ราคาสูงและใบแจ้งหนี้เป็นข้อจำกัดสองประการ การสต็อกก่อนวันหยุดชะงัก [SMM รีวิวรายสัปดาห์แท่งทองแดงรีไซเคิล]

เอสเอ็มเอ็ม, 24 กันยายน:

       ตามข้อมูลของเอสเอ็มเอ็ม อัตราการเดินเครื่องของผู้ผลิตแท่งทองแดงรีไซเคิลอยู่ที่ 11.99% ในสัปดาห์นี้ เพิ่มขึ้น 1.72 จุดเปอร์เซ็นต์จากสัปดาห์ก่อน แต่ลดลง 6.57 จุดเปอร์เซ็นต์จากปีก่อน ขณะเดียวกัน ส่วนต่างราคาเฉลี่ยระหว่างแท่งทองแดงแคโทดและแท่งทองแดงรีไซเคิลอยู่ที่ 2,114 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 1,348 หยวน/ตันจากสัปดาห์ก่อน นอกจากนี้ ส่วนลดเฉลี่ยของแท่งทองแดงรีไซเคิลในมณฑลเจียงซีเทียบกับราคาฟิวเจอร์สทองแดงอยู่ที่ 600 หยวน/ตัน ลดลง 753 หยวน/ตันจากสัปดาห์ก่อน ราคาทองแดงทะลุระดับ 110,000 หยวน/ตันอีกครั้ง โดยได้รับแรงหนุนจากการขาดแคลนในตลาดสปอตที่ดันพรีเมียมให้สูงกว่า 1,000 หยวน/ตัน ขณะที่ส่วนลดของแท่งทองแดงรีไซเคิลเทียบกับฟิวเจอร์สที่ 400-600 หยวน/ตัน มีสาเหตุหลักมาจากพรีเมียมสปอตที่สูงขึ้น จากแบบจำลองกำไรขั้นต้นของเอสเอ็มเอ็มสำหรับการขายแท่งทองแดงรีไซเคิล กำไรขั้นต้นเฉลี่ยรายสัปดาห์อยู่ที่ 911 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 418 หยวน/ตันจากสัปดาห์ก่อน

      สัปดาห์นี้ (21-24 กันยายน) จุดศูนย์กลางราคาทองแดงปรับตัวสูงขึ้นอย่างชัดเจนจากสัปดาห์ก่อน และส่วนต่างราคาระหว่างแท่งทองแดงแคโทดและแท่งทองแดงรีไซเคิลขยายจาก 2,090 หยวน/ตัน เป็น 2,590 หยวน/ตัน ก่อนจะทรงตัวอยู่ในช่วง 2,140-2,210 หยวน/ตัน ในทางทฤษฎี ความได้เปรียบด้านต้นทุนของแท่งทองแดงรีไซเคิลฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ส่วนต่างราคาที่กว้างขึ้นไม่ได้นำไปสู่ธุรกรรมจริง ตลาดสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างโดยทั่วไปของ "ส่วนต่างกว้างแต่การซื้อขายชะงัก" โดยความขัดแย้งหลักคือหลังจากราคาทองแดงทะลุ 110,000 หยวน/ตัน ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงกดดันความสามารถในการจ่ายของผู้ซื้อปลายน้ำ ขณะที่อุปสงค์การสต็อกก่อนวันหยุดยังถูกจำกัดด้วยปัญหาด้านใบกำกับภาษี (การออกใบกำกับภาษีย้อนกลับ) และความระมัดระวังของผู้ผลิตแท่งทองแดง การใกล้ถึงวันหยุดยาวน่าจะกระตุ้นอุปสงค์การสต็อก แต่ความเป็นจริงคือ "อยากสต็อกแต่ไม่กล้า": เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายและวันหยุดไหว้พระจันทร์ที่กำลังจะมาถึง ผู้ผลิตแท่งทองแดงรีไซเคิลหลายรายมีความต้องการสต็อกวัตถุดิบจริง แต่หลังจากราคาทองแดงทะลุ 110,000 หยวน/ตันอีกครั้ง ผู้ประกอบการที่ใช้เศษทองแดงต้องซื้ออย่างระมัดระวังและโดยทั่วไปเลือกที่จะรอให้ราคาทองแดงย่อตัวลงเล็กน้อยก่อนเริ่มสะสมสต็อก แม้เมื่อส่วนต่างราคาระหว่างแท่งทองแดงแคโทดและแท่งทองแดงรีไซเคิลขยายไปถึงระดับดีเยี่ยมที่ 2,590 หยวน/ตันในช่วงกลางสัปดาห์ ผู้ผลิตแท่งทองแดงเกือบหมดความตั้งใจซื้อเนื่องจากแรงกดดันด้านต้นทุนภายในสิ้นสัปดาห์ เมื่อราคาทองแดงปรับตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ 110,740 หยวน/ตัน ผู้ผลิตแท่งทองแดงคาดว่าราคาทองแดงจะลดลงต่ำกว่า 110,000 หยวน/ตัน ก่อนที่พวกเขาจะยินดีสต็อกสินค้าล่วงหน้าก่อนวันหยุดยาว ดัชนีความเชื่อมั่นในการจัดซื้อแกว่งตัวเล็กน้อยในช่วง 1.89-1.97 แต่ยังคงอยู่ในระดับต่ำตลอดทั้งสัปดาห์ และตลาดตกอยู่ในฉันทามติของการรอคอย "ราคาที่ต่ำลงอีก" ที่รุนแรงกว่านั้น ผู้ผลิตแท่งทองแดงทุติยภูมิหลายรายถูกจำกัดด้วยปัญหาด้านใบกำกับภาษี จนสต็อกวัตถุดิบก่อนวันหยุดไม่เพียงพอแม้แต่จะรองรับการผลิตในช่วงเทศกาลไหว้พระจันทร์ และความพยายามในการสต็อกสินค้าล้มเหลวเป็นส่วนใหญ่ ผู้ประกอบการลวดและสายเคเบิลปลายน้ำก็ถูกกดดันจากราคาทองแดงที่สูงและค่าพรีเมียมที่สูงเช่นกัน ส่งผลให้ความต้องการซื้ออ่อนแอ และบรรยากาศการซื้อขายโดยรวมซบเซาตลอดสัปดาห์ โดยรวมแล้ว ความขัดแย้งหลักในตลาดแท่งทองแดงทุติยภูมิสัปดาห์นี้เปลี่ยนจาก "ระดับส่วนต่างราคา" ไปเป็น "แรงกดดันสองทางจากต้นทุนที่สูงและข้อจำกัดด้านใบกำกับภาษีต่อการสต็อกก่อนวันหยุด" การที่ราคาทองแดงทะลุ 110,000 หยวน/ตัน ทำให้ส่วนต่างราคาระหว่างแคโทดทองแดงและเศษทองแดงขยายกว้างเกิน 4,600 หยวน/ตัน และส่วนต่างระหว่างแท่งแคโทดทองแดงและแท่งทองแดงทุติยภูมิอยู่ที่ 2,590 หยวน/ตัน ทำให้ข้อได้เปรียบในการทดแทนกันดูโดดเด่นอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน อย่างไรก็ตาม ลักษณะของฝั่งวัตถุดิบที่ "ปรับลงตามแต่ไม่ปรับขึ้นตาม" ทำให้ผู้ค้าต้องแบกรับสต็อกที่มีราคาสูง และต้นทุนการจัดซื้อจริงของผู้ผลิตแท่งทองแดงยังคงสูง ดังนั้นแม้ส่วนต่างราคาจะน่าดึงดูด พวกเขาก็ไม่สามารถรับเพิ่มได้ ขณะเดียวกัน ปัญหาใบกำกับภาษีจากการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับปรากฏขึ้นอย่างรุนแรงก่อนวันหยุด และการที่ซัพพลายเออร์ไม่สามารถแก้ไขปัญหาการออกใบกำกับภาษีได้ ทำให้ผู้ประกอบการที่ใช้เศษทองแดงจัดซื้อได้ในปริมาณจำกัดมาก ความต้องการสต็อกจึงถูกบีบอัดอย่างหนัก

       สัปดาห์หน้าจะเป็นสามวันทำการสุดท้ายก่อนวันหยุดวันชาติ ตราบใดที่ราคาทองแดงที่สูงและข้อจำกัดด้านใบกำกับภาษียังไม่ได้รับการแก้ไข ตลาดจะยังคงเห็น "ส่วนต่างราคาที่สูงเกินจริง ผู้ผลิตแท่งทองแดงยืนเฉย และการซื้อขายซบเซา" ความเป็นจริงของการสต็อกก่อนวันหยุดที่ไม่เพียงพออาจทำให้บางองค์กรเผชิญข้อจำกัดด้านการผลิตในช่วงวันหยุด

ในฐานะผู้บริโภคทองแดงรายใหญ่ที่สุดของโลก ห่วงโซ่อุตสาหกรรมของจีนเผชิญความท้าทายสำคัญสามประการ ได้แก่ การพึ่งพาทรัพยากรต้นน้ำที่เพิ่มขึ้น กำลังการผลิตส่วนเกินในภาคการแปรรูปกลางน้ำ และอุปสงค์ปลายน้ำที่ถูกกดดันจากราคาทองแดงที่สูงเพื่อช่วยให้ภาคอุตสาหกรรมรับมือกับการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ SMM ได้ร่วมมือกับองค์กรในห่วงโซ่อุตสาหกรรมทองแดงจัดทำ “แผนที่การกระจายห่วงโซ่อุตสาหกรรมทองแดงจีนปี 2026” ฉบับสองภาษาจีน-อังกฤษ คลิกลิงก์นี้เพื่อรับแผนที่การกระจายห่วงโซ่อุตสาหกรรมทองแดงฟรี: ติดต่อผู้ร่วมจัดทำ SMM: หลิว หมิงคัง 156 5309 0867