ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามคาด; ราคาดีบุก SHFE กลับสู่ระดับ 400,000 หยวน [บทวิเคราะห์ดีบุกช่วงเที่ยง SMM]

บทวิเคราะห์ตลาดดีบุกภาคเที่ยง วันที่ 17 กันยายน 2026

1. สรุปราคา

วันนี้ ราคาเสนอซื้อขายดีบุก SMM #1 อยู่ที่ 397,700-401,100 หยวน/ตัน ราคาเฉลี่ย 399,400 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 3,100 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า

สัญญาดีบุก SHFE ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดปรับฐานในช่วงเช้าหลังจากจุดศูนย์กลางราคาดีดตัวขึ้น แตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 402,340 หยวน/ตัน และต่ำสุดที่ 396,310 หยวน/ตัน ปิดตลาดภาคเช้าที่ 400,370 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 1.28% กลับมายืนเหนือระดับ 400,000 หยวน/ตัน

ฝั่ง LME ดีบุก LME 3 เดือนปรับตัวลงเล็กน้อย ปัจจุบันอยู่ที่ 52,475 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ลดลง 0.43%

2. ตลาดสปอต

บรรยากาศตลาดสปอตวันนี้ซบเซาลงอย่างเห็นได้ชัด มีการซื้อขายจริงน้อยมาก หลังจากราคาฟิวเจอร์สกลับขึ้นมาเหนือระดับ 400,000 หยวนอย่างรวดเร็ว ผู้ซื้อปลายน้ำที่เข้าซื้อในช่วงราคาต่ำไม่ต้องการไล่ซื้อในราคาที่สูงขึ้น ขณะที่ผู้ที่รอดูสถานการณ์ยอมรับราคาปัจจุบันได้จำกัด ส่วนใหญ่รอให้ราคาย่อตัวก่อนจึงเจรจาซื้อขาย สินค้าสปอตในตลาดก็ค่อนข้างหายาก โดยผู้ค้าบางรายยังคงล็อกอุปทานผ่านการขายล่วงหน้า

ด้านผู้ใช้ปลายทาง ความแตกต่างของผลประกอบการรายภาคส่วนชัดเจนขึ้นเรื่อย ๆ ในช่วงกลางเดือนกันยายน ห่วงโซ่โลหะบัดกรีอิเล็กทรอนิกส์ซึ่งได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของวัฏจักรเซมิคอนดักเตอร์ ยังคงแข็งแกร่งในคำสั่งซื้อโลหะบัดกรีระดับไฮเอนด์ที่เกี่ยวข้องกับโมดูลจ่ายไฟเซิร์ฟเวอร์ AI และแพ็กเกจจิ้งขั้นสูง แต่คำสั่งซื้อสินค้าอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภคแบบดั้งเดิมยังค่อนข้างกระจัดกระจาย ผู้ประกอบการโลหะบัดกรีโดยทั่วไปซื้อวัตถุดิบตามความจำเป็นในราคาสูงโดยไม่มีแนวโน้มไล่ราคา ในภาคเหล็กเคลือบดีบุก ราคาเสนอของผู้ค้าปรับสูงขึ้นตามการปรับขึ้นราคาฐานเดือนตุลาคมของเป๋าสตีล แต่การปล่อยอุปสงค์ปลายน้ำก่อนวันหยุดต่ำกว่าคาด ราคาสปอตปรับขึ้นตามได้ยาก และการสต็อกสินค้าอาหารและเครื่องดื่มสำหรับไตรมาส 4 ยังไม่เริ่มเต็มรูปแบบ ในภาคเคมีภัณฑ์ดีบุก ตลาด PVC ที่เกี่ยวข้องยังคงซบเซาที่ระดับต่ำ ผู้ประกอบการผลิตภัณฑ์ปลายน้ำยังคงอัตราการเดินเครื่องต่ำ การระบายสต็อกสังคมเป็นไปอย่างเชื่องช้า และความกังวลเรื่อง "ผลงานต่ำกว่าคาดในช่วงฤดูท่องเที่ยว" ยังคงอยู่ภายใต้แรงฉุดจากห่วงโซ่อสังหาริมทรัพย์ โดยรวมแล้ว อุปสงค์ปลายน้ำยังไม่เกิดแรงหนุนขาขึ้นพร้อมกัน และการตอบสนองของฝั่งอุปสงค์ต่อการดีดตัวของฟิวเจอร์สยังจำกัด

3. แนวโน้มโดยรวม

ในระยะสั้น ดีบุก SHFE อยู่ในช่วงการดีดตัวทางเทคนิคหลังจากความเสี่ยงจากเหตุการณ์คลี่คลายลงการตัดสินใจเป็นไปตามคาดการณ์ ส่งผลให้แรงกดดันจากการเข้มงวดนโยบายการเงินแตะจุดสูงสุดชั่วคราว ประกอบกับอุปทานในตลาดที่ตึงตัวและค่าพรีเมียมที่ปรับสูงขึ้น ทำให้ราคามีแรงฟื้นตัวในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม dot plot ยังคงส่งสัญญาณเชิง hawkish โดยการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคมมีสัดส่วนเกินครึ่งหนึ่ง หมายความว่าแรงกดดันจากปัจจัยมหภาคเพียงถูกเลื่อนออกไปเท่านั้น ไม่ได้ถูกขจัดออกไป และเมื่ออุปสงค์ปลายทางยังขาดแรงหนุนที่สอดคล้องกัน ความสูงและความยั่งยืนของการดีดตัวจึงยังเป็นที่กังขา คาดว่าราคาสัญญาฟิวเจอร์สดีบุก SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดจะเคลื่อนไหวในกรอบ 392,000-405,000 หยวน/ตันในระยะสั้น โดยมีแนวต้านใกล้ 405,000 หยวน/ตันที่ต้องจับตาเมื่อราคาดีดตัว ขณะที่ระดับ 390,000 หยวนด้านล่างแสดงแนวรับที่แข็งแกร่งหลังผ่านการทดสอบหลายครั้ง ต่อไปนี้ให้ติดตามพัฒนาการของการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมและการบรรลุผลของคำสั่งซื้อช่วงพีคของอุปสงค์ปลายทางอย่างใกล้ชิด