[SMM บทวิเคราะห์ราคาดีบุกช่วงเที่ยง] ตลาดขาดปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ ราคาดีบุกทรงตัว และฝั่งอุปสงค์ยังคงรอดูสถานการณ์

บทวิเคราะห์ตลาดดีบุกภาคเที่ยง วันที่ 11 พฤศจิกายน 2026

1. สรุปราคา

ดีบุก SMM #1 เคลื่อนไหวในกรอบ 350,700–356,800 หยวน/ตัน โดยมีราคาเฉลี่ย 353,750 หยวน/ตัน ลดลง 100 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า

สัญญาดีบุกที่มีสภาพคล่องสูงสุดในตลาด SHFE เปิดที่ 343,930 หยวน/ตัน จากนั้นปรับตัวขึ้นและทรงตัว ปิดภาคเช้าที่ 350,520 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 3,190 หยวน/ตัน หรือ 0.92% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 185,379 สัญญา สถานะคงค้าง 42,367 สัญญา เพิ่มขึ้น 53 สัญญาในวันนี้

ฝั่ง LME ดีบุกรอบ 3 เดือนซื้อขายล่าสุดที่ 46,330 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เพิ่มขึ้น 330 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน หรือ 0.72% จากปิดก่อนหน้า เคลื่อนไหวในกรอบ 46,000–46,700 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ระหว่างช่วงการซื้อขาย ฟื้นตัวต่อเนื่องจากจุดต่ำ อัตราส่วนราคา SHFE/LME อยู่ที่ประมาณ 7.57

2. ตลาดสปอต

ธุรกรรมสปอตวันนี้กระจัดกระจาย โดยมีคำสั่งซื้อขนาดเล็กตามความจำเป็นเป็นหลัก ด้านอุปทาน ผู้ถลุงเผชิญภาวะขาดทุนจากต้นทุนสูงและราคาขายต่ำ ทำให้ความเต็มใจขายลดลง อุปทานในตลาดยังคงตึงตัว และเทรดเดอร์ส่วนใหญ่คงพรีเมียมสูง พรีเมียมที่สูงต่อเนื่องยิ่งกดดันอุปสงค์ปลายน้ำให้ชะลอการซื้อตาม สะท้อนรูปแบบอุปทานตึงตัวควบคู่กับธุรกรรมที่เบาบาง นอกจีน สต็อกดีบุก LME อยู่ที่ 3,840 ตัน ณ วันที่ 10 พฤศจิกายน ลดลง 5 ตันในวันนั้น โดยมีใบสำคัญที่ถูกยกเลิก 465 ตัน คิดเป็นประมาณ 12.11% ขณะที่สต็อกยังอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำของปี

3. ปัจจัยมหภาค

① ดัชนี CPI เดือนตุลาคมของสหรัฐฯ ออกมาสูงกว่าคาด โดยตลาดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคมเต็มที่แล้ว และเริ่มมองเห็นการขึ้นต่อเนื่อง ตลาดได้คาดการณ์เต็มที่แล้วว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 bp ในเดือนธันวาคม และมีความเป็นไปได้ที่จะขึ้นต่อเนื่องหลายครั้ง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี พุ่งขึ้น 18.5 bp เป็น 4.742% ขณะที่อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 11.2 bp เป็น 4.996% ใกล้ระดับ 5% ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.57% เป็น 102.25 ผู้ว่าการเฟด Waller กล่าวว่าเขายังสนับสนุนการขึ้น 25 bp ในเดือนธันวาคมแม้เงินเฟ้อชะลอลง และควรพิจารณาขึ้น 50 bp หากแรงกดดันด้านราคายังคงอยู่ ประธานเฟดสาขาดัลลัส Logan เชื่อว่าจำเป็นต้องขึ้นอีกอย่างน้อยสองครั้ง

② ราคาน้ำมันปรับตัวลงต่อเนื่องเนื่องจากอุปทานฟื้นตัว น้ำมันดิบ WTI ลดลง 0.47% เป็น 86.44 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล และเบรนท์ลดลง 0.54% เป็น 92.07 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรลตลาดคาดการณ์ว่าความตึงเครียดในอิหร่านจะคลี่คลายลงอีก โดยกองทุนที่เกาะแนวโน้มได้ลดสถานะซื้อน้ำมันเบรนต์ลงอย่างมาก EIA ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาเฉลี่ยน้ำมันเบรนต์ปี 2026 เป็น 97 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล และคาดว่าราคาจะยังคงอยู่ใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไปตลอดทั้งปีที่เหลือ ในเดือนตุลาคม มีเรือขนส่ง LNG จำนวน 31 ลำผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจำนวนสูงสุดนับตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มต้นขึ้น เนื่องจากอุปทานจากตะวันออกกลางยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง

4. แนวโน้มโดยรวม

โดยรวมแล้ว แรงกดดันระดับมหภาคยังคงอยู่: ดัชนี CPI เดือนตุลาคมออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ทำให้ตลาดคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอย่างเต็มที่ และเริ่มมองเห็นการปรับขึ้นต่อเนื่องหลายครั้ง ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นกำลังกดดันการประเมินมูลค่าของโลหะนอกกลุ่มเหล็ก อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันยังคงปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุด และส่วนชดเชยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเย็นลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งช่วยชดเชยแรงกดดันด้านเงินเฟ้อบางส่วน โดยไม่มีปัจจัยลบใหม่ที่คาดไม่ถึงเกิดขึ้น ด้านปัจจัยพื้นฐาน หลังจากราคาร่วงลงอย่างรุนแรงก่อนหน้านี้ เรื่องราวของการขาดทุนจากการถลุง อุปทานตึงตัว และสต็อกต่ำทั้งในและต่างประเทศยังคงให้แรงหนุนพื้นฐาน ขณะที่พรีเมียมที่สูงกำลังจำกัดอุปสงค์ที่ตามมาและจำกัดความยืดหยุ่นในการปรับตัวขึ้น ราคาดีบุกคาดว่าจะเคลื่อนไหว sideways ขณะที่ตลาดซึมซับการต่อสู้ระหว่างปัจจัยมหภาคและปัจจัยพื้นฐาน ในระยะสั้น ดีบุก SHFE คาดว่าจะเคลื่อนไหว sideways ในกรอบ 340,000–358,000 หยวน/ตัน ขณะที่ดีบุก LME คาดว่าจะแกว่งตัวระหว่าง 46,000 ถึง 47,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน