Doanh nghiệp nhà nước địa phương "Thâu tóm" sản xuất PV!

Năm 2024, giữa mùa đông của ngành PV, một làn sóng sáp nhập và mua lại mới đã bắt đầu. Trong giai đoạn này, các doanh nghiệp nhà nước địa phương hoạt động đặc biệt sôi động. Theo thống kê của Polaris, từ đầu năm 2024, bảy công ty sản xuất PV niêm yết đã "đổi chủ" sang vốn nhà nước địa phương.

Xem xét lại các trường hợp mua lại cá nhân cho thấy động cơ của các doanh nghiệp nhà nước khi "tiếp quản" rất đa dạng. Nhiều doanh nghiệp nhằm mục tiêu phù hợp với xu hướng chuyển đổi năng lượng và tối ưu hóa bố trí cơ cấu ngành.

Ví dụ, trong số "Ba chàng lính ngự lâm" của vốn nhà nước Hạ Môn, Tập đoàn Kiến Phát là đơn vị hoạt động tích cực nhất. Vào tháng 12 năm 2024, Changshu Guangsheng, một công ty con của Kiến Phát, đã tiếp quản ST Zhongli phá sản, công ty con của Zhongli là Tenghui từng nằm trong top 10 thế giới về lô hàng mô-đun PV. Chỉ nửa tháng sau, Tập đoàn Kiến Phát tiếp tục hành động, tiếp quản quản lý của "ông lớn" mô-đun Suntech Power. Bằng việc liên tiếp mua lại hai công ty mô-đun, thị trường suy đoán liệu Zhongli và Suntech có "hợp lực" để khám phá cơ hội phát triển mới dưới sự phối hợp của Kiến Phát, vốn đã mở rộng sang phát triển nhà máy điện hạ nguồn.

Tất nhiên, con đường mua lại trên thị trường vốn không phải lúc nào cũng suôn sẻ. Trong cuộc chiến giành quyền kiểm soát Colin Electric, Hisense Network Energy, thuộc vốn nhà nước Thanh Đảo của Sơn Đông, đã tham gia vào cuộc cạnh tranh căng thẳng kéo dài sáu tháng với Tập đoàn Đầu tư và Vận hành Vốn Nhà nước Thạch Gia Trang để giành quyền kiểm soát. Colin Electric đã tham gia sâu vào lĩnh vực năng lượng mới trong 14 năm, mở rộng kinh doanh từ bộ biến tần PV sang hệ thống lưu trữ năng lượng PV và các lĩnh vực khác. Đối với Hisense, đang trong quá trình chuyển đổi, việc giành quyền kiểm soát Colin Electric chắc chắn là một con đường tắt để bước vào lĩnh vực năng lượng mới.

Tương tự, Tập đoàn Phát triển Kiểm soát Đường Đường và Ningbo Fuda cũng tìm kiếm sự chuyển đổi thông qua các thương vụ mua lại liên tỉnh và liên ngành. Là một công ty con của vốn nhà nước Đường Sơn, Tập đoàn Phát triển Kiểm soát Đường Đường đã bước vào lĩnh vực truyền tải và sản xuất PV thông qua việc mua lại liên tỉnh Fengfan Co., hỗ trợ Đường Sơn, "thành phố thép," đạt được chuyển đổi công nghiệp. Sau khi mua lại, Fengfan Co. đã hoạt động tích cực, thành lập một công ty con tại Campuchia để nhanh chóng mở rộng thị trường tấm silicon ở nước ngoài. Đầu năm nay, Fengfan Co. đã hoàn thành tái cấu trúc nợ với SOLARLONG Campuchia, khôi phục hơn 42 triệu USD khoản phải thu quá hạn.

Trong khi đó, Ningbo Fuda, một công ty con của Tập đoàn Đầu tư Đô thị Ninh Ba, dự định mua lại Jingxin Materials, bước vào lĩnh vực vật liệu dán bạc PV để đạt được bước đột phá trong chuyển đổi công nghiệp, dựa trên các ngành kinh doanh cốt lõi hiện tại là bất động sản thương mại và vật liệu xây dựng xi măng.

Không thể phủ nhận, sự đổ bộ của nhiều lực lượng khác nhau, bao gồm các doanh nghiệp nhà nước địa phương, đã cùng thúc đẩy "Đại nhảy vọt" trong công suất PV. Tuy nhiên, với sự mất cân đối nghiêm trọng giữa cung và cầu, việc giải phóng công suất thường phải do vốn nhà nước gánh vác.

Ví dụ, năm 2022, Meditech đã đổi chủ sang Haoxiang Holdings, một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của vốn nhà nước An Châu Miên Dương, Antou Group, sau đó đầu tư 1,862 tỷ nhân dân tệ để mua lại Xin Hao New Energy và lên kế hoạch cho một dự án pin 9GW để bước vào lĩnh vực PV. Tuy nhiên, với thị trường khó đoán, kinh doanh PV của Meditech tiếp tục thua lỗ. Kết quả là, Meditech phải bán các tài sản liên quan cho Đầu tư An Kiến Miên Dương và quay trở lại lĩnh vực kinh doanh y tế cốt lõi.

Zhengye Technology cũng đối mặt với tình cảnh tương tự. Sau khi người kiểm soát thực tế thay đổi sang Ủy ban Giám sát và Quản lý Tài sản Nhà nước Cảnh Đức Trấn, Zhengye Technology đã bước vào lĩnh vực PV, lên kế hoạch xây dựng 5GW mô-đun PV và 8GW pin mặt trời. Tuy nhiên, hai năm sau, kinh doanh PV không có tiến triển, và tình hình hoạt động của Zhengye Technology ngày càng xấu đi. Dưới áp lực lớn, công ty phải chấm dứt các dự án PV và bán tài sản của hai công ty con PV cho Đầu tư Hesing, thuộc vốn nhà nước Cảnh Đức Trấn, kết thúc hành trình PV liên ngành.

Yicheng New Energy, một công ty con của Tập đoàn Pingmei Shenma thuộc Ủy ban Giám sát và Quản lý Tài sản Nhà nước Hà Nam, đã tập trung vào năng lượng mới và vật liệu mới, với các ngành kinh doanh bao gồm pin mặt trời đơn tinh thể hiệu suất cao và đầu tư, xây dựng, vận hành nhà máy điện PV. Tuy nhiên, trong mùa đông của ngành PV, kinh doanh pin mặt trời của Yicheng New Energy rơi vào thua lỗ, áp lực hoạt động ngày càng tăng. Tháng 8 năm 2024, Yicheng New Energy đã bán 80,20% cổ phần của Pingmei LONGi cho China Pingmei Shenma, thoái vốn khỏi kinh doanh pin mặt trời.

Thực tế, tương tự các doanh nghiệp nhà nước trung ương, các doanh nghiệp nhà nước địa phương, với vai trò là những người chơi chính trong thị trường nhà máy điện đầu cuối, đã từ lâu bước vào sản xuất PV, hoặc để nắm bắt cơ hội PV hoặc để đảm bảo nguồn cung.

Ngay từ năm 2021, vốn nhà nước Chu Hải đã mua lại 25,009% cổ phần của Xiangqiang Co. thông qua Cảng Chu Hải, trở thành người kiểm soát thực tế. Tháng 2 năm 2023, Tập đoàn Zheneng cũng trở thành người kiểm soát thực tế của Zhonglai Co. thông qua việc mua lại cổ phần.

Trong những năm gần đây, với sự tăng tốc của công nghệ N-type, vốn nhà nước địa phương đã tích cực đầu tư vào các công nghệ hiệu suất cao. Ví dụ, Công ty Đầu tư Phát triển Tổng hợp Hàng hải Chu Sơn, một doanh nghiệp nhà nước Chu Sơn, đã hợp tác với China Resources Power và các đối tác khác để thành lập Runhai New Energy, tập trung vào công nghệ pin mặt trời hiệu suất cao heterojunction. Đầu năm 2023, Zhuhai Fuhong Juneng, cùng với Primavera Capital, Gree Group và vốn nhà nước quận Doumen, đã cùng đầu tư thành lập Hongjun New Energy. Dự án 7,2GW pin mặt trời heterojunction và 5GW mô-đun của công ty, là một dự án trọng điểm tại Chu Hải, đã được đưa vào danh sách xây dựng trọng điểm năm 2024 của tỉnh Quảng Đông. Ngoài ra, Tập đoàn Điện lực Thượng Hải đã thành lập Công ty Công nghệ PV Hengxi Điện lực Thượng Hải (Nam Thông), lên kế hoạch công suất 20GW pin mặt trời heterojunction và perovskite tandem cùng mô-đun. Tháng 4 năm 2024, Hengxi PV đã xuất xưởng lô mô-đun Pioneer 2.0 đầu tiên. Ba tháng sau, pin mặt trời heterojunction đầu tiên của công ty đã ra mắt dây chuyền sản xuất, và vào tháng 12 cùng năm, mô-đun N-type đầu tiên đã hoàn thành.

Đáng chú ý, sự tái cơ cấu của ngành PV tiếp tục gia tăng. Trong khi vốn nhà nước địa phương cung cấp cứu cánh cho các công ty gặp khó khăn, một số nhà quan sát thị trường chỉ ra rằng các hành động "tiếp quản" như vậy khiến con đường giải phóng công suất trở nên khó khăn hơn. Hiện tại, việc hướng dẫn ngành vượt qua mùa đông và trở lại quỹ đạo đã trở thành vấn đề chính cần được giải quyết khẩn cấp.