[รายงานทบทวนและคาดการณ์ราคาแพลทินัมและแพลเลเดียม]
สัปดาห์นี้ (11-17 กันยายน) ราคาแพลทินัมและแพลเลเดียมเปิดตลาดด้วยช่องว่างขาลง เคลื่อนไหว sideways ที่ระดับต่ำ และหลังจากประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้วก็เคลื่อนไหว sideways ต่อ โดยโลหะทั้งสองปิดสัปดาห์ในแดนลบ
ช่วงต้นสัปดาห์ (วันศุกร์ที่ 11 กันยายน) ดัชนี CPI เดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ ประกาศออกมาเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบรายปี ตรงตามคาดการณ์ แต่ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน สูงกว่าคาดการณ์และเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน ประกอบกับราคาน้ำมันเบนซินพุ่งขึ้น 3.9% เมื่อเทียบรายเดือน เงินเฟ้อที่เหนียวแน่นกลับมาอีกครั้ง และตลาดปรับเพิ่มความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอย่างรวดเร็วเป็น 85%-90% ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กดดันมูลค่าของโลหะมีค่า จากแรงกดดันของข้อมูลดังกล่าว แพลทินัมและแพลเลเดียมเปิดตลาดด้วยช่องว่างขาลง โดยแพลเลเดียมแตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 300.4 หยวน/กรัม (ระดับต่ำสุดของสัปดาห์) ใกล้ระดับตัวเลขกลม 300 หยวน
กลางสัปดาห์ ความเชื่อมั่นของตลาดฟื้นตัวขึ้นบ้าง และตลาดเข้าสู่ช่วงรอสังเกตการณ์ก่อนการประชุม FOMC โดยแพลทินัมและแพลเลเดียมเคลื่อนไหว sideways และการชักเย่อของตลาดทวีความรุนแรงขึ้น
ช่วงเช้าตรู่ของวันพฤหัสบดี (17 กันยายน) เฟดประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ตามคาดการณ์ ปรับช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย federal funds เป็น 3.75%-4.00% ซึ่งเป็นการขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 คณะกรรมการ FOMC อนุมัติการตัดสินใจอย่างเป็นเอกฉันท์ด้วยคะแนนเสียงเห็นด้วย 12 เสียงและไม่เห็นด้วย 0 เสียง dot plot ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอาจมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี 2026 Warsh เน้นย้ำในงานแถลงข่าวว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงและเฟดมุ่งเน้นที่เสถียรภาพด้านราคา อย่างไรก็ตาม เนื่องจากตลาดได้ซึมซับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ไปมากแล้ว ปฏิกิริยาหลังการประกาศจึงค่อนข้างเงียบ และแพลทินัมและแพลเลเดียมผันผวนในกรอบแคบระหว่างวัน
สัญญาแพลทินัม GFEX ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด (PT2610) แตะระดับสูงสุดของสัปดาห์ที่ 441.4 หยวน/กรัม และระดับต่ำสุดที่ 428.1 หยวน/กรัม ปิดที่ 435.75 หยวน/กรัม เมื่อวันที่ 17 กันยายน โดยมีช่วงการเคลื่อนไหวรายสัปดาห์ประมาณ 3.11% สัญญาแพลเลเดียมที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด (PD2610) แตะระดับสูงสุดของสัปดาห์ที่ 308.85 หยวน/กรัม และระดับต่ำสุดที่ 300.4 หยวน/กรัม ปิดที่ 305.05 หยวน/กรัม เมื่อวันที่ 17 กันยายน โดยมีช่วงการเคลื่อนไหวรายสัปดาห์ประมาณ 2.81%
ในตลาดสปอต หลังจากตลาดฟิวเจอร์สเปิดตัวด้วยการร่วงลงอย่างรุนแรงในช่วงต้นสัปดาห์ ส่วนต่างราคาสปอตของแพลทินัมและแพลเลเดียมปรับตัวแคบลงอย่างมีนัยสำคัญ คำสั่งซื้อจากปลายน้ำส่วนใหญ่ฟื้นตัว โดยผู้ซื้อสอบถามราคาและซื้อขายอย่างคึกคักใกล้ระดับต่ำสุดระยะสั้นตามตลาดฟิวเจอร์สสินค้าสปอตราคาลดพิเศษถูกเคลียร์ออกไป และซัพพลายเออร์คงราคาไว้มั่นคงขณะขาย ระหว่างสัปดาห์ ราคาแพลทินัมหลักกระจุกตัวอยู่ที่ส่วนลด 1 หยวน/กรัมจากสัญญา GFEX PT2610 จนถึงเท่าพาร์ ขณะที่ราคาแพลเลเดียมหลักกระจุกตัวอยู่ที่ส่วนลด 0.5 หยวน/กรัมจากสัญญา GFEX PD2610 จนถึงพรีเมียม 0.5 หยวน/กรัม ภายในสิ้นสัปดาห์ ธุรกรรมส่วนใหญ่ปิดที่ระดับใกล้เคียงพาร์กับสัญญาเดือนตุลาคม อุปทานสปอตตึงตัว และเทรดเดอร์บางรายรับมอบใบสำคัญแพลทินัมและแพลเลเดียมเนื่องจากต้นทุนเงินทุนต่ำกว่า
มองไปข้างหน้า เฟดกลับมาขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งหลังจากผ่านไปกว่าสามปี และ dot plot ชี้ว่าอาจมีการขึ้นอีกหนึ่งครั้งภายในปีนี้ แรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะลดลงในระยะสั้น ซึ่งจำกัดพื้นที่ขาขึ้นของแพลทินัมและแพลเลเดียม ด้านปัจจัยบวก สต็อกแพลทินัมจดทะเบียนของ COMEX อยู่ในเปอร์เซ็นไทล์ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และข้อจำกัดด้านอุปทานจากเหมืองช่วยหนุนฐานราคาแพลทินัม สำหรับแพลเลเดียม ความเสี่ยงด้านอุปทานจากรัสเซียยังคงอยู่ และหากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นอีก อาจกระตุ้นพรีเมียมอุปทานเป็นระยะ ด้านปัจจัยลบ วงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเริ่มต้นใหม่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังคงสูง และต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือโลหะมีค่าเพิ่มขึ้น ท่าที hawkish ของ Warsh ชัดเจน และหากข้อมูลเงินเฟ้อในภายหลังดีดตัวขึ้นอีก ความคาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอาจเข้มข้นขึ้นอีก ต่อไปนี้ควรจับตาสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่เฟด ข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานเดือนกันยายนของสหรัฐ และเส้นทางนโยบาย ในระยะสั้น แพลทินัมและแพลเลเดียมอาจยังคงปรับฐานในบรรยากาศซบเซาต่อไป
[บทวิเคราะห์ข้อมูลรายสัปดาห์แพลทินัมและแพลเลเดียม]
สต็อกแพลทินัมและแพลเลเดียมของ COMEX ยังคงมีทิศทางแตกต่างกันในสัปดาห์นี้ สต็อกแพลทินัมยังคงแนวโน้มลดลงต่อเนื่องจากก่อนหน้า โดยสต็อกจดทะเบียนอยู่ที่ประมาณ 190,000 ออนซ์ ณ กลางเดือนกันยายน ซึ่งอยู่ในระดับต่ำมากที่เปอร์เซ็นไทล์ที่ 10 ในเชิงประวัติศาสตร์ บัฟเฟอร์ที่ส่งมอบได้บางเบา และรูปแบบอุปทานตึงตัวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง สต็อกรวมอยู่ที่ประมาณ 390,000 ออนซ์ โดยสัดส่วนจดทะเบียนอยู่ที่ประมาณ 48%-49% สต็อกแพลเลเดียมยังคงทรงตัวในระดับสูง โดยสต็อกจดทะเบียนอยู่ที่ประมาณ 198,000 ออนซ์ และสต็อกรวมอยู่ที่ประมาณ 250,000 ออนซ์ สัดส่วนจดทะเบียนเกือบ 80% และสต็อกบัฟเฟอร์ในคลังสินค้าสหรัฐยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี โดยรูปแบบอุปทานที่เพียงพอยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
ด้านการนำเข้า ตามข้อมูลศุลกากร เดือนกรกฎาคม 2026 การนำเข้าแพลทินัมยังไม่ขึ้นรูปและผงแพลทินัมอยู่ที่ประมาณ 8.35 เมตริกตัน ลดลง 21.74% จากเดือนก่อน แต่เพิ่มขึ้น 23.52% จากปีก่อน การนำเข้าแพลเลเดียมยังไม่ขึ้นรูปและผงแพลเลเดียมอยู่ที่ประมาณ 2.99 เมตริกตัน ลดลง 37.05% จากเดือนก่อน และลดลง 2.61% จากปีก่อน แม้ว่าการนำเข้าแพลทินัมจะปรับตัวลงจากเดือนก่อน แต่ยังคงเติบโตจากปีก่อน ยอดนำเข้าสะสมเดือนมกราคม-กรกฎาคมอยู่ที่ประมาณ 56.53 เมตริกตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 16.5% จากปีก่อน โดยระดับการนำเข้าสูงกว่าช่วงเดียวกันของปี 2023-2025 อย่างมีนัยสำคัญ การนำเข้าแพลเลเดียมพลิกกลับมาติดลบจากปีก่อนในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนจากปีก่อนครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2026 แต่ยอดนำเข้าสะสมเดือนมกราคม-กรกฎาคมอยู่ที่ประมาณ 29.96 เมตริกตัน ยังคงเพิ่มขึ้นประมาณ 85% จากปีก่อน โดยรวมแล้ว อุปทานแพลทินัมและแพลเลเดียมในประเทศยังคงค่อนข้างเพียงพอ ประกอบกับนโยบายจำกัดการส่งออก ทำให้อุปทานส่วนเกินในประเทศยากที่จะระบายผ่านการส่งออก
ด้านอัตราค่าเช่า อัตราค่าเช่าแพลทินัมและแพลเลเดียมในลอนดอนยังคงอยู่ในระดับต่ำ อัตราค่าเช่าแพลทินัมระยะหนึ่งเดือนต่ำกว่า 2% และอัตราค่าเช่าแพลเลเดียมระยะหนึ่งเดือนเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 1% บ่งชี้ว่าสภาพคล่องในตลาดสปอตมีเพียงพอและความต้องการกู้ยืมอ่อนแอ โดยภาพรวมของอุปทานที่เพียงพอยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
[สารประกอบกลุ่มแพลทินัม]
กรดคลอโรแพลทินิกเสนอราคาที่ 176.5 หยวน/กรัมในวันศุกร์ ขยับขึ้น 1 หยวน/กรัมจาก 175.5 หยวน/กรัมในวันศุกร์ก่อนหน้า เพิ่มขึ้น 0.6% แพลเลเดียมคลอไรด์เสนอราคาที่ 194 หยวน/กรัมในวันศุกร์ ดีดตัวขึ้น 4.5 หยวน/กรัมจาก 189.5 หยวน/กรัมในวันศุกร์ก่อนหน้า เพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อพิจารณาราคาเฉลี่ยรายสัปดาห์ กรดคลอโรแพลทินิกเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 176.6 หยวน/กรัมในสัปดาห์นี้ และแพลเลเดียมคลอไรด์ประมาณ 193.8 หยวน/กรัม ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของสัปดาห์ที่แล้วที่ 180.2 หยวน/กรัม และ 199.3 หยวน/กรัม โดยรวมอยู่ในรูปแบบของการทรงตัวที่ระดับต่ำและเคลื่อนไหวในกรอบแคบ
สัปดาห์นี้ จากราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวลงเล็กน้อย ราคาสารประกอบทรงตัวที่ระดับต่ำ และความเชื่อมั่นในการซื้อของผู้ปลายน้ำดีขึ้น เนื่องจากปริมาณรวมของอุตสาหกรรมยานยนต์ในประเทศคาดว่าจะฟื้นตัวจากเดือนก่อนในเดือนกันยายน-ตุลาคม รถยนต์เครื่องยนต์สันดาปภายในคาดว่าจะขยับขึ้นจากเดือนก่อน จากแรงหนุนของราคาน้ำมันที่สูงขึ้น การผลิตและยอดขายรถยนต์เครื่องยนต์สันดาปภายในจะยังคงเผชิญแรงกดดันต่อไป และขาขึ้นของอุปสงค์ยานยนต์ถูกจำกัดเมื่อเทียบกับการฟื้นตัวนอกฤดูกาลในประเทศ การส่งออกรถยนต์ไปต่างประเทศอาจกลายเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตส่วนเพิ่มที่สำคัญที่สุด โดยรวมแล้ว เมื่อเทียบกับสองสัปดาห์ก่อนหน้า อัตราการจัดส่งสินค้าแบบสปอตแบบทบต้นเร่งตัวขึ้นในสัปดาห์นี้
