[SMM สรุปการประชุมช่วงเช้าตลาดนิกเกิล] การพบปะระหว่างผู้นำจีน-สหรัฐฯ จุดประกายความคาดหวังการฟื้นตัวของตลาด สัญญานิกเกิล SHFE ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดปรับตัวขึ้นในช่วงการซื้อขายแรก

รายงานการประชุมช่วงเช้า วันที่ 23 กันยายน

ประเด็นร้อนในตลาด:

จากข้อมูลของ SMM เนื่องจากปรากฏการณ์เอลนีโญ อินโดนีเซียประสบกับสภาพอากาศแห้งแล้ง ส่งผลให้แหล่งน้ำสำหรับการผลิตในท้องถิ่นได้รับแรงกดดัน และการขนส่งหยุดชะงัก การผลิต NPI ในนิคมอุตสาหกรรม IMIP ของอินโดนีเซียอาจได้รับผลกระทบในเดือนตุลาคม แม้แผนการผลิตที่แน่ชัดยังไม่ได้รับการยืนยัน เมื่อพิจารณาจากระดับสต็อกในตลาดปัจจุบัน คาดว่าผลกระทบต่อภาพรวมอุปสงค์-อุปทานจะจำกัดในระยะสั้น SMM จะติดตามการเปลี่ยนแปลงของการใช้น้ำและการดำเนินการผลิตในนิคมฯ ต่อไป

ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค:

(1) ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง จะเดินทางเยือนสหรัฐฯ อย่างเป็นทางการระหว่างวันที่ 23-25 กันยายน นับเป็นการเยือนสหรัฐฯ อย่างเป็นทางการครั้งแรกในรอบ 11 ปี และเป็นการแลกเปลี่ยนการเยือนระหว่างผู้นำจีน-สหรัฐฯ ครั้งที่สองในรอบครึ่งปี ก่อนหน้านี้ เหอ ลี่เฟิง ได้เสร็จสิ้นการหารือด้านเศรษฐกิจและการค้ากับเบสเซนต์และเกรียร์ในนิวยอร์ก โดยเจ้าหน้าที่ระบุว่าการเจรจาเป็นไปอย่าง “ตรงไปตรงมา ลึกซึ้ง และสร้างสรรค์” พร้อมทั้งมีการหารือประเด็น AI ค่ากลางของเงินหยวนปรับแข็งค่าติดต่อกัน 9 วัน โดยอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดออนชอร์ปิดที่ 6.6955 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022 ผลการประชุมครั้งนี้กลายเป็นตัวแปรสำคัญที่สุดสำหรับตลาดโลกในสัปดาห์นี้

(2) ราคาน้ำมันร่วงลงอย่างหนัก เนื่องจากส่วนชดเชยความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์คลายตัวลงบางส่วน ความคาดหวังต่อการเจรจาทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านเพิ่มสูงขึ้น (ประธานาธิบดีอิหร่านเดินทางไปสหรัฐฯ วันนี้เพื่อเข้าร่วมการประชุมสมัชชาใหญ่สหประชาชาติ) และซาอุดีอาระเบียเพิ่มปริมาณการส่งออกผ่านช่องแคบฮอร์มุซหลังเปลี่ยนเส้นทาง (เรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่ 7 ลำ บรรทุกน้ำมัน 14 ล้านบาร์เรลเมื่อวันอาทิตย์) ข้ามคืน WTI ร่วงลง 4.28% มาอยู่ที่ 91.97 ดอลลาร์/บาร์เรล และเบรนท์ลดลง 3.32% มาอยู่ที่ 95.99 ดอลลาร์ ส่วนทองคำ COMEX ปรับลง 0.99% มาอยู่ที่ 4,381 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันดีเซลขายปลีกของสหรัฐฯ พุ่งทะลุ 6.5 ดอลลาร์/แกลลอน ทำสถิติสูงสุดใหม่ โรงกลั่นมอสโกหยุดดำเนินการหลังถูกโจมตี และรัสเซียมีแผนขยายเวลาห้ามส่งออกดีเซล ทำให้ภาวะตึงตัวของผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปยังไม่คลี่คลาย

(3) จากข้อมูลของ SMM เนื่องจากปรากฏการณ์เอลนีโญ อินโดนีเซียประสบกับสภาพอากาศแห้งแล้ง ส่งผลให้แหล่งน้ำสำหรับการผลิตในท้องถิ่นได้รับแรงกดดัน และการขนส่งหยุดชะงัก การผลิต NPI ในนิคมอุตสาหกรรม IMIP ของอินโดนีเซียอาจได้รับผลกระทบในเดือนตุลาคม แม้แผนการผลิตที่แน่ชัดยังไม่ได้รับการยืนยันเมื่อพิจารณาจากระดับสต็อกในตลาดปัจจุบัน คาดว่าผลกระทบต่อรูปแบบอุปสงค์-อุปทานโดยรวมจะจำกัดในระยะสั้น

ตลาดสปอต:

เมื่อวันที่ 22 กันยายน ราคาเฉลี่ย SMM ของนิกเกิลบริสุทธิ์ #1 อยู่ที่ 126,150 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 200 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ในด้านพรีเมียมสปอต ค่าเฉลี่ยสำหรับนิกเกิลบริสุทธิ์ #1 ของ Jinchuan อยู่ที่ 3,850 หยวน/ตัน ลดลง 250 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ขณะที่แบรนด์ในประเทศหลักของนิกเกิลชุบไฟฟ้าอยู่ในช่วง 0 ถึง 500 หยวน/ตัน

ตลาดฟิวเจอร์ส:

สัญญานิกเกิล SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด (2610) ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงการซื้อขายเช้า ปิดภาคเช้าที่ 124,400 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.70%

แนวโน้มระยะสั้น:

ในด้านมหภาค การลดลงของราคาน้ำมันช่วยลดแรงกดดันจากการเทรดคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ย แต่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐยังคงส่งสัญญาณเชิง hawkish และความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมยังคงอยู่ ในด้านปัจจัยพื้นฐาน การหยุดชะงักของทรัพยากรน้ำในอินโดนีเซียยังคงกดดันความคาดหวังด้านอุปทาน แต่รูปแบบสต็อกสูงและอุปสงค์อ่อนแอของนิกเกิลเองยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ในระยะสั้น คาดว่าสัญญานิกเกิล SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดจะเคลื่อนไหว sideways ในกรอบ 123,000-126,000 หยวน/ตัน

นิกเกิลซัลเฟต

เมื่อวันที่ 22 กันยายน ราคาเฉลี่ยนิกเกิลซัลเฟตเกรดแบตเตอรี่ของ SMM ปรับตัวลดลงเล็กน้อย

ด้านต้นทุน ความคาดหวังการลดกำลังการผลิตจากปัญหาขาดแคลนน้ำในอินโดนีเซียกระตุ้นให้ราคานิกเกิลดีดตัวขึ้นเล็กน้อย และต้นทุนการผลิตสปอตของนิกเกิลซัลเฟตฟื้นตัวขึ้น ด้านอุปทาน ผู้ผลิตบางรายมีระดับสต็อกค่อนข้างสูงและพยายามลดกำลังการผลิตเพื่อระบายสต็อก ทำให้อุปทานโดยรวมลดลงเล็กน้อย ด้านอุปสงค์ เมื่อใกล้ช่วงวันหยุด ผู้ประกอบการปลายน้ำบางรายระงับการซื้อสปอตและยังคงพึ่งพาสัญญาระยะยาวเป็นหลัก แสดงถึงการยอมรับราคาเกลือนิกเกิลที่ค่อนข้างต่ำ วันนี้ ปัจจัยความรู้สึกด้านความเต็มใจขายของผู้ถลุงเกลือนิกเกิลต้นน้ำอยู่ที่ 2.1 ปัจจัยความรู้สึกด้านการซื้อของผู้ผลิตพรีเคอร์เซอร์ปลายน้ำอยู่ที่ 2.1 และปัจจัยความรู้สึกของผู้ประกอบการครบวงจรอยู่ที่ 2.2 (สามารถสอบถามข้อมูลย้อนหลังได้ในฐานข้อมูล)

เมื่อมองไปข้างหน้า การขนส่งจะติดขัดในช่วงวันหยุดไหว้พระจันทร์และวันชาติ และคาดว่ากิจกรรมตลาดคำสั่งซื้อสปอตจะยังคงอ่อนแอในระยะสั้น ทำให้ราคานิกเกิลซัลเฟตยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันโดยรวม

NPI

ข่าววันที่ 22 กันยายน: ปัจจัยความเชื่อมั่นตลาด NPI เกรดสูงของ SMM อยู่ที่ 1.79 เพิ่มขึ้น 0.01 จากเดือนก่อน ปัจจัยความเชื่อมั่นต้นน้ำสำหรับ NPI เกรดสูงอยู่ที่ 1.84 ทรงตัวจากเดือนก่อน ขณะที่ปัจจัยความเชื่อมั่นปลายน้ำสำหรับ NPI เกรดสูงอยู่ที่ 1.74 เพิ่มขึ้น 0.02 จากเดือนก่อน ใกล้ช่วงวันหยุด ความเชื่อมั่นในการซื้อขายในตลาด NPI แตกต่างกัน ผู้ค้าบางรายเลือกที่จะระงับการเสนอราคาและหยุดการเสนอขาย โดยความเชื่อมั่นแบบรอดูเพิ่มขึ้น มุมมองตลาดแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างฝ่าย bullish และ bearish ผู้ค้าบางรายเชื่อว่าราคาปัจจุบันค่อนข้างต่ำและให้การสนับสนุน โดยคงจุดยืน bullish อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากอุปทานล้นตลาดยังคงมีอยู่ และผู้ร่วมตลาดจำนวนมากยังคงมองลบต่อแนวโน้มระยะยาว โรงงานเหล็กยังคงรักษาจังหวะการจัดซื้ออย่างระมัดระวัง และสแตนเลสเผชิญแรงต้านอย่างมากในการลดสต็อก ซึ่งกดดันความต้องการซื้อวัตถุดิบ ผู้ผลิตเหล็กถลุงบางรายเลือกที่จะระงับการจัดส่งเนื่องจากราคาต่ำ และการต่อรองระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อยังคงดำเนินต่อไป

สแตนเลส

  ตามรายงานของ SMM วันที่ 22 กันยายน ฟิวเจอร์ส SS ปรับฐาน โดยโมเมนตัมในการปรับตัวขึ้นต่อดูค่อนข้างอ่อนแอ ณ เวลาปิดตลาด สัญญา SS ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดปิดที่ 13,745 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต ราคาสปอตสแตนเลสส่วนใหญ่ทรงตัว เนื่องจากฟิวเจอร์ส SS หยุดการปรับตัวขึ้น แม้ว่าวันหยุดเทศกาลไหว้พระจันทร์และวันชาติใกล้เข้ามา แต่ความเชื่อมั่นในการสต็อกสินค้าก่อนวันหยุดในตลาดไม่คึกคัก และการซื้อของปลายน้ำยังคงเป็นแบบตามความจำเป็น โดยธุรกรรมโดยรวมซบเซา

  สัญญาฟิวเจอร์ส SS ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด เมื่อเวลา 10:15 น. SS2611 เสนอราคาที่ 13,745 หยวน/ตัน ลดลง 15 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ส่วนต่างราคาสปอตสำหรับ 304/2B ในอู๋ซีอยู่ในช่วง 490-740 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต ราคาเฉลี่ยของคอยล์รีดเย็น 201/2B ในอู๋ซีลดลง 25 หยวน/ตัน สำหรับคอยล์รีดเย็นขอบไม่ตัด 304/2B ราคาเฉลี่ยในอู๋ซีทรงตัว และราคาเฉลี่ยในฝอซานทรงตัว ราคาคอยล์รีดเย็น 316L/2B ในอู๋ซีทรงตัว สำหรับคอยล์รีดร้อน 316L/NO.1 ราคาเสนอในอู๋ซีทรงตัว ราคาคอยล์รีดเย็น 430/2B ทั้งในอู๋ซีและฝอซานทรงตัว

  สัปดาห์นี้ ตลาดถูกครอบงำด้วยบรรยากาศที่อ่อนแอโดยรวม โดยกลุ่มโลหะนอกกลุ่มเหล็กร่วงลงแตะจุดต่ำสุดพร้อมกัน กดดันฟิวเจอร์ส SS ให้ปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง โดยแตะระดับต่ำสุดที่ 13,290 หยวน/ตัน หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ แรงกดดันมหภาคที่สะสมมาก่อนหน้านี้ถูกปลดปล่อยออกมาอย่างเข้มข้นและส่วนใหญ่หมดลงแล้ว ทำให้ความกังวลของตลาดผ่อนคลายลงเล็กน้อย ฟิวเจอร์ส SS หยุดร่วงและทรงตัว ตามด้วยการฟื้นตัวเล็กน้อย โดยแรงผลักดันในการปรับตัวลงลึกต่อเนื่องอ่อนแรงลงอย่างมีนัยสำคัญ และตลาดโดยรวมเคลื่อนไหวในกรอบต่ำ ตลาดสปอตยังคงมีบรรยากาศอ่อนแอ เนื่องจากฤดูกาลสูงสุดไม่เป็นไปตามคาด การฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายทางต่ำกว่าคาดการณ์อย่างมาก และการซื้อขายยังคงซบเซาอย่างต่อเนื่อง การปรับตัวขึ้นตาม "ฤดูกาลสูงสุดเดือนกันยายน" แบบดั้งเดิมถูกพิสูจน์แล้วว่าไม่เกิดขึ้นจริง โดยไม่มีการฟื้นตัวของอุปสงค์จากผู้ใช้ปลายทาง ประกอบกับความต้องการสต็อกสินค้าล่วงหน้าก่อนเทศกาลไหว้พระจันทร์และวันชาติอยู่ในระดับต่ำ ผู้ใช้ปลายทางยังคงใช้รูปแบบการจัดซื้อแบบทันเวลาโดยไม่มีการสต็อกสินค้าแบบกระจุกตัว ทำให้ธุรกรรมโดยรวมซบเซาและความเชื่อมั่นของตลาดอ่อนแออย่างต่อเนื่อง ด้านสินค้าคงคลังมีการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย โดยแรงกดดันด้านอุปสงค์และอุปทานผ่อนคลายลงบ้าง แผนการผลิตของโรงงานเหล็กในเดือนกันยายนคาดว่าจะปรับลดลง ทำให้แรงกดดันจากการเติบโตของอุปทานลดลงเล็กน้อย ประกอบกับสินค้าคงคลังใบสำคัญของฟิวเจอร์สที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ธุรกรรมสปอตฟื้นตัวเล็กน้อยหลังจากฟิวเจอร์สหยุดร่วง ปัจจัยหลายประการเหล่านี้ส่งผลให้สินค้าคงคลังสังคมของสแตนเลสลดลงเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ โดยรูปแบบอุปทานส่วนเกินได้รับการแก้ไขเล็กน้อย ด้านต้นทุนและกำไรยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง โดยการขาดทุนของโรงงานเหล็กค่อยๆ บรรเทาลง ท่ามกลางตลาดเหล็กสำเร็จรูปที่อ่อนแอและอุปสงค์ที่ซบเซาอย่างต่อเนื่อง โรงงานเหล็กแสดงความต้องการอย่างมากในการต่อรองราคาวัตถุดิบให้ลดลง ระหว่างสัปดาห์ ราคาวัตถุดิบหลัก เช่น NPI และเศษสแตนเลสปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว ทำให้ศูนย์กลางต้นทุนวัตถุดิบลดลงอย่างรวดเร็ว ช่วยลดช่องว่างราคาระหว่างเหล็กสำเร็จรูปและวัตถุดิบได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซ่อมแซมรูปแบบการขาดทุนของโรงงานสแตนเลสอย่างต่อเนื่อง และช่วยปลดปล่อยแรงกดดันด้านผลกำไรของอุตสาหกรรมเป็นระยะ อย่างไรก็ตาม การสนับสนุนด้านต้นทุนในปัจจุบันยังคงอ่อนแอโดยรวม โดยราคาวัตถุดิบปรับตัวลงพร้อมกับเหล็กสำเร็จรูป และการสนับสนุนด้านล่างยังไม่แข็งแกร่ง ทำให้ยากที่จะผลักดันให้ราคากลับตัวเป็นขาขึ้นโดยรวมแล้ว ตลาดสแตนเลสในสัปดาห์นี้เผชิญกับแรงกดดันจากปัจจัยมหภาคที่เริ่มปรากฏชัด ฟิวเจอร์สฟื้นตัวที่ระดับต่ำ อุปสงค์ช่วงฤดูท่องเที่ยวไม่เป็นไปตามคาด ความต้องการแบบทันเวลา (just-in-time) ยังคงอ่อนแอ การลดสต็อกเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป และการขาดทุนจากต้นทุนได้รับการชดเชยบางส่วน ในระยะสั้น ความล้มเหลวของความคาดหวังช่วงฤดูท่องเที่ยวแบบดั้งเดิมและปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอของอุตสาหกรรมยังคงเป็นข้อจำกัดหลัก ประกอบกับการสนับสนุนด้านต้นทุนที่ไม่เพียงพอ ราคาสแตนเลสจึงไม่น่าจะหลุดออกจากกรอบการปรับฐานที่ระดับต่ำได้ อย่างไรก็ตาม แรงหนุนด้านล่างเริ่มปรากฏขึ้นเรื่อย ๆ โดยแผนการผลิตของโรงงานเหล็กยังคงปรับลดลงอย่างต่อเนื่อง ไม่มีการสะสมสต็อกทางสังคมอย่างมีนัยสำคัญ แรงกดดันจากปัจจัยมหภาคเริ่มคลี่คลาย ฟิวเจอร์สไม่มีแรงขับเคลื่อนให้ปรับตัวลงลึก และราคาสปอตได้ปรับตัวลงมาอยู่ที่ระดับต่ำสุดของปีแล้ว ขณะเดียวกัน เมื่อเข้าใกล้ช่วงเวลาสำคัญของการอนุมัติโควตาแร่นิกเกิลอินโดนีเซียปี 2027 ความคาดหวังของตลาดเริ่มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ทำให้พื้นที่สำหรับการปรับตัวลงลึกของราคามีจำกัด โดยราคามีแนวโน้มที่จะยังคงอ่อนตัวและปรับฐานที่ระดับต่ำต่อไป

แร่นิกเกิล:

ตลาดฟิลิปปินส์:

ในด้านราคา ราคาแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์ยังคงอ่อนตัวลงในสัปดาห์นี้ โดยราคาเสนอหลัก CIF จีนต่ำกว่าช่วงก่อนหน้า โดย Ni 1.3%, 1.4% และ 1.5% เสนอที่ 45, 55 และ 63.5 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันเปียก ตามลำดับ ผู้ถลุงแร่ปลายน้ำของจีนยังคงมีสต็อกวัตถุดิบค่อนข้างเพียงพอ ความต้องการเติมสต็อกยังคงอ่อนแอ การจัดซื้อส่วนใหญ่เป็นแบบตามความจำเป็น ธุรกรรมสปอตโดยรวมซบเซา และราคาขาดแรงสนับสนุนที่ชัดเจน

ในด้านสภาพอากาศ ฟิลิปปินส์เริ่มเข้าสู่ฤดูฝนตามฤดูกาลในพื้นที่ผลิตแร่นิกเกิลหลักแล้ว โดยผลกระทบเด่นชัดเป็นพิเศษในซัมบาเลส ซึ่งมีฝนตกหนักขึ้นในช่วงนี้ และบริษัทต่าง ๆ มักปิดดำเนินการตามฤดูกาลในช่วงเวลานี้ โดยมีแผนกลับมาผลิตอีกครั้งในไตรมาส 4 ในทางตรงกันข้าม ปาลาวันมีสภาพอากาศที่ดีกว่าในช่วงก่อนหน้า และเหมืองที่นั่นยังคงรักษาความสามารถในการขนส่งได้ดี

ดังนั้น ซัมบาเลสจึงไม่ควรมองเป็นเพียงปัญหาสภาพอากาศระยะสั้นอีกต่อไป แต่ควรพิจารณาเป็นปัจจัยอุปทานตามฤดูกาล เมื่อฤดูฝนดำเนินต่อไป การผลิตของเหมือง การขนส่งทางถนน และการโหลดที่ท่าเรืออาจได้รับผลกระทบทั้งหมด และคาดว่าอุปทานสปอตจากซัมบาเลสจะค่อย ๆ ลดลงอย่างไรก็ตาม พื้นที่ผลิตหลักอื่นๆ เช่น ปาลาวันยังคงสามารถจัดหาอุปทานได้บางส่วน ดังนั้นสถานการณ์ปัจจุบันจึงมีแนวโน้มสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอุปทานและการชะลอตัวของจังหวะการขนส่ง มากกว่าการตึงตัวในทันทีของอุปทานฟิลิปปินส์โดยรวม คาดว่ามรสุมตะวันตกเฉียงใต้จะยังคงส่งผลกระทบต่อภาคตะวันตกของฟิลิปปินส์ในช่วงกลางถึงปลายเดือนกันยายน และซัมบาเลสและพื้นที่ตะวันตกอื่นๆ ยังคงเผชิญความเสี่ยงจากฝนตก

ในด้านอุปสงค์-อุปทานและความเชื่อมั่นของตลาด ตลาดแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์ยังคงอยู่ในภาวะอุปสงค์อ่อนแอควบคู่กับการตึงตัวของอุปทานเฉพาะพื้นที่ในระยะสั้น สต็อกปลายทางของจีนค่อนข้างเพียงพอ และการจัดซื้อยังคงเน้นตามความจำเป็น ดังนั้นการปิดฤดูกาลในซัมบาเลสจึงไม่น่าจะแปลงเป็นแรงหนุนราคาได้เต็มที่ในขณะนี้ สำหรับตลาดอินโดนีเซีย สถานการณ์แตกต่างออกไป: ราคาแร่นิกเกิลในประเทศอินโดนีเซียยังคงอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง และเมื่อความคาดหวังด้านอุปทาน RKAB ค่อยๆ ผ่อนคลายลง แร่ฟิลิปปินส์ที่เข้าสู่ตลาดอินโดนีเซียต้องเผชิญแรงกดดันด้านการแข่งขันด้านราคาที่มากขึ้น

ในด้านราคา CIF อินโดนีเซียอาจเผชิญแรงกดดันขาลงที่ชัดเจนกว่า CIF จีนในระยะข้างหน้า แม้ว่าการปิดฤดูกาลในซัมบาเลสจะลดอุปทานฟิลิปปินส์บางส่วน แต่หากอุปทานแร่เกรด 1.3–1.4% ในประเทศอินโดนีเซียยังคงเพียงพอและราคายังคงลดลง ผู้ทำเหมืองฟิลิปปินส์อาจต้องลดข้อเสนอหรือยอมรับพรีเมียมที่ต่ำลงเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันในตลาดอินโดนีเซีย กล่าวอีกนัยหนึ่ง การหดตัวของอุปทานจากฤดูฝนและการลดลงของราคาแร่ในประเทศอินโดนีเซียอาจหักล้างกันในระดับหนึ่ง หมายความว่าอุปทานฟิลิปปินส์ที่ลดลงไม่จำเป็นต้องนำไปสู่ราคา CIF อินโดนีเซียที่สูงขึ้นโดยตรง

เมื่อมองไปข้างหน้า ตลาดแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์คาดว่าจะแสดงรูปแบบในสัปดาห์หน้าว่า “อุปทานซัมบาเลสลดลง การขนส่งจากพื้นที่เหมืองอื่นยังคงดำเนินต่อ และแรงกดดันด้านราคายังคงอยู่” หลังจากซัมบาเลสเข้าสู่การปิดฤดูกาล อุปทานส่งออกโดยรวมของฟิลิปปินส์คาดว่าจะค่อยๆ ลดลง แต่อุปสงค์ยังไม่แสดงการปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจน และแรงหนุนราคาในระยะสั้นยังคงจำกัด ในขณะเดียวกัน ราคาแร่นิกเกิลในประเทศอินโดนีเซียยังคงลดลง และสูตร HPM ใหม่ยิ่งลดราคาอ้างอิงสำหรับแร่เกรดต่ำลงอีก ซึ่งอาจบีบเพดานราคาของแร่ฟิลิปปินส์ในตลาดอินโดนีเซียต่อไปแนวโน้มต่อไปจะมุ่งเน้นที่ระยะเวลาการปิดเหมืองช่วงฤดูฝนในซัมบาเลส อุปทานเสริมจากปาลาวันและพื้นที่เหมืองอื่น ๆ การเปลี่ยนแปลงของราคาแร่ในประเทศอินโดนีเซีย และส่วนต่างราคาระหว่างแร่ฟิลิปปินส์ CIF อินโดนีเซียกับแร่ในประเทศอินโดนีเซีย

ตลาดอินโดนีเซีย:

ด้านราคา ราคาแร่นิกเกิล CIF อินโดนีเซียปรับตัวลงเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ เกรด Ni 1.4%, 1.5% และ 1.6% ล่าสุดเสนอราคาที่ 51.8, 58.5 และ 63.4 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตันเปียก ลดลง 0.6, 0.3 และ 0.5 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตันเปียกจากช่วงก่อนหน้าตามลำดับ ราคา Ni 1.2% ทรงตัวที่ 27 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตันเปียก สต็อกวัตถุดิบของโรงถลุงยังค่อนข้างเพียงพอ ความต้องการเติมสต็อกอ่อนแอ การซื้อขายแบบสปอตซบเซา และราคาแร่โดยรวมยังขาดแรงหนุนที่ชัดเจน

ด้าน HMA และ HPM ราคา HMA นิกเกิลของอินโดนีเซียสำหรับครึ่งหลังของเดือนกันยายนลดลงมาอยู่ที่ 16,698 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน ลดลง 35.33 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตันจากครึ่งแรกของเดือนกันยายน คิดเป็นการลดลงประมาณ 0.21% ตั้งแต่วันที่ 15 กันยายนเป็นต้นไป ESDM ได้บังคับใช้สูตร HPM แร่นิกเกิลฉบับปรับปรุงอย่างเป็นทางการ HPM ล่าสุดสำหรับเกรด Ni 1.2%, 1.3%, 1.4%, 1.5% และ 1.6% อยู่ที่ 24.89, 49.2, 53.83, 58.5 และ 63.38 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตันเปียกตามลำดับ โดย HPM ของ Ni 1.2% ลดลงประมาณ 45% จากระดับเดิม ส่งผลให้ราคาอ้างอิงสำหรับแร่ลิโมไนต์เกรดต่ำขยับเข้าใกล้ราคาตลาดมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ด้านอุปทาน ความสนใจของตลาดในสัปดาห์นี้เปลี่ยนไปมุ่งเน้นที่การอนุมัติ RKAB และการปล่อยโควตาจริงมากขึ้น รายงานตลาดล่าสุดระบุว่าผู้ทำเหมืองนิกเกิลรายใหญ่หลายรายได้รับโควตา RKAB เพิ่มเติมแล้ว แต่ปริมาณที่เพิ่มขึ้นที่แน่นอนและสถานะการอนุมัติขั้นสุดท้ายยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างเต็มที่ ตลาดจึงยังไม่ได้รวมปริมาณที่อาจเพิ่มขึ้นเหล่านี้เข้าในคาดการณ์อุปทานอย่างเต็มที่

สำหรับ Vale Indonesia นั้น ESDM ได้อนุมัติ RKAB ระยะแรกของบริษัทสำหรับปี 2026 แล้ว และบริษัทได้ยื่นขอโควตาการผลิตเพิ่มเติมในเวลาต่อมา รัฐมนตรี ESDM บาห์ลิล ลาฮาดาเลีย ระบุว่าโควตาของ Vale ไม่ได้ถูกปรับลดก่อนหน้านี้ แต่บริษัทเป็นฝ่ายยื่นขอเพิ่มจากโควตาที่ได้รับอนุมัติแล้ว ขนาดของโควตาเพิ่มเติมและผลการอนุมัติยังต้องรอการยืนยันเพิ่มเติมจากรัฐบาล

ด้านอุปสงค์ สต็อกวัตถุดิบของโรงถลุงยังคงค่อนข้างเพียงพอ และการซื้อแบบสปอตส่วนใหญ่เป็นการซื้อตามความจำเป็น สำหรับแร่เกรดสูง เนื่องจากอุปทานในประเทศค่อนข้างจำกัด การแข่งขันด้านการจัดซื้อยังคงรุนแรงและราคาค่อนข้างแข็งแกร่ง ส่วนอุปทานแร่ Ni 1.3–1.4% ค่อนข้างเพียงพอ โดยความต้องการบางส่วนยังคงเสริมด้วยแร่นำเข้าจากฟิลิปปินส์ โดยรวมแล้วอุปสงค์ยังไม่ฟื้นตัวอย่างชัดเจน และผู้ซื้อยังคงมีอำนาจต่อรองค่อนข้างมาก

ในด้านพรีเมียม HPM ค่า HMA ยังคงปรับตัวลดลงเล็กน้อย และด้วยสูตร HPM ใหม่ที่ลดราคาอ้างอิงสำหรับแร่เกรดต่ำ การยอมรับแร่พรีเมียมสูงของตลาดจึงลดลงอีก โดยเฉพาะแร่ลิโมไนต์ Ni 1.2% ซึ่ง HPM ใหม่ต่ำกว่าระดับเดิมอย่างมาก ช่วยลดราคาอ้างอิงฝั่งเหมืองและแรงกดดันด้านต้นทุนที่เกี่ยวข้อง เนื่องจากสต็อกของโรงถลุงเพียงพอ แรงกระตุ้นในการเติมสต็อกยังคงจำกัดในระยะสั้น และส่วนต่างระหว่างราคาสปอตกับราคา HPM ตามทฤษฎีมีแนวโน้มคงอยู่ต่อไป

ด้านนโยบาย RKAB ยังคงเป็นจุดสนใจหลักของตลาด เมื่อเร็ว ๆ นี้ ตลาดได้เปลี่ยนจากการรอการขยายนโยบายโดยรวม มาเป็นการมุ่งเน้นการอนุมัติและการขนส่งจริงจากเหมืองเฉพาะราย หากโควตาเพิ่มเติมของเหมืองขนาดใหญ่หลายแห่งได้รับการยืนยันอย่างเป็นทางการและแปลงเป็นอุปทานจริง คาดว่าอุปทานแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียในไตรมาส 4 จะขยายตัวเพิ่มขึ้นอีก อย่างไรก็ตาม ข้อมูลโควตาเพิ่มเติมบางส่วนยังมาจากแหล่งข่าวในตลาด และการเติบโตที่แน่นอนยังต้องรอการยืนยันเพิ่มเติม

ด้านสภาพอากาศ พื้นที่ผลิตแร่นิกเกิลหลักของอินโดนีเซียยังคงแห้งแล้งโดยทั่วไปในสัปดาห์นี้ โดยมีฝนตกจำกัดในโมโรวาลี โคนาเว และโอบี และไม่มีผลกระทบสำคัญต่อการผลิตในเหมือง การขนส่ง หรือการโหลดที่ท่าเรือ สภาพอากาศแห้งเอื้อต่อการผลิตและการขนส่งของเหมืองในระยะสั้น แต่การขาดฝนอย่างต่อเนื่องยังเพิ่มแรงกดดันด้านทรัพยากรน้ำในนิคมอุตสาหกรรม ปัจจุบันปัญหาทรัพยากรน้ำส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ที่ฝั่งการถลุง และต้องจับตาว่าจะส่งผลกระทบเพิ่มเติมต่อการผลิตนิกเกิลพิกไอรอนและสแตนเลสหรือไม่

เมื่อมองไปข้างหน้า คาดการณ์อุปทานแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียขยายตัวขึ้นบ้างเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า ตลาดรายงานว่าเหมืองขนาดใหญ่หลายแห่งได้รับโควตา RKAB เพิ่มเติม และ Vale ก็ได้ยื่นขอโควตาเพิ่มเติมเช่นกัน แต่ปริมาณที่เพิ่มขึ้นที่แน่นอนยังต้องรอการยืนยันด้วยปริมาณสินค้าคงคลังของโรงถลุงที่เพียงพอและอุปสงค์ในตลาดสปอตที่อ่อนแอ ราคาสินแร่ยังคงเผชิญแรงกดดันในระยะสั้น สูตร HPM ใหม่ยิ่งทำให้ราคาอ้างอิงสำหรับสินแร่ลิโมไนต์เกรดต่ำลดลงอีก ต่อไปนี้ให้จับตาปริมาณ RKAB จริงที่เพิ่มขึ้นในเหมืองขนาดใหญ่ การอนุมัติโควตาเพิ่มเติมของ Vale จังหวะการเติมสต็อกของโรงถลุง และการเปลี่ยนแปลงของพรีเมียม HPM