ช่วงพีคเดือนกันยายน การลดสต็อกหนุนราคาอะลูมิเนียม ยังต้องจับตาความเสี่ยงมหภาค [สรุปประชุมเช้าอะลูมิเนียม SMM]

รายงานการประชุมช่วงเช้าตลาดอะลูมิเนียม SMM วันที่ 9 กันยายน

สัญญาฟิวเจอร์ส: สัญญาอะลูมิเนียม SHFE ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดเปิดตลาดที่ 24,470 หยวน/ตัน ในช่วงการซื้อขายกลางคืนของวันที่ 8 กันยายน ขึ้นไปแตะระดับสูงสุดที่ 24,660 หยวน/ตัน และต่ำสุดที่ 24,420 หยวน/ตัน และปิดตลาดที่ 24,645 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 185 หยวน/ตัน หรือ 0.76% จากราคาปิดก่อนหน้า ราคาฟิวเจอร์สปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เรียงตัวในทิศทางขาขึ้น และราคาซื้อขายอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทั้งหมด ปริมาณการซื้อขายลดลงเล็กน้อยระหว่างช่วงการซื้อขาย ขณะที่สถานะคงค้างเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการเปิดสถานะซื้อ ในด้านเทคนิค MACD ราย 4 ชั่วโมงยังคงตัดกันในทิศทางขาขึ้น โดยแท่งฮิสโตแกรมสีแดงขยายยาวขึ้นต่อเนื่อง และโมเมนตัมขาขึ้นแข็งแกร่งขึ้น เมื่อวันที่ 8 กันยายน อะลูมิเนียม LME เปิดตลาดที่ 3,314.0 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ขึ้นไปแตะระดับสูงสุดที่ 3,358.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน และต่ำสุดที่ 3,308.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน และปิดตลาดที่ 3,334.0 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เพิ่มขึ้น 21.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน หรือ 0.65% จากราคาปิดก่อนหน้า ราคาปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องระหว่างวัน ผลักดันให้ปรับตัวขึ้นต่อไปและปิดตลาดเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นทั้งหมดอย่างมั่นคง ปริมาณการซื้อขายขยายตัวอย่างเห็นได้ชัดในวันนั้น ขณะที่สถานะคงค้างปรับตัวลดลงเล็กน้อย โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการปิดสถานะขาย ในด้านเทคนิค แท่งฮิสโตแกรมสีแดงของ MACD รายวันขยายยาวขึ้นและกว้างขึ้น โดยโมเมนตัมขาขึ้นแข็งแกร่งขึ้นอีก

ด้านมหภาค: นักวิเคราะห์ Robert Howard กล่าวว่าข้อมูล CPI เดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ อาจเป็นตัวกำหนดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเอนเอียงไปทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยสัปดาห์หน้า และจะส่งผลต่อทิศทางของดอลลาร์สหรัฐ ตามค่าประมาณการมัธยฐานจากการสำรวจของ Reuters คาดว่า CPI ทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน และ 3.4% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ CPI พื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบรายเดือน และ 2.4% เมื่อเทียบรายปี ตลาดกำลังถ่วงดุลระหว่างสองแรงผลักดัน ได้แก่ ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งซึ่งสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดึงดูดอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัย ขณะนี้ความสนใจเปลี่ยนไปที่ข้อมูล PPI และ CPI ของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในช่วงปลายสัปดาห์นี้ ตามข้อมูลจาก CME FedWatch ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในเดือนกันยายนอยู่ที่ 40.6% ขณะที่ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นสะสม 25bp อยู่ที่ 59.4% ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนถึงเดือนตุลาคมอยู่ที่ 29.8% โดยมีความน่าจะเป็น 54.4% ของการปรับขึ้นสะสม 25bp และ 15.8% ของการปรับขึ้นสะสม 50bp

ปัจจัยพื้นฐาน: ข้อมูลจากศุลกากรทั่วไปแสดงให้เห็นว่าการส่งออกอะลูมิเนียมที่ยังไม่ขึ้นรูปและผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปอะลูมิเนียมในเดือนสิงหาคม 2569 มีปริมาณรวม 626,000 ตัน เพิ่มขึ้น 17.2% เมื่อเทียบรายปี จาก 534,000 ตันในช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 2.6% เมื่อเทียบรายเดือน จาก 643,000 ตันในเดือนกรกฎาคม ลดลง 17,000 ตันยอดส่งออกสะสมในช่วงแปดเดือนแรกอยู่ที่ 4.665 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 16.8% จาก 3.995 ล้านตันในช่วงเดียวกันของปีก่อน ด้านสินค้าคงคลัง สต็อกแท่งอะลูมิเนียมในภูมิภาคผู้บริโภคหลักลดลง 7,500 ตันเมื่อเทียบรายสัปดาห์ในวันอังคาร โดยมีการลดสต็อกในทั้งสามภูมิภาค ในตลาดสปอต เนื่องจากราคาอะลูมิเนียมฟิวเจอร์สปรับตัวขึ้นอีกครั้ง และผู้ประกอบการแปรรูปขั้นปลายน้ำซึ่งถูกจำกัดด้วยอุปสงค์ช่วงพีคซีซันที่ไม่คึกคัก มุ่งเน้นการลดสินค้าคงคลังทั้งสินค้าสำเร็จรูปและวัตถุดิบ และชะลอการซื้อ บรรยากาศการซื้อขายในภาคกลางของจีนจึงซบเซา แม้เทรดเดอร์รายใหญ่จะแสดงเจตนารมณ์ชัดเจนในการพยุงราคา

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: สัญญา SHFE อะลูมิเนียม 2609 ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในการซื้อขายล่วงหน้าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของวันทำการก่อนหน้า แม้มีการลดสต็อก แต่บรรยากาศการขายในตลาดวันนี้ค่อนข้างชัดเจน และพรีเมียมสปอตในการซื้อขายปรับลดลงเมื่อเทียบกับเมื่อวาน การซื้อขายสปอตแท่งอะลูมิเนียม SMM A00 อยู่ที่ระดับเท่าพาร์จนถึงพรีเมียม 10 หยวน/ตัน ราคาอะลูมิเนียมฟิวเจอร์สปรับตัวขึ้นอีกครั้งในช่วงกลางคืน ในตลาดภาคกลางของจีน ราคาเสนอขายก่อนเปิดตลาดค่อนข้างต่ำ เทรดเดอร์มีแนวโน้มเติมสต็อกหนักในราคาส่วนลดมากเมื่อราคาอ่อนตัว และเมื่อใกล้ถึงวันศุกร์ ผู้ประกอบการแปรรูปขั้นปลายน้ำมีบรรยากาศการซื้อและกักตุนฟื้นตัวขึ้น โดยรวมบรรยากาศการซื้อขายในตลาดฟื้นตัว ผลักดันให้ราคาเสนอขายค่อยๆ ปรับสูงขึ้น ท้ายที่สุด ราคาซื้อขายจริงในตลาดภาคกลางของจีนอยู่ที่ส่วนลดประมาณ 110-150 หยวน/ตันเมื่อเทียบกับสัญญา SHFE อะลูมิเนียม 09 วันนี้ราคาอะลูมิเนียมยังคงขยับขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่ตลาดสปอตอ่อนแอ ส่วนต่างราคาสปอต-ฟิวเจอร์สแสดงความคาดหวังว่าจะอ่อนค่าลงอีก และกลับสู่จุดเริ่มต้นของรอบก่อนหน้า ในช่วงเช้า ผู้ขายยังคงตั้งใจชะลอจังหวะการขายและไม่รีบปรับราคา อย่างไรก็ตาม ราคาสัมบูรณ์ที่สูงขึ้นกระตุ้นการขายทำกำไรทางเดียวด้วยการปรับลดราคาเชิงรุก สร้างแรงกดดัน ขณะเดียวกัน การกลับมาของการสะสมสต็อกก็นำมาซึ่งความคาดหวังของอุปทานที่กำลังจะมาถึง ท้ายที่สุด ผู้ขายโดยรวมกลับมาลดราคาเพื่อระบายสินค้า โดยมีสินค้าราคาส่วนลดหมุนเวียนในตลาดมากขึ้น การจัดซื้อแบบทันเวลาของผู้ซื้อปลายน้ำยังคงยืดหยุ่นและไม่อ่อนตัวถึงขั้นซบเซา เทรดเดอร์ยังคงเพิ่มการมีส่วนร่วมในตลาดอย่างค่อยเป็นค่อยไปเพื่อรับสินค้าราคาส่วนลด โดยมีอุปสงค์ปานกลาง และการซื้อขายปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย

เศษอะลูมิเนียม: เมื่อวานนี้ ราคา SMM A00 อะลูมิเนียมปิดที่ 24,410 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 50 หยวน/ตัน จากวันซื้อขายก่อนหน้า ราคาตลาดเศษอะลูมิเนียมโดยรวมทรงตัวโดยมีการปรับขึ้นเล็กน้อย การฟื้นตัวอย่างแท้จริงของอุปสงค์ปลายทางยังต้องรอการสังเกต การย่อยสต็อกเศษอะลูมิเนียมอัลลอยด์ขึ้นรูปยังต้องใช้เวลา ผู้ประกอบการแปรรูปเศษมีแนวโน้มจะยังคงซื้อตามความจำเป็นและใช้กลยุทธ์สต็อกต่ำ โดยคาดว่าจังหวะการปรับขึ้นตามราคาจะยังช้า สัปดาห์นี้คาดว่าตลาดเศษอะลูมิเนียมจะแกว่งตัวในกรอบแข็งแกร่งโดยจุดศูนย์กลางราคาขยับสูงขึ้นเล็กน้อย ควรจับตาจังหวะการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อปลายน้ำอย่างใกล้ชิด วันนี้ ราคา SMM A00 อะลูมิเนียมปิดที่ 24,460 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้นเล็กน้อยอีก 50 หยวน/ตัน จากวันซื้อขายก่อนหน้า ราคาตลาดเศษอะลูมิเนียมโดยรวมทรงตัวโดยมีการปรับขึ้นตามเล็กน้อย ในด้านส่วนต่างราคา เมื่อวันที่ 8 กันยายน ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมอัดรีดผสมไม่เคลือบสีในฝอซานอยู่ที่ประมาณ 2,541 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมฝอยอยู่ที่ประมาณ 1,320 หยวน/ตัน ขยายกว้างขึ้นอีกเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ด้านการนำเข้า ผลกระทบจากการห้ามส่งออกของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และการขึ้นภาษีของสหภาพยุโรปยังคงดำเนินต่อไป อุปทานที่หดตัวจากยุโรปและตะวันออกกลางยังไม่เปลี่ยนแปลง เศษคุณภาพสูงที่มีใบกำกับภาษียังคงตึงตัวโดยรวม และช่องว่างการเติบโตของการนำเข้ามีจำกัด การฟื้นตัวอย่างแท้จริงของอุปสงค์ปลายทางยังต้องรอการสังเกต การย่อยสต็อกเศษอะลูมิเนียมอัลลอยด์ขึ้นรูปยังต้องใช้เวลา ผู้ประกอบการแปรรูปเศษมีแนวโน้มจะยังคงซื้อตามความจำเป็นและใช้กลยุทธ์สต็อกต่ำ โดยคาดว่าจังหวะการปรับขึ้นตามราคาจะยังช้า สัปดาห์หน้าคาดว่าตลาดเศษอะลูมิเนียมจะแกว่งตัวในกรอบแข็งแกร่งโดยจุดศูนย์กลางราคาขยับสูงขึ้นเล็กน้อย ช่วงราคาหลักของเศษอะลูมิเนียมฝอย (คิดราคาตามปริมาณอะลูมิเนียม) คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 20,300-21,000 หยวน/ตัน ควรจับตาจังหวะการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อปลายน้ำอย่างใกล้ชิด

อะลูมิเนียมอัลลอยด์ทุติยภูมิ: ตลาดสปอต: วันนี้ ราคาเสนอ ADC12 ในตลาดโดยรวมทรงตัวโดยมีแนวโน้มปรับขึ้นเล็กน้อย โดยราคา SMM ADC12 ปรับขึ้น 50 หยวน/ตัน จากวันก่อนหน้า มาอยู่ที่ 24,350 หยวน/ตันโดยได้รับแรงหนุนจากราคาอะลูมิเนียมและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ผู้ประกอบการบางรายปรับราคาเสนอขายขึ้น 100 หยวน/ตัน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายทางยังไม่เพียงพอ ผู้ประกอบการบางรายจึงเลือกตรึงราคาและรอดูสถานการณ์ ส่งผลให้การกำหนดราคาในตลาดโดยรวมเป็นไปอย่างระมัดระวัง ขณะที่ฤดูกาลขายสูงสุดตามประเพณีค่อย ๆ เคลื่อนตัวเข้ามา คำสั่งซื้อปลายน้ำบางส่วนปรับตัวดีขึ้นจากช่วงก่อนหน้า โดยเริ่มมีสัญญาณการฟื้นตัวของอุปสงค์ในระดับเบื้องต้น แม้ภาพรวมของการปรับตัวดีขึ้นจะยังจำกัด ในระยะสั้น ราคา ADC12 มีแนวโน้มปรับตัวในกรอบแข็งแกร่งต่อไป โดยพื้นที่ขาขึ้นยังขึ้นอยู่กับความสมบูรณ์ของอุปสงค์ช่วงฤดูกาลขายสูงสุดและความยั่งยืนของแรงหนุนจากต้นทุน

แนวโน้มโดยรวม: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ สูงเกินคาดอย่างมาก ผลักดันให้การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ความผันผวนซ้ำซากของการคาดการณ์นโยบายการเงินตึงตัวกำลังสร้างแรงกดดันเป็นระยะต่อการปรับขึ้นของราคาอะลูมิเนียม สต็อกอะลูมิเนียมแท่งของจีนยังคงอยู่ในระดับต่ำ โดยการลดสต็อกยังดำเนินต่อไป และตลาดสปอตให้แรงหนุนราคาอะลูมิเนียมอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งยังคงเป็นปัจจัยหลักในตลาดปัจจุบัน ด้านอุปสงค์ ตลาดเข้าสู่ฤดูกาลขายสูงสุดเดือนกันยายนตามประเพณีแล้ว อัตราการเดินเครื่องของโรงงานแปรรูปกำลังฟื้นตัว แต่การฟื้นตัวเต็มรูปแบบของคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางยังต้องใช้เวลา และระดับการตอบสนองจริงของฤดูกาลขายสูงสุดยังต้องติดตามต่อไป ขณะเดียวกัน สต็อกอะลูมิเนียมบิลเลตยังคงสะสมเพิ่มขึ้น ก่อให้เกิดความเสี่ยงที่อาจส่งผ่านไปยังอะลูมิเนียมแท่ง การฟื้นตัวของอุปทานอะลูมิเนียมนอกจีนยังดำเนินต่อไป ซึ่งยิ่งจำกัดพื้นที่ขาขึ้นของราคาอะลูมิเนียม ในมุมมองตลาดฟิวเจอร์ส รูปแบบทางเทคนิคของ SHFE อะลูมิเนียมแข็งแกร่ง แต่โมเมนตัมขาขึ้นอ่อนแรงลงในระดับส่วนเพิ่ม และปริมาณการซื้อขายที่ไม่เพียงพอกำลังจำกัดความแข็งแกร่งของการทะลุกรอบขาขึ้น โดยแนวโน้มของ SHFE และ LME แตกต่างกัน ในระยะสั้น คาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะปรับตัวในกรอบแข็งแกร่ง

[ข้อมูลที่ให้ไว้มีวัตถุประสงค์เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการวิจัยการลงทุนโดยตรงหรือคำแนะนำในการตัดสินใจ ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนการวินิจฉัยโดยอิสระ การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]