ความแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและสถานะขายที่เพิ่มขึ้นกดดันราคา สัญญาดีบุกที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาด SHFE ฟื้นตัวหลังปริมาณการซื้อขายลดลงอย่างหนัก [บทวิเคราะห์ดีบุกช่วงเที่ยง SMM]

บทวิเคราะห์ตลาดดีบุกภาคเที่ยง วันที่ 9 ตุลาคม 2026

1. บททบทวนราคา

วันนี้ ราคาดีบุกสปอต SMM #1 อยู่ที่ 392,300-395,000 หยวน/ตัน ราคาเฉลี่ย 393,650 หยวน/ตัน ลดลงอย่างรวดเร็ว 21,050 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า

สัญญาดีบุก SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดอ่อนตัวลงในช่วงการซื้อขายเมื่อคืนนี้ โดยฝั่งขาลงเพิ่มสถานะอย่างรุนแรงและกดดันราคาฟิวเจอร์สให้ร่วงลงอย่างรวดเร็ว ความอ่อนแอยังคงต่อเนื่องเข้าสู่ช่วงเช้าวันนี้ ราคาร่วงลงแตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 385,810 หยวน/ตัน ก่อนจะฟื้นตัวทางเทคนิคที่ระดับต่ำ ช่วงเช้าปิดที่ 390,090 หยวน/ตัน ลดลง 18,610 หยวน/ตัน หรือ 4.55% จากราคาชำระราคาของวันทำการก่อนหน้า ปริมาณการซื้อขายระหว่างวันอยู่ที่ 116,000 สัญญา และสถานะคงค้างเพิ่มขึ้น 4,120 สัญญา เป็น 35,365 สัญญา

ในตลาด LME ดีบุก LME ส่งมอบ 3 เดือนหยุดการร่วงลงและดีดตัวกลับมาที่ 52,170 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เพิ่มขึ้น 675 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน หรือ 1.31% จากวันทำการก่อนหน้า LME ร่วงลงอย่างรุนแรงไปแล้วเมื่อวานนี้ และเป็นตลาดแรกที่ทรงตัวและดีดตัวกลับในวันนี้

2. ตรรกะราคา

การปรับตัวลงรอบนี้เป็นผลจากแรงกดดันด้านมหภาคและการไหลของเงินทุนร่วมกัน ในมุมมองมหภาค ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับขึ้นสู่ระดับ 102.04 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือน สร้างแรงกดดันโดยตรงต่อมูลค่าของโลหะพื้นฐานที่ซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐยังคงส่งสัญญาณเชิงคุมเข้มแต่ในจังหวะที่ผ่อนลง—วอลเลอร์กล่าวว่ายังจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อนำเงินเฟ้อกลับสู่ระดับ 2% แต่การปรับขึ้นไม่จำเป็นต้องเกิดขึ้นในการประชุมติดต่อกัน และจังหวะเวลาสามารถยืดหยุ่นได้ ส่วน dot plot สะท้อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลังการปรับขึ้นในช่วงต้นปี 2027 มูซาเลมกล่าวว่าควรปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วง 6-9 เดือนข้างหน้า การคาดการณ์ของตลาดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมยังคงอยู่ในระดับต่ำ โดยความสนใจเปลี่ยนไปที่ข้อมูลเงินเฟ้อที่กำลังจะประกาศ

ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วได้ตอกย้ำเส้นทางแรงกดดัน "เงินเฟ้อ-อัตราดอกเบี้ย": พายุเฮอริเคนที่เคลื่อนเข้าใกล้อ่าวเม็กซิโกทำให้กำลังการผลิตน้ำมันดิบประมาณ 512,000 บาร์เรล/วันต้องหยุดชะงัก ประกอบกับเรือบรรทุกน้ำมันชนทุ่นระเบิดและระเบิดในช่องทางเดินเรือตอนใต้ของช่องแคบฮอร์มุซ อิหร่านขู่จะปิดกั้นช่องทางเดินเรือที่ "ผิดกฎหมาย" และการคว่ำบาตรอิหร่านรอบใหม่ของสหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้องกับเรือบรรทุกน้ำมัน 17 ลำ แรงกระแทกด้านอุปทานซ้ำซ้อนนี้ทำให้ราคา WTI พุ่งขึ้น 3.29% ข้ามคืนสู่ระดับ 91.18 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล ขณะที่เบรนท์ปรับขึ้น 3.73% สู่ระดับ 103.94 ดอลลาร์สหรัฐ กลับขึ้นเหนือระดับ 100 ดอลลาร์สหรัฐอีกครั้งแรงกดดันด้านพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นซ้ำเติมแรงกดดันเงินเฟ้อ ทำให้คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป และส่งแรงกดดันย้อนกลับต่อการประเมินมูลค่าโลหะพื้นฐาน

ในแง่จังหวะของตลาดฟิวเจอร์ส ตลาดได้ตอบรับข่าวช่วงวันหยุดไปบางส่วนแล้วในวันแรกหลังวันหยุด แต่ตั้งแต่ช่วงบ่ายวานนี้จนถึงช่วงการซื้อขายกลางคืน ฝ่ายขาลงอาศัยแรงกดดันจากปัจจัยมหภาคเข้าสะสมสถานะอย่างหนักและกดราคาลงอย่างรวดเร็ว เช้าวันนี้หลังจากราคาปรับตัวลงแตะระดับประมาณ 386,000 หยวน การปรับตัวลงเริ่มชะลอและราคาฟื้นตัวในระดับต่ำ ขณะที่ราคาดีบุก LME หยุดปรับตัวลงและดีดกลับก่อนแล้ว สะท้อนว่าการร่วงลงอย่างรุนแรงของดีบุก SHFE ส่วนหนึ่งเป็นการไล่ตามการปรับตัวลงของ LME และเป็นการระบายความรู้สึกเชิงลบอย่างเข้มข้น ราคาจะทรงตัวได้หรือไม่ขึ้นอยู่กับว่าสถานะขาลงที่เพิ่มเข้ามาจะปิดออกเมื่อใด

3. ตลาดสปอต

หลังจากราคาปรับตัวลงอย่างรวดเร็วสู่ช่วง 380,000-390,000 หยวน ผู้ประกอบการปลายน้ำบางรายเริ่มสอบถามราคาในระดับต่ำ โดยความต้องการซื้อเริ่มฟื้นตัว ด้านผู้ขาย ความเต็มใจที่จะขายในราคาต่ำแตกต่างกันไป ผู้ค้าบางรายเร่งขายในราคาส่วนลด ขณะที่บางรายชะลอการขายและยืนราคาโดยอ้างอุปทานตึงตัว

4. แนวโน้ม

ในระยะสั้น ดีบุก SHFE อยู่ที่จุดตัดระหว่างการฟื้นตัวในระดับต่ำหลังการสะสมสถานะขาลงอย่างเข้มข้นกับแรงกดดันมหภาคที่ยังคงอยู่ ระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ประมาณ 386,000 หยวนเป็นจุดแบ่งขาขึ้น-ขาลงล่าสุด หากระดับนี้ยืนได้หลังการฟื้นตัว โดยมีแรงหนุนจากเสถียรภาพและการดีดกลับของ LME ราคาอาจสร้างฐานระยะสั้นในช่วง 390,000-400,000 หยวน หากดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าต่อเนื่องหรือข้อมูลเงินเฟ้อออกมาสูงเกินคาดอีกครั้ง ก็ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่จะปรับตัวลงต่อ ระดับ 400,000 หยวนด้านบนเปลี่ยนจากแนวรับเป็นแนวต้านแล้ว และการฟื้นตัวจะขยายเหนือ 400,000 หยวนได้หรือไม่ขึ้นอยู่กับการผ่อนคลายของบรรยากาศมหภาค