[SMM สรุปการประชุมช่วงเช้านิกเกิล] วอร์ชจากเฟดสหรัฐระบุว่าเงินเฟ้อยังไม่ดีขึ้น คาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยร้อนแรงขึ้น สัญญานิกเกิล SHFE ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดยังคงปรับฐานที่ระดับต่ำในช่วงเช้า

รายงานการประชุมเช้าวันที่ 1 กันยายน

ประเด็นร้อนในตลาด:

รายงานครึ่งปีของ GEM ระบุว่าตั้งแต่เดือนเมษายน 2026 กำลังการผลิตโครงการทรัพยากรนิกเกิลในต่างประเทศของบริษัทฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ณ เดือนกรกฎาคม 2026 การผลิตนิกเกิลรายวันในรูป MHP ของบริษัทเกิน 370 เมตริกตัน โดยแผนการผลิตนิกเกิลในครึ่งปีหลังอยู่ที่ 65,000 เมตริกตัน เพิ่มขึ้น 134% เมื่อเทียบครึ่งปีก่อนหน้า ขณะเดียวกัน เมื่อสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านคลี่คลายลง ราคากำมะถันเข้าสู่ช่วงขาลง เอื้อต่อการฟื้นตัวของความสามารถในการทำกำไรจากทรัพยากรนิกเกิล บริษัทกำลังผลักดันการพัฒนาที่สอดประสานกันของธุรกิจต่างๆ

ภาพรวมเศรษฐกิจ:

(1) ประธานเฟด วอร์ช: ข้อมูลเงินเฟ้อยังไม่แสดงการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จุดสนใจหลักของเฟดในปัจจุบันควรเป็นเรื่องราคา เราต้องมั่นใจว่าเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังเคลื่อนเข้าสู่เป้าหมาย มิฉะนั้นยังมีงานที่ต้องทำต่อไป เป็นการยากที่จะอธิบายว่าภาวะการเงินอยู่ในระดับเข้มงวด การกำหนดราคาในตลาดบ่งชี้ว่าความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนสูงกว่าความน่าจะเป็นที่จะคงดอกเบี้ย

(2) ในเดือนสิงหาคม ดัชนี PMI ภาคการผลิตอยู่ที่ 49.8% เพิ่มขึ้น 0.6 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนก่อนหน้า ระดับความคึกคักฟื้นตัวขึ้น เมื่อจำแนกตามขนาดกิจการ PMI ของกิจการขนาดใหญ่อยู่ที่ 50.6% เพิ่มขึ้น 1.1 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนก่อนหน้า อยู่เหนือเส้นแบ่ง 50 PMI ของกิจการขนาดกลางอยู่ที่ 49.4% ลดลง 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนก่อนหน้า อยู่ต่ำกว่าเส้นแบ่ง 50 PMI ของกิจการขนาดเล็กอยู่ที่ 47.9% เพิ่มขึ้น 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนก่อนหน้า อยู่ต่ำกว่าเส้นแบ่ง 50

ตลาดสปอต:

เมื่อวันที่ 31 สิงหาคม ราคาเฉลี่ย SMM ของนิกเกิลบริสุทธิ์ #1 อยู่ที่ 127,250 หยวน/เมตริกตัน ลดลง 1,350 หยวน/เมตริกตันจากวันทำการก่อนหน้า ในด้านส่วนต่างราคาสปอต ส่วนต่างเฉลี่ยของนิกเกิลบริสุทธิ์ #1 จินชวนอยู่ที่ 1,500 หยวน/เมตริกตัน เพิ่มขึ้น 100 หยวน/เมตริกตันจากวันทำการก่อนหน้า ขณะที่ช่วงราคาของแบรนด์นิกเกิลชุบไฟฟ้าในประเทศหลักอยู่ที่ -200 ถึง 400 หยวน/เมตริกตัน

ตลาดฟิวเจอร์ส:

สัญญานิกเกิล SHFE ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุด (2610) ยังคงปรับฐานที่ระดับต่ำในช่วงเช้า ปิดภาคเช้าที่ 126,750 หยวน/เมตริกตัน ลดลง 1.13%

ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐฯ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า สต็อกที่สูง และอุปสงค์ที่อ่อนแอ ก่อให้เกิดแรงกดดันหลายด้าน ในระยะสั้น คาดว่าราคาสัญญานิกเกิล SHFE ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดจะเคลื่อนไหวในกรอบ 126,000-131,000 หยวน/เมตริกตัน

นิกเกิลซัลเฟต

เมื่อวันที่ 31 สิงหาคม ราคาเฉลี่ย SMM ของนิกเกิลซัลเฟตเกรดแบตเตอรี่ปรับตัวลดลง

ด้านต้นทุน การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของมหภาคกลับมาร้อนแรงอีกครั้ง ราคานิกเกิลร่วงลงอย่างรุนแรง และต้นทุนการผลิตนิกเกิลซัลเฟตในตลาดสปอตลดลง ด้านอุปทาน ผู้ผลิตบางรายมีระดับสต็อกค่อนข้างสูงและกำลังหาทางลดกำลังการผลิตเพื่อระบายสต็อก โดยอุปทานโดยรวมปรับตัวลดลงเล็กน้อย ด้านอุปสงค์ เข้าสู่ช่วงการจัดซื้อปลายเดือน ผู้ประกอบการบางรายเริ่มสอบถามราคาแล้ว แต่ผู้ประกอบการปลายน้ำบางรายยังคงพึ่งพาการจัดส่งตามสัญญาระยะยาวเป็นหลัก โดยมีความต้องการสะสมสต็อกคำสั่งซื้อสปอตที่อ่อนแอ และการยอมรับราคาเกลือนิกเกิลค่อนข้างต่ำ วันนี้ ปัจจัยความรู้สึกด้านความเต็มใจขายของผู้ถลุงเกลือนิกเกิลต้นน้ำอยู่ที่ 2.0 ปัจจัยความรู้สึกด้านการจัดซื้อของโรงงานพรีเคอร์เซอร์ปลายน้ำอยู่ที่ 2.3 และปัจจัยความรู้สึกของผู้ประกอบการครบวงจรอยู่ที่ 2.3 (สามารถสอบถามข้อมูลย้อนหลังได้ในฐานข้อมูล)

แนวโน้มข้างหน้า คาดว่ากิจกรรมคำสั่งซื้อสปอตในระยะสั้นจะยังคงอ่อนแอ และราคานิกเกิลซัลเฟตมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันโดยรวม

NPI

ข่าววันที่ 31 สิงหาคม: ปัจจัยความรู้สึกตลาด NPI เกรดสูงของ SMM อยู่ที่ 1.81 ลดลง 0.01 เมื่อเทียบรายเดือน ปัจจัยความรู้สึกต้นน้ำสำหรับ NPI เกรดสูงอยู่ที่ 1.93 ลดลง 0.05 เมื่อเทียบรายเดือน ขณะที่ปัจจัยความรู้สึกปลายน้ำอยู่ที่ 1.70 เพิ่มขึ้น 0.03 เมื่อเทียบรายเดือน ตลาด NPI เกรดสูงยังคงอ่อนแอในวันนี้ โดยโรงงานเหล็กปรับลดราคารับซื้อลงอีก โรงงานชั้นนำระบุความสนใจซื้อที่ลดลง และผู้ซื้อปลายน้ำเริ่มยอมรับส่วนลดสำหรับวัสดุเกรด 10-11% ธุรกรรมจริงยังคงเบาบาง มีเพียงไม่กี่รายการที่ปิดการซื้อขาย และจุดศูนย์กลางการเจรจายังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ฟิวเจอร์สนิกเกิลที่อ่อนแอกดดันความรู้สึกตลาด NPI โดยตลาดเชื่อกันอย่างกว้างขวางว่า NPI ขาดปัจจัยหนุนขาขึ้น ปัจจัยด้านอุปสงค์-อุปทานและต้นทุนร่วมกันมีอิทธิพลต่อราคาปัจจุบัน ขณะที่แนวโน้มขาลงของเศษเหล็กยังกดดันราคาวัตถุดิบเพิ่มเติม โดยรวมกิจกรรมการซื้อขายซบเซา ผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่ยังคงระมัดระวังและรอดูสถานการณ์ และคาดว่าตลาดจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะสั้น

สแตนเลส

ตามรายงานของ SMM เมื่อวันที่ 31 สิงหาคม ฟิวเจอร์ส SS ยังคงแนวโน้มอ่อนแอจากช่วงก่อนหน้า ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องและทะลุระดับ 13,900 หยวน/ตันได้สำเร็จเมื่อปิดตลาด สัญญา SS ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดชำระราคาที่ 13,890 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต แม้ว่าราคาแนะนำของโรงงานเหล็กกล้าไร้สนิมจะทรงตัวและผู้ค้าส่วนใหญ่คงราคาเสนอขายไว้ แต่ความเชื่อมั่นของตลาดอ่อนแอลงอีกเนื่องจากการปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องของฟิวเจอร์ส SS ธุรกรรมการซื้อขายยังคงซบเซา โดยไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวก่อนถึงฤดูท่องเที่ยว

สัญญาฟิวเจอร์ส SS ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด เมื่อเวลา 10.15 น. SS2610 เสนอราคาที่ 13,865 หยวน/ตัน ลดลง 120 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ส่วนต่างราคาสปอตสำหรับ 304/2B ในอู๋ซีอยู่ในช่วง 485-885 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต ราคาเฉลี่ยของคอยล์รีดเย็น 201/2B ในอู๋ซีทรงตัว สำหรับคอยล์รีดเย็นขอบไม่ตัด 304/2B ราคาเฉลี่ยในอู๋ซีทรงตัว และราคาเฉลี่ยในฝอซานก็ทรงตัวเช่นกัน ราคาคอยล์รีดเย็น 316L/2B ในอู๋ซีทรงตัว ราคาเสนอขายคอยล์รีดร้อน 316L/NO.1 ในอู๋ซีทรงตัว และราคาคอยล์รีดเย็น 430/2B ทั้งในอู๋ซีและฝอซานทรงตัว

สัปดาห์นี้ ฟิวเจอร์สเหล็กกล้าไร้สนิมแสดงแนวโน้มอ่อนตัวลงโดยรวม โดยมีความผันผวนรุนแรงขึ้นและจุดศูนย์กลางราคาปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ฟิวเจอร์สยังคงซบเซาเป็นส่วนใหญ่ในระหว่างสัปดาห์ กลางสัปดาห์เกิดเหตุการณ์ความปลอดภัยที่ไม่คาดคิดที่สายการถลุง NPI ในภาคตะวันออกของจีน ทำให้เกิดความกังวลด้านอุปทานชั่วคราว ผลักดันให้ฟิวเจอร์ส SS พุ่งขึ้นและดีดตัวกลับ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบเชิงบวกขาดความยั่งยืน และตรรกะขาลงหลักยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ฟิวเจอร์สอ่อนตัวลงอีกครั้งและหลุดระดับสำคัญที่ 14,000 หยวน/ตัน โดยความรู้สึกขาลงยังคงถูกปลดปล่อยออกมาและบรรยากาศการซื้อขายโดยรวมยังคงอ่อนแอ ตลาดสปอตอ่อนตัวลงตามฟิวเจอร์ส โดยอุปสงค์ก่อนฤดูท่องเที่ยวยังคงไม่ปรากฏ และความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดยิ่งเด่นชัดขึ้น ขณะนี้เราอยู่ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม ใกล้เข้าสู่ฤดูท่องเที่ยวเดือนกันยายน-ตุลาคมตามประเพณี แต่การสต็อกสินค้าล่วงหน้าของผู้ใช้ปลายทางยังไม่เริ่มตามที่คาดไว้ อุปสงค์การเติมสต็อกของปลายน้ำยังคงซบเซา การซื้อขายสปอตยังคงเงียบเหงา และความเชื่อมั่นโดยรวมของตลาดไม่เพียงพอ แรงกดดันด้านอุปสงค์และอุปทานยังคงสะสมอย่างต่อเนื่อง การซื้อที่อ่อนแอของผู้ใช้ปลายทางประกอบกับแรงกดดันในการจัดส่งที่ค่อนข้างหนักทั่วตลาด ทำให้โรงงานเหล็กกล้ามุ่งเน้นการขายเชิงรุกและลดสินค้าคงคลังของตนเอง ส่งผลให้มีการปล่อยวัสดุเข้าสู่ช่องทางการจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นสัปดาห์นี้ สต็อกสังคมสเตนเลสเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ต่อเนื่องแนวโน้มการสะสมสต็อก ขณะเดียวกัน โรงถลุงเหล็กรายใหญ่เสนอการชดเชยราคาให้ตัวแทนจำหน่ายสำหรับการจัดสรรก่อนหน้า ซึ่งแสดงถึงการผ่อนคลายกลยุทธ์การพยุงราคาอย่างชัดเจน และยิ่งลดทอนแรงหนุนต่อราคาสปอต ประกอบกับฟิวเจอร์สยังคงทรุดตัวลงอย่างต่อเนื่อง ศูนย์กลางราคาสปอตจึงปรับตัวลดลงเรื่อย ๆ ปัจจัยด้านต้นทุนและกำไรเป็นฐานรองรับ จำกัดพื้นที่การร่วงลงอย่างรุนแรงของราคาสปอตได้อย่างมีประสิทธิภาพ สัปดาห์นี้ ราคาผลิตภัณฑ์สเตนเลสและราคาวัตถุดิบที่เกี่ยวข้องกับนิกเกิลปรับตัวลงพร้อมกัน แต่ราคาผลิตภัณฑ์ร่วงลงรุนแรงกว่าภายใต้แรงกดดันจากฟิวเจอร์ส ส่วนต่างราคาระหว่างผลิตภัณฑ์และวัตถุดิบแคบลงอย่างต่อเนื่อง บีบอัดอัตรากำไรจากการถลุงของโรงถลุงเหล็กเพิ่มขึ้น และอุตสาหกรรมโดยรวมขณะนี้อยู่บนขอบของการขาดทุน แรงหนุนแข็งจากด้านต้นทุนค่อย ๆ ปรากฏชัดขึ้น ชดเชยแรงกดดันขาลงบางส่วนจากฟิวเจอร์สและสภาวะอุปสงค์-อุปทาน ส่งผลให้ขาลงของราคาสปอตค่อนข้างจำกัด และตลาดแสดงรูปแบบอ่อนตัวแต่ไม่ร่วงแรง โดยรวมแล้ว สัปดาห์นี้ตลาดสเตนเลสนำเสนอเกมของฟิวเจอร์สที่ถอยหลังหลังพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วและทรุดตัวลง อุปสงค์การเติมสต็อกก่อนฤดูท่องเที่ยวไม่เป็นไปตามคาด โรงถลุงเหล็กผ่อนคลายการพยุงราคา สต็อกยังคงสะสม และต้นทุนใกล้ระดับขาดทุนซึ่งเป็นแรงหนุนพื้นฐาน ในระยะสั้น อุปสงค์ปลายทางที่อ่อนแอ การสะสมสต็อก และแรงกดดันขาลงที่ครอบงำในฟิวเจอร์สเป็นปัจจัยลบหลัก ทำให้ยากที่จะพลิกแนวโน้มตลาดที่อ่อนแอ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากการขาดทุนยังคงจำกัดพื้นที่ขาลง และตลาดมีแนวโน้มที่จะทรงตัวในบรรยากาศซบเซา ต่อไปนี้ ปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ ความยั่งยืนของฟิวเจอร์ส SS จังหวะการปรากฏของการสต็อกสินค้าช่วงฤดูท่องเที่ยวของปลายน้ำ การเปลี่ยนแปลงนโยบายการขายและการพยุงราคาของโรงถลุงเหล็ก การเปลี่ยนแปลงส่วนต่างราคาระหว่างวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์ และความคืบหน้าของการสะสมสต็อกสังคม

แร่นิกเกิล:

ตลาดฟิลิปปินส์:

ราคา: สัปดาห์นี้ ราคาแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์โดยรวมทรงตัว ราคาเสนอหลัก CIF จีนอยู่ที่ $46/ตันเปียก สำหรับ Ni 1.3%, $56.5/ตันเปียก สำหรับ Ni 1.4% และ $64.5/ตันเปียก สำหรับ Ni 1.5% ทั้งหมดทรงตัวเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ผู้ถลุงปลายน้ำของจีนมีสต็อกค่อนข้างเพียงพอ ความต้องการเติมสต็อกจำกัด การซื้อส่วนใหญ่เพื่อตอบสนองความต้องการการผลิตทันที และการซื้อขายสปอตโดยรวมยังคงซบเซาราคาแร่เกรดสูงค่อนข้างทรงตัว ขณะที่แร่เกรดต่ำยังคงเผชิญแรงกดดันท่ามกลางอุปทานที่เพียงพอและการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่จำกัด

สภาพอากาศ: สัปดาห์นี้ความเสี่ยงด้านสภาพอากาศในพื้นที่ผลิตแร่นิกเกิลหลักของฟิลิปปินส์มีความแตกต่างกันมากขึ้น สภาพอากาศในปาลาวันและเกาะโฮโมนฮอนโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ โดยมีผลกระทบจำกัดต่อการทำเหมือง การขนส่ง และการบรรทุก ขณะที่ซัมบาเลสยังคงเป็นพื้นที่เสี่ยงด้านสภาพอากาศหลัก ซึ่งฝนตกหนักและลมแรงเป็นระยะอาจก่อให้เกิดการหยุดชะงักเฉพาะจุดต่อการทำเหมือง การขนส่งทางบก และการดำเนินงานของท่าเรือ แม้โดยรวมแล้วการรบกวนจะยังจำกัด โดยรวมแล้ว สภาพอากาศในสัปดาห์นี้ยังไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการผลิตและการส่งออกแร่นิกเกิลของฟิลิปปินส์ และความเสี่ยงด้านการดำเนินงานในซัมบาเลสยังคงสูงกว่าพื้นที่ผลิตหลักอื่น ๆ

ในด้านอุปสงค์-อุปทานและความเชื่อมั่นของตลาด ตลาดแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์โดยรวมแสดงรูปแบบอุปทานเพียงพอและอุปสงค์อ่อนแอ แม้อยู่ในช่วงฤดูฝน การผลิตของเหมือง การขนส่ง และการบรรทุกที่ท่าเรือยังคงดำเนินการได้ตามปกติเป็นส่วนใหญ่ และอุปทานในตลาดสปอตค่อนข้างเพียงพอ สินค้าคงคลังของโรงถลุงปลายน้ำในจีนค่อนข้างเพียงพอ และการจัดซื้อยังคงเป็นแบบทันเวลาใช้เป็นหลัก โดยธุรกรรมโดยรวมซบเซา

ด้วยการหนุนจากต้นทุนค่าระวางและต้นทุนการผลิต เหมืองฟิลิปปินส์ยังคงรักษาราคาเสนอขายค่อนข้างแข็งและไม่เต็มใจลดราคาลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางอุปทานที่เพียงพอและการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่จำกัด แรงกดดันขาลงต่อแร่นิกเกิลเกรดต่ำค่อย ๆ เพิ่มขึ้น ในทางตรงกันข้าม ราคาแร่นิกเกิลเกรดสูงยังคงค่อนข้างทรงตัว โดยได้รับการหนุนหลักจากอุปสงค์การจัดซื้อที่มั่นคงจากโรงถลุง NPI และอุปทานวัตถุดิบ NPI เกรดสูงที่ค่อนข้างตึงตัว

เมื่อมองไปข้างหน้า คาดว่าอุปทานและการส่งออกแร่นิกเกิลของฟิลิปปินส์จะยังคงเป็นปกติในสัปดาห์หน้า โดยอุปทานในตลาดยังคงอยู่ในสภาวะค่อนข้างเพียงพอ ผู้ซื้อปลายน้ำในจีนคาดว่าจะยังคงจัดซื้อแบบทันเวลาใช้ โดยธุรกรรมโดยรวมมีการปรับตัวดีขึ้นอย่างจำกัด ด้วยอุปทานที่เพียงพอและการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่ช้า ราคาแร่นิกเกิลเกรดต่ำคาดว่าจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ขณะที่ราคาแร่เกรดสูงยังคงค่อนข้างทรงตัว ความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมคาดว่าจะยังคงระมัดระวัง และแนวโน้มราคาในระยะต่อไปจะขึ้นอยู่กับจังหวะการเติมสต็อกของผู้ซื้อปลายน้ำในจีน กิจกรรมการบรรทุกที่ท่าเรือในฟิลิปปินส์ และสภาวะอุปทานในตลาดสปอตเป็นหลัก

ตลาดอินโดนีเซีย:

ด้านราคา ราคา CIF แร่นิกเกิลอินโดนีเซียทรงตัวในสัปดาห์นี้ โดย Ni 1.4%, 1.5% และ 1.6% เสนอราคาที่ 53.3 ดอลลาร์/ตันเปียก 60.8 ดอลลาร์/ตันเปียก และ 65.8 ดอลลาร์/ตันเปียก ตามลำดับ สต็อกวัตถุดิบของโรงถลุงปัจจุบันอยู่ที่ประมาณสองเดือน ความต้องการเติมสต็อกอ่อนแอ ธุรกรรมสปอตโดยรวมซบเซา และแรงหนุนราคาขาขึ้นมีจำกัด

ด้านอุปทาน จากอิทธิพลของปรากฏการณ์เอลนีโญ อินโดนีเซียอยู่ในช่วงฤดูแล้งค่อนข้างมาก ปริมาณฝนในพื้นที่ผลิตแร่นิกเกิลหลักมีจำกัด การทำเหมืองและการขนส่งยังคงเป็นปกติเป็นส่วนใหญ่ ปัจจัยสภาพอากาศมีผลกระทบต่ออุปทานค่อนข้างน้อย แม้ว่าเกาะฮัลมาเฮราและเกาะโอบีจะยังมีฝนตกเป็นช่วงและสภาพทะเลผันผวน แต่จนถึงขณะนี้ยังไม่พบผลกระทบที่มีนัยสำคัญต่ออุปทานโดยรวม โดยรวมแล้วสภาพอากาศแห้งเอื้อต่อการรักษาเสถียรภาพการผลิตเหมืองและการขนถ่ายที่ท่าเรือ

ด้านอุปสงค์ ตลาดยังคงมีอุปทานค่อนข้างเพียงพอ แร่เกรดสูง (Ni 1.45% ขึ้นไป) เผชิญการแข่งขันจัดซื้อค่อนข้างสูงเนื่องจากอุปทานในประเทศจำกัด คาดว่าราคาจะยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง อุปทานแร่ Ni 1.3–1.4% ค่อนข้างเพียงพอ โดยความต้องการบางส่วนยังคงเสริมด้วยแร่นำเข้าจากฟิลิปปินส์

ด้านราคา HPM ราคาสปอตแร่ลิโมไนต์ยังคงต่ำกว่าราคา HPM ตามทฤษฎีอย่างชัดเจน ทำให้โรงถลุงมีความต้องการซื้อจำกัด คาดว่าส่วนต่าง HPM จะแคบลงอีกในเดือนกันยายน สาเหตุหลักมาจากสต็อกวัตถุดิบ HPAL ค่อนข้างเพียงพอและความต้องการเติมสต็อกจำกัด ขณะที่ฤดูแล้งเอื้อต่อการผลิตและการขนส่งของเหมือง ลดการหยุดชะงักด้านอุปทาน นอกจากนี้ องค์กร HPAL บางแห่งมีการยอมรับราคา HPM เกรดสูงต่ำ และนิยมซื้อตามระดับราคาธุรกรรมจริงในตลาด หากการอนุมัติ RKAB และการปล่อยโควตาในภายหลังช่วยปรับปรุงความคาดหวังอุปทานให้ดีขึ้น อำนาจต่อรองของผู้ซื้ออาจแข็งแกร่งขึ้นอีก และกดดันส่วนต่าง HPM ให้ลดลงอีก

ด้านนโยบาย ตลาดยังคงจับตาจังหวะการอนุมัติ RKAB และการปล่อยอุปทานจริง APNI เคยเสนอโควตา RKAB ปี 2026 ไว้ที่ 270 ล้านตันเปียก พร้อมบัฟเฟอร์เชิงกลยุทธ์เพิ่มอีก 30 ล้านตันเปียกหากโควตายังคงถูกปล่อยออกมาอย่างต่อเนื่อง การคาดการณ์อุปทานที่ดีขึ้นอาจกดดันช่องว่างขาขึ้นของราคาสปอตเพิ่มเติม และกดดันพรีเมียมแร่ลิโมไนต์

เมื่อมองไปข้างหน้า ราคาแร่นิกเกิลอินโดนีเซียคาดว่าจะทรงตัวถึงอ่อนตัวในระยะใกล้ แร่เกรดสูงได้รับการหนุนจากข้อจำกัดด้านอุปทาน ขณะที่แร่เกรดต่ำและแร่ลิโมไนต์ถูกกดดันจากสต็อกที่เพียงพอและอุปสงค์ที่อ่อนแอ เมื่อเข้าสู่เดือนกันยายน การลดลงของพรีเมียม HPM คาดว่าจะกลายเป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญในตลาดแร่ลิโมไนต์ หากอุปสงค์การเติมสต็อกของ HPAL ไม่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ และอุปทาน RKAB ถูกปล่อยออกมาเพิ่มเติม ส่วนต่างระหว่างราคาสปอตกับราคา HPM ตามทฤษฎีอาจขยายกว้างขึ้นอีก ตลาดจะจับตาการอนุมัติ RKAB จังหวะการเติมสต็อกของโรงถลุง การเปลี่ยนแปลงพรีเมียม HPM และอุปทานแร่เกรดสูง