[SMM รีวิว HRC โลกรายสัปดาห์] ส่วนต่างราคาในประเทศ-ส่งออกกว้างขึ้น ภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายปรับโฉมทิศทางการค้า

ตรรกะหลักของตลาด HRC โลกในสัปดาห์นี้เปลี่ยนจากการเคลื่อนไหวของราคาแบบมีทิศทางไปสู่ความไม่สมดุลเชิงโครงสร้าง ประการแรก การผกผันของราคาในประเทศ-ส่งออกทวีความรุนแรงขึ้นพร้อมกันในหลายภูมิภาค: ราคาในประเทศตุรกีสูงกว่าราคานำเข้าอยู่ 50–70 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน ส่วนต่างราคาในประเทศ-ต่างประเทศของอิตาลีพุ่งขึ้นเป็น 160–165 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน ตลาดสปอตของสหรัฐฯ มีส่วนต่างสูงถึง 280 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน และราคาในประเทศอินเดียสูงกว่าราคาส่งออกสุทธิ 55–60 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน ประการที่สอง กระแสการค้าโลกเร่งการปรับโครงสร้างใหม่: การปิดล้อมทะเลดำบีบให้ทรัพยากรของรัสเซียต้องขนส่งทางบก การผกผันของราคาที่รุนแรงกระตุ้นให้เกิดการเก็งกำไรจากการนำเข้า HRC จีนของตุรกี และปริมาณการส่งออกของอินเดียเร่งตัวมุ่งหน้าสู่สหภาพยุโรปก่อนการรีเซ็ตโควตา ประกอบกับการที่กลุ่มฮูษีควบคุมท่าเรือสำคัญในทะเลแดง ค่าระวางเรือและค่าเบี้ยประกันความเสี่ยงสงครามที่พุ่งสูงขึ้นได้กลายเป็นอุปสรรคสำคัญในการค้าข้ามภูมิภาค

บทวิเคราะห์ตลาดส่งออก:

• จีน (คำสั่งซื้อฟื้นตัว): ยอดคำสั่งซื้อส่งออกปรับตัวดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ผู้ค้าระดับหนึ่งสามารถปิดดีลปริมาณมากได้ โดยมีปลายทางหลักคืออินเดีย ตุรกี และตะวันออกกลาง แม้ว่าผลผลิตในประเทศจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยและสต็อกในภูมิภาคปรับตัวสูงขึ้น แต่การฟื้นตัวของการส่งออกช่วยหนุนความเชื่อมั่นได้เพียงชั่วคราว ยังไม่เพียงพอที่จะผลักดันระดับราคาโดยรวมให้สูงขึ้น
• อินโดนีเซีย (ข้อเสนอราคาแข็งแกร่ง): ราคาเสนอคงตัวเหนือระดับราคาจีน โดยมีดีลปิดที่ 536 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน CFR เวียดนาม การซ่อมบำรุงเตาถลุงเหล็กที่ใกล้จะเริ่มขึ้นเร็วสุดในวันที่ 22 กันยายน สร้างความคาดหวังว่าอุปทานจะหดตัว ซึ่งเป็นแรงหนุนส่วนเพิ่มที่แข็งแกร่งให้กับราคาเสนอ
• อินเดีย (ตลาดในประเทศแข็งแกร่ง): ราคาเสนอส่งออกปรับขึ้น 20 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน เป็น 590 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน FOB แต่ราคาเทียบเท่าในประเทศอยู่ที่ 648 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน EXW การบริโภคในประเทศที่แข็งแกร่ง (+7% เมื่อเทียบรายปี) ลดความต้องการของโรงงานในการขายราคาต่ำให้กับเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ทรัพยากรส่วนใหญ่ถูกเปลี่ยนเส้นทางไปยังตลาดสหภาพยุโรปที่มีอัตรากำไรสูงกว่า (ทดสอบราคาที่ 715–730 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน CFR คิดกลับเป็นประมาณ 640 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน FOB) แม้ว่าความเสี่ยงด้านโควตาจะทำให้ผู้ซื้อยุโรประมัดระวังอย่างมากต่อการจองซื้อในราคาสูง
• ตุรกี (เปิดช่องเก็งกำไร): เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของการผกผันราคาขั้นรุนแรงในสัปดาห์นี้ราคาเสนอในประเทศและส่งออก (600–620 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน) ยังคงอยู่ในระดับสูงมาก—สูงกว่าราคาเสนอนำเข้าประมาณ 70 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (550 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน CFR) ช่องว่างการเก็งกำไรที่กว้างนี้ผลักดันให้ผู้ซื้อตุรกีสอบถามราคา HRC จีนอย่างแข็งขัน การปรับตัวขึ้นของราคาในประเทศยังคงมาจากแรงผลักดันด้านต้นทุนล้วน ๆ (เศษเหล็ก) มากกว่าแรงดึงจากอุปสงค์
• ทะเลดำ (ตลาดตามราคาอ้างอิง): การส่งออก HRC รัสเซียทางทะเลตามปกติหยุดชะงักจากอุปสรรคการปิดกั้นเส้นทางเดินเรือ ปริมาณถูกเบี่ยงผ่านเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กไปยังตลาดบกใกล้เคียง ทำให้การหดตัวของอุปทานที่คาดการณ์ไว้กลายเป็นความจริง

ทบทวนตลาดนำเข้า:

• เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (ราคาแบ่งชั้น): ตลาดแตกออกเป็นสามระดับราคาที่ชัดเจน: จีน (510 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน CFR) อินโดนีเซีย (535–540 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน CFR) และอินเดีย (545+ ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน CFR) ภาวะชะงักงันยังคงอยู่ เนื่องจากผู้ซื้อเวียดนามยื่นราคาต่อรองเชิงจิตวิทยาสำหรับทรัพยากรจีนต่ำถึง 500 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน CFR มีเพียงแหล่งจากอินโดนีเซียเท่านั้นที่ปิดดีลปริมาณเล็กน้อยได้ในสัปดาห์นี้
• ยุโรป (ส่วนต่างที่ขับเคลื่อนด้วยนโยบาย): การผกผันของราคาได้รับการค้ำจุนจากนโยบายการค้าเพียงอย่างเดียว ราคาในประเทศอิตาลีหยุดนิ่งที่ 735–740 ยูโร/ตัน EXW (~845–850 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน) สูงท่วมราคาเสนอ CIF นำเข้าที่ 685 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ส่วนต่างกว่า 160 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันนี้ถูกปกป้องด้วยภาษีนำเข้านอกโควตา 50% และความเสี่ยงด้านการตรวจปล่อยสินค้า เมื่อโควตาตุรกีและอินโดนีเซียหมดลง การจัดสรรของอินเดียร่อยหรอลง และโรงงาน ADI Taranto ของอิตาลีใกล้ปิดตัว ผู้ซื้อจึงเลือกที่จะรอสินค้าที่มาถึงในไตรมาสแรกมากกว่าเสี่ยงกับสินค้าล่วงหน้าไตรมาสสี่
• สหรัฐอเมริกา (ส่วนเพิ่มราคาสูงสุด): Nucor ปรับขึ้นราคาประกาศอีกครั้งเป็น 1,200 ดอลลาร์สหรัฐ/ชอร์ตตัน (1,323 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน) ขณะที่สินค้านำเข้าลงถึงเพียง 1,040 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน DDP—ห่างกันเกือบ 280 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ด้วยแรงจูงใจจากส่วนต่างมหาศาลนี้ ผู้ซื้อจึงมองข้ามกำแพงภาษี 50% และเร่งหันไปหาสินค้านำเข้าและสต็อกของศูนย์บริการเหล็ก

แนวโน้มตลาด (ปัจจัยขับเคลื่อนหลักสามประการ):

1. การปรับฐานของส่วนต่างและการดำเนินการเก็งกำไร: ส่วนต่างนำเข้า 50–70 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันของตุรกีจะแปลงเป็นคำสั่งซื้อจีนอย่างต่อเนื่องหรือไม่ และสินค้านำเข้าที่กำลังมาถึงสหรัฐฯ จะสกัดการปรับขึ้นของราคาในประเทศได้หรือไม่
2. การปรับเปลี่ยนเส้นทางการค้า: การรีเซ็ตโควตาสหภาพยุโรปในวันที่ 1 ตุลาคม ข่าวลือเรื่องการลดโควตาอินเดีย และการสรุปการปิดโรงงานของ ADI จะเป็นตัวกำหนดจังหวะการขนส่งจากเอเชียเข้าสู่ยุโรปในไตรมาสที่ 4 อย่างเด็ดขาด
3. จุดยึดจากจีน: การตัดสินใจของโรงงานที่ชั่งน้ำหนักระหว่างการลดกำลังการผลิตเพื่อลดขาดทุนกับการพยุงราคา ประกอบกับว่าการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อส่งออกในสัปดาห์นี้จะคงอยู่ถึงการเปิดเผยข้อมูลสัปดาห์หน้าหรือไม่ จะเป็นตัวกำหนดว่าราคาเสนอขายส่งออกของจีนจะทรงตัวเหนือ 490 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน FOB ได้หรือไม่ ซึ่งจะเป็นการวางฐานราคาขั้นต่ำที่แน่นอนสำหรับการกำหนดราคาในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้