[SMM วิเคราะห์] ภาคใต้ยังคงร้อนจัด ขณะที่ราคาถ่านหินสูงช่วยหนุนต้นทุน ราคาไฟฟ้าสปอตปรับตัวสูงขึ้น

I. การดำเนินงานตลาดซื้อขายไฟฟ้าแบบสปอต

สรุปรายสัปดาห์: ระหว่างวันที่ 21 ถึง 27 กันยายน สภาพอากาศทั่วประเทศจีนยังคงมีความแตกต่างกันอย่างมาก ความร้อนช่วงปลายฤดูร้อนยังคงปกคลุมเจียงหนานและจีนตอนใต้ โดยความต้องการทำความเย็นยังคงค่อนข้างคงตัวในกวางตุ้งและตลาดภาคใต้อื่น ๆ ขณะที่มวลอากาศเย็นที่พัดผ่านจีนตอนเหนือบ่อยขึ้นทำให้ความต้องการทำความเย็นค่อย ๆ ลดลง แม้ภาระไฟฟ้ายังคงเปลี่ยนผ่านจากช่วงพีคฤดูร้อน แต่ราคาสปอตเฉลี่ยรายสัปดาห์ปรับตัวสูงขึ้นในตลาดที่ติดตามทั้งหกแห่ง ราคาเรียลไทม์เฉลี่ยของซานตงปรับขึ้นเป็น 430.49 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ราคาล่วงหน้าวันเดียวและเรียลไทม์เฉลี่ยของกวางตุ้งปรับขึ้นเป็น 509.58 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง และ 577.52 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ตามลำดับ ราคาเรียลไทม์เฉลี่ยฝั่งผู้ผลิตของมองโกเลียในปรับขึ้นเป็น 389.03 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ราคาล่วงหน้าวันเดียวและระหว่างวันเฉลี่ยของเจียงซูอยู่ที่ 433.89 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง และ 451.23 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ราคาล่วงหน้าวันเดียวและระหว่างวันเฉลี่ยของชานซีอยู่ที่ 379.64 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง และ 452.72 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ขณะที่ราคาล่วงหน้าวันเดียวและเรียลไทม์เฉลี่ยของฉ่านซีปรับขึ้นเป็น 328.70 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง และ 319.79 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ด้านเชื้อเพลิง ราคาถ่านหินความร้อนที่ท่าเรือยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่ต้นทุนนำเข้า LNG ปรับลดลงระหว่างสัปดาห์ และราคา LNG ในกวางตุ้งตะวันออกปรับลดจาก 6,205 หยวน/ตัน เป็น 6,050 หยวน/ตัน

ซานตงยังคงอยู่ในระดับสูง โดยราคาติดลบยังคงปรากฏในช่วงต้นสัปดาห์ ก่อนที่สภาวะอุปสงค์-อุปทานจะตึงตัวอย่างเห็นได้ชัดในช่วงหลัง ราคาเฉลี่ยฝั่งผู้ผลิตแบบเรียลไทม์ของซานตงปรับลดจาก 447.39 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ในวันที่ 21 กันยายน เป็น 348.91 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ในวันที่ 22 กันยายน ก่อนจะดีดกลับเป็น 476.84 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ในวันที่ 24 กันยายน จากนั้นราคาส่วนใหญ่อยู่ในช่วง 432–448 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ระหว่างวันที่ 25–27 กันยายน ค่าเฉลี่ยรายสัปดาห์อยู่ที่ประมาณ 430.49 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้นประมาณ 3.3% จากสัปดาห์ก่อนหน้า ที่น่าสังเกตคือ ราคาต่ำสุดแบบเรียลไทม์แตะ -100 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ทั้งในวันที่ 21 และ 22 กันยายน และยังคงติดลบที่ -32.61 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ในวันที่ 23 กันยายน อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่วันที่ 24 กันยายนเป็นต้นไป ราคาต่ำสุดรายวันทั้งหมดปรับขึ้นเหนือ 300 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนผ่านอย่างชัดเจนจากอุปทานล้นเฉพาะพื้นที่ในช่วงต้นสัปดาห์ ไปสู่สภาวะระบบที่ตึงตัวมากขึ้นอย่างมากในช่วงหลัง เมื่อความต้องการทำความเย็นยังคงลดลงในจีนตอนเหนือ ภาระไฟฟ้าจากอุณหภูมิสูงจึงไม่ใช่ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของราคาในซานตงอีกต่อไปผลผลิตพลังงานหมุนเวียน ส่วนเบี่ยงเบนของโหลดจริง และต้นทุนส่วนเพิ่มของถ่านหินมีบทบาทสำคัญมากขึ้น ขณะที่ราคาถ่านหินที่สูงยังคงจำกัดการปรับลดราคาเสนอขายของโรงไฟฟ้าพลังความร้อน

มณฑลกวางตุ้งยังคงได้รับแรงหนุนด้านราคาที่แข็งแกร่งจากอากาศร้อนต่อเนื่อง ขณะที่ความผันผวนของราคาแบบเรียลไทม์เพิ่มขึ้นอีกและราคาปรับตัวแข็งแกร่งขึ้นอีกครั้งในช่วงสุดสัปดาห์ ราคาเฉลี่ยรายสัปดาห์ของตลาดเดย์อะเฮดของกวางตุ้งปรับขึ้นเป็นประมาณ 509.58 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้นประมาณ 10.7% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ขณะที่ราคาเฉลี่ยแบบเรียลไทม์อยู่ที่ประมาณ 577.52 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้นประมาณ 13.7% ราคาแบบเรียลไทม์ยังคงสูงกว่า 666 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 21 และ 22 กันยายน ก่อนลดลงเหลือ 376.28 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 25 กันยายน จากนั้นดีดตัวกลับอย่างรวดเร็วสู่ระดับสูงสุดรายสัปดาห์ที่ 727.35 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 27 กันยายน ราคาเดย์อะเฮดยังคงอยู่ในระดับสูง โดยแตะ 577.02 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 26 กันยายน อากาศร้อนต่อเนื่องยังคงหนุนความต้องการใช้ไฟฟ้าเพื่อทำความเย็นในกวางตุ้ง ขณะเดียวกัน ราคา LNG ฝั่งตะวันออกของกวางตุ้งปรับลดลงจาก 6,205 หยวน/ตัน เหลือ 6,050 หยวน/ตัน ช่วยลดต้นทุนส่วนเพิ่มของโรงไฟฟ้าก๊าซเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ดังนั้น ความแข็งแกร่งต่อเนื่องของราคาสปอตในกวางตุ้งสัปดาห์นี้จึงได้รับแรงขับเคลื่อนจากความต้องการที่ยืดหยุ่นจากอากาศร้อนและภาวะอุปทาน-อุปสงค์แบบเรียลไทม์ที่ตึงตัว มากกว่าต้นทุนเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้นอีก

ตลาดเดย์อะเฮดและอินทราเดย์ของมณฑลเจียงซูต่างปรับตัวแข็งแกร่งขึ้น โดยราคาอินทราเดย์ยังคงบ่งชี้ถึงภาวะการเดินระบบแบบเรียลไทม์ที่ค่อนข้างตึงตัว ราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักรายสัปดาห์ของตลาดเดย์อะเฮดของเจียงซูปรับขึ้นเป็นประมาณ 433.89 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้นประมาณ 9.7% จากสัปดาห์ก่อน ขณะที่ค่าเฉลี่ยอินทราเดย์ปรับขึ้นเป็นประมาณ 451.23 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้นประมาณ 6.2% ราคาอินทราเดย์ส่วนใหญ่เคลื่อนไหวระหว่าง 416 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ถึง 471 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ก่อนปรับขึ้นต่อไปเป็น 493.57 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 27 กันยายน ราคาเดย์อะเฮดค่อนข้างมีเสถียรภาพ โดยส่วนใหญ่อยู่ในช่วง 414–458 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ปริมาณฝนเพิ่มขึ้นตั้งแต่วันที่ 23 กันยายนเป็นต้นไป และอุณหภูมิสูงสุดค่อย ๆ ลดลง หมายความว่าความต้องการทำความเย็นไม่ได้เป็นแรงหนุนขาขึ้นที่แข็งแกร่ง แต่ราคาที่สูงขึ้นมีแนวโน้มสะท้อนถึงภาวะระบบจริงที่ตึงตัวขึ้น ความต้องการภาคอุตสาหกรรมที่ยืดหยุ่น และแรงหนุนต่อเนื่องจากต้นทุนการผลิตไฟฟ้าจากถ่านหินที่สูง ส่วนต่างราคาอินทราเดย์ที่สูงกว่าราคาเดย์อะเฮดยังชี้ให้เห็นว่าส่วนเบี่ยงเบนของผลผลิตพลังงานหมุนเวียนและสภาพโหลดจริงยังคงเป็นปัจจัยสำคัญต่อการกำหนดราคาระยะสั้น

มองโกเลียในเริ่มต้นสัปดาห์ในระดับอ่อนตัวก่อนจะฟื้นตัวอย่างชัดเจนในช่วงปลายสัปดาห์ โดยผลผลิตพลังงานหมุนเวียนยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนความผันผวนของราคา ราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามเวลาจริงฝั่งผลิตไฟฟ้าของมองโกเลียในอยู่ที่ประมาณ 389.03 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้นประมาณ 12.3% จากสัปดาห์ก่อน ขณะที่ค่าเฉลี่ยเลขคณิตฝั่งผู้ใช้ทั่วทั้งระบบเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 425.21 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้นประมาณ 13.7% ราคาฝั่งผลิตปรับลดลงแตะ 314.85 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 22 กันยายน ก่อนจะปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง แตะ 451.10 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 26 กันยายน และ 472.11 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 27 กันยายน ค่าเฉลี่ยฝั่งผู้ใช้ก็ปรับขึ้นแตะ 521.09 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 26 กันยายนเช่นกัน ด้วยสัดส่วนการผลิตจากพลังงานลมและแสงอาทิตย์ที่สูง ราคาสปอตของมองโกเลียในจึงอ่อนไหวอย่างมากต่อผลผลิตพลังงานหมุนเวียนและกระแสการส่งออก หากพลังงานลมและแสงอาทิตย์ผลิตได้มาก ราคาจะถูกกดลงอย่างรวดเร็ว ขณะที่ผลผลิตพลังงานหมุนเวียนที่ลดลงจะเพิ่มความต้องการผลิตไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้าพลังความร้อนเพื่อรักษาสมดุล และทำให้ต้นทุนถ่านหินที่สูงส่งอิทธิพลต่อการเสนอราคาส่วนเพิ่มมากขึ้น การฟื้นตัวช่วงปลายสัปดาห์จึงสะท้อนปฏิสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงของผลผลิตพลังงานหมุนเวียนกับต้นทุนส่วนเพิ่มของโรงไฟฟ้าถ่านหิน

ราคาล่วงหน้ารายวันและราคาระหว่างวันของชานซีปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ราคาระหว่างวันยังคงเบี่ยงเบนไปจากที่คาดการณ์ไว้ในตลาดล่วงหน้ารายวันอย่างมาก ค่าเฉลี่ยเลขคณิตรายสัปดาห์ของราคาล่วงหน้ารายวันของชานซีเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 379.64 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้นประมาณ 18.0% จากสัปดาห์ก่อน ขณะที่ค่าเฉลี่ยราคาระหว่างวันเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 452.72 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้นประมาณ 11.8% ค่าเฉลี่ยราคาระหว่างวันสูงกว่าค่าเฉลี่ยราคาล่วงหน้ารายวันประมาณ 73 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ราคาระหว่างวันพุ่งสูงอยู่แล้วที่ 541.56 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง และ 609.34 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 21 และ 22 กันยายน ก่อนจะผ่อนลงมาอยู่ที่ประมาณ 330 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 25–26 กันยายน แล้วจึงดีดกลับขึ้นเป็น 505.71 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 27 กันยายน ราคาล่วงหน้ารายวันพุ่งสูงสุดที่ 450.63 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 24 กันยายน ก่อนจะร่วงลงอย่างรวดเร็ว ส่วนต่างที่กว้างระหว่างราคาล่วงหน้ารายวันกับราคาระหว่างวันบ่งชี้ว่าสภาพระบบจริงยังคงเบี่ยงเบนไปจากการคาดการณ์ล่วงหน้าอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อพิจารณาจากสัดส่วนการผลิตไฟฟ้าจากถ่านหินที่สูงของชานซี ต้นทุนถ่านหินที่สูงสามารถขยายความผันผวนของราคาระหว่างวันได้เมื่อโหลดจริง การส่งออก หรือผลผลิตพลังงานหมุนเวียนแตกต่างจากที่คาดการณ์ไว้ และโรงไฟฟ้าถ่านหินกลายเป็นหน่วยผลิตส่วนเพิ่ม

ระดับราคาของฉ่านซีปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง แม้ว่าราคาตามเวลาจริงจะยังคงต่ำกว่าราคาล่วงหน้ารายวันเล็กน้อยเมื่อพิจารณาจากค่าเฉลี่ยรายสัปดาห์ ซึ่งบ่งชี้ว่าสภาพระบบจริงค่อนข้างสมดุล ราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักล่วงหน้ารายวันรายสัปดาห์ของมณฑลส่านซีปรับตัวขึ้นสู่ระดับประมาณ 328.70 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้นประมาณ 18.8% จากสัปดาห์ก่อนหน้า ขณะที่ราคาเฉลี่ยแบบเรียลไทม์ปรับตัวขึ้นสู่ระดับประมาณ 319.79 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้นประมาณ 8.3% ราคาล่วงหน้ารายวันแตะระดับสูงสุดรายสัปดาห์ที่ 382.51 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 24 กันยายน ปรับตัวลงสู่ 248.11 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 26 กันยายน จากนั้นฟื้นตัวกลับสู่ 343.20 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 27 กันยายน ราคาแบบเรียลไทม์มีรูปแบบที่คล้ายคลึงกันในภาพรวม โดยแตะจุดสูงสุดที่ 380.77 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 24 กันยายน และจุดต่ำสุดที่ 252.84 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในวันที่ 26 กันยายน ต่างจากมณฑลชานซี ราคาเฉลี่ยแบบเรียลไทม์รายสัปดาห์ของมณฑลส่านซีต่ำกว่าราคาเฉลี่ยล่วงหน้ารายวันประมาณ 9 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง ซึ่งบ่งชี้ว่าสภาพการดำเนินงานจริงไม่ได้ตึงตัวกว่าที่คาดการณ์อย่างต่อเนื่อง การปรับตัวขึ้นรายสัปดาห์จึงสะท้อนถึงสภาวะอุปสงค์-อุปทานโดยรวมที่แข็งแกร่งขึ้นและการหนุนจากต้นทุนส่วนเพิ่มของถ่านหิน ขณะที่ผลผลิตพลังงานหมุนเวียนจริงยังคงเป็นตัวกำหนดทิศทางราคาระยะสั้น

โดยรวมแล้ว ราคาเฉลี่ยรายสัปดาห์ปรับตัวขึ้นในตลาดที่ติดตามทั้งหกแห่ง แม้ว่าปัจจัยขับเคลื่อนพื้นฐานจะแตกต่างจากช่วงฤดูร้อนสูงสุดอย่างมากแล้วก็ตามมณฑลกวางตุ้งยังคงได้รับการหนุนจากอุปสงค์จากอุณหภูมิสูง ขณะที่ราคาในมณฑลชานตง เจียงซู มองโกเลียใน ชานซี และส่านซี ถูกขับเคลื่อนมากขึ้นจากผลผลิตพลังงานหมุนเวียนจริง โหลดแบบเรียลไทม์ การค้าระหว่างมณฑล และความคลาดเคลื่อนของการคาดการณ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาระหว่างวันในมณฑลชานซีและเจียงซูยังคงสูงกว่าระดับราคาล่วงหน้ารายวัน ซึ่งบ่งชี้ถึงสภาพการดำเนินงานจริงที่ตึงตัวกว่าที่คาดการณ์ไว้ ในมณฑลชานตง การเปลี่ยนผ่านจากราคาต่ำสุดติดลบในช่วงต้นสัปดาห์ไปสู่ราคาต่ำสุดที่สูงกว่า 300 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมงในช่วงหลัง แสดงให้เห็นว่าสภาพระบบสามารถเปลี่ยนแปลงได้รวดเร็วเพียงใดภายในมณฑลเดียวกัน ด้านเชื้อเพลิง ราคาถ่านหินที่อยู่ในระดับสูงยังคงหนุนต้นทุนส่วนเพิ่มของโรงไฟฟ้าถ่านหิน ขณะที่การปรับตัวลงของราคา LNG ชะลอการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตไฟฟ้าจากก๊าซธรรมชาติในมณฑลกวางตุ้ง

พลังงานปฐมภูมิ

21–27 กันยายน

ถ่านหินความร้อน: ราคาที่ท่าเรือยังคงทรงตัวในระดับสูง ขณะที่ราคาที่ปากเหมืองมีความแตกต่างกัน โดยตลาดเปลี่ยนจากการปรับตัวขึ้นทางเดียวไปสู่การทรงตัวในระดับสูง

ข้อมูลรายสัปดาห์ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าราคาถ่านหิน 5,500 กิโลแคลอรีที่ท่าเรือฉินหวงเต่าของ SMM อยู่ที่ 995 หยวน/ตันในวันที่ 28 กันยายน เพิ่มขึ้นจาก 985 หยวน/ตันในวันที่ 18 กันยายนในช่วงเวลาเดียวกัน ถ่านหินหัวเหมืองต้าถง 5,500 กิโลแคลอรี ขยับขึ้นจาก 883 หยวน/ตัน เป็น 885 หยวน/ตัน ถ่านหินหัวเหมืองเออร์ดอส 5,500 กิโลแคลอรี ปรับขึ้นจาก 790 หยวน/ตัน เป็น 800 หยวน/ตัน ขณะที่ถ่านหินหัวเหมืองยวี่หลิน 6,000 กิโลแคลอรี ปรับลงจาก 900 หยวน/ตัน เป็น 890 หยวน/ตัน ราคาที่ท่าเรือจึงยังคงทรงตัว แต่การเคลื่อนไหวของราคาในแหล่งผลิตหลักเริ่มแตกต่างกันมากขึ้น สะท้อนว่าตลาดกำลังค่อย ๆ เปลี่ยนจากช่วงขาขึ้นรวดเร็วเข้าสู่ช่วงพักฐานในระดับสูง

อุปทาน: การกำกับดูแลความปลอดภัยยังคงเข้มงวดในแหล่งผลิตถ่านหินหลัก ขณะที่การผลิตของเหมืองบางแห่งฟื้นตัวเพียงค่อยเป็นค่อยไป จำกัดการเติบโตของอุปทานในระยะสั้น ขณะเดียวกัน เศรษฐศาสตร์การขนส่งจากแหล่งผลิตไปยังท่าเรือภาคเหนือที่ดีขึ้นช่วยหนุนการไหลเข้าของถ่านหินที่ท่าเรือให้ฟื้นตัว เมื่อใกล้ช่วงวันหยุดวันชาติ ตารางการผลิตของเหมืองบางแห่งอาจมีการปรับเปลี่ยนชั่วคราว ขณะที่การคาดการณ์การซ่อมบำรุงทางรถไฟก็กระตุ้นให้ผู้ค้าจัดเตรียมทรัพยากรล่วงหน้า อย่างไรก็ตาม การที่ราคาหัวเหมืองไม่ได้ปรับขึ้นพร้อมกันทั้งหมดอีกต่อไป บ่งชี้ว่าช่วงอุปทานตึงตัวที่สุดอาจเริ่มคลี่คลายแล้ว

อุปสงค์: ความต้องการช่วงพีคฤดูร้อนในภาคเหนือของจีนสิ้นสุดลงเป็นส่วนใหญ่ และการเผาไหม้ถ่านหินของโรงไฟฟ้ากำลังเข้าสู่แนวโน้มขาลงตามฤดูกาล อย่างไรก็ตาม ความร้อนที่ยังคงปกคลุมเจียงหนานและจีนตอนใต้ชะลอการลดลงของอุปสงค์ถ่านหินความร้อนของโรงไฟฟ้าชายฝั่ง การเติมสต็อกก่อนวันหยุดและการเริ่มสะสมสต็อกฤดูหนาวในภาคเหนืออย่างค่อยเป็นค่อยไปก็ช่วยพยุงตลาดบางส่วน อย่างไรก็ดี สต็อกของโรงไฟฟ้ายังอยู่ในระดับที่สมเหตุสมผลโดยรวม และการจัดซื้อยังเน้นการส่งมอบตามสัญญาระยะยาวและการซื้อ spot เท่าที่จำเป็น ผู้ใช้ปลายทางยังไม่เต็มใจไล่ราคา spot ที่สูง

สินค้าคงคลัง: สต็อกที่ท่าเรือภาคเหนือยังค่อนข้างตึงตัวหลังการระบายสต็อกก่อนหน้า ขณะที่ผู้ผลิตไฟฟ้ายังคงมีสต็อกสำรองเพียงพอ ทำให้เกิดโครงสร้าง “ท่าเรือตึงตัว ผู้ใช้ปลายทางสต็อกเพียงพอ” ในระยะสั้น ข้อจำกัดด้านความปลอดภัย การเติมสต็อกก่อนวันหยุด และการคาดการณ์การสะสมสต็อกฤดูหนาวยังคงพยุงราคา แต่อุณหภูมิที่ลดลงและการใช้ถ่านหินภาคไฟฟ้าที่ลดลงกำลังลดแรงส่งของการปรับขึ้นรวดเร็วรอบใหม่ ราคาถ่านหินความร้อนจึงคาดว่าจะยังทรงตัวในระดับสูงแต่เคลื่อนไหวในกรอบ

LNG: ต้นทุนนำเข้าปรับลดลงระหว่างสัปดาห์ และราคากวางตุ้งตะวันออกถูกปรับลง ช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านต้นทุนบางส่วนจากช่วงก่อนหน้า

ราคา LNG ขาเข้าจีนของ SMM ปรับตัวลงระหว่างสัปดาห์ จาก 26.83 ดอลลาร์สหรัฐ/ล้านบีทียู เมื่อวันที่ 21 กันยายน เป็น 25.88 ดอลลาร์สหรัฐ/ล้านบีทียู เมื่อวันที่ 22 กันยายน และ 25.70 ดอลลาร์สหรัฐ/ล้านบีทียู เมื่อวันที่ 23 กันยายน ราคาดีดตัวขึ้นชั่วคราวเป็น 26.11 ดอลลาร์สหรัฐ/ล้านบีทียู เมื่อวันที่ 24 กันยายน ก่อนปรับลงอีกครั้งเป็น 25.27 ดอลลาร์สหรัฐ/ล้านบีทียู เมื่อวันที่ 25 กันยายน ลดลงประมาณ 5.8% จากต้นสัปดาห์ ราคา LNG กวางตุ้งตะวันออกปรับลงจาก 6,205 หยวน/ตัน เมื่อวันที่ 21 กันยายน เป็น 6,050 หยวน/ตัน เมื่อวันที่ 22 กันยายน และทรงตัวที่ระดับดังกล่าวหลังจากนั้น

อุปทาน: ผลกระทบจากต้นทุนก๊าซต้นทางที่พุ่งสูงก่อนหน้ายังไม่หมดไปโดยสิ้นเชิง ทำให้ต้นทุนการผลิต LNG ในประเทศยังค่อนข้างสูง อย่างไรก็ตาม เมื่ออุปทานค่อย ๆ ฟื้นตัวและราคา LNG นำเข้า spot ปรับลงจากจุดสูงสุดก่อนหน้า แรงจูงใจของผู้จัดจำหน่ายที่จะขึ้นราคาต่อก็อ่อนลง ต้นทุน LNG นำเข้าที่ลดลงยังเริ่มส่งผ่านไปยังตลาดในประเทศตามแนวชายฝั่ง นำไปสู่การปรับฐานเล็กน้อยในกวางตุ้งและภูมิภาคอื่น ๆ

อุปสงค์: อุปสงค์ก๊าซธรรมชาติยังคงแตกต่างกันเชิงโครงสร้าง ความร้อนที่ยังคงอยู่ในกวางตุ้งและภาคใต้อื่น ๆ ทำให้อุปสงค์ไฟฟ้าจากก๊าซยังค่อนข้างแข็งแกร่ง ขณะที่อุปสงค์ LNG สำหรับยานยนต์และการใช้ในภาคอุตสาหกรรมบางส่วนก็ช่วยพยุงเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ฤดูทำความร้อนยังไม่เริ่มอย่างเต็มที่ และผู้ซื้อปลายทางยังคงระมัดระวังต่อก๊าซราคาแพง อุปสงค์จึงยังไม่เพียงพอที่จะจุดชนวนการปรับขึ้นรวดเร็วของ LNG อีกรอบ เมื่อต้นทุนนำเข้าผ่อนคลาย ตลาดจึงเปลี่ยนจากช่วงที่ราคาพุ่งจากต้นทุนก่อนหน้าเข้าสู่การพักฐานในระดับสูง

สำหรับตลาดไฟฟ้ากวางตุ้ง การปรับลงของราคา LNG กวางตุ้งตะวันออกจาก 6,205 หยวน/ตัน เป็น 6,050 หยวน/ตัน น่าจะช่วยลดแรงกดดันขาขึ้นต่อต้นทุนส่วนเพิ่มของการผลิตไฟฟ้าจากก๊าซ อย่างไรก็ตาม ราคาก๊าซยังสูงกว่าระดับเดือนสิงหาคมอย่างมีนัยสำคัญ หมายความว่าต้นทุนการผลิตไฟฟ้าจากก๊าซยังคงพยุงราคาไฟฟ้าในช่วงโหลดสูงหรือเมื่อผลผลิตพลังงานหมุนเวียนอ่อนแอ แม้แรงหนุนส่วนเพิ่มจะอ่อนลงเมื่อเทียบกับสองสัปดาห์ก่อนหน้า

สรุปสภาพอากาศ

ระหว่างวันที่ 21–27 กันยายน สภาพอากาศทั่วจีนยังคงแตกต่างกันอย่างมาก ความกดอากาศสูงกึ่งเขตร้อนยังคงมีอิทธิพลต่อบางส่วนของเจียงหนานและจีนตอนใต้ ทำให้ความร้อนช่วงปลายฤดูร้อนยังคงอยู่ อุณหภูมิสูงสุดในกวางตุ้ง ฝูเจี้ยน และพื้นที่โดยรอบโดยทั่วไปสูงกว่า 33°C โดยบางพื้นที่ยังบันทึกอุณหภูมิสูงกว่า 35°C ในทางตรงกันข้าม กิจกรรมมวลอากาศเย็นถี่ขึ้นในภาคเหนือ ทำให้ช่วงอุณหภูมิกลางวันกลางคืนกว้างขึ้น และลดความต้องการทำความเย็นลงอีก

ฝนกระจุกตัวตั้งแต่ภาคตะวันตกของจีนไปจนถึงภูมิภาคหวงหวยและเจียงหวย โดยมีฝนค่อนข้างหนักในตะวันออกเฉียงเหนือของเสฉวน เหนือของฉงชิ่ง และใต้ของส่านซี ฝนเพิ่มขึ้นในเจียงซูตั้งแต่วันที่ 23 กันยายนเป็นต้นไป พร้อมกับอุณหภูมิกลางวันที่ลดลง ซานตงยังคงมีอากาศแจ่มใสเป็นส่วนใหญ่ในช่วงครึ่งแรกของสัปดาห์ ก่อนที่เมฆจะเพิ่มขึ้นและอากาศเย็นค่อย ๆ เคลื่อนเข้ามาในช่วงหลัง กวางตุ้งยังคงร้อนและชื้นโดยทั่วไป และฝนโปรยปรายเป็นระยะมีผลจำกัดต่อความต้องการทำความเย็น

จากมุมมองตลาดไฟฟ้า ผลกระทบของสภาพอากาศเปลี่ยนจากรูปแบบฤดูร้อนที่ความร้อนทั่วประเทศผลักดันโหลดอย่างชัดเจน ไปสู่ความแตกต่างเชิงภูมิภาคที่มากขึ้น กวางตุ้งยังคงได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์อุณหภูมิสูง ขณะที่ตลาดภาคเหนืออ่อนไหวต่ออุณหภูมิเพียงอย่างเดียวน้อยลง การผลิตไฟฟ้าจากลมและแสงอาทิตย์ เมฆปกคลุม ฝน และความคลาดเคลื่อนของการพยากรณ์โหลดระยะสั้น กำลังมีบทบาทมากขึ้นต่อการเกิดราคา spot เมื่อกิจกรรมมวลอากาศเย็นแรงขึ้นในเดือนตุลาคม อุปสงค์การทำความเย็นคาดว่าจะลดลงอีก ทำให้ความสำคัญของผลผลิตพลังงานหมุนเวียนจริงต่อการกำหนดราคา spot ระยะสั้นเพิ่มขึ้น

II. พัฒนาการสำคัญในตลาดไฟฟ้าจีน

เมื่อวันที่ 21 กันยายน คณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปมณฑลฝูเจี้ยน และสำนักงานกำกับดูแลฝูเจี้ยนของสำนักงานพลังงานแห่งชาติ ได้ออกประกาศเกี่ยวกับการดำเนินงานอย่างเป็นทางการของตลาดไฟฟ้า spot มณฑลฝูเจี้ยน (หมินฟากายเตี้ยนลี่ [2026] ฉบับที่ 406) เอกสารระบุว่าตลาดไฟฟ้า spot ฝูเจี้ยนจะเข้าสู่การดำเนินงานอย่างเป็นทางการตั้งแต่วันที่ 30 กันยายน 2026 ตลาดเคยผ่านการทดลองเดินระบบแบบชำระราคาจริงต่อเนื่องมากกว่า 18 เดือน และผ่านการทดสอบในช่วงความต้องการสูงสุดฤดูร้อนและฤดูหนาว ฤดูน้ำหลาก สภาพอากาศรุนแรง และวันหยุดสำคัญ การเปลี่ยนผ่านสู่การดำเนินงานอย่างเป็นทางการยิ่งขยายจำนวนตลาด spot ระดับมณฑลที่ดำเนินการถาวรในจีน

เมื่อวันที่ 21 กันยายน คณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปมณฑลเหลียวหนิง ได้ออกประกาศเกี่ยวกับเรื่องที่เกี่ยวข้องกับการประมูลโครงการพลังงานหมุนเวียนส่วนเพิ่มปี 2027 (เหลียวฟากายเจียเก๋อ [2026] ฉบับที่ 521) ปริมาณไฟฟ้ารวมที่ครอบคลุมโดยการประมูลกลไกคือ 5.308 พันล้านกิโลวัตต์ชั่วโมง แบ่งเป็นพลังงานลม 3.956 พันล้านกิโลวัตต์ชั่วโมง และพลังงานแสงอาทิตย์ 1.352 พันล้านกิโลวัตต์ชั่วโมง ช่วงการเสนอราคาสำหรับทั้งลมและแสงอาทิตย์คือ 0.18–0.30 หยวน/กิโลวัตต์ชั่วโมง อัตราส่วนความพอเพียงของการเสนอราคาขั้นต่ำคือ 140% และระยะเวลาดำเนินการตามราคากลไกคือ 12 ปี สำหรับโครงการรวมศูนย์ ปริมาณไฟฟ้าตามกลไกที่ประกาศต้องไม่เกิน 60% ของการผลิตไฟฟ้าที่ส่งเข้าระบบทั้งหมด ขณะที่เพดานสำหรับโครงการกระจายศูนย์คือ 80% เมื่อการประมูลราคากลไกเป็นปกติมากขึ้น รายได้ของโครงการพลังงานหมุนเวียนจะพึ่งพาการผสมผสานระหว่างราคาตลาดและการชำระราคาตามกลไกมากขึ้น

เมื่อวันที่ 22 กันยายน สำนักงานพลังงานแห่งชาติประกาศว่าไฟฟ้าที่ซื้อขายผ่านตลาดไฟฟ้าจีนเพิ่มขึ้น 19.2% เมื่อเทียบรายปีในช่วงมกราคม–สิงหาคม 2026 ศูนย์ซื้อขายไฟฟ้าทั่วประเทศดำเนินการซื้อขายไฟฟ้ารวม 5.18 ล้านล้านกิโลวัตต์ชั่วโมงในช่วงเวลาดังกล่าว ในจำนวนนี้ ธุรกรรมข้ามมณฑลและข้ามภูมิภาครวม 1.1536 ล้านล้านกิโลวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้น 12.1% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ธุรกรรมตลาด spot แตะ 562.7 พันล้านกิโลวัตต์ชั่วโมง การขยายตัวอย่างต่อเนื่องของปริมาณซื้อขายเน้นย้ำบทบาทที่เพิ่มขึ้นของตลาด spot และการจัดสรรทรัพยากรข้ามภูมิภาคภายในตลาดไฟฟ้าแห่งชาติแบบรวมศูนย์ของจีน

เมื่อวันที่ 23 กันยายน สำนักงานพลังงานแห่งชาติเผยแพร่ประกาศเกี่ยวกับโครงการไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนที่ขึ้นทะเบียนใหม่ทั่วประเทศในเดือนสิงหาคม 2026 (ไม่รวมโซลาร์รูฟท็อปที่อยู่อาศัย) มีโครงการผลิตไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนขึ้นทะเบียนใหม่รวม 4,007 โครงการในเดือนดังกล่าว ประกอบด้วยโครงการลม 29 โครงการ โซลาร์รวมศูนย์ 23 โครงการ โซลาร์กระจายศูนย์เชิงพาณิชย์และอุตสาหกรรม 3,949 โครงการ และชีวมวล 6 โครงการ โซลาร์กระจายศูนย์เชิงพาณิชย์และอุตสาหกรรมครองสัดส่วนท่วมท้นของการขึ้นทะเบียนใหม่ โดยกวางตุ้งเพิ่ม 704 โครงการ เจียงซู 566 โครงการ และเจ้อเจียง 553 โครงการ บ่งชี้ว่าการพัฒนาพลังงานหมุนเวียนแบบกระจายศูนย์ยังคงคึกคักเป็นพิเศษในมณฑลศูนย์กลางโหลดภาคตะวันออก

โดยรวม พัฒนาการเชิงนโยบายในสัปดาห์นี้ยังคงมุ่งเน้นที่การทำให้ตลาด spot ระดับมณฑลเป็นทางการ การประมูลราคากลไกพลังงานหมุนเวียน การขยายการซื้อขายข้ามมณฑลและตลาด spot และการเติบโตต่อเนื่องของกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนแบบกระจายศูนย์ เมื่อความครอบคลุมของตลาด spot ขยายตัวและการผลิตพลังงานหมุนเวียนเผชิญการกำหนดราคาตลาดอย่างเต็มที่มากขึ้น ผู้ผลิตไฟฟ้า ผู้ค้าปลีกไฟฟ้า และผู้ประกอบการกักเก็บพลังงานจะเผชิญความต้องการที่เพิ่มขึ้นด้านการพยากรณ์ราคา การจัดการค่าเบี่ยงเบน และการเข้าร่วมประสานงานในหลายส่วนตลาด