จาก “ไร้พีคซีซันเดือนกันยายน” สู่ความคาดหวัง “พีคซีซันเดือนตุลาคม”: โพลาไรเซชันในอุตสาหกรรม NdFeB ทวีความรุนแรงขึ้น อุปสงค์ที่ล่าช้าสร้างแรงหนุนไตรมาส 4 [บทวิเคราะห์ SMM]

1. ปริมาณการผลิตรวมและอัตราการเดินเครื่อง: ขยายตัวเล็กน้อยในเดือนกันยายน คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นในเดือนตุลาคม

จากข้อมูลการสำรวจของ SMM ในเดือนกันยายน 2569 การผลิตแม่เหล็ก NdFeB เปล่ารวมทั่วทั้งอุตสาหกรรมอยู่ที่ 32,349 ตัน โดยมีอัตราการเดินเครื่องเฉลี่ย 75.68% เพิ่มขึ้น 3.34% เมื่อเทียบเดือนก่อนหน้า คาดว่าการผลิตในเดือนตุลาคมจะอยู่ที่ 34,014 ตัน โดยมีอัตราการเดินเครื่องเฉลี่ย 79.57% เพิ่มขึ้น 5.15% เมื่อเทียบเดือนก่อนหน้า เมื่อพิจารณาทั้งปริมาณการผลิตรวมและอัตราการเดินเครื่อง ผลผลิตเดือนกันยายนขยายตัวเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนสิงหาคม ขณะที่อัตราการเติบโตที่คาดการณ์ในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนเป็นมากกว่า 5% โดยอัตราการเดินเครื่องเฉลี่ยทั่วทั้งอุตสาหกรรมปรับตัวขึ้นจาก 75.68% เป็น 79.57% รูปแบบ "เติบโตต่ำในเดือนกันยายน เร่งตัวในเดือนตุลาคม" นี้แตกต่างจากรูปแบบ "ฤดูพีคเดือนกันยายน-ตุลาคม" แบบดั้งเดิมที่มีการปล่อยปริมาณล่วงหน้า ซึ่งสะท้อนถึงการปล่อยอุปสงค์ปลายทางที่ล่าช้าและการปรับตรรกะการวางแผนการผลิตของผู้ประกอบการวัสดุแม่เหล็ก

2. การแบ่งชั้นของผู้ประกอบการ: รายใหญ่เดินเครื่องเต็มกำลัง รายกลางครึ่งกำลัง รายเล็กทรงตัว การแบ่งขั้วทวีความรุนแรง

จากมุมมองการแบ่งชั้นของผู้ประกอบการ การเติบโตในเดือนกันยายนมาจากผู้ประกอบการรายใหญ่เป็นหลัก ผู้ประกอบการรายใหญ่เดินเครื่องตามคำสั่งซื้อเต็มกำลังในเดือนกันยายน โดยมีอัตราการเดินเครื่องโดยทั่วไปสูงกว่า 80% เป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ผลักดันอัตราการเดินเครื่องเฉลี่ยทั่วทั้งอุตสาหกรรมให้อยู่ที่ 75.68% ผู้ประกอบการรายกลางมีความแตกต่างกันไป โดยรักษาอัตราการเดินเครื่องเฉลี่ยไว้ที่ 65% แสดงให้เห็นช่องว่างที่ชัดเจนจากผู้ประกอบการรายใหญ่ บ่งชี้ว่าคำสั่งซื้อระดับกลางถึงสูง ความสัมพันธ์กับลูกค้าที่มั่นคง และความสามารถในการส่งมอบยังคงเป็นปัจจัยกำหนดสำคัญของระดับอัตราการเดินเครื่อง ผู้ประกอบการรายเล็กมีคำสั่งซื้อและอัตราการเดินเครื่องทรงตัวเมื่อเทียบเดือนก่อนหน้าในเดือนกันยายน โดยมีความผันผวนค่อนข้างน้อย มีส่วนสนับสนุนการเติบโตของการผลิต 3.34% เมื่อเทียบเดือนก่อนหน้าเพียงเล็กน้อย ส่งผลให้การแบ่งขั้วในอุตสาหกรรมวัสดุแม่เหล็กทวีความชัดเจนมากขึ้น: ผู้ประกอบการรายใหญ่ดูดซับการเติบโตของอุตสาหกรรมผ่านความหนาแน่นของคำสั่งซื้อและอัตราการใช้กำลังการผลิตที่สูงขึ้น ผู้ประกอบการรายกลางปรับตัวตามคำสั่งซื้อและความยืดหยุ่นของกำไร ขณะที่ผู้ประกอบการรายเล็กถูกจำกัดด้วยโครงสร้างลูกค้า ความสามารถด้านเกรด และการหมุนเวียนเงินทุนหมุนเวียนมากกว่า นำเสนอรูปแบบการแบ่งชั้นโดยรวมแบบ "รายใหญ่เดินเครื่องเต็มกำลัง รายกลางครึ่งกำลัง รายเล็กทรงตัว"

III. ฤดูกาลพีคที่ล่าช้า: เดือนกันยายนไม่เห็นรูปแบบ “ฤดูกาลพีคเดือนกันยายน” การเติบโตเลื่อนไปช่วงหลัง

เป็นที่น่าสังเกตว่าเดือนกันยายนปีนี้ไม่ได้เป็นไปตามรูปแบบ “ฤดูกาลพีคเดือนกันยายน-ตุลาคม” ตามปกติ แต่กลับแสดงสัญญาณการล่าช้าอย่างชัดเจน เมื่อเทียบกับเดือนสิงหาคม การผลิตในเดือนกันยายนเติบโตเพียง 3.34% ขณะที่อัตราการเติบโตที่คาดการณ์ของเดือนตุลาคมสูงกว่า 5% สาเหตุของการเปลี่ยนแปลงจังหวะนี้สรุปได้เป็นสามประการ

ประการแรก ภายใต้อิทธิพลของสภาพแวดล้อมมหภาค การบริโภคปลายทางในเดือนกันยายนยังคงอ่อนแออย่างต่อเนื่อง การเติบโตของอุปสงค์จากยานยนต์ มอเตอร์อุตสาหกรรม เครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้าน และผลิตภัณฑ์เครื่องกลไฟฟ้าบางชนิดมีจำกัด ทำให้แรงขับเคลื่อนการเติบโตของชิ้นงานแม่เหล็ก NdFeB อ่อนลง และผู้ประกอบการขาดแรงขับเคลื่อนคำสั่งซื้อปลายทางที่แข็งแกร่งในการวางแผนการผลิต

ประการที่สอง แม้ว่าความถี่ในการสอบถามราคาในตลาดนอกจีนจะยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างสูง แต่อุปสงค์ที่แท้จริงมีจำกัด นอกจากนี้ หน่วยงานที่เกี่ยวข้องได้เข้มงวดการตรวจสอบการส่งออก และขั้นตอนที่ยืดเยื้อทำให้กำหนดการส่งมอบของลูกค้าต่างประเทศล่าช้า ทำให้คำสั่งซื้อเหล่านี้สะท้อนในการผลิตเดือนกันยายนได้ยาก ตั้งแต่เดือนสิงหาคมถึงกันยายน 2026 การส่งออก NdFeB โดยรวมมีลักษณะ “ขั้นตอนช้าลงและการตรวจสอบละเอียดขึ้น” โดยมีการตรวจสอบการใช้งานปลายทาง หน่วยงานผู้ซื้อ ความเสี่ยงในการขายต่อ และความอ่อนไหวทางทหารอย่างเข้มงวดมากขึ้น คำสั่งซื้อบางรายการมีรอบการสำแดงศุลกากรและการรับรองยาวนานขึ้น แม้จะไม่มีการห้ามอย่างครอบคลุม ในช่วงการปรับปรุงการตรวจสอบ แม้จะมีการสอบถามอย่างคึกคัก การจัดส่งจริงและการรับรู้รายได้ของโรงงานก็ยังอาจถูกเลื่อนออกไป

ประการที่สามและสำคัญที่สุด ราคาโลหะผสม Pr-Nd ยังคงทรงตัวในระดับสูงในเดือนกันยายน ผู้ประกอบการมอเตอร์และผู้ใช้ปลายทาง ท่ามกลางสภาพแวดล้อมมหภาคที่ซบเซา มีแนวโน้มที่จะดำเนินการด้วยระดับสินค้าคงคลังต่ำมากขึ้น โดยจัดซื้อแบบทันเวลาเท่านั้น และลดการกักตุนที่ไม่แน่นอนซึ่งจะผูกเงินทุนหมุนเวียน ในเดือนกันยายน กลุ่มแรร์เอิร์ธเบา Pr-Nd ยังคงค่อนข้างแข็งแกร่งโดยรวม โดย Pr-Nd ออกไซด์และโลหะผสม Pr-Nd ทรงตัวในระดับสูงหลายครั้ง ผู้ประกอบการวัสดุแม่เหล็กปลายน้ำและผู้ใช้ปลายทางแสดงความเต็มใจซื้อลดลงที่ราคาสูง โดยการจัดซื้อขับเคลื่อนด้วยความต้องการเร่งด่วนเป็นหลักเมื่อด้านต้นทุนไม่ปรับลดลงและด้านอุปสงค์ไม่ปล่อยปริมาณ การตัดสินใจสต็อกสินค้าจึงเปลี่ยนจาก “การเร่งสต็อกล่วงหน้าตามฤดูกาล” ไปเป็น “การเติมสต็อกหลังยืนยันคำสั่งซื้อ”

IV. การเปลี่ยนแปลงตรรกะการสต็อก: อุปสงค์ถูกเลื่อนออกไปภายใต้กลยุทธ์สินค้าคงคลังต่ำ

ภายใต้ผลกระทบร่วมของปัจจัยสามประการข้างต้น การสต็อกที่ปกติจะเสร็จสิ้นในเดือนกันยายนถูกเลื่อนออกไปเป็นเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นเดือนแรกของไตรมาส 4 สำหรับผู้ประกอบการวัสดุแม่เหล็ก การดำเนินงานด้วยสินค้าคงคลังต่ำช่วยลดความเสี่ยงด้านราคาที่ลดลงจากการปรับฐาน แต่ก็บีบฐานคำสั่งซื้อสำหรับการแปรรูปชิ้นงานเปล่าในเดือนกันยายนด้วย สำหรับผู้ประกอบการมอเตอร์และผู้ใช้ปลายทาง ราคาโลหะผสมปราเสโอดิเมียม-นีโอดิเมียมที่สูงหมายถึงต้นทุนการถือครองวัตถุดิบที่สูงขึ้น ท่ามกลางความไม่แน่นอนของราคาขายปลายทางและปริมาณการจัดส่ง การเลื่อนการสต็อกจำนวนมากออกไปและเปลี่ยนเป็นการเติมสต็อกทีละน้อยตามตารางการผลิตจึงเป็นแนวทางการบริหารเงินทุนหมุนเวียนที่รอบคอบกว่า ดังนั้น การเติบโตของการผลิตเดือนกันยายนที่ 3.34% เมื่อเทียบรายเดือนจึงไม่ควรตีความง่าย ๆ ว่าอุปสงค์อ่อนแอ แต่ควรตีความว่าเป็นช่วงเวลาห่างระหว่างการยืนยันคำสั่งซื้อและการจัดตารางการผลิตชิ้นงานเปล่าที่ยาวขึ้น

V. แนวโน้มเดือนตุลาคม: อุปสงค์ที่ถูกเลื่อนฟื้นตัวบวกกับการเร่งปริมาณไตรมาส 4

จากการคาดการณ์ของ SMM การผลิตชิ้นงานเปล่าแม่เหล็กนีโอดิเมียมทั่วทั้งอุตสาหกรรมในเดือนตุลาคมคาดว่าจะอยู่ที่ 34,014 ตัน โดยมีอัตราการเดินเครื่องเฉลี่ย 79.57% เพิ่มขึ้น 5.15% เมื่อเทียบรายเดือน แรงหนุนหลักของการคาดการณ์นี้ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงฉับพลันของอุปสงค์มหภาคใหม่ แต่เป็นผลล่าช้าของอุปสงค์เดือนกันยายนบวกกับการสต็อกล่วงหน้าสำหรับการเร่งปริมาณปลายทางในไตรมาส 4 ในด้านหนึ่ง คำสั่งซื้อที่ไม่ได้ถูกแปรรูปเป็นชิ้นงานเปล่าในเดือนกันยายนเนื่องจากการตรวจสอบการส่งออก สินค้าคงคลังต่ำ และทัศนคติรอดูราคา จะเข้าสู่ตารางการผลิตในเดือนตุลาคม ในอีกด้านหนึ่ง การส่งมอบรถยนต์พลังงานใหม่ พลังงานลม มอเตอร์อุตสาหกรรม และการส่งออกบางส่วนในไตรมาส 4 มีข้อกำหนดการเร่งปริมาณประจำปี ผู้ใช้ปลายทางอาจล็อกอุปทานวัสดุแม่เหล็กเร็วกว่าปีก่อน ๆ เพื่อหลีกเลี่ยงความไม่แน่นอนในการส่งมอบในภายหลัง หากกระบวนการตรวจสอบในต่างประเทศยังคงเดินหน้าโดยมีเอกสาร ข้อมูลการใช้งานปลายทาง และวัสดุของผู้ใช้ปลายทางครบถ้วน คำสั่งซื้อที่ถูกเลื่อนบางส่วนก็คาดว่าจะได้รับการยืนยันอย่างค่อยเป็นค่อยไปในเดือนตุลาคมและไตรมาส 4 ซึ่งจะช่วยหนุนผู้ประกอบการระดับแนวหน้าให้รักษาอัตราการเดินเครื่องสูงกว่า 80% และผลักดันอัตราการเดินเครื่องเฉลี่ยของอุตสาหกรรมไปสู่ระดับ 79.57%

VI. สรุป

โดยรวมแล้ว ข้อมูลเดือนกันยายนสะท้อนถึง “ฤดูท่องเที่ยวที่ล่าช้า” มากกว่า “ฤดูท่องเที่ยวที่หายไป”" อัตราการดำเนินงานทั่วทั้งอุตสาหกรรมที่ 32,349 เมตริกตันและ 75.68% ถือเป็นระดับพื้นฐานที่ไม่รุนแรงนัก ขณะที่เดือนตุลาคมที่ 34,014 เมตริกตันและ 79.57% สะท้อนการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่ถูกเลื่อนออกไป ในระดับผู้ประกอบการ รูปแบบที่ผู้เล่นระดับบนเดินเครื่องเต็มกำลัง ผู้เล่นระดับกลางเฉลี่ย 65% และผู้เล่นระดับล่างทรงตัวนั้นไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงในระยะสั้น ทรัพยากรและคำสั่งซื้อของอุตสาหกรรมจะยังคงกระจุกตัวอยู่ที่ผู้เล่นระดับบนซึ่งมีศักยภาพในการส่งมอบที่แข็งแกร่ง เอกสารการปฏิบัติตามข้อกำหนดครบถ้วน และครอบคลุมเกรดสินค้าอย่างครบวงจร