Mất cân đối cung cầu và áp lực tồn kho vẫn tiếp diễn, nhưng niềm tin của phe đầu cơ thị trường suy yếu [Đánh giá ngắn hạn Hợp đồng tương lai Thiếc SMM]

Vào ngày 11 tháng 2, hợp đồng tương lai thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất (SN2503) tiếp tục xu hướng điều chỉnh biến động, với biến động giá đáng kể trong ngày. Trong phiên sáng, giá giảm mạnh xuống mức thấp 255,830 nhân dân tệ/tấn trước khi phục hồi nhẹ, cuối cùng đóng cửa ở mức 257,710 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,62%, với khối lượng giao dịch đạt 13,202 tỷ nhân dân tệ. Trên thị trường giao ngay, thiếc thỏi SMM 1# được báo giá ở mức 256,900 nhân dân tệ/tấn.

Sự Mất Cân Đối Cung Cầu và Áp Lực Tồn Kho
Sau kỳ nghỉ lễ, các nhà máy luyện kim khởi động sản xuất nhanh hơn so với tốc độ phục hồi nhu cầu hạ nguồn, dẫn đến sự mất cân đối trong tốc độ phục hồi cung cầu. Mặc dù các nhà máy luyện kim trong nước dần dần hoạt động trở lại sau Tết Nguyên Đán, các ngành hạ nguồn như điện tử và hàn lại khởi động chậm hơn, dẫn đến kỳ vọng tồn kho tiếp tục tăng. Ngoài ra, sản xuất quặng thiếc tại DRC không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi các cuộc xung đột vũ trang, làm giảm sự gián đoạn từ phía cung và làm suy yếu niềm tin của các nhà đầu tư lạc quan trên thị trường.

Triển Vọng Thị Trường

Trong ngắn hạn, giá thiếc SHFE có khả năng tiếp tục bị hạn chế bởi sự mất cân đối cung cầu và áp lực tồn kho, có thể tiếp tục điều chỉnh trong biên độ hẹp. Tuy nhiên, triển vọng trung hạn vẫn lạc quan: nguồn cung quặng khan hiếm, kỳ vọng cắt giảm lãi suất ở nước ngoài thúc đẩy nhu cầu trong lĩnh vực công nghệ, và sự hỗ trợ từ chính sách.

Điểm Rủi Ro: Biến động trong các chính sách bảo hộ thương mại ở nước ngoài, tốc độ khởi động hạ nguồn chậm hơn dự kiến, và sự thay đổi trong tâm lý vĩ mô.