【บทวิเคราะห์ SMM】อุปทาน-อุปสงค์ยังคงผ่อนคลายต่อเนื่อง: ห่วงโซ่ซิลิคอน-แมงกานีสอาจแกว่งตัวในกรอบหลังวันหยุด

ช่วงวันหยุดวันชาติ ตลาดซิลิโคแมงกานีสในประเทศและภาคต้นน้ำ-ปลายน้ำมีราคาทรงตัวโดยรวม การซื้อขายเบาบาง และไม่มีความผันผวนของราคาที่ชัดเจน ด้านราคา ข้อเสนอจากผู้ผลิตในพื้นที่ผลิตหลักทางภาคเหนือทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 5,700 หยวนต่อตัน ที่ท่าเรือเทียนจิน ราคาแร่แมงกานีสชนิดก้อนอยู่ใกล้ 40 หยวนต่อหน่วยแมงกานีส ขณะที่แร่แมงกานีสกึ่งคาร์บอเนตเสนอราคาประมาณ 33.5 หยวนต่อหน่วยแมงกานีส ที่ท่าเรือชินโจว ราคาแร่แมงกานีสชนิดผงอยู่ที่ประมาณ 38.8 หยวนต่อหน่วยแมงกานีส แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากช่วงก่อนวันหยุด ตลาดต้นน้ำและปลายน้ำเกือบทั้งหมดปิดทำการในช่วงวันหยุด ส่งผลให้กิจกรรมการซื้อขายเงียบเหงา ผู้ผลิตซิลิโคแมงกานีสมุ่งเน้นการปฏิบัติตามสัญญาระยะยาวก่อนวันหยุดและการส่งมอบตามกำหนดเป็นหลัก โรงถลุงเหล็กปลายน้ำระงับการจัดซื้อทั้งหมด แทบไม่มีคำถามซื้อหรือธุรกรรมใหม่เกิดขึ้น ทำให้อุปสงค์ระยะสั้นหยุดชะงัก

ด้านวัตถุดิบ ราคาทรงตัวในระดับต่ำ เป็นแรงหนุนต้นทุนที่แข็งแกร่งให้กับซิลิโคแมงกานีส ตลาดแร่แมงกานีสยังคงปิดทำการตลอดช่วงวันหยุด แร่แมงกานีสกึ่งคาร์บอเนตที่ท่าเรือเทียนจินยังคงอยู่ที่ประมาณ 33.5 หยวนต่อหน่วยแมงกานีส ท่าเรือภาคเหนือมีสินค้าคงคลังสูงและเผชิญแรงกดดันจากการสะสมสต็อกที่เพิ่มขึ้น การปรับขึ้นราคาเสนอแร่แมงกานีสจากต่างประเทศก่อนวันหยุดยิ่งทำให้ต้นทุนของผู้ค้าแร่ในประเทศกลับหัวและลดความเต็มใจของผู้ค้าในการรับมอบสินค้า ราคาแร่แมงกานีสในประเทศทรงตัวในระดับต่ำ แม้มีสินค้าคงคลังสูง แต่โอกาสปรับลงต่อมีจำกัด ขณะเดียวกัน ราคาโค้กยังคงปรับขึ้นก่อนวันหยุด โดยพื้นฐานแล้วแตะจุดต่ำสุดในระยะกลางถึงยาว ต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นอย่างแข็งตัวของซิลิโคแมงกานีสได้หนุนราคาพื้นของโลหะผสมนี้

ด้านอุปทาน กำลังการผลิตรวมของอุตสาหกรรมยังคงอยู่ในระดับสูง รักษาสภาพอุปทานส่วนเกิน สินค้าคงคลังที่สูงยังคงกดดันราคาตลาด ความแตกต่างระหว่างภูมิภาคยังคงมีอยู่ ผู้ผลิตในพื้นที่ผลิตหลักทางภาคเหนือดำเนินการภายใต้สภาวะที่มั่นคง มีอัตราการเดินเครื่องที่ดีและปล่อยผลผลิตเพียงพอ ในพื้นที่ผลิตทางภาคใต้ อัตราค่าไฟฟ้าที่สูงต่อเนื่องทำให้ต้นทุนการผลิตสูงและบีบอัดกำไรของบริษัท ส่งผลให้ความเต็มใจในการผลิตต่ำและการเติบโตของอุปทานในภูมิภาคถูกจำกัด

อุปสงค์ยังคงเป็นจุดอ่อนสำคัญ ฤดูท่องเที่ยวแบบดั้งเดิม “กันยายนทองและตุลาคมเงิน” ไม่เป็นไปตามคาดหมาย อุปสงค์ปลายทางที่อ่อนแอถูกส่งผ่านขึ้นไปยังต้นน้ำ กดดันความต้องการซื้อที่แท้จริงของโรงงานเหล็ก การหยุดจัดซื้อในช่วงวันหยุดยิ่งตอกย้ำความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์

ปัจจุบัน ตลาดซิลิโคแมงกานีสติดอยู่ในเกมหลายปัจจัย ได้แก่ ต้นทุนที่แข็งแกร่ง อุปสงค์ซบเซา และสต็อกสูง ราคาไม่มีแรงขับเคลื่อนที่เป็นอิสระมากนัก ความผันผวนระหว่างวันส่วนใหญ่มาจากฟิวเจอร์สกลุ่มเหล็กและความเชื่อมั่นมหภาค ยังไม่มีสัญญาณการขาดแคลนอุปทานอย่างมีนัยสำคัญในระยะกลางถึงยาว และโครงสร้างอุปทาน-อุปสงค์ที่หลวมไม่สามารถพลิกกลับได้โดยพื้นฐาน

ตัวแปรหลักสามประการที่ควรจับตาอย่างใกล้ชิดหลังวันหยุด ด้านอุปทาน: ติดตามการกลับมาผลิตในเดือนตุลาคมของยูนนาน และการดำเนินการลดกำลังการผลิตของผู้ผลิตรายใหญ่ในภาคใต้ ด้านต้นทุน: จับตาการปรับราคาโค้กเคมีตามราคาสปอตโค้กโลหะ เพื่อประเมินความแข็งแกร่งของการหนุนต้นทุน ด้านอุปสงค์: ดูจังหวะการเติมสต็อกของโรงงานเหล็ก ความเข้มข้นของการสอบถามราคา และการเปลี่ยนแปลงของปริมาณน้ำเหล็กหลังกลับมาผลิต โดยรวมแล้ว เหมืองถ่านหินในชานซีจะทยอยกลับมาดำเนินการ ทำให้อุปทานวัตถุดิบคลายตัว ปริมาณน้ำเหล็กอาจลดลงอีกในปลายน้ำ แต่ความคาดหวังต่อการลดกำลังการผลิตด้านอุปทานยังคงแข็งแกร่ง ทั้งขาขึ้นและขาลงของซิลิโคแมงกานีสถูกจำกัด การแกว่งตัวในกรอบแคบเป็นสถานการณ์ระยะสั้นที่มีแนวโน้มมากที่สุด จุดเปลี่ยนที่ชัดเจนของตลาดขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่จับต้องได้หรือการลดกำลังการผลิตทั่วทั้งอุตสาหกรรม คาดว่าห่วงโซ่อุตสาหกรรมโลหะผสมแมงกานีสจะแสดงการปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนในเดือนพฤศจิกายน