[SMM วิเคราะห์] เกลือโคบอลต์หยุดการปรับตัวลงจากราคาโลหะที่พุ่งขึ้น แต่สต็อกคงค้างนานกว่าสองเดือนยังคงกดดัน: แนวโน้มจะประคองตัวได้หรือไม่?

ตลาดเกลือโคบอลต์ได้พักหายใจอย่างหายากในสัปดาห์นี้ การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของฟิวเจอร์สโลหะโคบอลต์ในช่วงต้นสัปดาห์ช่วยคลายความกังวลที่สะสมมานานจากการปรับตัวลงต่อเนื่อง และราคาของโคบอลต์คลอไรด์และโคบอลต์เตตรอกไซด์ก็หยุดลงและทรงตัว อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาอย่างละเอียดจะเห็นว่า การทรงตัวนี้ขับเคลื่อนด้วยความรู้สึก ไม่ใช่อุปสงค์

I. ความรู้สึกนำก่อน: ผู้ขายยืนราคา ผู้ซื้อเริ่มหยั่งเชิง

หลังจากโลหะโคบอลต์แข็งค่าขึ้น พฤติกรรมการเสนอขายตลอดห่วงโซ่เป็นสิ่งแรกที่เปลี่ยนไป ผู้ถือครอง ลดความเต็มใจขายในราคาต่ำลงอย่างเห็นได้ชัด สินค้าลดราคาถูกถอนออกจากตลาด และผู้ผลิตแสดงความตั้งใจที่จะยืนราคามากขึ้น ก็ทรงตัวโดยรวมเช่นกัน ความรู้สึกปลายน้ำก็เปลี่ยนไปเช่นกัน ความรู้สึกซื้อของผู้ผลิตแคโทดดีขึ้นอย่างชัดเจน และหลายรายเริ่มติดต่อผู้ผลิตโคบอลต์เตตรอกไซด์เพื่อเจรจาคำสั่งซื้อล็อกราคา โดยมีปริมาณที่ตั้งใจไว้ค่อนข้างมาก ผู้ผลิตแคโทดบางรายเชื่อว่าราคาถึงจุดต่ำสุดแล้วและปัจจัยลบส่วนใหญ่สะท้อนออกไปหมดแล้ว ทำให้เกิดความคาดหวังว่าราคาจะปรับขึ้น และคลายความกังวลก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการซื้อก่อนที่ราคาจะลดลงอีก

II. ช่องว่างระหว่างความตั้งใจกับการซื้อขายจริง: ยิ่งต้นน้ำมากเท่าไร การตอบสนองยิ่งอ่อนลง

อย่างไรก็ตาม ความรู้สึกที่ดีขึ้นยังไม่แปรเปลี่ยนเป็นการซื้อขายจริง และแรงดึงของมันอ่อนลงเมื่อเดินทางขึ้นไปยังต้นน้ำมากขึ้น การเจรจาคำสั่งซื้อของผู้ผลิตแคโทดส่วนใหญ่ยังอยู่ในขั้นหารือ และ โดยธรรมชาติแล้วดูเหมือนเป็นการช้อนซื้อเชิงฉวยโอกาสที่ระดับราคาปัจจุบัน มากกว่าจะเป็นการลงคะแนนความเชื่อมั่นต่ออุปสงค์ในอนาคต ขึ้นไปอีกขั้นหนึ่ง ผู้ผลิตโคบอลต์เตตรอกไซด์ยังคงมีสินค้าคงคลังของตนเองค่อนข้างสูงและมีความต้องการโคบอลต์คลอไรด์น้อย โดยราคาเป้าหมายของพวกเขาต่ำกว่าราคาเสนอที่ผู้ผลิตต้นน้ำยืนไว้อย่างชัดเจน แทนที่จะแคบลง ช่องว่างระหว่างราคาเสนอซื้อและเสนอขายกลับกว้างขึ้นอีก และการซื้อขายก็กลับเข้าสู่โหมดรอดูอย่างรวดเร็ว กล่าวอีกนัยหนึ่ง คลื่นความรู้สึกนี้จุดประกายความตั้งใจซื้อที่ปลายน้ำ แต่เมื่อไปถึงต้นน้ำ สิ่งที่เหลืออยู่มีเพียงการวางท่าทีของผู้ขายในราคาเสนอ พื้นฐานการตัดสินใจของผู้ซื้อไม่ได้เปลี่ยนไป

III. สินค้าคงคลังคือคำตอบที่แท้จริง: บัฟเฟอร์กว่า 2 เดือนยังคงกดดันตลาด

เหตุผลหลักที่ความรู้สึกส่งผ่านได้ยากคือสินค้าคงคลัง ข้อมูล SMM แสดงให้เห็นว่า ณ เดือนตุลาคม สินค้าคงคลังโคบอลต์เตตรอกไซด์รวมต้นน้ำและปลายน้ำยังคงครอบคลุมอุปสงค์กว่า 2 เดือน สต็อกจริงในส่วนนี้ลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี แต่ส่วนใหญ่มาจากการลดกำลังการผลิตโดยเจตนาของผู้ผลิต มากกว่าการฟื้นตัวของอุปสงค์ เมื่ออุปสงค์ปลายน้ำหดตัวในเวลาเดียวกัน จำนวนวันของสินค้าคงคลังก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อยตั้งแต่เดือนสิงหาคม และจังหวะการลดสต็อกชะลอลงอย่างชัดเจน ด้วยบัฟเฟอร์สินค้าคงคลังที่หนาขนาดนี้ แม้ว่าคำสั่งซื้อล็อกราคารอบปัจจุบันจะเกิดขึ้นจริง ก็ยากที่ผู้เล่นปลายน้ำจะสร้างอุปสงค์การซื้อที่ยั่งยืนได้ นับประสาอะไรกับการเติมสต็อกวัตถุดิบ

SMM เชื่อว่า ความรู้สึกซื้อในปัจจุบันสามารถให้การสนับสนุนราคาได้เพียงระยะสั้น และอุปทานส่วนเกินระยะกลางถึงยาวในตลาดโคบอลต์ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ในระยะสั้น ราคาเกลือโคบอลต์คาดว่าจะแกว่งตัวในกรอบแคบ คำสั่งซื้อล็อกราคาหากสรุปได้อาจให้การสนับสนุนชั่วคราว แต่หากการลดสต็อกไม่มีความคืบหน้าที่มีความหมาย จุดศูนย์กลางราคาอาจขยับลงอีกครั้ง ต่อไปนี้ จุดสำคัญที่ต้องจับตา ได้แก่ ความแข็งแกร่งของฟิวเจอร์สโลหะโคบอลต์จะยั่งยืนหรือไม่ คำสั่งซื้อล็อกราคาของผู้ผลิตแคโทดจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ และการลดสต็อกที่เร็วขึ้นจะกระตุ้นการเติมสต็อกในต้นน้ำหรือไม่