[SMM วิเคราะห์] โคบอลต์บริสุทธิ์ปรับตัวขึ้น ขณะที่เกลือโคบอลต์หยุดการขาดทุน แต่สต็อกกว่า 2 เดือนยังคงกดดันเหนือตลาด: ราคาที่ขับเคลื่อนด้วยความรู้สึกจะอยู่ได้นานแค่ไหน?

สัปดาห์นี้ ตลาดเกลือโคบอลต์ได้พักหายใจอย่างที่รอคอยมานาน ช่วงต้นสัปดาห์ ราคาฟิวเจอร์สโคบอลต์บริสุทธิ์พุ่งขึ้นอย่างแรง คลายความกดดันจากแนวโน้มขาลงที่สะสมมานาน และราคาโคบอลต์คลอไรด์และ Co3O4 ต่างหยุดการปรับตัวลงและทรงตัว แต่เมื่อพิจารณาการทรงตัวนี้อย่างละเอียดจะพบว่า สิ่งที่ขับเคลื่อนราคาไม่ใช่อุปสงค์ แต่เป็นความรู้สึกของตลาด และความรู้สึกเดียวกันนี้กลับกระตุ้นปฏิกิริยาที่แตกต่างกันอย่างมากระหว่างต้นน้ำและปลายน้ำ สำหรับโคบอลต์คลอไรด์ มีเพียงผู้ขายเท่านั้นที่เปลี่ยนพฤติกรรม ขณะที่สำหรับ Co3O4 เริ่มได้ยินเสียงของผู้ซื้อ

1. โคบอลต์คลอไรด์: ผู้ขายยืนราคา ผู้ซื้อไม่ยอมรับ และช่องว่างราคากว้างขึ้นแทนที่จะแคบลง

หลังจากโคบอลต์บริสุทธิ์แข็งค่าขึ้น ความเต็มใจของผู้ขายที่จะขายในราคาต่ำลดลงอย่างเห็นได้ชัด สินค้าที่เคยถูกกดราคาถูกถอนออกจากตลาด และผู้ผลิตมีความตั้งใจที่จะยืนราคามากขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม แรงหนุนนี้ส่วนใหญ่ยังคงอยู่ที่ระดับราคาเสนอ สต็อกในกลุ่ม Co3O4 ปลายน้ำยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างสูง ความเต็มใจในการซื้อยังต่ำ และระดับราคาในใจของผู้ซื้อยังต่ำกว่าราคาเสนออย่างชัดเจนหลังจากต้นน้ำยืนราคา ช่องว่างราคาระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายไม่ได้แคบลง แต่กลับกว้างขึ้นอีก และการซื้อขายกลับเข้าสู่ท่าทีรอดูอย่างรวดเร็ว โดยมีข้อตกลงที่เกิดขึ้นจริงน้อยมาก กล่าวอีกนัยหนึ่ง สิ่งที่เปลี่ยนไปในสัปดาห์นี้เป็นเพียงพฤติกรรมการเสนอราคาของผู้ขายเท่านั้น พื้นฐานการตัดสินใจของผู้ซื้อไม่ได้เปลี่ยนไป หากปราศจากการสนับสนุนจากธุรกรรมจริง การยืนราคาก็เป็นเพียงท่าทีเท่านั้น

2. Co3O4: ความตั้งใจในการล็อกราคาเริ่มอุ่นขึ้น แต่ดูเหมือนเป็นการซื้อเมื่อราคาต่ำมากกว่า

ค่อนข้างแตกต่างออกไป การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของโคบอลต์บริสุทธิ์ช่วยกระตุ้นความรู้สึกของตลาดปลายน้ำ ความรู้สึกในการจัดซื้อของโรงงานแคโทดฟื้นตัวอย่างชัดเจน และหลายบริษัทเริ่มติดต่อผู้ผลิต Co3O4 เพื่อหารือเกี่ยวกับคำสั่งซื้อแบบล็อกราคา โดยปริมาณที่ตั้งใจไว้ไม่น้อย โรงงานแคโทดบางแห่งประเมินว่าราคาถึงจุดต่ำสุดแล้ว และปัจจัยขาลงส่วนใหญ่ถูกสะท้อนในราคาไปแล้ว จึงเริ่มมีความคาดหวังว่าราคาจะปรับขึ้น และความกังวลเกี่ยวกับการซื้อก่อนที่ราคาจะลดลงอีกก็จางหายไปด้านอุปทาน ราคาเสนอโดยรวมยังคงทรงตัว และความตั้งใจที่จะรักษาระดับราคาให้มั่นคงก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากลักษณะของคำสั่งซื้อแบบล็อกอิน นี่เป็นเพียงการซื้อแบบทยอยสะสมของโรงงานแคโทดที่ระดับราคาปัจจุบัน มากกว่าจะเป็นความเชื่อมั่นต่ออุปสงค์ในอนาคต และคำสั่งซื้อแบบล็อกอินส่วนใหญ่ยังอยู่ในขั้นตอนการเจรจา การฟื้นตัวของตลาดจนถึงขณะนี้สะท้อนให้เห็นเพียงในแง่ของความตั้งใจ ยังไม่ปรากฏในธุรกรรมจริง

3. สินค้าคงคลังและแนวโน้ม: บัฟเฟอร์มากกว่าสองเดือน ราคาที่ขับเคลื่อนด้วยความรู้สึกยากจะยั่งยืน

แม้ความรู้สึกจะฟื้นตัว แต่แรงกดดันด้านสินค้าคงคลังไม่ได้ผ่อนคลายลงอย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลจาก SMM ระบุว่า ณ เดือนตุลาคม สินค้าคงคลังรวมทั้งต้นน้ำและปลายน้ำในกลุ่ม Co3O4 ยังคงครอบคลุมอุปสงค์ได้มากกว่าสองเดือน นับตั้งแต่ต้นปี สินค้าคงคลังจริงในกลุ่มนี้ลดลงอย่างต่อเนื่อง แต่เป็นผลมาจากการลดกำลังการผลิตเชิงรุกขององค์กรเป็นหลัก ไม่ใช่การขยายตัวของอุปสงค์ เมื่ออุปสงค์ปลายน้ำหดตัวตามกัน จำนวนวันของสินค้าคงคลังหยุดลดลงและเริ่มดีดกลับตั้งแต่เดือนสิงหาคม ความคืบหน้าในการระบายสต็อกชะลอตัวอย่างเห็นได้ชัด ด้วยบัฟเฟอร์สินค้าคงคลังที่หนาเช่นนี้ แม้คำสั่งซื้อแบบล็อกอินรอบนี้จะทยอยส่งมอบจริง ผู้เล่นปลายน้ำก็ยากจะสร้างอุปสงค์ซื้อต่อเนื่อง และผู้ผลิต Co3O4 ก็ขาดแรงจูงใจที่จะเริ่มสะสมโคบอลต์คลอไรด์ใหม่

SMM เห็นว่า ความรู้สึกซื้อในปัจจุบันให้การหนุนราคาได้เพียงระยะสั้น และรูปแบบอุปทานล้นตลาดระยะกลางถึงยาวของตลาดโคบอลต์ยังไม่เปลี่ยนแปลง ในระยะสั้น คาดว่าราคา Co3O4 จะยังเคลื่อนไหว sideways ต่อไป การส่งมอบคำสั่งซื้อแบบล็อกอินอาจให้แรงหนุนเป็นช่วง ๆ แต่ความยั่งยืนมีจำกัด ส่วนต่างราคาระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายโคบอลต์คลอไรด์ยังกว้าง และหากการระบายสต็อกปลายน้ำไม่มีความคืบหน้าที่ชัดเจน จุดศูนย์กลางราคาอาจปรับลดลงอีกครั้ง ต่อไปนี้ควรจับตาว่าความแข็งแกร่งของฟิวเจอร์สโคบอลต์บริสุทธิ์จะคงอยู่ได้หรือไม่ คำสั่งซื้อแบบล็อกอินของโรงงานแคโทดจะส่งมอบจริงได้หรือไม่ และการระบายสต็อก Co3O4 จะเร่งตัวขึ้นและกระตุ้นการเริ่มสะสมโคบอลต์คลอไรด์ใหม่ได้หรือไม่