ดัชนี PMI ภาคการแปรรูปอะลูมิเนียมเดือน ส.ค. ขยับขึ้นท่ามกลางความแตกต่างของภาคส่วน จับตาการกลับสู่การขยายตัวในเดือน ก.ย. [บทวิเคราะห์ SMM]

ในเดือนสิงหาคม ดัชนี PMI รวมของอุตสาหกรรมแปรรูปอะลูมิเนียมของจีนฟื้นตัวจากเดือนกรกฎาคมอย่างชัดเจน แต่ยังคงต่ำกว่าเส้นแบ่ง 50 จุด สะท้อน “การฟื้นตัวอย่างอ่อนแอ” และความแตกต่างระหว่างภาคส่วนที่เด่นชัด ลวดและสายเคเบิลอะลูมิเนียมโดดเด่นที่สุด โดยได้แรงหนุนจากการส่งมอบคำสั่งซื้อโครงข่ายไฟฟ้าที่เร็วขึ้นและการเติมสต็อกล่วงหน้าก่อนฤดูขายสูงสุด ทำให้คำสั่งซื้อใหม่และการส่งออกพุ่งขึ้นทั้งคู่ ฟอยล์อะลูมิเนียมขยายตัวอย่างต่อเนื่องจากการกลับมาผลิตฟอยล์สำหรับเครื่องปรับอากาศและอุปสงค์ฟอยล์แบตเตอรี่ที่ทรงตัว ขณะที่แผ่นหนา แผ่นบาง และแถบกลับขึ้นเหนือเส้นแบ่งโดยหลักจากผลฐานต่ำ โดยราคาอะลูมิเนียมที่สูงกดความต้องการเติมสต็อก กลุ่มที่เหลือยังคงหดตัว

แผ่นหนา แผ่นบาง และแถบ: ดัชนี PMI อยู่ที่ 50.6% โดยการผลิตและคำสั่งซื้อใหม่ขยายตัวพร้อมกัน เนื่องจากกระบวนการระบายสต็อกเริ่มเบาลง และโรงงานชั้นนำปรับอัตราการเดินเครื่องขึ้นอย่างระมัดระวัง อย่างไรก็ตาม การขยายตัวส่วนใหญ่เป็นการฟื้นตัวจากฐานต่ำ การเติมสต็อกแผ่นสำหรับกระป๋องใกล้สิ้นสุดลงมากแล้ว ความต้องการแผ่นสำหรับยานยนต์ยังถูกจำกัด และราคาที่สูงกดการซื้อ คาดว่าการฟื้นตัวที่อ่อนแอนี้จะต่อเนื่องไปถึงเดือนกันยายน

ฟอยล์อะลูมิเนียม: ดัชนี PMI อยู่ที่ 52.1% โดยได้แรงหนุนจากการผลิตและคำสั่งซื้อส่งออกใหม่ ขณะที่การควบคุมผลผลิตอย่างเข้มงวดก่อนหน้านี้ช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านสต็อกอย่างได้ผล การส่งออกแม้อุ่นขึ้นเล็กน้อย แต่ชะลอลงอย่างชัดเจนจากจุดสูงสุดในไตรมาส 2 เนื่องจากแรงหนุนจากการเติมสต็อกของเครื่องปรับอากาศจะแผ่วลงในเดือนกันยายน และบรรจุภัณฑ์ยังไม่ช่วยหนุนเพิ่มเติม อุตสาหกรรมจึงต้องการแรงขับเคลื่อนอุปสงค์ใหม่เพื่อประคองทิศทาง

อะลูมิเนียมอัดขึ้นรูปเพื่องานสถาปัตยกรรม: ดัชนี PMI ลดลงสู่ 45.3% และยังหดตัวต่อเนื่อง คำสั่งซื้อในตลาดปลีกยังซบเซา ผู้ผลิตขนาดเล็กและกลางจำกัดการรับคำสั่งซื้อโครงการเพื่อรักษากระแสเงินสดให้ปลอดภัย และโรงงานขนาดเล็กบางแห่งในเหอเป่ยและซานตงหยุดดำเนินการชั่วคราว การส่งออกยังประคองตัวได้จากคำสั่งซื้อระยะยาวที่เพียงพอ เมื่อยังไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่ชัดเจน คาดว่าดัชนี PMI เดือนกันยายนจะทรงตัวต่ำกว่าเส้นแบ่งเล็กน้อย

อะลูมิเนียมอัดขึ้นรูปเพื่องานอุตสาหกรรม: ดัชนี PMI อยู่ที่ 48.2% ยังต่ำกว่าเส้นแบ่ง แต่มีความยืดหยุ่นเชิงโครงสร้างเห็นได้ชัด—อุปสงค์จากการกักเก็บพลังงาน โซลาร์เซลล์ และระบบขนส่งทางรางยังทรงตัว ขณะที่ผลิตภัณฑ์อัดขึ้นรูปทั่วไปยังอ่อนแอ และอุณหภูมิที่สูงกระทบผลผลิต ช่วงปลายเดือนคำสั่งซื้อที่เกี่ยวข้องกับยานยนต์อุ่นขึ้นจากการเติมสต็อกรองรับการเปิดตัวรถรุ่นใหม่ และคาดว่าจะกลับเหนือระดับ 50 ในเดือนกันยายน

ลวดและสายเคเบิล: ดัชนี PMI พุ่งขึ้น 10.1 จุด มาที่ 54.5% กลับเข้าสู่ภาวะขยายตัว คำสั่งซื้อใหม่พุ่งขึ้น 19.7 จุด และการส่งออกเพิ่มขึ้น 29.8 จุด ขณะที่การเติมสต็อกวัตถุดิบคึกคักขึ้นก่อนถึงฤดูขายสูงสุด การผลิตเองยังไม่ผ่านเส้นแบ่ง แต่คาดว่าดัชนี PMI เดือนกันยายนจะยังคงอยู่ในแดนขยายตัว

โลหะผสมปฐมภูมิ: ดัชนี PMI อยู่ที่ 44.3% หดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม การเติมสต็อกที่ราคาต่ำในเดือนกรกฎาคมได้ดึงอุปสงค์ไปใช้ล่วงหน้าแล้ว และต้นทุนที่สูงขึ้นกดการซื้อ ทำให้บรรยากาศการซื้อขายเบาบาง คาดว่าเดือนกันยายนจะดีขึ้นเมื่อคำสั่งซื้อยานยนต์ฟื้นตัวและอุปสงค์การเติมสต็อกถูกปลดปล่อย โดยดัชนี PMI มีแนวโน้มกลับเหนือเส้นแบ่ง

โลหะผสมทุติยภูมิ: ดัชนี PMI ดีดกลับ 9.0 จุด มาอยู่ที่ 46.7% จากการปรับดีขึ้นเพียงเล็กน้อยของคำสั่งซื้อช่วงปลายเดือน แม้ซัพพลายเศษโลหะที่ผ่านมาตรฐานจะตึงตัวและข้อจำกัดด้านใบกำกับภาษียังคงอยู่ คาดว่าดัชนี PMI เดือนกันยายนจะกลับขึ้นเหนือ 50 จากอุปสงค์ตามฤดูกาลของยานยนต์และรถจักรยานยนต์ โดยมีซัพพลายเศษโลหะและพัฒนาการด้านนโยบายภาษีเป็นประเด็นที่ต้องจับตาสำคัญ

แนวโน้มเดือนกันยายน: เมื่อฤดูขายสูงสุด “กันยายนทอง ตุลาคมเงิน” ใกล้มาถึง คาดว่าดัชนี PMI รวมจะปรับขึ้นสู่ 51.9% และกลับเข้าสู่ภาวะขยายตัว ลวดและสายเคเบิลน่าจะนำตลาดจากคำสั่งซื้อโครงข่ายไฟฟ้าที่แข็งแกร่ง อะลูมิเนียมอัดขึ้นรูปเพื่องานอุตสาหกรรมมีแนวโน้มจะข้ามเส้นแบ่งจากการเติมสต็อกของยานยนต์ และโลหะผสมทั้งสองกลุ่มดูมีแนวโน้มดีดกลับเหนือ 50 ความเชื่อมั่นโดยรวมน่าจะปรับดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ความแข็งแกร่งของฤดูนี้จะขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายทางเทียบกับความเต็มใจในการเติมสต็อกภายใต้ราคาอะลูมิเนียมที่สูง