[SMM วิเคราะห์] PLS เผยกำลังการผลิตรายไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์ หลังการกลับมาเดินเครื่อง Ngungaju หนุนผลผลิต

PLS รายงานการผลิตหัวแร่สปอดูมีนเข้มข้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ประมาณ 267,000 ตันที่ Pilgangoora ในการประชุมรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส ต้นทุนการดำเนินงานต่อหน่วย FOB ลดลง 12% มาอยู่ที่ 539 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อตัน หลัง Ngungaju เดินเครื่องเต็มกำลังหลังกลับมาดำเนินการ การผลิตเพิ่มขึ้นอีก ขณะที่การขยายกำลังการผลิต P2000 ก็ได้รับการอนุมัติแล้ว แม้ราคาลิเธียมที่ลดลงจะกระทบรายได้รายไตรมาส แต่ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตรากำไรยังอยู่ในระดับที่ดี ณ ราคาปัจจุบัน และไม่มีแผนระยะสั้นที่จะปรับการผลิตที่ Ngungaju

การเพิ่มขึ้นของการผลิตมีสาเหตุหลักจากประสิทธิภาพที่ดีขึ้นของโรงงาน Pilgan และการกลับมาดำเนินการของ Ngungaju Pilgan ได้รับประโยชน์จากคุณภาพวัตถุดิบที่ดีขึ้น การคัดแยกแร่ที่ดีขึ้น และการดำเนินงานที่เสถียร โดยอัตราการนำลิเธียมกลับคืนโดยรวมที่ Pilgangoora อยู่ที่ประมาณ 75% Ngungaju กลับมาผลิตในเดือนกรกฎาคมและเดินเครื่องเต็มกำลังในเดือนตุลาคม คาดว่าผลผลิตจะเพิ่มขึ้นในช่วงสามไตรมาสถัดไปPLS ยังคงเป้าหมายการผลิตปีงบประมาณ 2027 โดยปริมาณรายไตรมาสคาดว่าจะผันแปรตามลักษณะของแร่ การบำรุงรักษาตามกำหนด และสภาพอากาศ

ยอดขายหัวแร่สปอดูมีนเข้มข้นรวมประมาณ 223,000 ตัน ลดลง 11% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาสซึ่งบริษัทระบุว่ามีสาเหตุหลักจากจังหวะการจัดส่ง ระหว่างช่วงถาม-ตอบ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าความต้องการหัวแร่เข้มข้นอยู่ในเกณฑ์ดีและยอดขายยังคงมีเสถียรภาพ การเปลี่ยนแปลงนโยบายในซิมบับเว ความไม่แน่นอนของอุปทานจากมาลี และการปิดเหมืองบางแห่งในจีนอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ผู้แปรรูปลิเธียมบางรายให้ความสำคัญกับแหล่งวัตถุดิบที่เชื่อถือได้มากขึ้น

อีกประเด็นที่ได้รับความสนใจคือราคาลิเธียมที่ลดลงจะทำให้ PLS ลดการผลิตที่ Ngungaju หรือไม่ ในการตอบคำถามของนักวิเคราะห์ที่อ้างอิงราคาตลาดประมาณ 1,300 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการดำเนินงานโดยรวมยังคงสร้างอัตรากำไรที่แข็งแกร่ง และไม่มีแผนระยะสั้นที่จะปรับการผลิต สัญญารับซื้อล่วงหน้าที่เพิ่งลงนามหลายฉบับยังมีราคาขั้นต่ำที่ 1,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ซึ่งช่วยสนับสนุนการผลิตต่อเนื่องในช่วงที่ราคาอ่อนตัว

การเดินเครื่องเต็มกำลังของ Ngungaju ทำให้ PLS มีช่องทางเพิ่มผลผลิตในระยะสั้น จนถึงขณะนี้ ราคาลิเธียมที่ลดลงยังไม่ทำให้บริษัทลดการผลิต ต้นทุนการผลิตที่ต่ำและการคุ้มครองราคาภายใต้สัญญารับซื้อบางฉบับยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการดำเนินงานต่อเนื่อง

ต้นทุน FOB รายไตรมาสที่ 539 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อตัน ได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงการดำเนินงาน การผลิตที่สูงขึ้น และสภาพอากาศที่เอื้ออำนวย การบันทึกต้นทุนการเปิดหน้าดินเป็นสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นยังช่วยลดต้นทุนการดำเนินงานที่รายงานสำหรับงวดดังกล่าว PLS คาดว่าสภาพฤดูฝนและการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันดีเซลจะกดดันต้นทุนให้สูงขึ้น จึงยังคงเป้าหมายต้นทุนทั้งปีไว้ คาดว่าต้นทุนการเปิดหน้าดินที่บันทึกเป็นสินทรัพย์จะยังคงสูงกว่าระดับของปีงบประมาณก่อนหน้าในช่วงสามไตรมาสถัดไป แม้ส่วนช่วยในการลดต้นทุนต่อหน่วยน่าจะน้อยกว่าไตรมาสแรก บริษัทวางแผนจะให้รายละเอียดเพิ่มเติมในรายงานรายไตรมาสเดือนธันวาคมว่า ปริมาณสำรองที่ปรับปรุงใหม่และอัตราส่วนการเปิดหน้าดินส่งผลต่อการจัดสรรค่าใช้จ่ายระหว่างต้นทุนการดำเนินงานและรายจ่ายลงทุนอย่างไร

ราคาขายจริงเฉลี่ยโดยประมาณอยู่ที่ 1,809 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน บนพื้นฐาน Li₂O 5.2% ลดลง 14% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส รายได้อยู่ที่ 563 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย ลดลง 24% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส

การขยายกำลังการผลิต P2000 เกี่ยวข้องกับแผนการลงทุนประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย การผลิตแรกจากโรงงานแปรรูป Jimmagunya แห่งใหม่ตั้งเป้าไว้ในไตรมาสที่ 3 ปี 2029 ตามด้วยการเดินเครื่องเต็มกำลังประมาณ 6 เดือน ในช่วง 10 ปีแรกของการดำเนินงานเต็มกำลัง การผลิตหัวแร่สปอดูมีนเข้มข้นรวมที่ Pilgangoora คาดว่าจะเฉลี่ยประมาณ 2 ล้านตันต่อปี ที่ต้นทุน FOB เฉลี่ยประมาณ 600 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อตันในมูลค่าที่แท้จริง ปริมาณลิเธียมในปริมาณสำรองแร่ที่ปรับปรุงใหม่เพิ่มขึ้น 31% รองรับขนาดการผลิตที่ใหญ่ขึ้น โดยยังคงอายุเหมืองเปิดประมาณ 20 ปี

PLS ยังเดินหน้าโครงการไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานสนับสนุน สัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะ 20 ปีกับ Fortescue คาดว่าจะลดต้นทุน FOB ลง 15–20 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อตันตั้งแต่ปี 2029 เมื่อเทียบกับสมมติฐานต้นทุนเดิมของ P2000 การประหยัดเหล่านี้รวมอยู่ในต้นทุนที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 600 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อตันแล้ว การปรับปรุงถนน หมู่บ้านที่พักใหม่ และสิ่งอำนวยความสะดวกด้านบริการเหมือง คาดว่าจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการขนส่ง ลำดับการทำเหมือง และการบำรุงรักษาอุปกรณ์

PLS สิ้นไตรมาสด้วยเงินสด 2.2 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย หลังการออกหุ้นกู้ 700 ล้านดอลลาร์สหรัฐหลังสิ้นไตรมาส เงินสดและวงเงินสินเชื่อที่มีอยู่รวมประมาณ 3.7 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียซึ่งให้การสนับสนุนด้านเงินทุนสำหรับการพัฒนาโครงการในช่วงสองถึงสามปีข้างหน้า

การกลับมาผลิตของ Ngungaju เป็นแหล่งหลักของการเติบโตของผลผลิตระยะสั้นของ PLS ขณะที่ P2000 คาดว่าจะขยายอุปทานเพิ่มเติมตั้งแต่ปี 2029 เป็นต้นไป ต้นทุนที่ต่ำ การคุ้มครองราคาภายใต้สัญญาบางฉบับ และทรัพยากรทางการเงินที่แข็งแกร่ง ช่วยให้บริษัทสามารถรักษาการผลิตและขยายกำลังการผลิตต่อไปได้แม้ราคาลิเธียมผันผวนลดลง ความสนใจระยะสั้นจะอยู่ที่ผลผลิตของ Ngungaju สภาพการดำเนินงานในฤดูฝน และปริมาณการจัดส่ง ขณะที่โฟกัสระยะยาวจะอยู่ที่ความคืบหน้าการก่อสร้างและการเริ่มการผลิตของ P2000
 

ที่มา: PLS Group Limited (PILBF) การประชุมรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2027