จีนครองอุปทานลิเทียมซัลไฟด์ทั่วโลก แต่คำสั่งซื้อที่อ่อนแอจำกัดการเติบโตของการผลิต

ประเด็นสำคัญ: การพุ่งขึ้นในไตรมาส 4 ไม่น่าจะเกิดขึ้น แต่เราคาดว่าจะเติบโตปานกลางอย่างต่อเนื่อง ผลผลิตรายเดือนมีแนวโน้มจะอยู่ในช่วง 9–10 ตัน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาส 3 ไม่ใช่การก้าวกระโดดแบบระเบิด

I. ทบทวนเดือนมกราคม–สิงหาคม: จีนครองอุปทานโลกแล้ว
จีนผลิตได้ 52.9 ตันในช่วงแปดเดือนแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 184% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเกินยอดรวมทั้งปี 2025 ที่ 34 ตันแล้ว การปล่อยกำลังการผลิตในประเทศเข้าสู่ช่วงส่งมอบจริงแล้ว ส่วนต่างประเทศผลิตได้เพียง 3.0 ตันในช่วงเดียวกัน ลดลง 39% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากผู้ผลิตญี่ปุ่นและเกาหลียังถูกจำกัดด้วยการติดตั้งอุปกรณ์และคำสั่งซื้อปลายน้ำที่อ่อนแอ ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วคือ "มีกำลังการผลิตแต่ไม่มีผลผลิต" จากยอดรวมทั่วโลก 55.9 ตัน จีนคิดเป็นสัดส่วน 95%
คำถามสำคัญ: ปริมาณ 52.9 ตันนี้สะท้อนถึง "ผลิตได้เท่าไร" หรือ "ต้องการจริงเท่าไร" คำตอบเอนไปทางหลัง – การผลิตในปัจจุบันขับเคลื่อนด้วยวงจรการสต็อกของปลายน้ำมากกว่าคอขวดด้านกำลังการผลิต ผู้ผลิตบางรายได้สร้างสินค้าคงคลังไว้ล่วงหน้าเพื่อรองรับความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้นในไตรมาส 4
II. ผลการดำเนินงานไตรมาส 3: การเร่งการผลิตยังดำเนินต่อ แต่ความชันเริ่มลดลง
ข้อมูลเดือนสิงหาคม: ผลผลิตในประเทศ 7.79 ตัน เพิ่มขึ้น 3.6% เมื่อเทียบรายเดือน และ 143% เมื่อเทียบรายปี อัตราการเติบโตรายเดือนแคบลงจากเลขสองหลักในไตรมาส 2 เป็นเลขหลักเดียว ซึ่งเป็นสัญญาณว่าช่วงที่ชันที่สุดของการเร่งกำลังการผลิตผ่านพ้นไปแล้ว และตอนนี้เราอยู่ในช่วงการเติบโตของปริมาณแบบปานกลาง ไม่ใช่แบบระเบิด
แนวโน้มเดือนกันยายน: คาดว่าผลผลิตในประเทศจะอยู่ที่ 8.0–8.5 ตัน โดยมีค่ากลางที่ 8.3 ตัน ซึ่งน่าจะทำสถิติสูงสุดรายเดือนใหม่ แรงหนุนมาจากสามปัจจัย: ① การดำเนินงานที่เสถียรของโรงงานหลัก ② ความต้องการสต็อกตามรอบสิ้นไตรมาส 3 จากลูกค้าแบตเตอรี่โซลิดสเตต และ ③ การเดินเครื่องที่โหลดต่ำอย่างต่อเนื่องของกำลังการผลิตใหม่จาก Xiba, Wanbang และอื่นๆ อย่างไรก็ตาม เพดานชัดเจน: ผู้ผลิตเซลล์ปลายน้ำยังไม่เข้าสู่วงจรการจัดซื้อขนาดใหญ่ จึงไม่มีพื้นฐานสำหรับการพุ่งขึ้นฉับพลันของอัตราการใช้กำลังการผลิต
ผลผลิตต่างประเทศยังคงเล็กน้อยมากที่ 0.3 ตัน
III. การคาดการณ์ไตรมาส 4: ไม่คาดว่าจะพุ่งขึ้น
ผลผลิตเฉลี่ยรายเดือนในไตรมาส 4 คาดว่าจะอยู่ในช่วง 9–10 ตัน คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 15–25% เมื่อเทียบรายไตรมาสจากประมาณ 8 ตัน/เดือนในไตรมาส 3 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นปานกลาง ไม่ใช่การพุ่งทะยาน
3.1 ปัจจัยสนับสนุนขาขึ้น:
กำลังการผลิตใหม่ที่เพิ่มเข้ามา: สายการผลิตของ Sichuan QuanguSolid คาดว่าจะเริ่มเดินเครื่องในไตรมาส 4 สายการผลิตระดับร้อยตันของ Xiba จะยังคงเร่งการผลิตต่อ และ Wanbang & Salt Lake ยังมีช่องว่างให้เพิ่มผลผลิตได้ ทั้งหมดนี้เป็นแหล่งความยืดหยุ่นที่ "ลงทุนแล้วแต่ยังใช้ไม่เต็มที่"
การสต็อกของปลายน้ำ: ไตรมาส 4 เป็นฤดูสต็อกสูงสุดตามธรรมเนียมของบริษัทวัสดุแบตเตอรี่ และลูกค้าแบตเตอรี่โซลิดสเตตบางรายกำลังเร่งกำหนดการสายการผลิตนำร่อง ซึ่งสนับสนุนการปรับตัวดีขึ้นของอุปสงค์ตามลำดับ
3.2 ปัจจัยจำกัดการทะลุขึ้น:
คำสั่งซื้อคือข้อจำกัดที่แท้จริง: แบตเตอรี่โซลิดสเตตยังอยู่ในช่วงก่อนการค้าเชิงพาณิชย์ การซื้ออิเล็กโทรไลต์ซัลไฟด์โดยผู้ผลิตเซลล์ชั้นนำยังห่างไกลจากระดับ "ปริมาณมาก" หากไม่มีคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทาง สายการผลิตลิเทียมซัลไฟด์จะไม่เดินเครื่องเต็มกำลังการผลิต ซึ่งไม่ใช่ปัญหาด้านกำลังการผลิตแต่เป็นปัญหาทางเศรษฐศาสตร์
ต่างประเทศไม่ช่วยอะไร: ผู้ผลิตญี่ปุ่นและเกาหลีจะยังคงมุ่งเน้นการปรับแต่งอุปกรณ์และการตรวจสอบความถูกต้องในปริมาณน้อยตลอดไตรมาส 4 ดังนั้นการเติบโตของอุปทานโลกจะพึ่งพาจีนเพียงประเทศเดียว
การประเมินเชิงปริมาณ: ค่าเฉลี่ยผลผลิตรายเดือนในไตรมาส 4 มีแนวโน้มสูงสุดที่จะอยู่ในช่วง 9–10 ตัน โดยเดือนธันวาคมอาจแตะ 10–11 ตัน (ขึ้นอยู่กับกำหนดการเริ่มเดินเครื่องของ Sichuan QuanguSolid) การผลิตทั้งปี 2026 คาดว่าจะอยู่ที่ 85–95 ตัน เพิ่มขึ้น 2.5 ถึง 2.8 เท่าจาก 34 ตันในปี 2025
IV. ความตึงเครียดหลัก: กำลังการผลิตไม่ใช่คอขวด – คำสั่งซื้อต่างหาก
สถานะที่แท้จริงของตลาดลิเทียมซัลไฟด์คือ: กำลังการผลิตติดตั้งในประเทศสูงกว่าผลผลิตจริงมาก และผลผลิตจริงขึ้นอยู่กับจังหวะการจัดซื้อของลูกค้าแบตเตอรี่โซลิดสเตตปลายน้ำโดยสิ้นเชิง
ตัวแปรเดียวที่สำคัญในไตรมาส 4: ปริมาณการจัดซื้ออิเล็กโทรไลต์จากผู้ผลิตแบตเตอรี่โซลิดสเตตชั้นนำในประเทศจะแสดงการเพิ่มขึ้นแบบเดือนต่อเดือนอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ หากใช่ ค่าเฉลี่ยรายเดือนในไตรมาส 4 อาจท้าทายระดับ 10–11 ตัน หากไม่ใช่ 9–10 ตันยังคงเป็นค่าพื้นฐานที่สมเหตุสมผล
V. บรรทัดสุดท้าย
ไตรมาส 4 จะไม่เห็นการพุ่งสูง แต่จะยังคงไต่ระดับขึ้นอย่างต่อเนื่องแบบเดือนต่อเดือน ยอดรวมทั้งปีที่ 85–95 ตันจะเป็นการยืนยันความสามารถด้านอุปทานที่แข็งแกร่งแล้ว การ "พุ่งสูง" ที่แท้จริงต้องรอการใช้งานยานยนต์แบตเตอรี่โซลิดสเตตปลายน้ำ – และนั่นเป็นเรื่องราวอย่างน้อยปี 2027 เป็นต้นไป
หมายเหตุความเสี่ยง: หากความต้องการสต็อกปลายน้ำในไตรมาส 4 ต่ำกว่าที่คาด – โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากลูกค้าแบตเตอรี่โซลิดสเตตเลื่อนกำหนดการทดลอง – ผู้ผลิตในประเทศอาจลดอัตราการใช้กำลังการผลิตโดยสมัครใจ ทำให้ผลผลิตรายเดือนลดลงสู่ระดับ 8 ตัน อัตราการใช้กำลังการผลิต >100% ที่แสดงในบางตารางสำหรับเดือนตุลาคม–ธันวาคมเป็นความผิดปกติทางสถิติ และไม่ควรถือเป็นข้อมูลอ้างอิงการผลิตปกติ

**หมายเหตุ:** สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมหรือข้อสอบถามเกี่ยวกับการพัฒนาแบตเตอรี่โซลิดสเตต กรุณาติดต่อ:
โทรศัพท์: 021-20707860 (หรือ WeChat: 13585549799)
ผู้ติดต่อ: Chaoxing Yang ขอบคุณครับ/ค่ะ!