แพลทินัมและแพลเลเดียมเคลื่อนไหวสวนทางกันในรอบสัปดาห์ โดยทิศทางระยะสั้นยึดโยงอย่างมากกับข้อมูล CPI และการประชุมอัตราดอกเบี้ย [บทวิเคราะห์รายสัปดาห์แพลทินัมและแพลเลเดียม SMM]

[รายงานทบทวนและคาดการณ์ราคาแพลทินัมและแพลเลเดียม]

สัปดาห์นี้ (4 กันยายน - 10 กันยายน) ราคาแพลทินัมและแพลเลเดียมเคลื่อนไหวสวนทางกัน โดยแพลทินัมปิดปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในรอบสัปดาห์ ขณะที่แพลเลเดียมทรงตัว

เย็นวันศุกร์ที่ผ่านมา ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 56,000 ตำแหน่งอย่างมาก และข้อมูลเดือนมิถุนายน-กรกฎาคมถูกปรับเพิ่มขึ้นรวม 55,000 ตำแหน่ง ขณะที่อัตราว่างงานทรงตัวที่ 4.1% ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรพลิกกลับความคาดหวังเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนดีดกลับมาอยู่ที่ประมาณ 60% ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลพุ่งสูงขึ้น โลหะมีค่าต่างประเทศร่วงลงทั้งกระดาน และในวันจันทร์ตลาดในประเทศปรับตัวลงตามตลาดต่างประเทศ โดยเคลื่อนไหวในกรอบแคบอย่างเงียบเหงา

กลางสัปดาห์ ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง โดยราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์/บาร์เรล ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นผลักดันความคาดหวังเงินเฟ้อ และความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่กลับมาอีกครั้งประกอบกับความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนที่เพิ่มขึ้นเป็น 60% ส่งผลให้แพลเลเดียมต่างประเทศร่วงลงอย่างหนักข้ามคืน สัญญา PD2610 ในประเทศเปิดตลาดด้วยช่องว่างขาลง ขณะที่แพลทินัมสวนทางปรับตัวขึ้นจากเงินทุนไหลเข้า โดยส่วนต่างราคาแพลทินัม-แพลเลเดียมขยายตัวอย่างรวดเร็วในระหว่างสัปดาห์ ช่วงปลายสัปดาห์ แพลเลเดียมดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังอยู่ในภาวะขายมากเกินไป ขณะที่สัญญาแพลทินัมที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดพุ่งขึ้นต่อเนื่องสู่จุดสูงสุดของสัปดาห์

สัญญาแพลทินัม GFEX ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดแตะจุดสูงสุดของสัปดาห์ที่ 460.3 หยวน/กรัม และจุดต่ำสุดที่ 439.45 หยวน/กรัม ปิดที่ 455.65 หยวน/กรัม เมื่อวันที่ 10 กันยายน เพิ่มขึ้นประมาณ 4.59% WoW จากราคาปิดสัปดาห์ก่อนที่ 435.65 หยวน/กรัม สัญญาแพลเลเดียมที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดแตะจุดสูงสุดของสัปดาห์ที่ 329.3 หยวน/กรัม และจุดต่ำสุดที่ 312.65 หยวน/กรัม ปิดที่ 316.75 หยวน/กรัม เมื่อวันที่ 10 กันยายน ลดลงประมาณ 0.03% WoW จากราคาปิดสัปดาห์ก่อนที่ 316.85 หยวน/กรัม

ในตลาดสปอต ราคาเสนอซื้อขายแพลทินัมสปอตหลักในประเทศอยู่ที่ส่วนเพิ่ม -3 ถึง -2 หยวน/กรัม เทียบกับสัญญาที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด ขณะที่ราคาเสนอซื้อขายแพลเลเดียมสปอตหลักอยู่ที่ส่วนเพิ่ม -2.5 ถึง -1.5 หยวน/กรัม เทียบกับสัญญาที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด ความรู้สึกซื้อของผู้ใช้ปลายทางปรับตัวตามความผันผวนของราคาสัมบูรณ์ โดยรวมอยู่ในท่าทีรอดู ความเต็มใจซื้อไม่มีการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การสต็อกสินค้ายังคงระมัดระวัง และการซื้อเน้นที่ระดับราคาเสนอซื้อขายหลักช่วงล่างการบริโภคตัวเร่งปฏิกิริยายานยนต์และภาคอุตสาหกรรมปลายน้ำยังคงซบเซา โดยผู้ใช้ปลายทางส่วนใหญ่ซื้อตามความจำเป็น ส่งผลให้การซื้อขายในตลาดสปอตโดยรวมซบเซา

เมื่อมองไปข้างหน้า ราคาแพลทินัมและแพลเลเดียมอยู่ในช่วงการปรับราคาใหม่สำหรับการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ย หลังจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่พุ่งสูงเกินคาด โดยทิศทางระยะสั้นยึดโยงอย่างมากกับการประชุม FOMC และข้อมูล CPI เดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ ที่จะเผยแพร่ในค่ำวันที่ 10 กันยายน ด้านปัจจัยบวก สต็อกแพลทินัมที่จดทะเบียนใน COMEX อยู่ในเปอร์เซ็นไทล์ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ กองทุน ETF และกองทุนเพื่อการลงทุนยังคงมีเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง สถานะซื้อสุทธิของกองทุนยังคงอยู่ในระดับสูง และแพลทินัมมีผลงานเหนือกว่าแพลเลเดียมอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์นี้ ด้านปัจจัยลบ หลังตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนสิงหาคมสูงเกินคาดอย่างมาก ความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็น 60% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยังคงอยู่ในระดับสูง และแรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ยมีความชัดเจน ปัจจัยพื้นฐานของแพลเลเดียมอ่อนแอ โดยความต้องการตัวเร่งปฏิกิริยายานยนต์ทั่วโลกถูกกดดันอย่างต่อเนื่องจากการแทนที่ด้วยรถยนต์ไฟฟ้า และสต็อกแพลเลเดียมรวมใน COMEX ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี ทำให้ภาพอุปทานที่ล้นตลาดไม่เปลี่ยนแปลง ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นผลักดันราคาน้ำมันและการคาดการณ์เงินเฟ้อให้สูงขึ้น ซึ่งยิ่งตอกย้ำแนวคิดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและสร้างวงจรป้อนกลับเชิงลบต่อโลหะมีค่า ต่อไปนี้ จุดสนใจสำคัญควรอยู่ที่ข้อมูล CPI เดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ ในวันที่ 10 กันยายน และการตัดสินใจของการประชุม FOMC ในวันที่ 15-16 กันยายน โดยคาดว่าสภาพแวดล้อมความผันผวนสูงจะยังคงดำเนินต่อไปในระยะสั้น

[บทวิเคราะห์ข้อมูลรายสัปดาห์แพลทินัมและแพลเลเดียม]

สต็อกแพลทินัมและแพลเลเดียมใน COMEX ยังคงมีรูปแบบที่แตกต่างกันในสัปดาห์นี้ สต็อกแพลทินัมยังคงแนวโน้มการลดสต็อกต่อเนื่องจากช่วงก่อนหน้า โดยสต็อกที่จดทะเบียนอยู่ที่ประมาณ 190,000 ออนซ์ ณ ต้นเดือนกันยายน ซึ่งเป็นระดับต่ำมากที่เปอร์เซ็นไทล์ที่ 10 ในเชิงประวัติศาสตร์ บัฟเฟอร์ที่ส่งมอบได้มีน้อย และภาพอุปทานที่ตึงตัวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง สต็อกรวมอยู่ที่ประมาณ 390,000 ออนซ์ โดยสัดส่วนที่จดทะเบียนอยู่ที่ประมาณ 48%-49% สต็อกแพลเลเดียมยังคงทรงตัวในระดับสูง โดยสต็อกที่จดทะเบียนอยู่ที่ประมาณ 198,000 ออนซ์ และสต็อกรวมอยู่ที่ประมาณ 250,000 ออนซ์ โดยสัดส่วนที่จดทะเบียนใกล้ 80% สต็อกบัฟเฟอร์ในคลังสินค้าสหรัฐฯ ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี และภาพอุปทานที่ล้นตลาดไม่เปลี่ยนแปลง

ด้านการนำเข้า ตามข้อมูลศุลกากร การนำเข้าแพลทินัมยังไม่ขึ้นรูปและผงแพลทินัมในเดือนกรกฎาคม 2026 อยู่ที่ประมาณ 8.35 เมตริกตัน ลดลง 21.74% เมื่อเทียบเดือนก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 23.52% เมื่อเทียบปีก่อนหน้าการนำเข้าแพลเลเดียมบริสุทธิ์และผงแพลเลเดียมอยู่ที่ประมาณ 2.99 เมตริกตัน ลดลง 37.05% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน และลดลง 2.61% เมื่อเทียบปีต่อปี แม้ว่าการนำเข้าแพลทินัมจะปรับตัวลดลงเมื่อเทียบเดือนต่อเดือน แต่ยังคงเติบโตเมื่อเทียบปีต่อปี โดยยอดนำเข้าสะสมเดือนมกราคม-กรกฎาคมอยู่ที่ประมาณ 56.53 เมตริกตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 16.5% เมื่อเทียบปีต่อปี และแนวโน้มการนำเข้าสูงกว่าช่วงเดียวกันของปี 2023-2025 อย่างมีนัยสำคัญ การนำเข้าแพลเลเดียมพลิกกลับมาติดลบเมื่อเทียบปีต่อปีในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นการลดลงเมื่อเทียบปีต่อปีครั้งแรกในเดือนเดียวตั้งแต่ปี 2026 สะท้อนถึงความต้องการเติมสต็อกของผู้นำเข้าที่ชะลอตัวลงท่ามกลางความต้องการตัวเร่งปฏิกิริยายานยนต์และภาคอุตสาหกรรมในประเทศที่อ่อนแอ ยอดนำเข้าสะสมเดือนมกราคม-กรกฎาคมอยู่ที่ประมาณ 29.96 เมตริกตัน ยังคงเพิ่มขึ้นประมาณ 85% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยรวมแล้ว อุปทานแพลทินัมและแพลเลเดียมในประเทศยังคงค่อนข้างเพียงพอ และเมื่อรวมกับนโยบายจำกัดการส่งออกแล้ว ส่วนเกินในประเทศก็ยากที่จะระบายผ่านการส่งออก

ด้านอัตราค่าเช่า อัตราค่าเช่าแพลทินัมและแพลเลเดียมในลอนดอนยังคงอยู่ในระดับต่ำ อัตราค่าเช่าแพลทินัมระยะหนึ่งเดือนอยู่ต่ำกว่า 2% ขณะที่อัตราค่าเช่าแพลเลเดียมระยะหนึ่งเดือนเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 1% บ่งชี้ถึงสภาพคล่องในตลาดสปอตที่เพียงพอและความต้องการกู้ยืมที่อ่อนแอ โดยภาพรวมของอุปทานที่เพียงพอยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

[สารประกอบกลุ่มแพลทินัม]

สัปดาห์นี้ ราคากรดคลอโรแพลทินิกและแพลเลเดียมคลอไรด์ปรับตัวแตกต่างกันอย่างชัดเจน โดยกรดคลอโรแพลทินิกแข็งค่าขึ้น ขณะที่แพลเลเดียมคลอไรด์ส่วนใหญ่เคลื่อนไหว sideways กรดคลอโรแพลทินิกปรับขึ้นสะสม 5.5 หยวน/กรัมในรอบสัปดาห์ เพิ่มขึ้น 6 หยวน/กรัมจากวันศุกร์ที่แล้ว โดยเคลื่อนไหว sideways ในสามวันแรกของสัปดาห์ จากนั้นพุ่งขึ้น 4.5 หยวน/กรัมในวันพฤหัสบดี ทำจุดสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคม แพลเลเดียมคลอไรด์ปรับลงสะสม 3 หยวน/กรัมในรอบสัปดาห์ ลดลง 4.5 หยวน/กรัมจากวันศุกร์ที่แล้ว โดยลดลงแตะ 199.5 หยวน/กรัมในวันพุธ จากนั้นฟื้นตัวเล็กน้อยในวันพฤหัสบดีแต่ยังคงต่ำกว่าระดับต้นสัปดาห์

การซื้อขายสปอตสารประกอบปลายน้ำค่อนข้างซบเซา โดยมีการตามซื้อในราคาสูงอย่างจำกัด ซึ่งกดดันปริมาณสปอตของผลิตภัณฑ์ทั้งสองชนิด จากทิศทางราคาวัตถุดิบต้นน้ำที่ไม่ชัดเจน องค์กรปลายน้ำยังคงระมัดระวังในการเติมสต็อก โดยส่วนใหญ่รอดูสถานการณ์