[SMM วิเคราะห์] อุปทาน-อุปสงค์เกินดุลยังคงอยู่ ห่วงโซ่อุตสาหกรรมซิลิโคแมงกานีสมีแนวโน้มเคลื่อนไหว sideways หลังวันหยุด

ในช่วงวันหยุดวันชาติจีน ตลาดซิลิโคแมงกานีสและภาคต้นน้ำ-ปลายน้ำโดยรวมทรงตัว การซื้อขายซบเซา ราคาไม่ผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ

ด้านราคาข้อเสนอจากผู้ผลิตในพื้นที่ผลิตหลักทางเหนือทรงตัวที่ประมาณ 5,700 หยวน/ตัน แร่แมงกานีสออสเตรเลียชนิดก้อนที่ท่าเรือเทียนจินอยู่ที่ประมาณ 40 หยวน/หน่วยความชื้น แร่แมงกานีสกึ่งคาร์บอเนตที่ท่าเรือเทียนจินอยู่ที่ประมาณ 33.5 หยวน/หน่วยความชื้น และแร่แมงกานีสออสเตรเลียชนิดเม็ดที่ท่าเรือชินโจวอยู่ที่ประมาณ 38.8 หยวน/หน่วยความชื้น ทรงตัวเมื่อเทียบกับช่วงก่อนวันหยุดระหว่างวันหยุด ตลาดต้นน้ำและปลายน้ำปิดทำการเป็นส่วนใหญ่ บรรยากาศการซื้อขายโดยรวมเงียบเหงา ผู้ประกอบการซิลิโคแมงกานีสมุ่งเน้นการส่งมอบคำสั่งซื้อระยะยาวที่ตกลงไว้ก่อนวันหยุดและการจัดส่งตามกำหนด ขณะที่โรงงานเหล็กปลายน้ำหยุดการจัดซื้อทั้งหมด แทบไม่มีคำสั่งซื้อหรือการซื้อขายใหม่ในตลาด ความต้องการระยะสั้นหยุดชะงัก

ด้านวัตถุดิบโดยรวมมีสัญญาณการทรงตัวที่ระดับต่ำ ต้นทุนเป็นปัจจัยหนุนและเป็นแรงสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อราคาซิลิโคแมงกานีสตลาดแร่แมงกานีสปิดทำการในช่วงวันหยุด แร่แมงกานีสกึ่งคาร์บอเนตที่ท่าเรือเทียนจินทรงตัวที่ประมาณ 33.5 หยวน/หน่วยความชื้น สต็อกที่ท่าเรือภาคเหนือยังคงอยู่ในระดับสูง แรงกดดันจากการสะสมสต็อกยังมีนัยสำคัญ ข้อเสนอแร่แมงกานีสจากต่างประเทศก่อนวันหยุดปรับขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนและราคาขายในประเทศกลับหัวรุนแรงขึ้น และลดความต้องการซื้อของผู้ค้า ราคาแร่แมงกานีสในประเทศทรงตัวที่ระดับต่ำ แม้สต็อกจะสูงแต่ขาลงมีจำกัด ขณะเดียวกันราคาโค้กก่อนวันหยุดปรับขึ้นต่อเนื่อง การทรงตัวที่ระดับต่ำในระยะกลางและระยะยาวเสร็จสมบูรณ์ ต้นทุนการผลิตซิลิโคแมงกานีสที่แท้จริงเพิ่มขึ้น ตอกย้ำช่วงราคาพื้นของโลหะผสม

ด้านอุปทานกำลังการผลิตรวมของอุตสาหกรรมยังอยู่ในระดับสูง ภาวะอุปทานล้นตลาดยังคงอยู่ และสต็อกสูงยังกดดันตลาด ความแตกต่างระหว่างภูมิภาคยังชัดเจน ในพื้นที่ผลิตหลักทางเหนือ สภาพการผลิตมีเสถียรภาพ ความเต็มใจในการเดินเครื่องของผู้ผลิตอยู่ในระดับปานกลาง และการปล่อยกำลังการผลิตค่อนข้างเพียงพอ ในพื้นที่ผลิตหลักทางใต้ ราคาไฟฟ้าที่สูงต่อเนื่องทำให้ต้นทุนการผลิตสูง บีบอัดกำไรขององค์กร และลดความเต็มใจในการเดินเครื่องโดยรวม ซึ่งจำกัดการเติบโตของอุปทานในภูมิภาค

ด้านอุปสงค์ยังคงเป็นจุดอ่อนหลักของตลาด ฤดูกาล peak เดือนกันยายน-ตุลาคมแบบดั้งเดิมทำได้ต่ำกว่าคาด และอุปสงค์ปลายทางที่อ่อนแอก่อนวันหยุดส่งผ่านขึ้นไปยังต้นน้ำ การจัดซื้อแบบทันเวลา (just-in-time) ของโรงถลุงเหล็กยังคงอ่อนตัวลงต่อเนื่อง และเมื่อการจัดซื้อหยุดชะงักในช่วงวันหยุด ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ก็ยิ่งเด่นชัดขึ้น

ปัจจุบัน ตลาด SiMn อยู่ในภาวะชักเย่อระหว่างฝั่ง long และ short โดยมีลักษณะคือต้นทุนพยุงราคา อุปสงค์อ่อนแอ และสต็อกสูง ราคาขาดแนวโน้มที่เป็นอิสระ และความผันผวนระหว่างวันส่วนใหญ่เคลื่อนตามโลหะกลุ่มเหล็กและฟิวเจอร์สกลุ่มมหภาค ในระยะกลางและยาว อุตสาหกรรมไม่มีช่องว่างอุปทานที่ชัดเจน และสมดุลอุปทาน-อุปสงค์ที่หลวมโดยรวมยากที่จะพลิกกลับอย่างเป็นพื้นฐาน

หลังวันหยุด มีตัวแปรหลักสามประการที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด:ด้านอุปทาน จับตาการฟื้นตัวของอัตราการเดินเครื่องในยูนนานเดือนตุลาคม และการบังคับใช้มาตรการลดกำลังการผลิตของผู้ผลิตรายใหญ่ทางภาคใต้ ด้านต้นทุน ติดตามจังหวะการปรับราคาโค้กเคมีตามราคาสปอตของโค้กโลหะอย่างใกล้ชิด และติดตามการเปลี่ยนแปลงของความแข็งแกร่งในการพยุงต้นทุนแบบเรียลไทม์ ด้านอุปสงค์ เน้นที่จังหวะการเติมสต็อกของโรงถลุงเหล็กหลังวันหยุด ความเข้มข้นของการสอบถามและการจัดซื้อ และการเปลี่ยนแปลงของปริมาณน้ำเหล็ก โดยรวมแล้ว หลังวันหยุด เหมืองถ่านหินในชานซีค่อย ๆ กลับมาผลิต อุปทานวัตถุดิบมีแนวโน้มคลายตัวขึ้น และน้ำเหล็กปลายทางคาดว่าจะลดลงอีก อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังต่อการลดกำลังการผลิตด้านอุปทานมีสูง จำกัดทั้งขาขึ้นและขาลงของตลาด SiMn ในระยะสั้น ราคามีแนวโน้มเคลื่อนไหว sideways ต่อไป โดยจุดเปลี่ยนต้องรอการฟื้นตัวอย่างเป็นรูปธรรมของอุปสงค์ปลายทาง หรือการดำเนินการลดกำลังการผลิตแบบรวมศูนย์ทั่วทั้งอุตสาหกรรม ห่วงโซ่อุตสาหกรรมโลหะผสมแมงกานีสคาดว่าจะเห็นการปรับตัวดีขึ้นชัดเจนขึ้นในเดือนพฤศจิกายน