ตั้งแต่เดือนตุลาคม ตลาดโมลิบดีนัมออกไซด์ในเอเชียได้ผ่านช่วงการปรับฐานในช่วงวันหยุด การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วหลังวันหยุด และการปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องตามมา ราคาประเมินเฉลี่ยโมลิบดีนัมออกไซด์ 57% ที่คลังสินค้าปูซานของ SMM ปรับขึ้นจาก 33.15 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัมในวันที่ 1 ตุลาคม เป็น 33.35 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัมในวันที่ 8-9 ตุลาคม จากนั้นจึงค่อย ๆ ปรับตัวลดลง ตลาดส่วนใหญ่เชื่อว่าระดับ 33 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัมจะเป็นแนวรับสำคัญในระยะสั้น โดยไม่น่าจะหลุดลงไปได้เว้นแต่จะถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยตลาดหลายประการ และเงื่อนไขเหล่านั้นโดยทั่วไปถือว่ายากที่จะเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม ภายในวันที่ 21 ตุลาคม ช่วงราคาประเมินได้หลุดแนวรับในที่สุด โดยราคาต่ำสุดเสนอที่ 32.95 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัม และช่วงราคาโดยรวมลดลงมาอยู่ที่ 32.95-33.05 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัม เฉลี่ยที่ 33 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัม ลดลง 0.1 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัมจากวันก่อนหน้า ราคาประเมินต่ำสุดหลุดต่ำกว่าระดับ 33 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัมเป็นครั้งแรกในเดือนนี้

การเคลื่อนไหวของราคาในรอบนี้ไม่ได้ถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยเดียว ในช่วงวันหยุดวันชาติจีน ผู้ซื้อชาวจีนทยอยออกจากตลาด และการซื้อขายค่อนข้างเบาบาง เมื่อตลาดใกล้กลับมาเปิดทำการ ผู้ขายบางรายคาดการณ์ว่าการซื้อจะฟื้นตัว ประกอบกับเหตุการณ์ด้านแรงงานและสภาพอากาศในอเมริกาใต้ที่ทำให้ตลาดให้ความสนใจต่อเสถียรภาพของอุปทานมากขึ้น ราคาเสนอจึงปรับสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม หลังวันหยุด การยอมรับวัตถุดิบราคาสูงของภาคปลายน้ำมีจำกัด ความสามารถในการแบกรับต้นทุนด้านวัตถุดิบในส่วนของการผลิตเฟอร์โรโมลิบดีนัมของจีนลดลง ผู้ผลิตระมัดระวังในการซื้อมากขึ้น และการปรับขึ้นก่อนหน้านี้ไม่ได้รับการสนับสนุนจากธุรกรรมที่ต่อเนื่อง

ด้วยการประมูลที่ล้มเหลวสองครั้งล่าสุดในฝั่งแร่ในประเทศ ความคาดหวังของตลาดต่อราคาในภายหลังยิ่งอ่อนแอลง จนถึงวันนี้ การประมูลอีกครั้งของเหมืองจีนล้มเหลวอีกครั้ง ทำให้บรรยากาศตลาดดิ่งลงสู่จุดต่ำสุดใหม่ ราคาปรับตัวลงอีกครั้ง โดยหลุดแนวรับ 33 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัมอย่างเป็นทางการ การสำรวจตลาดของ SMM ระบุว่าผู้ซื้อไม่ได้ไร้ความเต็มใจที่จะซื้อโดยสิ้นเชิง แต่ยังคงรอโอกาสซื้อในราคาที่ต่ำกว่า ในช่วงเวลานี้ ผู้จัดจำหน่ายบางรายกังวลว่าราคาจะปรับตัวลงต่อเนื่อง จึงเพิ่มความเต็มใจที่จะขาย และสินค้ารายการหนึ่งเพิ่งถูกขายในราคาต่ำ โดยรวมแล้ว อุปสงค์ไม่ได้หายไป แต่ยังคงมีช่องว่างระหว่างราคาที่ผู้ซื้อและผู้ขายยอมรับได้ การยื้อยุดกันด้านต้นทุน สินค้าคงคลัง และแนวโน้มตลาดในภายหลังนี้ได้ทำลายแนวรับ 33 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัมอย่างเป็นทางการแล้วระหว่างการซื้อขายช่วงเที่ยงวัน ราคาสอบถามในตลาดปูซานปรากฏที่ระดับ 32.7-32.8 และมีรายงานการซื้อขายที่ประมาณ 32.75 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัม

1. ราคา: โมลิบดีนัมออกไซด์ปูซานพุ่งขึ้นหลังวันหยุด แต่การปรับขึ้นไม่ได้รับการสนับสนุนจากธุรกรรมต่อเนื่อง

ตั้งแต่เดือนตุลาคม ตลาดโมลิบดีนัมออกไซด์เอเชียเริ่มทรงตัว จากนั้นปรับขึ้น แล้วจึงย่อตัวอย่างรวดเร็ว ในช่วงวันหยุดวันชาติ ผู้ซื้อจีนทยอยออกจากตลาด และราคาโมลิบดีนัมออกไซด์ปูซานโดยรวมเคลื่อนไหวในกรอบแคบ หลังวันหยุด เมื่อความคาดหวังการกลับมาเปิดตลาดจีนเพิ่มสูงขึ้น ประกอบกับปัญหาด้านแรงงานและสภาพอากาศในอเมริกาใต้ที่ทำให้เกิดความกังวลด้านอุปทาน ผู้ขายบางรายลดการเสนอขายในราคาต่ำ และราคาประเมินเฉลี่ยโมลิบดีนัมออกไซด์ 57% คลังสินค้าปูซานของ SMM เคยพุ่งขึ้นถึง 33.35 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัม

อย่างไรก็ตาม การซื้อจริงหลังตลาดกลับมาเปิดไม่ได้ตามมา ตลาดวัตถุดิบโมลิบดีนัมของจีนยังคงอ่อนตัว ราคาประมูลเฟอร์โรโมลิบดีนัมย่อตัวลง และการยอมรับโมลิบดีนัมออกไซด์ราคาสูงของผู้ประกอบการแปรรูปลดลงตามไปด้วย การปรับขึ้นก่อนหน้านี้ที่ขับเคลื่อนด้วยความคาดหวังการซื้อและข่าวด้านอุปทานขาดการสนับสนุนจากธุรกรรมต่อเนื่อง ราคาโมลิบดีนัมออกไซด์ปูซานจึงค่อยๆ คืนกำไรเหล่านั้น เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม การประเมินของ SMM ลดลงมาที่ 32.95–33.05 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัม ราคาเฉลี่ย 33.00 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัม และช่วงล่างของกรอบประเมินหลุดต่ำกว่า 33 ดอลลาร์อย่างเป็นทางการ

รูปที่ 1 แนวโน้มราคาโมลิบดีนัมออกไซด์ 57% คลังสินค้าปูซาน วันที่ 1–20 ตุลาคม 2026

หมายเหตุ: ราคาหน้าคลังสินค้าทัณฑ์บนปูซาน ยังไม่ผ่านพิธีการศุลกากรและยังไม่ชำระภาษี ที่มา: การสำรวจตลาด SMM

อย่างไรก็ตาม หลังเที่ยงวันที่ 21 ตลาดแสดงสัญญาณผ่อนคลายเพิ่มเติม ราคาเสนอสาธารณะและกรอบอ้างอิงยังคงกระจุกตัวอยู่ที่ประมาณ 32.95–33.05 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัม แต่ราคาสอบถามและข้อมูลราคาที่ระดับ 32.70–32.80 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัมเริ่มปรากฏขึ้นแล้ว โดยราคาสอบถามที่ 32.75 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัมถูกมองโดยผู้ร่วมตลาดบางรายว่ามีความเป็นไปได้ค่อนข้างสูงที่จะเกิดการซื้อขาย ขณะเดียวกัน หลายช่องทางรายงานว่าธุรกรรมที่ราคา 32.75 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัมได้เกิดขึ้นแล้วในตลาดปูซาน

อย่างไรก็ตาม จนถึงขณะนี้ ธุรกรรมข้างต้นยังไม่ได้รับการยืนยันด้วยเงื่อนไขการค้าที่ครบถ้วน เช่น ปริมาณการซื้อขาย วิธีการส่งมอบ และผู้ซื้อผู้ขายดังนั้น ราคา 32.75 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัมในขั้นตอนนี้จึงนิยามได้เพียงเป็นข่าวลือในตลาดที่มีความน่าเชื่อถือค่อนข้างสูง ยังไม่สามารถถือเป็นระดับราคาซื้อขายใหม่ที่ยืนยันแล้วโดยตรง และไม่ควรรวมอยู่ในชุดราคาทางการในกราฟ ข้อมูลราว 32.70–32.80 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัมประกอบด้วยการสอบถามราคา ผลตอบรับจากตลาด และข่าวลือการซื้อขาย ซึ่งสามส่วนนี้ต้องแยกแยะอย่างเคร่งครัด

เมื่อเทียบกับตัวราคาแล้ว การเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจกว่าหลังเที่ยงวันมาจากความรู้สึกของตลาด ก่อนหน้านี้ผู้ขายโดยทั่วไปไม่เต็มใจปล่อยอุปทานต่ำกว่า 33 ดอลลาร์ โดยหวังว่าการซื้อของจีนจะช่วยพยุงราคาใกล้ระดับตัวเลขกลม แต่เมื่อราคาวัตถุดิบในประเทศปรับตัวลงต่อเนื่อง การประมูลของเหมืองสำคัญล้มเหลวเป็นครั้งที่สามในวันนี้ และมีรายงานว่าธุรกรรมโมลิบดีนัมเข้มข้นนอกตลาดต่ำกว่าราคาตลาดเปิดประมาณ 50–100 หยวนต่อตันเมตริก ความคาดหวังของผู้ซื้อต่อราคาในระยะถัดไปจึงลดลงอีก การที่ไม่สามารถดึงดูดการซื้อได้อย่างรวดเร็วใกล้ระดับ 33 ดอลลาร์ทำให้ผู้ขายบางรายเริ่มกังวลถึงความเสี่ยงที่ราคาจะปรับตัวลงจากการถือครองสินค้าคงคลังต่อไป ความรู้สึกชะลอการขายก่อนหน้านี้เริ่มคลายตัวลง และความเต็มใจขายก็เพิ่มขึ้นตามลำดับ

ดังนั้น ตลาดกำลังเปลี่ยนจากคำถามที่ว่า “ระดับ 33 ดอลลาร์จะพยุงราคาได้หรือไม่” ไปสู่ “ระดับสูงของช่วง 32 ดอลลาร์จะดึงดูดการซื้อกลับมาได้อีกครั้งหรือไม่” อุปสงค์ไม่ได้หายไป คำสั่งซื้อจากโรงงานเหล็กและความต้องการเติมสต็อกตามความจำเป็นของโรงงานแปรรูปยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาวัตถุดิบปรับตัวลงต่อเนื่องและส่วนต่างการแปรรูปเฟอร์โรโมลิบดีนัมอยู่ภายใต้แรงกดดัน ผู้ซื้อจึงขาดแรงจูงใจในการสะสมสินค้าคงคลังล่วงหน้า และมีแนวโน้มที่จะรอการปรับราคาเพิ่มเติม

ราคาจะทรงตัวใกล้ระดับ 33 ดอลลาร์ได้หรือไม่ในระยะถัดไปนั้น ไม่ได้ขึ้นอยู่กับราคาเสนอขายสาธารณะเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับว่าการสอบถามราคาต่ำจะเปลี่ยนเป็นธุรกรรมที่เป็นตัวแทนของตลาดได้จริงหรือไม่ หากการซื้อขายที่ 32.75 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัมได้รับการยืนยัน และตลาดยังคงเห็นการซื้อขายต่ำกว่า 33 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง ศูนย์กลางราคาสปอตของโมลิบดีนัมออกไซด์ที่ปูซานอาจปรับตัวลงอีก ในทางกลับกัน หากระดับสูงของช่วง 32 ดอลลาร์สามารถดึงดูดการเติมสต็อกแบบกระจุกตัวจากผู้ซื้อจีนและเอเชียอื่น ๆ ได้ จังหวะการปรับตัวลงของราคาก็อาจชะลอลงบ้าง

ในระยะสั้น ควรให้ความสำคัญกับปริมาณธุรกรรมจริงที่ต่ำกว่า 33 ดอลลาร์และเงื่อนไขการส่งมอบ การตอบสนองของผู้ซื้อต่อการจัดซื้อที่ระดับสูงของช่วง 32 ดอลลาร์ รวมถึงการประมูลที่กำลังจะมาถึงของเหมืองในประเทศรายใหญ่ และการเปลี่ยนแปลงของธุรกรรมวัตถุดิบนอกตลาดก่อนที่กรอบการซื้อขายใหม่ที่มีประสิทธิภาพจะถูกกำหนดขึ้น ความเชื่อมั่นของตลาดอาจยังคงอ่อนแอ และความผันผวนของราคาอาจขยายกว้างขึ้นอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า

II. ด้านอุปทาน: ความเสี่ยงด้านเหมืองยังคงมีอยู่ แต่อุปทานนอกจีนยังไม่หดตัวในวงกว้าง

เมื่อเร็วๆ นี้ เหมืองหลักในต่างประเทศได้เปิดเผยรายงานทางการเงินและรายงานการผลิตประจำไตรมาสอย่างต่อเนื่อง จากเหมืองหลักในต่างประเทศ 9 แห่งและโครงการกู้คืนหางแร่ที่มีการเปิดเผยข้อมูลตามที่แสดงในแผนภูมิ ผลผลิตโมลิบดีนัมรวมในไตรมาส 2 ปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 7,410 ตัน และประมาณ 6,880 ตันในไตรมาส 3 ลดลงประมาณ 530 ตันเมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส คิดเป็นการลดลงประมาณ 7% การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ว่าอุปทานจากโครงการตัวอย่างลดลงในไตรมาส 3 แต่ผลการดำเนินงานแตกต่างกันไปในแต่ละเหมือง จึงยังไม่สามารถสรุปได้ว่าอุปทานโมลิบดีนัมนอกจีนหดตัวในวงกว้าง

รูปที่ 2: การเปรียบเทียบผลผลิตไตรมาส 3 ปี 2025 กับไตรมาส 3 ปี 2026 ของผู้ผลิตและเหมืองโมลิบดีนัมหลักในต่างประเทศ

หมายเหตุ: ปรับเป็นปริมาณโมลิบดีนัมที่บริษัทเปิดเผย; MVC และ Gibraltar แปลงจากปอนด์; ที่มา: รายงานทางการเงินและรายงานการผลิตของบริษัทที่เกี่ยวข้อง รวบรวมโดย SMM

จากข้อมูลการผลิตของเหมืองที่เปิดเผย ยังไม่พบผลกระทบรุนแรงต่อด้านอุปทานโดยรวม และความไม่แน่นอนที่ตามมาส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในเหมืองไม่กี่แห่ง คาดว่าผลผลิตโมลิบดีนัมของ Kennecott/Bingham Canyon จะยังคงได้รับผลกระทบเนื่องจากพื้นที่ทำเหมืองเปลี่ยนไปสู่แร่เกรดต่ำลง เกรดโมลิบดีนัมและอัตราการนำกลับคืนที่ Los Pelambres จะฟื้นตัวได้หรือไม่ยังต้องสังเกตจากข้อมูลในไตรมาสถัดไป ผลผลิตไตรมาส 3 ของ Sierra Gorda ลดลงอย่างเห็นได้ชัด แต่บริษัทยังไม่ได้อธิบายเหตุผลเฉพาะของการลดลงของผลผลิตโมลิบดีนัมแยกต่างหาก และการเปลี่ยนแปลงที่ตามมายังต้องตรวจสอบเพิ่มเติมผ่านข้อมูลเกรดแร่ ลำดับการทำเหมือง และอัตราการนำกลับคืน

ในด้านการเติบโต Las Bambas กำลังดำเนินการปรับปรุงอุปกรณ์ลอยแร่โมลิบดีนัม แต่หลังจากเริ่มเดินเครื่องแล้ว อุปกรณ์จะสามารถปรับปรุงอัตราการนำกลับคืนได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่ยังต้องยืนยันจากผลการผลิตจริง Antamina และ Spence มีการฟื้นตัวของผลผลิตอย่างชัดเจนในไตรมาส 3 และจำเป็นต้องมีข้อมูลรายไตรมาสเพิ่มเติมเพื่อพิจารณาว่าการเติบโตนี้จะยั่งยืนหรือไม่ข้อพิพาทแรงงานที่เซนติเนลาสิ้นสุดลงแล้ว และจนถึงขณะนี้บริษัทยังไม่ได้เปิดเผยถึงการสูญเสียการผลิตโมลิบดีนัมที่ชัดเจนจากเหตุดังกล่าว

โดยรวมแล้ว การผลิตรวมในไตรมาส 3 ของกลุ่มตัวอย่างที่เปิดเผยลดลงจากไตรมาส 2 แต่การเพิ่มขึ้นและลดลงกระจายตัวอยู่ในเหมืองต่างๆ กัน ในระยะสั้น ยังคงต้องจับตาการเปลี่ยนแปลงการผลิตที่เคนเนคอตต์/บิงแฮมแคนยอน ลอส เปลามเบรส และเซียร์รากอร์ดา รวมถึงความยั่งยืนของโรงงานใหม่ที่ลาส บัมบัส และการเติบโตที่อันตามินาและสเปนซ์ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่ออุปทานสปอตของโมลิบดีนัมออกไซด์หรือไม่ ยังต้องประเมินร่วมกับการขนส่งหัวแร่ การจัดการการย่างแร่ และการส่งมอบตามสัญญาระยะยาว

III. ด้านการค้าและอุปสงค์: เกาหลีใต้มีบทบาทกระจายสินค้าในภูมิภาค อุปสงค์ในเอเชียมีอยู่แต่จังหวะการจัดซื้อแตกต่างกัน

เกาหลีใต้เป็นทั้งตลาดนำเข้าวัตถุดิบโมลิบดีนัมของเอเชียและศูนย์กลางการแปรรูป คลังสินค้า และการส่งออกซ้ำที่สำคัญ จากข้อมูลศุลกากรเกาหลีใต้ช่วงเดือนมกราคม-กันยายน 2026 แหล่งนำเข้าหลักของแร่โมลิบดีนัมย่างและหัวแร่ ได้แก่ ชิลี เม็กซิโก และจีน ส่วนหัวแร่และสินแร่โมลิบดีนัมอื่นๆ ยังมาจากเปรู สหรัฐฯ แคนาดา และออสเตรเลีย หลังจากสินค้าเข้าสู่เกาหลีใต้ ส่วนหนึ่งจะป้อนเข้าสู่ระบบการผลิตและการค้าในประเทศ ขณะที่อีกส่วนหนึ่งจะถูกส่งออกซ้ำในรูปของหัวแร่ย่าง เฟอร์โรโมลิบดีนัม หรือผลิตภัณฑ์โมลิบดีนัมอื่นๆ

ควรเน้นย้ำว่าข้อมูลศุลกากรระดับประเทศของเกาหลีใต้ไม่สามารถเทียบเท่ากับปริมาณการขนถ่ายสินค้าที่ท่าเรือปูซานได้โดยตรง และไม่สามารถแสดงถึงสต็อกที่มีอยู่ ณ คลังสินค้าปูซานในวันใดวันหนึ่งได้ ข้อมูลศุลกากรสะท้อนการเคลื่อนย้ายสินค้าข้ามพรมแดนที่สำแดงไว้ ขณะที่การประเมินราคาคลังสินค้าปูซานมุ่งเน้นที่สินค้าสปอตซึ่งตรงตามข้อกำหนดและเงื่อนไขการส่งมอบที่เกี่ยวข้อง ทั้งสองอย่างสามารถยืนยันทิศทางตลาดซึ่งกันและกันได้ แต่ไม่สามารถแปลงเป็นกันและกันได้โดยตรง

ในแง่ขนาดตลาดและกระแสสินค้า ความสามารถของจีนในการดูดซับวัตถุดิบโมลิบดีนัมโดยตรงโดยทั่วไปสูงกว่าของเกาหลีใต้ จีนมีระบบการผลิตหัวแร่โมลิบดีนัม โมลิบดีนัมออกไซด์ และเฟอร์โรโมลิบดีนัมที่ค่อนข้างครบวงจร และยังเป็นตลาดผู้บริโภคโมลิบดีนัมหลักในเอเชีย ในทางตรงกันข้าม เกาหลีใต้พึ่งพาวัตถุดิบนำเข้ามากกว่า และมีบทบาทในการย่างและแปรรูป การจัดเก็บและกระจายสินค้า และการกระจายสินค้าในภูมิภาคดังนั้น ยอดขายเหมือง การประมูลเฟอร์โรโมลิบดีนัม และการเปลี่ยนแปลงส่วนต่างการแปรรูปในตลาดจีนมักส่งผลต่อจังหวะการจัดซื้อทั่วเอเชีย ขณะที่ตลาดเกาหลีใต้สะท้อนต้นทุนนำเข้า ปริมาณสินค้าคงคลังที่คลังปูซาน และการเปลี่ยนแปลงการซื้อจากญี่ปุ่น อินเดีย และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้โดยตรงมากกว่า

วิธีการส่งมอบราคา CIF โมลิบดีนัมออกไซด์ที่ท่าเรือจีน ราคาหน้าคลังปูซาน และราคา FOB ส่งออกของจีนไม่เหมือนกัน จึงไม่สามารถเปรียบเทียบโดยตรงเป็นราคาสปอตเดียวกันได้ แต่ยังคงมีคุณค่าอ้างอิงบางประการสำหรับเศรษฐศาสตร์การค้า ราคา CIF ท่าเรือจีนสะท้อนต้นทุนสินค้าต่างประเทศที่นำเข้าสู่จีน ขณะที่ราคา FOB ส่งออกสะท้อนระดับต้นทุนของสินค้าจีนก่อนออกเดินทาง หากราคา FOB ของสินค้าจีนสูงกว่าความคาดหวังการจัดซื้อของผู้ซื้อต่างประเทศอยู่แล้ว ความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกของสินค้าดังกล่าวจะลดลงอีกเมื่อบวกค่าขนส่ง ค่าไฟแนนซ์ และต้นทุนที่เกี่ยวข้องเพื่อส่งไปยังเกาหลีใต้หรือตลาดอื่น

ช่วงนี้ราคาโมลิบดีนัมเข้มข้น โมลิบดีนัมออกไซด์ และเฟอร์โรโมลิบดีนัมของจีนโดยทั่วไปอยู่ในระดับค่อนข้างสูง ขาดความได้เปรียบด้านราคาส่งออกที่ชัดเจนเมื่อเทียบกับตลาดนอกจีน แม้จะมีคำถามซื้อจากต่างประเทศสำหรับสินค้าบางรายการ แต่ก็ยากที่จะเกิดการส่งออกที่มีประสิทธิภาพเมื่อบวกค่าขนส่งและต้นทุนการค้าอื่น ๆ อิทธิพลของจีนต่อตลาดเอเชียในปัจจุบันส่งผ่านจังหวะการจัดซื้อนำเข้า ธุรกรรมเหมืองในประเทศ การประมูลเฟอร์โรโมลิบดีนัม และส่วนต่างการแปรรูปมากกว่าการส่งออกสินค้าราคาต่ำปริมาณมากไปยังเกาหลีใต้และตลาดอื่น

หลังวันหยุดวันชาติ โรงถลุงเหล็กจีนยังคงมีความต้องการประมูลเฟอร์โรโมลิบดีนัม แต่หลังจากราคาประมูลปรับตัวลง ผู้ผลิตเฟอร์โรโมลิบดีนัมเริ่มลดต้นทุนการจัดซื้อวัตถุดิบ ตลาดวัตถุดิบในประเทศที่อ่อนตัวลงยิ่งลดการยอมรับโมลิบดีนัมออกไซด์จากต่างประเทศของผู้ซื้อ และจังหวะการจัดซื้อจากต่างประเทศของผู้ซื้อจีนชะลอลงตามไปด้วย สร้างแรงกดดันต่อตลาดปูซาน อย่างไรก็ตาม ราคาที่สูงในตลาดจีนยังหมายความว่าสินค้าจีนมีแนวโน้มจะไม่กลายเป็นแหล่งเสริมราคาต่ำสำหรับปูซานและตลาดเอเชียอื่น ๆ ในระยะนี้

อินเดียยังคงเป็นหนึ่งในปลายทางการส่งออกที่สำคัญของโมลิบดีนัมเข้มข้นคั่วจากเกาหลีใต้ ผู้ซื้ออินเดียมักเปรียบเทียบต้นทุนรวมถึงค่าขนส่งจากเกาหลีใต้ จีน และแหล่งอื่น ๆ และการจัดซื้อของพวกเขาค่อนข้างอ่อนไหวต่อราคาช่วงนี้ตลาดอินเดียยังคงมีคำสั่งซื้อและความต้องการเติมสต็อก แต่ด้วยคำสั่งซื้อปลายทางและอัตรากำไรจากการแปรรูปที่ถูกจำกัด ผู้ซื้อส่วนใหญ่จึงซื้อตามคำสั่งซื้อจริงเป็นหลัก และยังไม่เกิดการเติมสต็อกต่อเนื่องในปริมาณมาก

ญี่ปุ่นมีบทบาทหลักเป็นตลาดผู้บริโภคที่เติบโตเต็มที่ในกระแสการส่งออกผลิตภัณฑ์โมลิบดีนัมของเกาหลีใต้ โดยอุตสาหกรรมสเตนเลส เหล็กพิเศษ เหล็กกล้าเครื่องมือ และวัสดุสมรรถนะสูงเป็นฐานรองรับความต้องการโมลิบดีนัม การจัดซื้อในตลาดลักษณะนี้มักให้ความสำคัญกับคุณภาพผลิตภัณฑ์ ความเสถียรในการส่งมอบ และข้อตกลงการจัดหาระยะยาวมากกว่า ดังนั้นการปรับตัวลงของราคาในระยะสั้นอาจไม่ทำให้เกิดการซื้อแบบสปอตเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในทันที

ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เวียดนาม ไทย มาเลเซีย และอินโดนีเซียล้วนปรากฏอยู่ในจุดหมายปลายทางการส่งออกผลิตภัณฑ์โมลิบดีนัมที่เกี่ยวข้องของเกาหลีใต้ แต่สินค้านำเข้า ขั้นตอนการแปรรูป และการใช้งานปลายทางแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ สินค้าบางส่วนอาจป้อนเข้าสู่อุตสาหกรรมสเตนเลส เหล็กพิเศษ งานหล่อ หรือการกระจายสินค้าทางการค้า และอาจถูกขายต่อผ่านผู้ค้าในภูมิภาค ดังนั้นจุดหมายปลายทางการส่งออกเพียงอย่างเดียวจึงไม่สามารถยืนยันได้ว่าสินค้าที่เกี่ยวข้องได้เกิดการบริโภคปลายทางในท้องถิ่นแล้ว

รูปที่ 3: มกราคม-กันยายน 2026เกาหลีใต้กระแสผลิตภัณฑ์โมลิบดีนัมจำแนกตามคู่ค้าหลัก

ที่มา: ข้อมูลนำเข้าและส่งออกของเกาหลีใต้ รวบรวมโดย SMM

โดยรวมแล้ว ตลาดจีนมีขนาดใหญ่กว่าและมีอิทธิพลโดยตรงต่อราคาและความรู้สึกในการจัดซื้อในเอเชียมากกว่า ขณะที่เกาหลีใต้มีบทบาทหลักในการนำเข้าวัตถุดิบ การจัดเก็บและแปรรูป และการกระจายสินค้าในภูมิภาค ความต้องการในเอเชียไม่ได้หายไปในช่วงนี้ แต่ผู้ซื้อจีนปรับลดราคารับซื้อวัตถุดิบลง และตลาดอย่างอินเดียยังคงเติมสต็อกตามความจำเป็น ทำให้สินค้าสปอตที่ปูซานเคลื่อนย้ายในปริมาณมากได้ยากในระยะสั้น ต่อไปยังต้องจับตาว่าตลาดวัตถุดิบจีนจะทรงตัวได้หรือไม่ อัตรากำไรจากการแปรรูปเฟอร์โรโมลิบดีนัมจะฟื้นตัวหรือไม่ และการซื้อจากอินเดีย ญี่ปุ่น และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้จะดูดซับสินค้าที่มีอยู่ในตลาดเกาหลีใต้ได้หรือไม่

IV. การส่งผ่านต้นทุนและแนวโน้มตลาด: ความต้องการยังคงอยู่ แต่ต้นทุนวัตถุดิบที่ผู้ซื้อแบกรับได้ลดลง

โดยรวมแล้ว ด้านอุปทานนอกจีนยังไม่เห็นการหดตัวอย่างเต็มที่ และการเปลี่ยนแปลงการผลิตของเหมืองต่าง ๆ ก็มีทิศทางที่แตกต่างกันเหตุการณ์เฉพาะพื้นที่ สภาพอากาศ และข้อพิพาทแรงงานส่วนใหญ่ส่งผลต่อความคาดหวังระยะสั้น และผลกระทบที่แท้จริงต่ออุปทานในตลาดยังต้องยืนยันผ่านการสูญเสียการผลิตและสถานการณ์การจัดส่ง เกาหลีใต้และตลาดเอเชียอื่น ๆ ยังคงมีความต้องการสอบถามและเติมสต็อก แต่ผู้ซื้อโดยทั่วไปจัดซื้อตามคำสั่งซื้อเฟอร์โรโมลิบดีนัมและส่วนต่างการแปรรูป ความต้องการยังไม่เปลี่ยนเป็นการซื้อขายปริมาณมากอย่างต่อเนื่อง ขณะเดียวกัน สต็อกและสภาพเงินทุนของผู้ขายแตกต่างกัน ความเต็มใจลดราคาของผู้ขายไม่เท่ากัน ส่วนผู้ซื้อยังรอโอกาสซื้อในราคาที่ต่ำกว่า ส่งผลให้ราคาตลาดปรับตัวลงซ้ำ ๆ ท่ามกลางการซื้อขายที่จำกัด อย่างไรก็ตาม ในการซื้อขายช่วงกลางวันของวันที่ 21 ตุลาคม ตลาดปูซานมีการสอบถามและราคาเสนอเพิ่มเติมที่ 32.7–32.8 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัม และหลายช่องทางกล่าวถึงการซื้อขายที่ 32.75 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์โมลิบดีนัม แม้เงื่อนไขการซื้อขายที่เกี่ยวข้องยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างสมบูรณ์ SMM คาดว่าหากการซื้อขายนี้ได้รับการยืนยันและยังมีการซื้อขายตัวแทนที่ต่ำกว่า 33 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์อย่างต่อเนื่อง จุดศูนย์กลางราคาโมลิบดีนัมออกไซด์ที่ปูซานอาจปรับลดลงอีก ในทางกลับกัน หากระดับสูงสุดของช่วง 32 ดอลลาร์สหรัฐสามารถดึงดูดการเติมสต็อกจากผู้ซื้อจีน อินเดีย และเอเชียอื่น ๆ ได้อีกครั้ง จังหวะการปรับตัวลงของตลาดอาจชะลอลงบ้าง

เมื่อเข้าสู่ไตรมาสที่ 4 การจัดซื้อของผู้ซื้อปลายน้ำบางส่วนมีแนวโน้มระมัดระวังมากขึ้น และเมื่อการเจรจาสัญญาระยะยาวปีใหม่เริ่มคืบหน้า ตลาดสปอตจะได้รับผลกระทบจากความคาดหวังอุปทานล่วงหน้าและความเต็มใจทำสัญญาด้วย ในระยะสั้น หากการซื้อขายที่ต่ำกว่า 33 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์ได้รับการยืนยันต่อเนื่อง ขณะที่คำสั่งซื้อใหม่และการจัดซื้อจริงไม่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ราคาโมลิบดีนัมออกไซด์นอกจีนอาจยังคงซบเซาและแสวงหาจุดรองรับการซื้อขายใหม่ในระดับที่ต่ำลง หากการปรับฐานของราคาดึงดูดการเติมสต็อกแบบกระจุกตัวอีกครั้ง หรือฝั่งเหมืองแสดงการลดกำลังการผลิตจริงที่ยืนยันได้ ความเชื่อมั่นของตลาดก็อาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน ในระยะกลางและระยะยาว ควรจับตาการผลิตและการจัดส่งจริงของเหมืองหลัก ตลาดวัตถุดิบจีนและส่วนต่างการแปรรูปเฟอร์โรโมลิบดีนัม สต็อกที่มีอยู่ในเกาหลีใต้ ความเข้มข้นในการจัดซื้อของตลาดเอเชีย เช่น อินเดีย และระดับความตึงตัวของอุปทานที่สะท้อนในสัญญาระยะยาวประจำปีในท้ายที่สุด