คาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมหภาคนำมาซึ่งแรงกดดันเป็นระยะ ขณะที่การลดสต็อกในจีนให้แนวรับที่แข็งแกร่ง [สรุปการประชุมเช้าอะลูมิเนียม SMM]

9.11 รายงานการประชุมเช้าตลาดอะลูมิเนียม SMM

ฟิวเจอร์ส: สัญญาอะลูมิเนียม SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดเปิดตลาดที่ 24,310 หยวน/ตัน ในช่วงการซื้อขายกลางคืนของวันที่ 10 กันยายน ขึ้นไปสูงสุดที่ 24,310 หยวน/ตัน และต่ำสุดที่ 24,075 หยวน/ตัน และปิดตลาดที่ 24,125 หยวน/ตัน ลดลง 365 หยวน/ตัน หรือ 1.49% จากราคาปิดก่อนหน้า ฟิวเจอร์สร่วงลงอย่างรุนแรง โดยราคาปรับตัวลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นหลายเส้น ทำลายรูปแบบขาขึ้น ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดระหว่างช่วงการซื้อขาย ขณะที่สถานะคงค้างลดลงอย่างรวดเร็ว โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากการปิดสถานะซื้อและออกจากตลาด ในด้านเทคนิค MACD ระดับ 4 ชั่วโมงเกิดสัญญาณเดดครอสพร้อมแท่งสีเขียวปรากฏขึ้น ปลดปล่อยโมเมนตัมขาลง เมื่อวันที่ 10 กันยายน อะลูมิเนียม LME เปิดตลาดที่ 3,355.0 ดอลลาร์/ตัน ขึ้นไปสูงสุดที่ 3,362.0 ดอลลาร์/ตัน และต่ำสุดที่ 3,272.5 ดอลลาร์/ตัน และปิดตลาดที่ 3,274.5 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 85.5 หรือ 2.54% จากราคาปิดก่อนหน้า ฟิวเจอร์สถอยหลังหลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วและอ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยราคาทะลุลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นหลายเส้น ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นระหว่างวัน ขณะที่สถานะคงค้างเพิ่มขึ้น โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากการเพิ่มสถานะขาย ในด้านเทคนิค แท่งแดง MACD รายวันสั้นลงอย่างเห็นได้ชัด โดยโมเมนตัมขาขึ้นจางหายไปอย่างรวดเร็ว

ด้านมหภาค: ดัชนี PPI เดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ เทียบรายปีอยู่ที่ 5.4% สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ที่ 5.3% ขณะที่ PPI พื้นฐานเดือนสิงหาคมเทียบรายเดือนอยู่ที่ 0.2% ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ที่ 0.3% ส่งสัญญาณผสมผสาน ขณะที่เจ้าหน้าที่เฟดสหรัฐฯ ถกเถียงกันว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้าหรือไม่ หลังการเปิดเผยข้อมูล PPI ตลาดได้คาดการณ์เต็มที่ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ตามข้อมูลจาก CME "FedWatch": ความน่าจะเป็นที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอยู่ที่ 28.8% และความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นสะสม 25bp อยู่ที่ 71.3% ความน่าจะเป็นที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมอยู่ที่ 17.6% ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นสะสม 25bp อยู่ที่ 54.8% และความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นสะสม 50bp อยู่ที่ 27.6%

ปัจจัยพื้นฐาน: ด้านอุปทาน ผลผลิตอะลูมิเนียมรายสัปดาห์ของสัปดาห์นี้ทรงตัวที่ 874,700 ตัน โดยสัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวดีดตัวขึ้น 0.15 จุดเปอร์เซ็นต์เป็น 78.93% ลดปริมาณการหล่อแท่งเพิ่มเติม นอกประเทศจีน การกลับมาผลิตและการเร่งกำลังการผลิตใหม่ยังคงดำเนินต่อไป กำลังการผลิตที่เสียหายในตะวันออกกลางฟื้นตัว และอุปทานอะลูมิเนียมนอกจีนยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในจีน “ฤดูพีคเดือนกันยายน” เห็นการฟื้นตัวในวงกว้างทั่วทุกภาคส่วน โดยสต็อกสังคมยังคงลดลงต่อเนื่อง แตะ 796,000 ตันในวันที่ 10 กันยายน หลุดต่ำกว่าระดับ 800,000 ตัน สัปดาห์นี้ อัตราการดำเนินงานของผู้ประกอบการแปรรูปอะลูมิเนียมขั้นปลายน้ำชั้นนำในจีนอยู่ที่ประมาณ 61.3% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบรายเดือน เมื่อเข้าสู่ฤดูการบริโภคพีคตามประเพณีเดือนกันยายน อุปสรรคก่อนหน้านี้ค่อย ๆ คลี่คลาย และอัตราการดำเนินงานในทุกภาคส่วนเห็นการเติบโตจากการฟื้นตัวในวงกว้าง

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: วันนี้ สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2609 ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดปรับตัวขึ้นอย่างชัดเจนจากเมื่อวาน แต่ย่อตัวลงบ้างใกล้เวลา 10:15 ธุรกรรมสปอตยังคงถูกกดดันให้อยู่ในส่วนลดซึ่งขยายกว้างขึ้น การซื้อขายระหว่างเทรดเดอร์ก็อยู่ในระดับปานกลาง วันนี้ ธุรกรรมแท่งอะลูมิเนียม SMM A00 ปิดที่ส่วนลด 30 หยวน/ตัน ถึงส่วนลด 10 หยวน/ตัน ด้วยความไม่สอดคล้องระหว่างความคาดหวังฤดูพีคเดือนกันยายนกับความเป็นจริงที่ซบเซา ผู้ประกอบการแปรรูปขั้นปลายน้ำในตลาดจีนตอนกลางยังคงซื้อในปริมาณน้อยตามความจำเป็นท่ามกลางราคาอะลูมิเนียมสัมบูรณ์ที่สูง โดยสต็อกอย่างระมัดระวังและมุ่งลดสินค้าคงคลังในโรงงาน มีเพียงบริษัทเทรดที่ทำทั้งตลาดสปอตและฟิวเจอร์สเท่านั้นที่ซื้อในปริมาณมาก ขณะที่ผู้ขายรายใหญ่แสดงความเต็มใจขายต่ำเนื่องจากส่วนลดที่กว้าง ท้ายที่สุด ช่วงราคาธุรกรรมจริงในตลาดจีนตอนกลางอยู่ที่ส่วนลดประมาณ 150-180 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญา 09 วันนี้ ราคาอะลูมิเนียมทรงตัว ขณะที่ตลาดสปอตอ่อนตัวลง สต็อกยังคงลดลงสู่ระดับต่ำ หนุนให้ผู้ขายโดยทั่วไปถือราคาแน่นและชะลอการจัดส่งในช่วงเช้า อย่างไรก็ตาม การรวมกันของราคาสัมบูรณ์ที่สูงและส่วนต่างราคาสปอต-ฟิวเจอร์สที่กว้างยังคงสร้างแรงกดดันให้เทขายมากขึ้น ประกอบกับความรู้สึกเชิงลบเฉพาะจุด ทำให้การปรับลดราคาและการเร่งขายเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ในที่สุด ราคาเสนอค่อย ๆ ปรับลดลง โดยมีอุปทานส่วนลดหมุนเวียนอย่างเพียงพอ ฝั่งปลายน้ำยังคงระมัดระวังต่อราคาสูงด้วยกำลังซื้อที่อ่อนแอ และเทรดเดอร์ก็ระมัดระวังเช่นกัน ไม่มีเจตนาซื้อที่ระดับสูง เพียงแต่กดราคาให้ต่ำลงและซื้อถูกตามความจำเป็น ด้วยอุปทานที่เพิ่มขึ้นและอุปสงค์ที่ลดลง ผลตอบรับธุรกรรมย่ำแย่

เศษอะลูมิเนียม: วันนี้ ราคาอะลูมิเนียม SMM A00 ปิดที่ 24,560 หยวน/ตัน ทรงตัวเมื่อเทียบรายสัปดาห์จากวันทำการก่อนหน้า และราคาตลาดเศษอะลูมิเนียมก็ทรงตัวเช่นกันในแง่ของส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม เมื่อวันที่ 10 กันยายน ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมอัดรีดผสมไม่เคลือบสีในฝอซานอยู่ที่ประมาณ 2,436 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมฉีกอยู่ที่ประมาณ 1,415 หยวน/ตัน ขยายตัวขึ้นเล็กน้อยอีกครั้งเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ด้านอุปทาน รูปแบบอุปทานวัตถุดิบที่ตึงตัวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และความขาดแคลนเศษอะลูมิเนียมที่มีใบกำกับภาษีถูกต้องตามข้อกำหนดยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นข้อจำกัดต่ออัตราการเดินเครื่องและการจัดซื้อของผู้ประกอบการที่ใช้เศษอะลูมิเนียม ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ ลานเศษอะลูมิเนียมบางแห่งเร่งขายท่ามกลางราคาอะลูมิเนียมที่สูง ขณะเดียวกันก็ลดการซื้อและการกักตุนลง ส่งผลให้อุปทานหมุนเวียนในตลาดถูกปล่อยออกมาเป็นช่วง ๆ คาดว่าตลาดเศษอะลูมิเนียมจะยังคงปรับตัวในกรอบแข็งแกร่งในสัปดาห์หน้า ในช่วงต้นฤดูพีคเดือนกันยายน การฟื้นตัวอย่างเป็นรูปธรรมของคำสั่งซื้ออุปสงค์ปลายน้ำยังต้องรอการสังเกต พฤติกรรมการขายเชิงรุกของลานเศษอาจยังคงเกิดขึ้นเป็นช่วง ๆ แต่ความตึงตัวของอุปทานเศษอะลูมิเนียมคุณภาพสูงที่มีใบกำกับภาษีไม่น่าจะดีขึ้นอย่างเป็นรูปธรรม ช่วงราคาหลักของเศษอะลูมิเนียมฉีก (คิดราคาตามปริมาณอะลูมิเนียม) คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 20,700-21,300 หยวน/ตัน โดยต้องจับตาอย่างใกล้ชิดถึงจังหวะการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อปลายน้ำและความต่อเนื่องของพฤติกรรมการขายของลานเศษ

อะลูมิเนียมอัลลอยด์ทุติยภูมิ: ตลาดสปอต: วันนี้ราคาตลาด ADC12 ทรงตัวเป็นหลัก โดยบางภูมิภาคปรับขึ้นเล็กน้อย ด้านต้นทุน ราคาอะลูมิเนียมทรงตัวได้ดีในช่วงที่ผ่านมา ประกอบกับราคาทองแดงที่สูงขึ้น ต้นทุนการผลิตอัลลอยด์เพิ่มขึ้นบ้าง ซึ่งเป็นแรงหนุนต่อราคาในระดับหนึ่ง ด้านอุปสงค์ แม้จะเข้าสู่ "ฤดูพีคเดือนกันยายน" ตามธรรมเนียม แต่บางองค์กรรายงานว่าคำสั่งซื้อฟื้นตัวเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า อย่างไรก็ตามการปรับตัวดีขึ้นโดยรวมยังจำกัด และผลของฤดูพีคยังไม่ปรากฏเต็มที่ การจัดซื้อปลายน้ำยังคงขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์จำเป็นเป็นหลัก ภายใต้อิทธิพลสองด้านจากแรงหนุนต้นทุนและการปรับตัวดีขึ้นของอุปสงค์ที่จำกัด ความเต็มใจในการปรับราคาของอุตสาหกรรมโดยรวมยังคงระมัดระวังในระยะสั้น ราคา ADC12 มีแนวโน้มปรับตัวในกรอบแข็งแกร่งต่อไป และการปรับขึ้นราคาเพิ่มเติมยังต้องรอการสังเกตการปล่อยอุปสงค์ปลายน้ำที่แท้จริง

มุมมองภาพรวม: ตลาดปัจจุบันมีทั้งปัจจัยหนุนและปัจจัยกดดันผสมผสานกัน ในระยะสั้น การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐเพิ่มสูงขึ้น และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นกำลังกดดันมูลค่าของโลหะ ราคาอลูมิเนียมฟิวเจอร์สทั้งในและนอกจีนอ่อนตัวลงพร้อมกัน แรงกดดันขาลงถูกปล่อยออกมาในเชิงเทคนิค และราคาอลูมิเนียมกำลังเผชิญแรงกดดันให้ปรับตัวลง ในระยะกลางและระยะยาว สต็อกแท่งอลูมิเนียมของจีนยังคงอยู่ในระดับต่ำ และการลดสต็อกอย่างต่อเนื่องให้การสนับสนุนราคาอลูมิเนียมที่ระดับล่างค่อนข้างแข็งแกร่ง นอกจากนี้ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังผลักดันราคาพลังงานให้สูงขึ้น สร้างส่วนเพิ่มความเสี่ยงด้านอุปทาน ภายในประเทศ ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงฤดูท่องเที่ยวเดือนกันยายน และอัตราการดำเนินงานของโรงงานแปรรูปกำลังฟื้นตัว แต่ความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางยังต้องได้รับการยืนยัน สต็อกแท่งอลูมิเนียมยังคงสะสมเพิ่มขึ้น สร้างแรงกดดันที่อาจทำให้สต็อกเปลี่ยนไปเป็นแท่งอลูมิเนียม ในขณะเดียวกัน การเพิ่มกำลังการผลิตจากการกลับมาผลิตอลูมิเนียมในต่างประเทศยังคงดำเนินต่อไป และการคาดการณ์อุปทานที่ผ่อนคลายมากขึ้นในระยะยาวยังคงอยู่ โดยรวมแล้ว ราคาอลูมิเนียมคาดว่าจะปรับฐานภายใต้แรงกดดันในระยะสั้น โดยมีแนวรับที่ระดับล่างค่อนข้างแข็งแกร่งในระยะกลางและระยะยาว และตลาดจะต่อสู้กันซ้ำไปมาภายในกรอบการซื้อขาย

[ข้อมูลนี้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจด้านการวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้สิ่งนี้แทนการตัดสินใจที่เป็นอิสระ การตัดสินใจใดๆ ที่ลูกค้ากระทำไม่เกี่ยวข้องกับ SMM.]