องค์กรในห่วงโซ่อุตสาหกรรมแบตเตอรี่ลิเธียมกว่า 10 แห่งเข้าสู่วิกฤตล้มละลาย: ใครผลักพวกเขาสู่ขอบเหว?

ตั้งแต่ต้นปีนี้ การปรับโครงสร้างรอบใหม่ในห่วงโซ่อุตสาหกรรมแบตเตอรี่ลิเทียมยังคงดำเนินไปอย่างลึกซึ้ง

ในเดือนสิงหาคมปีนี้ คดีฟื้นฟูกิจการของบริษัทแบตเตอรี่ลิเทียม Soundon New Energy Technology Co., Ltd. (ต่อไปนี้เรียกว่า Soundon New Energy) และ Sichuan Mulun New Material Technology Co., Ltd. (ต่อไปนี้เรียกว่า Mulun New Material) มีความคืบหน้าใหม่

เมื่อวันที่ 14 สิงหาคม ศาลประชาชนกลางเซียงถานมีคำสั่งให้ยุติกระบวนการฟื้นฟูกิจการของ Soundon New Energy และประกาศให้บริษัทล้มละลาย ส่งผลให้การฟื้นฟูกิจการของ Soundon New Energy ซึ่งดำเนินมานานสองปีสองเดือนถูกประกาศว่าล้มเหลว

Soundon New Energy ก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 2 ธันวาคม 2554 มีสำนักงานใหญ่อยู่ที่เมืองเซียงถาน มณฑลหูหนาน ก่อตั้งขึ้นด้วยการลงทุนจาก Sound Group และเป็นบริษัทแบตเตอรี่ลิเทียมหลักที่ ST Qihuan (000826) ถือหุ้นอยู่ บริษัทมุ่งเน้นเส้นทางเทคโนโลยีแบตเตอรี่ลิเทียมแบบถุง โดยธุรกิจครอบคลุมระบบนิเวศอุตสาหกรรมทั้งหมด รวมถึงแบตเตอรี่กำลัง แบตเตอรี่ระบบกักเก็บพลังงาน วัสดุแคโทด และการรีไซเคิลแบตเตอรี่ ในปี 2561 บริษัทมีรายได้ 1.75 พันล้านหยวน และยอดติดตั้งแบตเตอรี่กำลังแบบถุงสามธาตุอยู่ที่ 541.4 เมกะวัตต์ชั่วโมง อยู่ในอันดับห้าของประเทศ โดยมีกำลังการผลิตตามแผน 6 กิกะวัตต์ชั่วโมง อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการกลับทรุดลงอย่างรวดเร็ว ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2566 สินทรัพย์รวมอยู่ที่ 6.574 พันล้านหยวน สินทรัพย์สุทธิ 2.782 พันล้านหยวน และหนี้สิน 3.793 พันล้านหยวน ในปี 2566 มีรายได้ 262 ล้านหยวน และขาดทุนสุทธิ 524 ล้านหยวน ในปีเดียวกันยังถูกสำนักงานกำกับหลักทรัพย์มณฑลหูเป่ยใช้มาตรการกำกับดูแลทางปกครอง ฐานยักยอกเงินทุนของ ST Qihuan และไม่ชำระคืนตามกำหนด และถูกบันทึกลงในแฟ้มประวัติเครดิตตลาดหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

ภายใต้แรงกดดันสองด้านจากห่วงโซ่เงินทุนที่ขาดสะบั้นและความน่าเชื่อถือที่เสียหาย Soundon New Energy ไม่สามารถชำระหนี้ที่ถึงกำหนดได้ จึงยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการต่อศาลสองครั้ง ในเดือนธันวาคม 2566 และพฤษภาคม 2567 เมื่อวันที่ 5 มิถุนายน 2567 ศาลประชาชนกลางเซียงถานมีคำสั่งรับคำร้องขอฟื้นฟูกิจการที่ยื่นโดย BTR (920185) และ Yuyao Haitai Trading ต่อ Soundon New Energy และในวันที่ 30 กรกฎาคมปีเดียวกัน ได้แต่งตั้ง Hunan Hongyi Law Firm และ Beijing DeHeng (Changsha) Law Firm ให้ร่วมกันทำหน้าที่เป็นผู้จัดการทรัพย์สินในการประชุมเจ้าหนี้ครั้งที่สองเมื่อเดือนตุลาคม 2568 ร่างแผนฟื้นฟูกิจการได้รับการอนุมัติจากกลุ่มเจ้าหนี้พนักงานเท่านั้น ขณะที่กลุ่มเจ้าหนี้บุริมสิทธิ กลุ่มเจ้าหนี้สามัญ และกลุ่มนักลงทุนต่างปฏิเสธแผนดังกล่าว เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม 2569 บริษัท Soundon New Energy ได้ออกประกาศกำหนดจัดการประชุมเจ้าหนี้ครั้งที่สามในคดีฟื้นฟูกิจการล้มละลายในวันที่ 4 มิถุนายน เพื่อพิจารณาและตรวจสอบรายงานการยื่นคำขอรับชำระหนี้และการตรวจสอบหนี้ และลงมติร่างแผนฟื้นฟูกิจการเป็นครั้งที่สอง ศาลและผู้จัดการทรัพย์สินได้ยืนยันในที่สุดว่ายอดหนี้ที่ถูกต้องทั้งหมดของ Soundon New Energy มีมูลค่าประมาณ 4.01 พันล้านหยวน

ตามรายงานของสำนักงานชำระบัญชีล้มละลาย Sichuan Shuliheng การประชุมเจ้าหนี้ครั้งแรกในคดีฟื้นฟูกิจการล้มละลายของ Mulun New Material จัดขึ้นเมื่อวันที่ 4 สิงหาคม บริษัท Mulun New Material ก่อตั้งขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2560 ด้วยทุนจดทะเบียน 76 ล้านหยวน และมีผู้แทนตามกฎหมายคือ Lei Jianming ในช่วงแรกบริษัทดำเนินธุรกิจหลักในการผลิตและจำหน่ายอิเล็กโทรดกราไฟต์ และต่อมาได้ขยายเข้าสู่การผลิตกราไฟต์สำหรับวัสดุแอโนดพลังงานใหม่ โครงการวัสดุแอโนดแบตเตอรี่ลิเธียมระยะแรกในเมืองพานจือฮวา มณฑลเสฉวน ซึ่งบริษัทลงทุนและก่อสร้าง เริ่มเดินสายการผลิตในเดือนพฤษภาคม 2564 โครงการนี้มีกำลังการผลิตตามแผน 30,000 ตันต่อปี โดยระยะแรกผลิตได้ 8,000 ตันต่อปี นับเป็นความสำเร็จครั้งแรกในการแปรรูปกราไฟต์วัสดุแอโนดแบตเตอรี่ลิเธียมในภูมิภาคพานซี

เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม 2568 เจ้าหนี้ Yang Chunjie ได้ยื่นคำร้องขอกระบวนการฟื้นฟูกิจการเบื้องต้นต่อศาลประชาชนกลางพานจือฮวา โดยอ้างว่า Mulun New Material ไม่สามารถชำระหนี้ที่ถึงกำหนดได้แต่ยังมีมูลค่าและความเป็นไปได้ในการช่วยเหลือ เมื่อวันที่ 24 ตุลาคม 2568 ศาลมีคำสั่งให้เริ่มกระบวนการฟื้นฟูกิจการเบื้องต้นอย่างเป็นทางการ และโดยการสุ่มแต่งตั้งของศาล สาขาพานจือฮวาของบริษัท Sichuan Shuliheng Bankruptcy Liquidation Firm Co., Ltd. ได้รับการแต่งตั้งเป็นผู้จัดการทรัพย์สินชั่วคราว งบดุลแสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2568 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 57.1656 ล้านหยวน หนี้สินรวม 105 ล้านหยวน และส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ 48.1781 ล้านหยวน เมื่อวันที่ 26 มีนาคม 2569 ศาลประชาชนกลางพานจือฮวามีคำสั่งให้ศาลประชาชนเขตเหรินเหอรับพิจารณาคดีฟื้นฟูกิจการล้มละลายวันที่ 9 มิถุนายน ศาลประชาชนเขตเหรินเหอรับฟ้องคดีอย่างเป็นทางการ และวันที่ 16 มิถุนายน ศาลประชาชนเขตเหรินเหอได้แต่งตั้งสาขาพานจือฮวาดังกล่าวเป็นผู้จัดการทรัพย์สิน การประชุมเจ้าหนี้ครั้งแรกที่จัดขึ้นอย่างราบรื่นแสดงให้เห็นว่างานฟื้นฟูกิจการของมู่หลุนนิวแมทีเรียลเข้าสู่ขั้นตอนการดำเนินการอย่างเป็นรูปธรรมแล้ว

การล้มละลายของซางตงนิวเอนเนอร์ยี่และมู่หลุนนิวแมทีเรียลไม่ใช่กรณีที่เกิดขึ้นโดดเดี่ยว ตั้งแต่ต้นปีนี้ มีบริษัทจำนวนมากในห่วงโซ่อุตสาหกรรมแบตเตอรี่ตกอยู่ในวิกฤตล้มละลาย ครอบคลุมตั้งแต่ผู้ผลิตแบตเตอรี่ไปจนถึงบริษัทวัสดุและรีไซเคิล:

ในเดือนมกราคม ศาลอำเภอฉางซิง มณฑลเจ้อเจียง มีคำสั่งรับพิจารณาคดีชำระบัญชีของบริษัทเจวีอี นิวเอนเนอร์ยี่ เทคโนโลยี (หูโจว) จำกัด และแต่งตั้งผู้จัดการทรัพย์สิน บริษัทก่อตั้งเมื่อเดือนกันยายน 2564 เป็นบริษัทในเครือของฟอซัน โฮลดิ้ง กรุ๊ป ถือหุ้นทั้งหมดโดยบริษัทเทียนจิน เจวีอี พาวเวอร์ อินดัสทรี จำกัด ดำเนินธุรกิจหลักด้านการวิจัยและพัฒนาการผลิตแบตเตอรี่พลังงานใหม่และชิ้นส่วนยานยนต์ บริษัทเริ่มก่อสร้างเป็นระยะตั้งแต่ปี 2564 แต่จนถึงเวลาล้มละลายยังก่อสร้างไม่แล้วเสร็จและยังไม่เริ่มการผลิตอย่างเป็นทางการ

ในเดือนมีนาคม บริษัทเทียนจิน ไป่ชุน ซงเทา พาวเวอร์ แบตเตอรี่ เทคโนโลยี ดีเวลลอปเมนต์ จำกัด มีคดีทบทวนการล้มละลายรายใหม่ยื่นต่อศาล บริษัทนี้ก่อตั้งเมื่อปี 2555 เคยมีแผนสร้างฐานอุตสาหกรรมแบตเตอรี่กำลังในเขตท่าอากาศยานเทียนจิน ด้วยเงินลงทุนรวม 1 หมื่นล้านหยวน และยอดขาย 1 หมื่นล้านหยวน แต่ราวปี 2560 เกิดวิกฤตหนี้สินอย่างรุนแรง อุปกรณ์การผลิตหลักถูกศาลนำออกประมูลสองครั้ง บริษัทจดทะเบียนหลายแห่งรวมถึงอีสปริง เทคโนโลยี เนบิวลา อิเล็กทรอนิกส์ พีทีแอล และเซินเจิ้น ซีเนียร์ เทคโนโลยี แมทีเรียล ถูกดึงเข้าสู่ข้อพิพาทการชำระเงิน

ในเดือนเมษายน เจียงซี สเปเชียล อิเล็กทริก มอเตอร์ (002176) ประกาศเข้าร่วมการลงทุนฟื้นฟูกิจการของบริษัทจ้าวชิ่ง อ้าวโย่ว พาวเวอร์ แบตเตอรี่ จำกัด (เรียกว่า อ้าวโย่ว พาวเวอร์) หลังการฟื้นฟูเสร็จสิ้น อ้าวโย่ว พาวเวอร์จะกลายเป็นบริษัทย่อยภายใต้การควบคุมของเจียงซี สเปเชียล อิเล็กทริก มอเตอร์ และถูกรวมในงบการเงินรวม และจะใช้สำหรับการผลิตแบตเตอรี่ที่ไม่ใช่แบตเตอรี่กำลังและแบตเตอรี่ระบบกักเก็บพลังงาน อ้าวโย่ว พาวเวอร์เดิมเป็นผู้ผลิตแบตเตอรี่กำลังพลังงานใหม่ ดำเนินธุรกิจหลักด้านการวิจัยและพัฒนาการผลิตแบตเตอรี่ลิเธียมไอออนกำลัง ระบบแบตเตอรี่กักเก็บพลังงาน และโมดูลที่เกี่ยวข้องเนื่องจากสภาพแวดล้อมทางการตลาดที่เปลี่ยนแปลงและห่วงโซ่เงินทุนขาดสะบั้น บริษัทจึงถูกปิดดำเนินการเป็นเวลานานพร้อมภาระหนี้สินจำนวนมาก และในปี 2025 ศาลประชาชนกลางจ้าวชิ่งมีคำสั่งรับพิจารณาการฟื้นฟูกิจการและแต่งตั้งผู้จัดการทรัพย์สิน

ในเดือนมิถุนายน บริษัท Jiangxi Province Keneng Weida ESS Battery System Co., Ltd. ถูกศาลสั่งรับพิจารณาการชำระบัญชีล้มละลาย บริษัทก่อตั้งขึ้นในเดือนธันวาคม 2016 และเป็นบริษัทย่อยที่ถือหุ้นทั้งหมดโดย Jiangxi Keneng ESS Battery System Co., Ltd. (ร่วมทุนโดย Beijing Guoneng Battery และ Kelu Electronics) ดำเนินธุรกิจหลักด้านการพัฒนาแบตเตอรี่ลิเธียมไอออน ระบบแบตเตอรี่พลังงานใหม่ และระบบกักเก็บพลังงาน หลังก่อตั้ง บริษัทเช่าโรงงานในนิคมอุตสาหกรรมเฉิงตง อำเภอเฟินอี๋ เมืองซินหยู มณฑลเจียงซี เพื่อผลิตแบตเตอรี่ลิเธียม และเริ่มการผลิตในต้นปี 2019 ในเดือนพฤศจิกายนปีเดียวกัน ถูกบังคับให้หยุดการผลิตเนื่องจากคำสั่งซื้อในตลาดลดลงและเหตุผลอื่น แม้ภายหลังจะพยายามเริ่มเดินเครื่องใหม่ แต่ก็ไม่สามารถกลับมาผลิตได้เนื่องจากการแข่งขันในอุตสาหกรรมทวีความรุนแรงขึ้น ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์ของบริษัทสูงถึง 121.5%

แม้แต่ Narada Power บริษัทกักเก็บพลังงานรุ่นเก๋าที่มีประวัติยาวนาน 30 ปี ก็ไม่รอดพ้น ในเดือนกรกฎาคม เจ้าหนี้ยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการล่วงหน้าและการฟื้นฟูกิจการของ ST Narada (300068) โดยอ้างว่าบริษัทไม่สามารถชำระหนี้ที่ถึงกำหนดได้ Narada Power เริ่มต้นจากแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรด ผลิตแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรดสำหรับกักเก็บพลังงานในภาคอุตสาหกรรมและจัดหาแหล่งจ่ายไฟสำรองให้แก่บริษัทโทรคมนาคม ในปี 2001 จดทะเบียนก่อตั้ง Shanghai Narada Ruibao Energy Technology Co., Ltd. ในเซี่ยงไฮ้ เข้าสู่อุตสาหกรรมแบตเตอรี่ลิเธียม ในปี 2010 จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ChiNext และในเดือนพฤศจิกายนปีเดียวกัน เป็นผู้จัดหาแบตเตอรี่กักเก็บพลังงานแต่เพียงผู้เดียวให้แก่โครงการพลังงานใหม่เจ้อเจียงตงฝูซาน ซึ่งเป็นโครงการกักเก็บพลังงานเชิงปฏิบัติขนาดใหญ่แห่งแรกของจีน ก้าวเข้าสู่อุตสาหกรรมกักเก็บพลังงานหมุนเวียนและกลายเป็นผู้บุกเบิกภาคการกักเก็บพลังงานรูปแบบใหม่ของจีน ในปี 2020 เปิดตัวการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ "เลิกตะกั่ว หันไปใช้ลิเธียม" และในปี 2023 ครองอันดับสี่ของโลกในด้านการจัดส่งผู้ประกอบระบบกักเก็บพลังงานในตลาดจีน และลงทุนสร้างฐานการผลิตกักเก็บพลังงานขนาดใหญ่สองแห่งในหยางโจวและจิ่วเฉวียนอย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนผ่านสู่แบตเตอรี่ลิเธียมต้องใช้เงินลงทุนมหาศาลและช่วงเวลาปรับตัวอย่างเจ็บปวดยาวนาน ธุรกิจแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรดถดถอยลง ขณะที่ธุรกิจแบตเตอรี่ลิเธียมยังไม่เติบโตเต็มที่ ปัจจุบันบริษัทกำลังเผชิญกับภาวะขาดทุนมหาศาลและหนี้สินที่ถึงกำหนดชำระจำนวนมากที่ไม่สามารถชำระคืนได้ ประกาศของ ST Narada เมื่อวันที่ 6 กรกฎาคมระบุว่า บัญชีของบริษัทและบริษัทย่อยรวม 163 บัญชีถูกอายัด โดยยอดเงินรวมที่ถูกขออายัดอยู่ที่ประมาณ 3.067 พันล้านหยวน

นอกจากนี้ อาณาจักรแบตเตอรี่ลิเธียมของยักษ์ใหญ่รัฐวิสาหกิจกลาง Sinochem International (600500) ก็กำลังล่มสลายเร็วขึ้นเช่นกัน ในปี 2025 บริษัทย่อยด้านแบตเตอรี่พลังงาน Huaian Junsheng New Energy Technology Co., Ltd. เข้าสู่กระบวนการล้มละลายและถูกโอนให้แก่ Xingtai (Hebei) Lithium Battery Technology Co., Ltd. ในปี 2026 บริษัทวัสดุแคโทดแบบสามธาตุ Ningxia Sinochem Lithium Battery Materials Co., Ltd. เสร็จสิ้นการปรับโครงสร้างหนี้และถูกโอนให้แก่ Shaoxing Hailan New Materials Co., Ltd. บริษัทรีไซเคิลแบตเตอรี่ Hebei Sinochem Lithium Battery Technology Co., Ltd. ถูกศาลสั่งให้เข้าสู่กระบวนการล้มละลาย และการประชุมเจ้าหนี้ครั้งแรกจัดขึ้นเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม ขณะนี้ผู้จัดการทรัพย์สินกำลังเปิดรับนักลงทุนที่สนใจอย่างเปิดเผย

การปรับโครงสร้างอุตสาหกรรมแบตเตอรี่ลิเธียมครั้งนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในจีน

ในเดือนกรกฎาคม VARTA ผู้ผลิตแบตเตอรี่สัญชาติเยอรมันที่มีประวัติยาวนานกว่าร้อยปี ได้ยื่นขอกระบวนการก่อนล้มละลายภายใต้การบริหารจัดการด้วยตนเอง และโรงงานในเมืองเนิร์ดลิงเงิน ประเทศเยอรมนี จะปิดตัวลงในฤดูใบไม้ร่วงปี 2026 แรงกระแทกที่รุนแรงที่สุดต่อ VARTA มาจาก Apple ในเดือนพฤษภาคมปีนี้ โฆษกของ VARTA ยืนยันว่า Apple จะไม่ต่อสัญญาจัดหาแบตเตอรี่

ในเดือนเดียวกัน Limatech สตาร์ทอัปแบตเตอรี่การบินสัญชาติฝรั่งเศส ถูกศาลสั่งให้ชำระบัญชี บริษัทพัฒนาแบตเตอรี่ LFP เป็นหลัก และเนื่องจากสงครามในตะวันออกกลาง ความร่วมมือด้านการระดมทุนหลักถูกระงับ ทำให้ห่วงโซ่เงินทุนขาดสะบั้นและไม่สามารถดำเนินกิจการต่อไปได้

ในเดือนพฤษภาคม ผู้ผลิตแบตเตอรี่ LFP อีกรายหนึ่งคือ Morrow Batteries ได้เริ่มกระบวนการล้มละลายอย่างเป็นทางการ บริษัทแบตเตอรี่สัญชาตินอร์เวย์แห่งนี้เป็นเจ้าของโรงงานกิกะแฟกทอรี LFP แห่งแรกของยุโรป โดยมีผู้ถือหุ้นรวมถึง Siemens Financial Services, ABB และสถาบันที่มีชื่อเสียงอื่น ๆนายกรัฐมนตรีนอร์เวย์ตัดริบบิ้นเปิดโรงงานขนาด 1 กิกะวัตต์ชั่วโมงด้วยตนเอง เดิมที Morrow มีแผนสร้างคลัสเตอร์กิกะแฟกทอรีที่มีกำลังการผลิตสูงสุด 43 กิกะวัตต์ชั่วโมงต่อปี แต่ภาวะอุปทานล้นตลาดแบตเตอรี่โลกทำให้เกิดแรงกดดันด้านราคาอย่างมหาศาล ต้นทุนเงินทุนสูงขึ้น และตลาดการลงทุนระมัดระวังมากขึ้น บริษัทจึงไม่สามารถหาเงินทุนใหม่ได้ก่อนที่เงินจะหมด

ในเดือนเมษายน บริษัทรีไซเคิลแบตเตอรี่ Ascend Elements ยื่นขอคุ้มครองการล้มละลายเนื่องจากเงินทุนหมดและโครงการยังไม่แล้วเสร็จ มีรายงานว่าบริษัทระดมทุนมาแล้ว 12 รอบนับตั้งแต่ก่อตั้ง ดึงดูดการลงทุนจาก Honda, SK Group, Qatar Investment Authority, Temasek และอื่นๆ โดยมียอดระดมทุนสะสมเกิน 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในเดือนมีนาคม สตาร์ทอัปกลั่นลิเธียมฝรั่งเศส Viridian Lithium ถูกศาลสั่งชำระบัญชี บริษัทเคยถูกจัดอยู่ในรายชื่อโครงการยุทธศาสตร์ชุดแรกของคณะกรรมาธิการยุโรป และเดิมมีแผนสร้างโรงกลั่นลิเธียมแห่งแรกของยุโรปที่เมือง Lauterbourg ในแคว้นอาลซัสของฝรั่งเศส เพื่อผลิตลิเธียมไฮดรอกไซด์เกรดแบตเตอรี่ ตามรายงานของสื่อต่างประเทศล่าสุด จากโครงการยุทธศาสตร์แร่ธาตุสำคัญ 60 โครงการที่สหภาพยุโรปประกาศ มี 23 โครงการที่ร่วมกันส่ง “คำเรียกร้องด่วนให้ลงมือ” ถึงประธานคณะกรรมาธิการยุโรป ฟอน แดร์ ไลเอิน ในเดือนสิงหาคม โดยระบุว่าแทบจะประคองตัวต่อไปไม่ไหว

เมื่อพิจารณาโดยรวมแล้ว สาเหตุผิวเผินที่บริษัทในห่วงโซ่อุตสาหกรรมแบตเตอรี่ลิเธียมเหล่านี้ตกอยู่ในวิกฤตปรับโครงสร้างหรือล้มละลายส่วนใหญ่คือ “ไม่สามารถชำระหนี้ที่ถึงกำหนดและห่วงโซ่เงินทุนขาดสะบั้น” แต่ห่วงโซ่เงินทุนขาดไม่ใช่สาเหตุ แต่เป็นผลลัพธ์ สาเหตุที่ลึกกว่านั้นคือการเปลี่ยนจากการขยายตัวอย่างรวดเร็วไปสู่การถูกขับออกจากตลาดจากภาวะล้นเกิน โดยมีแรงกดดันหลายระลอกย้อนกลับมาพร้อมกัน ได้แก่ การขยายตัวเชิงรุกในช่วงแรก สงครามราคา การเข้มงวดด้านการเงิน และการปรับตัวที่ล้มเหลว

ประการแรก ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานทั่วโลก กำลังการผลิตล้นเกินและสงครามราคาที่ลุกลาม รวมถึงการสูญเสียลูกค้าและคำสั่งซื้อ

ตลาดแบตเตอรี่โลกมีอุปทานล้นเกินเชิงโครงสร้าง และสงครามราคาก็ตามมาติดๆ เมื่อแบตเตอรี่ลิเธียมเฟื่องฟู เงินทุนหลั่งไหลเข้ามา ผู้เล่นทั้งต้นน้ำและปลายน้ำต่างมุ่งขยายกำลังการผลิต เมื่อกระแสน้ำลดลง เมื่ออุปสงค์และอุปทานของอุตสาหกรรมเปลี่ยนไป สงครามราคาก็ลุกลามอย่างรวดเร็ว

วิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมประสบปัญหาในการรักษาคำสั่งซื้อที่มั่นคงอยู่แล้ว บางบริษัทมีการกระจุกตัวของลูกค้าสูง เมื่อสูญเสียคำสั่งซื้อ รายได้ก็ดิ่งลงอย่างรุนแรง ขณะเดียวกัน วัตถุดิบอย่างลิเทียมและโคบอลต์มีความผันผวนขึ้นลงอย่างรุนแรง ท่ามกลางสงครามราคา หลายบริษัท “ขาดทุนทุกชิ้นที่ผลิต”

ประการที่สอง ผลพวงจากการขยายตัวในช่วงแรก เมื่อการระดมทุนตึงตัว กระแสเงินสดคือสิ่งแรกที่ล้มเหลว

ห่วงโซ่อุตสาหกรรมแบตเตอรี่เป็นภาคธุรกิจที่ใช้สินทรัพย์หนักโดยทั่วไป ลงทุนสูง ผลตอบแทนช้า และวงจรยาวนาน บริษัทในห่วงโซ่อุตสาหกรรมแบตเตอรี่ลิเทียมมักวางแผนฐานการผลิตมูลค่าแสนล้านหยวน ผูกเงินทุนจำนวนมหาศาลไว้กับกำลังการผลิตและโครงการต่างๆ เมื่อสภาพแวดล้อมการระดมทุนตึงตัวและต้นทุนเงินทุนสูงขึ้น หากการระดมทุนรอบต่อไปตามไม่ทัน กระแสเงินสดจะพังทันที หากไม่มีความสามารถในการระดมทุนอย่างต่อเนื่อง ก็ยากที่จะก้าวข้ามเกณฑ์การค้าเชิงพาณิชย์ ขนาดเคยเป็นคูเมืองป้องกัน แต่ตอนนี้อาจกลายเป็นเขื่อนหนี้สิน

ประการที่สาม ความเจ็บปวดจากการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ ธุรกิจเดิมกำลังเสียเลือด ธุรกิจใหม่ยังไม่ทะยานขึ้น บริษัทจึงตกอยู่ในวิกฤตหนี้สิน

บางบริษัทข้ามเข้ามาสู่วงการแบตเตอรี่ลิเทียม ก่อให้เกิดค่าความนิยมจำนวนมหาศาลและการลงทุนมหาศาลในช่วงเปลี่ยนผ่าน เมื่อธุรกิจเดิมถดถอยและธุรกิจใหม่ยังไม่เร่งเครื่อง ช่องว่างกระแสเงินสดมักปรากฏขึ้นได้ง่ายที่สุด ขณะเดียวกัน เส้นทางเทคโนโลยีก้าวกระโดดเร็วขึ้นเรื่อยๆ การสลับระหว่างแบบสามธาตุกับลิเทียมไอออนฟอสเฟต และการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของเทคโนโลยีใหม่อย่างแบตเตอรี่โซลิดสเตต แบตเตอรี่โซเดียมไอออน นิกเกิลสูง และขั้วแอโนดฐานซิลิคอน บริษัทที่เดิมพันผิดเส้นทางหรือขาดความแข็งแกร่งด้านการวิจัยและพัฒนา จะถูกทิ้งไว้ข้างหลังโดยการเปลี่ยนผ่านทางเทคโนโลยี

บทสรุป:นี่ไม่ใช่ความล้มเหลวรายบริษัทเพียงไม่กี่ราย แต่เป็นการคัดกรองอย่างโหดร้ายเมื่ออุตสาหกรรมแบตเตอรี่ลิเทียมเปลี่ยนจากช่วงขยายตัวอย่างรวดเร็วเข้าสู่ช่วงการพัฒนาคุณภาพสูง ครึ่งแรก บริษัททะยานขึ้นด้วยแรงส่งจากกระแสลม ได้ตำแหน่งจากขนาด และเร่งเครื่องด้วยเงินทุน ครึ่งหลัง ไม่ใช่แค่ว่าใครวิ่งเร็วที่สุดอีกต่อไป แต่คือใครอยู่รอดได้นานที่สุด การจะฝ่าวัฏจักรไปได้สำเร็จ เทคโนโลยีแกนหลัก ทรัพยากรและเงินทุน คุณภาพลูกค้า และอัตราการใช้กำลังการผลิต ล้วนต้องแข็งแกร่งขึ้นทั้งหมด