[SMM วิเคราะห์] สต็อกแท่งอะลูมิเนียมจีนยังคงสูง ค่าธรรมเนียมการแปรรูปขยับขึ้นท่ามกลางราคาที่ลดลง

วันที่ 17 กันยายน 2026

จากสถิติของ SMM ณ วันที่ 11 กันยายน จำนวนวันของสินค้าคงคลังในโรงงานที่โรงงานผลิตแท่งอะลูมิเนียมในจีนอยู่ที่ 8.06 วัน เพิ่มขึ้น 0.43 วันเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อนหน้า อัตราส่วนสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นจาก 100.95% เป็น 102.86% เพิ่มขึ้น 1.91 จุดเปอร์เซ็นต์ เมื่อพิจารณาแนวโน้มในช่วงห้าสัปดาห์ที่ผ่านมา สินค้าคงคลังยังคงทรงตัวในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง โดยอัตราส่วนสินค้าคงคลังยังคงสูงกว่า 100% ในช่วงบนของปี เนื่องจากการลดสต็อกและการเติมสต็อกสลับกันโดยไม่มีแนวโน้มทิศทางเดียวที่ชัดเจน ในช่วงเวลาเดียวกัน อัตราการดำเนินงานรวมของผู้นำอุตสาหกรรมในภาคแท่งอะลูมิเนียมอยู่ที่ 72.50% ลดลง 0.46 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบสัปดาห์ก่อนหน้า ปรับตัวลดลงเล็กน้อยหลังจากทรงตัวที่ 72.96% ติดต่อกันสามสัปดาห์ และโดยรวมยังคงอยู่ในระดับต่ำ การรวมกันของสินค้าคงคลังที่ทรงตัวในระดับสูงและการปรับตัวลดลงเล็กน้อยของอัตราการดำเนินงานสะท้อนให้เห็นว่าอุปทานส่วนเกินในปัจจุบันของแท่งอะลูมิเนียมยังไม่เปลี่ยนแปลง แรงกระตุ้นจากการเติมสต็อกของปลายน้ำก่อนหน้านี้ได้จางลงบ้าง ความรู้สึกซื้อของตลาดอ่อนตัวลงเล็กน้อย และความกระตือรือร้นในการวางแผนการผลิตที่โรงงานยังคงซบเซา เนื่องจากอุปทานส่วนเกินยังไม่มีการผ่อนคลายอย่างมีนัยสำคัญ คาดว่าสินค้าคงคลังจะยังคงทรงตัวในระดับสูงต่อไป อัตราการดำเนินงานซึ่งถูกจำกัดโดยความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน มีแนวโน้มที่จะอยู่ในระดับต่ำในระยะใกล้ ควรให้ความสนใจกับการกระตุ้นแผนการผลิตจากการเริ่มต้นใหม่ของโครงการโครงข่ายไฟฟ้าและคำสั่งซื้อส่งออกในช่วงปลายเดือนกันยายน

ในระหว่างสัปดาห์ ราคาอะลูมิเนียมโดยรวมปรับตัวลดลงหลังจากพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วแล้วจึงทรงตัวในระดับต่ำ โดยปรับตัวลงจาก 24,460 หยวน/ตันเมื่อวันอังคารที่แล้ว (8 กันยายน) เป็น 24,140 หยวน/ตันในวันอังคารนี้ (15 กันยายน) ลดลงสะสมประมาณ 320 หยวน/ตัน ในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์ ราคาเคลื่อนไหว sideways ในช่วงแคบ 24,140–24,180 หยวน/ตัน โดยจุดศูนย์กลางลดลงอย่างชัดเจนเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อนหน้า การปรับตัวลงจากระดับสูงของราคาอะลูมิเนียมช่วยหนุนค่าธรรมเนียมการแปรรูปบ้าง ณ วันที่ 15 กันยายน ค่าธรรมเนียมการแปรรูปแท่งอะลูมิเนียมตามภูมิภาคแสดงผลที่แตกต่างกันเมื่อเทียบกับวันอังคารที่แล้ว (8 กันยายน): ซานตงรายงาน 150 หยวน/ตัน (ทรงตัว) มองโกเลียในรายงาน 75 หยวน/ตัน (ลดลง 25 หยวน/ตัน) เหอหนานรายงาน 300 หยวน/ตัน (เพิ่มขึ้น 50 หยวน/ตัน) เจียงซูรายงาน 350 หยวน/ตัน (เพิ่มขึ้น 50 หยวน/ตัน) เหอเป่ยรายงาน 250 หยวน/ตัน (เพิ่มขึ้น 50 หยวน/ตัน) และกวางตุ้งรายงาน 400 หยวน/ตัน (เพิ่มขึ้น 50 หยวน/ตัน)ค่าธรรมเนียมการแปรรูปในภูมิภาคส่วนใหญ่ฟื้นตัวและดีดกลับขึ้น โดยได้แรงหนุนจากการปรับตัวลงของราคาอะลูมิเนียม แรงกดดันด้านต้นทุนที่ผ่อนคลายลง และการสต็อกสินค้าล่วงหน้าของผู้ซื้อปลายน้ำก่อนวันหยุด โดยมณฑลเหอหนาน เจียงซู เหอเป่ย์ และกวางตุ้ง ต่างปรับขึ้นพร้อมกัน 50 หยวน/ตัน ส่วนมณฑลซานตงทรงตัวในระดับต่ำ ขณะที่มองโกเลียในยังคงอยู่ในระดับต่ำสุดของประเทศ เนื่องจากอุปทานในภูมิภาคมีเพียงพอและการแข่งขันระหว่างแบรนด์รุนแรง เมื่อพิจารณาว่าภาวะอุปทานล้นตลาดของแท่งอะลูมิเนียมในปัจจุบันยังไม่เปลี่ยนแปลง และสต็อกยังคงสะสมในระดับสูง โอกาสที่ค่าธรรมเนียมการแปรรูปจะปรับขึ้นจึงมีจำกัด อย่างไรก็ตาม หากราคาอะลูมิเนียมยังคงทรงตัวในทิศทางอ่อนแอ คาดว่าค่ากลางของค่าธรรมเนียมการแปรรูปจะยังคงขยับสูงขึ้นต่อไป โดยความแตกต่างระหว่างภูมิภาคยังคงมีอยู่

อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมลวดและสายเคเบิลอะลูมิเนียมของจีนปรับขึ้นเป็น 64.6% ในสัปดาห์นี้ เพิ่มขึ้น 0.6 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายสัปดาห์ ระหว่างสัปดาห์ การผลิตภายในอุตสาหกรรมมีแนวโน้มแตกต่างกัน: ผู้ประกอบการลวดและสายเคเบิลรายใหญ่มีคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่ง โดยภาระงานในสายการผลิตกลับมาปรับตัวขึ้นอีกครั้งและผลักดันอัตราการเดินเครื่องให้สูงขึ้น ส่วนผู้ประกอบการขนาดกลางและขนาดเล็กยังคงเผชิญกับคำสั่งซื้อที่ไม่เพียงพอ การกลับมาดำเนินการผลิตเป็นไปอย่างล่าช้า และภาวะซบเซาโดยรวมของอุตสาหกรรมยังไม่ฟื้นตัวอย่างเต็มที่ ด้านคำสั่งซื้อ โครงการโครงข่ายไฟฟ้าภายใต้ State Grid และ China Southern Power Grid เดินหน้าอย่างต่อเนื่อง และความคาดหวังต่อการส่งมอบคำสั่งซื้อในไตรมาส 4 ยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ตาม จังหวะการรับสินค้าจริงยังไม่เร่งตัวขึ้น และการจัดซื้อของปลายน้ำยังคงระมัดระวัง ซึ่งจำกัดการปล่อยคำสั่งซื้อในระยะสั้น ด้านการส่งออก ความต้องการลวดอะลูมิเนียมตีเกลียวจากต่างประเทศยังคงมีช่วงโอกาสที่เคลื่อนไหว แต่การเติบโตของคำสั่งซื้อใหม่มีจำกัดและไม่น่าจะเป็นแรงหนุนหลัก โดยรวมแล้ว อุตสาหกรรมยังคงถูกกดดันจากคำสั่งซื้อที่อ่อนแอในระยะสั้น ซึ่งจำกัดโอกาสที่อัตราการเดินเครื่องจะปรับขึ้น แต่เมื่อโครงการโครงข่ายไฟฟ้าเข้าสู่ช่วงส่งมอบสูงสุดในไตรมาส 4 คาดว่าความต้องการจะค่อยๆ ฟื้นตัว และอัตราการเดินเครื่องคาดว่าจะปรับสูงขึ้นอีก