หลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แรงกดดันมหภาคถูกปลดปล่อย และสัญญา SHFE ดีบุก SN2610 ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดทรงตัวเหนือระดับ 410,000 หยวน/ตัน [SMM Tin Morning News]

สรุปข่าวเช้าดีบุก SMM | แรงกดดันมหภาคผ่อนคลายหลังการขึ้นดอกเบี้ยเริ่มส่งผล; สัญญาดีบุก SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุด SN2610 แกว่งตัวสะสมเหนือ 410,000 หยวน/ตัน — 24 กันยายน 2026 (พฤหัสบดี)

[ฟิวเจอร์ส] สัญญาดีบุก SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุด SN2610 ปิดภาคกลางวันวันที่ 23 ก.ย. ที่ 410,680 หยวน/ตัน (ราคาอ้างอิงชำระบัญชี 412,760) ปริมาณซื้อขาย 62,600 ล็อต และสถานะคงค้าง 17,300 ล็อต ลดลง 4,582 ล็อตจากวันก่อน (ขับเคลื่อนโดยการปิดสถานะฝั่งซื้อ) ในช่วงกลางคืนเช้ามืดวันที่ 24 ก.ย. เปิดต่ำแล้วรีบาวด์ ณ เวลา 02:15 ราคาล่าสุด 411,310 หยวน/ตัน ลดลง 1,450 หยวน (-0.35%) จากราคาชำระบัญชีเมื่อวาน โดยแกว่งในช่วง 408,190-412,690 ปริมาณซื้อขายช่วงกลางคืน 24,500 ล็อต สถานะคงค้าง 15,700 ล็อต ลดลง 1,662 ล็อตจากวันก่อน (ขับเคลื่อนโดยการปิดสถานะฝั่งซื้อ) ดีบุก LME 3M ปิดที่ $54,255/ตัน เมื่อวันที่ 22 ก.ย. (+98 หยวน / +0.18%) โดยมีส่วนต่างแบบ backwardation ระหว่างเงินสด-3M ที่ $199.59/ตัน สถานะคงค้าง 2,584 ล็อต และปริมาณซื้อขาย 683 ล็อต

[มหภาค] เฟดสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp สู่ 3.75-4.00% เมื่อวันที่ 16 ก.ย. (การขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ ก.ค. 2023) dot plot เดือนกันยายนระบุว่าสมาชิก 12 รายคาดว่าจะขึ้นอีก 1 ครั้งภายในปีนี้ ความน่าจะเป็นตาม CME ของการขึ้น 25bp ในเดือนตุลาคมอยู่ที่ 54.2% (ณ วันที่ 23 ก.ย.) และความน่าจะเป็น 45.8% ที่จะคงอัตราเดิม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.957% (-3bp) ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปิดที่ 100.29 เมื่อวันที่ 22 ก.ย. และเพิ่มขึ้น 0.23% เป็น 100.77 เมื่อวันที่ 23 ก.ย. ดัชนี Philadelphia Semiconductor พุ่ง 5.29% ในวันเดียวเมื่อวันที่ 21 ก.ย. (ดีที่สุดนับตั้งแต่สิงหาคม) โดยแรงหนุนจาก AI และเซมิคอนดักเตอร์ส่งต่อมายังโลหะอิเล็กทรอนิกส์ ทีมเศรษฐกิจและการค้าจีน-สหรัฐยังคงสื่อสารอย่างใกล้ชิดในประเด็นการลดภาษีศุลกากร ความคาดหวังต่อการคลี่คลายในตะวันออกกลางเพิ่มขึ้น และท่อส่งน้ำมันตะวันออก-ตะวันตกของซาอุดีอาระเบียกลับมาเดินเครื่องอีกครั้ง วันที่ 22 ก.ย. WTI ลดลง 3.03% สู่ $93.17 และ Brent ลดลง 2.54% สู่ $96.77 วันที่ 23 ก.ย. น้ำมันดิบสหรัฐลดลง 1.23% และ Brent ลดลง 0.67% โดยพรีเมียมด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงคลายตัวต่อเนื่อง

[ปัจจัยพื้นฐาน] อุปทานแร่: การกลับมาเดินเครื่องผลิตในรัฐวาของเมียนมายังฟื้นตัวได้เพียง 40-50% ของระดับก่อนการสั่งห้าม โดยการระบายน้ำลึกในฤดูฝนและข้อจำกัดด้านวัตถุระเบิดสำหรับพลเรือนจำกัดการปล่อยผลผลิตออกสู่ตลาดการนำเข้าแร่ดีบุกเข้มข้นในเดือนสิงหาคมมีปริมาณเนื้อโลหะ 19,332 ตัน (+88.40% เมื่อเทียบปีก่อน) โดยนำเข้าจากเมียนมา 7,395 ตัน (+253.55%) และจากสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก 3,763 ตัน (+54.07%) ค่าธรรมเนียมถลุงแร่ดีบุกเข้มข้น 40% ในยูนนานทรงตัวที่ 18,000 หยวน/ตัน ด้านอุปสงค์: อัตราการเดินเครื่องของโรงงานบัดกรีในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 72.8% วงจรรวมเติบโต 20.6% และยานยนต์พลังงานใหม่เติบโต 21.9% (ม.ค.-ส.ค.) โดยความต้องการดีบุกสำหรับการประมวลผล AI เพิ่มจาก 19,300 ตันในปี 2026 เป็น 41,100 ตันในปี 2030 (CAGR 16%) สมาร์ตโฟนลดลง 22.3% และเซลล์แสงอาทิตย์ลดลง 12.9% ยังคงอ่อนแอ

[สรุป] หลังแรงกดดันมหภาคผ่อนคลายลงเมื่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นจริง ข้อจำกัดด้านอุปทานที่ตึงตัวจากแร่ต้นน้ำ ความต้องการสต็อกก่อนวันหยุดยาวของปลายน้ำก่อนเทศกาลคู่ และแรงหนุนจากเซมิคอนดักเตอร์และ AI ที่แข็งแกร่ง สัญญาฟิวเจอร์สดีบุก SHFE ที่มีสภาพคล่องสูงสุด SN2610 คาดว่าจะทรงตัวเหนือ 410,000 หยวน/ตันในวันนี้ โดยมีแนวต้านที่ 415,000 หยวนด้านบน และแนวรับที่ 410,000 หยวนด้านล่าง