Base Metals to Diverge, SMM Says

Theo báo cáo của truyền thông nước ngoài, công ty đồng quốc doanh Hindustan Copper của Ấn Độ đang tìm hiểu kế hoạch cung cấp tinh quặng đồng từ tập đoàn khai khoáng quốc doanh Codelco của Chile cho các nhà sản xuất trong nước là Hindalco Industries và Adani, trong bối cảnh Ấn Độ tìm cách đảm bảo nguyên liệu cho ngành đồng đang mở rộng. Hindustan Copper, Coal India và NTPC Mining được cho là đang đánh giá các cơ hội liên quan đến bốn mỏ khai thác đồng do Codelco nắm giữ tại Chile. Hindustan Copper đã ký thỏa thuận hợp tác sơ bộ với Codelco vào năm 2025, tiếp đó là thỏa thuận không tiết lộ thông tin vào tháng 5 năm 2026, và quá trình thẩm định hiện đang được tiến hành. Động thái này diễn ra trong bối cảnh khoảng cách giữa tiêu thụ đồng và nguồn cung nội địa của Ấn Độ ngày càng lớn. Hiện nay, Ấn Độ sản xuất khoảng 573.000 tấn đồng tinh luyện mỗi năm, trong khi nhu cầu trong nước ước tính khoảng 1,8 triệu tấn. Các ước tính của chính phủ cho thấy đến năm 2047, quốc gia này có thể phụ thuộc vào nhập khẩu tới 91%-97% nhu cầu tinh quặng đồng. Ấn Độ đã và đang mở rộng năng lực luyện kim và tinh luyện đồng trong nước khi cơ sở hạ tầng điện, năng lượng tái tạo, sản xuất và giao thông làm tăng nhu cầu về kim loại này. Tuy nhiên, việc mở rộng năng lực chế biến mà không có sự gia tăng tương ứng về nguồn cung từ các mỏ trong nước khiến quốc gia này phụ thuộc nhiều hơn vào thị trường tinh quặng quốc tế. Do đó, việc đảm bảo tiếp cận nguồn tài nguyên của Chile có thể giúp các nhà luyện kim Ấn Độ có được an ninh nguồn cung dài hạn tốt hơn đồng thời giảm sự phụ thuộc vào việc mua tinh quặng giao ngay. Tác động thị trường: Việc Ấn Độ thúc đẩy khai thác nguồn tài nguyên đồng ở nước ngoài có thể làm gia tăng cạnh tranh đối với tinh quặng giao dịch quốc tế vào thời điểm tăng trưởng nguồn cung từ mỏ đang gặp khó khăn trong việc theo kịp năng lực luyện kim toàn cầu đang mở rộng. Khi Ấn Độ xây dựng ngành công nghiệp chế biến đồng của mình, nhu cầu ngày càng tăng về nguyên liệu nhập khẩu có thể ngày càng ảnh hưởng đến dòng chảy thương mại tinh quặng châu Á và sự cạnh tranh đối với các hợp đồng cung cấp dài hạn.

【SMM Chớp nhoáng Đồng phế liệu】 Chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu từ trước đến nay là "nhiệt kế" của ngành đồng thứ cấp, và khi chênh lệch mở rộng thường thúc đẩy tiêu thụ đồng phế liệu một cách hiệu quả. Theo SMM, sau cuối tháng 6 năm 2026, giá đồng tăng, chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu nới rộng từ dưới 1.000 nhân dân tệ/tấn lên khoảng 4.400 nhân dân tệ/tấn, ở mức tương đối cao trong lịch sử. Tuy nhiên, tiêu thụ đồng phế liệu không cho thấy xu hướng tăng mạnh đồng bộ, chỉ báo này thể hiện sự "phân kỳ", chủ yếu bị nhiễu loạn bởi các yếu tố tuân thủ thuế: Thứ nhất, sau khi triển khai cơ chế xuất hóa đơn ngược, lưu thông đồng phế liệu không có hóa đơn bị cản trở. Số lượng tài khoản cá nhân hợp quy hạn chế, và chi phí tuân thủ phát sinh thêm khó chuyển tiếp về phía hạ nguồn. Doanh nghiệp sử dụng phế liệu chỉ có thể chuyển áp lực lên thượng nguồn bằng cách hạ giá thu mua đồng phế liệu. Thứ hai, nguồn cung đồng phế liệu nội địa đã bao gồm thuế khan hiếm, các doanh nghiệp tranh giành hóa đơn thuế GTGT đầu vào. Thuế suất hóa đơn tăng từ 10,5% lên 11,5%-12%, trong khi mảng que đồng thứ cấp thành phẩm chịu cạnh tranh gay gắt, không thể tăng giá, buộc doanh nghiệp tiếp tục ép giá thu mua nguyên liệu. Tóm lại, đợt mở rộng nhanh chóng của chênh lệch giá kim loại nguyên sinh – phế liệu lần này không đến từ nhu cầu; thay vào đó, nó là kết quả của việc chi phí thuế bị đẩy ngược lên phía thượng nguồn trong chuỗi ngành, chuyển sang bên đồng phế liệu.

Hindustan Copper đang thẩm định và sẵn sàng tiếp nhận đối tác cho liên doanh, như Coal India và NTPC Mining.