[SMM วิเคราะห์] ราคานิกเกิลยังคงปรับตัวลดลงต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ และคาดว่าจะเคลื่อนไหวในกรอบต่ำในระยะสั้น

ราคานิกเกิลเคลื่อนไหวทรงตัวในกรอบแคบสัปดาห์นี้ โดยช่วงกลางสัปดาห์มีเสถียรภาพชั่วคราวก่อนจะปรับตัวลงอีกครั้ง สัญญา SHFE นิกเกิล 2611 ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดปิดที่ 115,040 หยวน/ตันในวันศุกร์ ลดลง 4,060 หยวน/ตันจากสัปดาห์ก่อน หรือลดลงประมาณ 3.4% สัญญา LME นิกเกิล 3 เดือนก็เผชิญแรงกดดันเช่นกัน โดยปิดล่าสุดที่ 15,250 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ณ วันที่ 15 ตุลาคม ลดลง 450 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันจากวันศุกร์ก่อนหน้า หรือลดลงประมาณ 2.9% ในตลาดสปอต ราคาเฉลี่ยรายสัปดาห์ของนิกเกิลบริสุทธิ์ SMM #1 อยู่ที่ 119,610 หยวน/ตันในสัปดาห์นี้ ลดลงประมาณ 2,315 หยวน/ตันจากราคาซื้อขายเฉลี่ยรายวันของสัปดาห์ก่อน (8-9 ตุลาคม) ส่วนต่างราคานิกเกิลบริสุทธิ์ Jinchuan ขยายตัวโดยรวม โดยค่าเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 4,150 หยวน/ตันในวันจันทร์เป็น 4,750 หยวน/ตันในวันศุกร์ เพิ่มขึ้น 600 หยวน/ตันในระหว่างสัปดาห์ ช่วงส่วนต่างราคาของนิกเกิลชุบไฟฟ้ากระแสหลักแข็งค่าขึ้นจาก -200 ถึง 600 หยวน/ตัน เป็น 0-600 หยวน/ตัน ตลาดสปอตแสดงรูปแบบที่แตกต่างกันระหว่างราคาสัมบูรณ์ที่ลดลงกับส่วนต่างราคาที่สูงขึ้นสำหรับบางยี่ห้อ

ในด้านมหภาค เหตุการณ์สำคัญของสัปดาห์นี้คือการเปิดเผยข้อมูล CPI ล่าสุดของสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ รายงานว่า CPI เดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าตัวเลขก่อนหน้าที่ 3.4% และเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบรายเดือน เร่งตัวขึ้นจาก 0.4% ก่อนหน้า CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่า 2.4% ก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน ทรงตัวจากตัวเลขก่อนหน้า ราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 9.1% เมื่อเทียบรายเดือน คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นของ CPI รายเดือนโดยรวม ซึ่งบ่งชี้ว่าการดีดตัวของเงินเฟ้อในรอบนี้ขับเคลื่อนโดยราคาพลังงานเป็นหลัก ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังไม่เร่งตัวขึ้นอีกในเชิงรายเดือน การชะลอตัวของเงินเฟ้อที่หยุดชะงักตอกย้ำความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลผันผวนในระดับสูง กดดันราคานิกเกิล การปรับตัวลงในช่วงหลังของสัปดาห์ช่วยผ่อนคลายแรงกดดันชั่วคราว ในประเทศ CPI เดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ PPI เพิ่มขึ้น 5.0% เมื่อเทียบรายปี และ 1.2% เมื่อเทียบรายเดือน แต่การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าอุตสาหกรรมกระจุกตัวอยู่ในวัตถุดิบการผลิตเป็นหลัก ยังไม่เพียงพอที่จะบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวเต็มรูปแบบของอุปสงค์ปลายทาง

ในระดับอุตสาหกรรม โควตา RKAB เพิ่มเติมในปี 2026 กำลังทยอยปล่อยออกมา แต่การแปลงโควตาใหม่เป็นการผลิตและการจัดส่งจริงยังต้องใช้เวลา ต่อไปควรจับตาการกลับมาดำเนินการผลิตของเหมืองและการบรรลุผลด้านโลจิสติกส์ สำหรับผลิตภัณฑ์ขั้นกลาง การมาถึงของกำมะถันเข้มข้นที่ท่าเรือผลักดันให้ตารางการผลิตของโครงการ MHP บางแห่งกลับมาดำเนินการอีกครั้ง ขณะที่การยอมรับการซื้อเกลือนิกเกิลของปลายน้ำยังอ่อนแอ โดยอุปสงค์ตลอดห่วงโซ่อุตสาหกรรมยังขาดการปรับปรุงที่ชัดเจน

ด้านสินค้าคงคลัง ณ วันที่ 16 ตุลาคม สต็อกนิกเกิลในเขตปลอดอากรเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ 1,900 ตัน ทรงตัวเมื่อเทียบรายสัปดาห์ สต็อกนิกเกิลแผ่นในประเทศอยู่ที่ 122,936 ตัน ลดลง 602 ตันเมื่อเทียบรายสัปดาห์ สต็อกในประเทศยังคงปรับลดลงเล็กน้อย แต่ระดับสัมบูรณ์ยังคงสูง จึงให้แรงหนุนต่อราคาอย่างจำกัด

ราคานิกเกิลในปัจจุบันติดอยู่ระหว่าง "การดีดตัวของเงินเฟ้อสหรัฐฯ และการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยกดดันราคา" กับ "พรีเมียมสปอตของบางแบรนด์ที่แข็งแกร่งขึ้น และการคาดการณ์อุปทานอินโดนีเซียหยุดชะงักที่ยังคงอยู่" พรีเมียมนิกเกิลจินชวนที่สูงขึ้นและการลดสต็อกเล็กน้อยในสต็อกสังคมให้แรงหนุนบางส่วน แต่สต็อกที่สูงและอุปสงค์ปลายน้ำที่อ่อนแอยังคงจำกัดพื้นที่การดีดตัว โดยรวมแล้ว คาดว่าสัญญานิกเกิล SHFE ที่มีสภาพคล่องสูงสุด 2611 จะแกว่งตัวในกรอบแคบในสัปดาห์หน้า โดยจับตาสัญญาณนโยบายเฟด การส่งมอบอุปทานอินโดนีเซีย และการเปลี่ยนแปลงสต็อกนิกเกิลบริสุทธิ์