn dự kiến, chiết khấu giao ngay mở rộng làm giảm ý chí mua hàng, và áp lực bán do giá cao gây ra. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các diễn biến chính sách của Fed Mỹ và tiến độ khôi phục mỏ thiếc tại Myanmar.