SMM Evening Comments (Feb 6)

Mỏ đồng Escondida của BHP tại Chile đã bắt đầu nối lại hoạt động dần dần sau thời gian tạm ngừng vì một tai nạn chết người liên quan đến một công nhân đang thực hiện hoạt động bảo trì tại mỏ. Sự cố xảy ra vào ngày 23 tháng 9, khiến Escondida phải tạm dừng hoạt động trong lúc các quy trình khẩn cấp và đánh giá ban đầu được tiến hành. BHP sau đó cho biết hoạt động đang được nối lại dần dần, trong khi các cuộc điều tra về nguyên nhân vụ tai nạn vẫn tiếp tục. Escondida là một trong những mỏ đồng lớn nhất thế giới, sản xuất cả tinh quặng đồng và đồng cathode. BHP nắm giữ 57,5% lợi ích tại mỏ, trong khi Rio Tinto sở hữu 30% và Japan Escondida Corporation (JECO) nắm giữ 12,5% còn lại. Sự gián đoạn tạm thời diễn ra trong bối cảnh Escondida cũng đang tiến hành các cuộc đàm phán thương lượng tập thể riêng biệt với các giám sát viên thuộc công đoàn. Công đoàn giám sát viên dự kiến sẽ bỏ phiếu từ ngày 28 đến ngày 30 tháng 9 về đề nghị hợp đồng mới nhất của BHP, với ban lãnh đạo công đoàn khuyến nghị các thành viên từ chối đề xuất này. Các cuộc đàm phán lao động này tách biệt với vụ tai nạn ngày 23 tháng 9 và việc tạm ngừng hoạt động sau đó. Nếu đề nghị bị từ chối, quá trình thương lượng tập thể có thể chuyển sang hòa giải tiếp theo và có khả năng dẫn đến đình công. Tuy nhiên, chưa có cuộc đình công nào bắt đầu và chưa có tác động sản lượng nào từ các cuộc đàm phán lao động được báo cáo ở giai đoạn này. Việc nối lại hoạt động dần dần tại Escondida làm giảm rủi ro nguồn cung trước mắt do việc tạm ngừng gây ra, mặc dù mức độ và thời điểm trở lại mức hoạt động bình thường vẫn là điều quan trọng cần theo dõi. Trong khi đó, quá trình thương lượng tập thể đang diễn ra của các giám sát viên là một rủi ro hoạt động tiềm ẩn riêng biệt. Sự chú ý sẽ chuyển sang cuộc bỏ phiếu từ ngày 28 đến 30 tháng 9 và bất kỳ cuộc đàm phán tiếp theo nào, trong khi thị trường đồng cũng sẽ theo dõi quá trình phục hồi sản lượng của Escondida sau đợt ngừng hoạt động tạm thời.

[SMM Phân tích: Nguồn cung đồng phế liệu toàn cầu giảm cả về lượng và chất—Vì sao tỷ lệ thanh toán vẫn đi ngang?] Tỷ lệ thanh toán đồng phế liệu toàn cầu vẫn duy trì ở mức cao và ổn định khi các chào hàng từ nước ngoài giảm cả về lượng và chất. Nguồn cung khan hiếm hỗ trợ giá, trong khi giá đồng cao, biên lợi nhuận yếu và nhu cầu vốn lưu động tăng đang hạn chế đà tăng thêm. SMM dự báo giao dịch trầm lắng trong kỳ nghỉ lễ và tỷ lệ thanh toán ít biến động trong ngắn hạn.

Bảng dưới đây cho thấy biến động giá kim loại đen và kim loại màu trên SHFE và DCE vào ngày 28 tháng 9 năm 2026