[บทวิเคราะห์ SMM] อุปสงค์ต่างประเทศซบเซาฉุดการส่งออกชะลอตัว; อานิสงส์การเติบโตของลิเทียมแมงกานีสออกไซด์แผ่วลงชั่วคราว

อุตสาหกรรมลิเทียมแมงกานีสออกไซด์ของจีนมีอัตราการพึ่งพาตนเองสูงมากและมีกำลังการผลิตเพียงพอ การบริโภคในประเทศเป็นตัวขับเคลื่อนอุปสงค์หลัก ขณะที่การส่งออกเป็นเพียงช่องทางเสริม ส่งผลให้การพึ่งพาการนำเข้าอยู่ในระดับต่ำมาก ตามข้อมูลศุลกากร จีนนำเข้าลิเทียมแมงกานีสออกไซด์เพียง 89.79 ตันในปี 2025 และไม่มีการนำเข้าเลยตั้งแต่เดือนมกราคมถึงเมษายน 2026 ซึ่งพิสูจน์ได้อย่างเต็มที่ว่ากำลังการผลิตในประเทศสามารถตอบสนองความต้องการในประเทศได้ และอุตสาหกรรมแทบไม่พึ่งพาอุปทานวัสดุแคโทดจากต่างประเทศ ในทางตรงกันข้าม ตลาดต่างประเทศของลิเทียมแมงกานีสออกไซด์กลับผันผวนอย่างมากในด้านปริมาณการส่งออกในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งกลายเป็นตัวแปรที่ไม่อาจมองข้ามได้ของภาคส่วนนี้

เมื่อย้อนดูผลการส่งออกในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาดต่างประเทศให้แรงหนุนต่อลิเทียมแมงกานีสออกไซด์ในประเทศอย่างจำกัด สถานการณ์พลิกกลับในปี 2024 การขยายตัวอย่างรวดเร็วของห่วงโซ่อุตสาหกรรมรถสองล้อไฟฟ้า ระบบกักเก็บพลังงานแบบพกพา และเครื่องมือไฟฟ้าในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และเอเชียใต้ ผลักดันให้อุปสงค์การส่งออกลิเทียมแมงกานีสออกไซด์ของจีนพุ่งขึ้นอย่างรุนแรง ยอดส่งออกทั้งปีอยู่ที่ 2,405.03 ตัน เพิ่มขึ้น 1,597.15% เมื่อเทียบรายปี การส่งออกยังคงเติบโตในปี 2025 แม้จะชะลอลง โดยยอดส่งออกทั้งปีอยู่ที่ 3,275.89 ตัน เพิ่มขึ้น 36.21% เทียบรายปี อย่างไรก็ตาม ในปี 2026 การบริโภคปลายทางในต่างประเทศชะลอตัวลง ผู้ผลิตแบตเตอรี่ในต่างประเทศบางรายเข้าสู่วงจรการระบายสต็อกหลังจากเสร็จสิ้นการเติมสต็อกวัตถุดิบในช่วงแรก ส่งผลให้การจัดซื้อจากต่างประเทศชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด จีนส่งออกลิเทียมแมงกานีสออกไซด์ 929.3 ตันในช่วงเดือนมกราคมถึงเมษายน ลดลง 34.86% เมื่อเทียบรายปี ตลาดต่างประเทศเปลี่ยนจากภาวะเฟื่องฟูสูงเป็นภาวะถดถอยระยะสั้นอย่างรวดเร็ว ในแง่จุดหมายปลายทางการส่งออก การส่งออกลิเทียมแมงกานีสออกไซด์ของจีนส่วนใหญ่ส่งไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เอเชียใต้ และลาตินอเมริกา เพื่อรองรับห่วงโซ่อุตสาหกรรมในท้องถิ่นซึ่งรวมถึงรถสองล้อไฟฟ้า ระบบกักเก็บพลังงานขนาดเล็ก และเครื่องมือไฟฟ้า ขณะที่ยุโรปและอเมริกามีสัดส่วนค่อนข้างน้อย

ในด้านตลาดภายในประเทศ ราคาลิเทียมแมงกานีสออกไซด์เคลื่อนไหวตามราคาสปอตของลิเทียมคาร์บอเนตต้นน้ำอย่างใกล้ชิด และไม่มีปัจจัยขับเคลื่อนตลาดที่เป็นอิสระ หลังเผชิญความผันผวนขึ้นลงอย่างรุนแรงในช่วงสองปีที่ผ่านมา ปัจจุบันราคาฟื้นตัวเป็นช่วงๆ ทางด้านอุปทาน ผู้ผลิตลิเทียมแมงกานีสออกไซด์รายใหญ่ในประเทศยังคงอัตราการเดินเครื่องค่อนข้างมีเสถียรภาพ และให้ความสำคัญกับการส่งมอบคำสั่งซื้อสัญญาระยะยาวในประเทศเป็นหลัก อุปทานโดยรวมมีเพียงพอและไม่มีการลดกำลังการผลิตขนาดใหญ่ทั่วทั้งอุตสาหกรรม ทำให้เกิดภาพรวมอุปทานที่ผ่อนคลาย อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างของผลิตภัณฑ์ยังคงมีอยู่ ลิเทียมแมงกานีสออกไซด์เกรดมาตรฐานทั่วไปมีอุปทานมาก ขณะที่ผลิตภัณฑ์เกรดสูงที่ผ่านการดัดแปรให้มีอัตราการคายประจุสูงและอายุการใช้งานยาวนานยังคงตึงตัว

อุปสงค์ในประเทศมีความแตกต่างเชิงโครงสร้างอย่างเด่นชัด ภาครถสองล้อไฟฟ้ายังคงเป็นฐานรองรับปลายน้ำที่ใหญ่ที่สุดของลิเทียมแมงกานีสออกไซด์ โดยมีคำสั่งซื้อสัญญาระยะยาวที่มั่นคงค้ำจุนตลาด เมื่อเทียบกันแล้ว ภาคสินค้าอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภค 3C อยู่ในช่วงนอกฤดูกาล การจัดส่งสินค้าสำเร็จรูปซบเซา และการจัดซื้อลิเทียมแมงกานีสออกไซด์เกรดผู้บริโภคไม่คึกคัก ผู้ผลิตแบตเตอรี่ปลายน้ำยังคงบริหารสินค้าคงคลังในระดับต่ำและใช้กลยุทธ์จัดซื้อแบบทันเวลาพอดี โดยแทบไม่เต็มใจสต็อกล่วงหน้า และไม่มีกิจกรรมเติมสต็อกแบบกระจุกตัวขนาดใหญ่ ผู้ซื้อต่างประเทศขณะนี้อยู่ในท่าทีรอดู ผู้ผลิตแบตเตอรี่ต่างชาติให้ความสำคัญกับการใช้สินค้าคงคลังที่มีอยู่ก่อน ส่งผลให้คำสั่งซื้อใหม่มีน้อยลง ดังนั้นการส่งออกจึงไม่สามารถกระตุ้นตลาดสปอตในประเทศได้อย่างแข็งแกร่ง

โดยสรุป ตลาดลิเทียมแมงกานีสออกไซด์ในประเทศอยู่ในดุลยภาพอุปสงค์-อุปทานที่เปราะบาง ราคาฟื้นตัวจากการหนุนของลิเทียมคาร์บอเนต แต่การเติมสต็อกขนาดใหญ่จากผู้ใช้ปลายทางยังไม่เกิดขึ้นจริง ตลาดส่งออกเผชิญอุปสงค์ชะลอตัวในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ตัวแปรสำคัญสองประการที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดนับจากนี้ ประการแรก ทิศทางราคาลิเทียมคาร์บอเนตในระยะต่อไปจะกำหนดต้นทุนและราคาเสนอขายของลิเทียมแมงกานีสออกไซด์โดยตรง ประการที่สอง ความคืบหน้าการระบายสต็อกของตลาดปลายทางรถสองล้อและระบบกักเก็บพลังงานในต่างประเทศ เมื่อสินค้าคงคลังในต่างประเทศถูกดูดซับแล้ว คำสั่งซื้อส่งออกอาจฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี ในประเทศ ผู้ร่วมตลาดจะจับตาว่าการเตรียมสต็อกสำหรับฤดูกาลสูงสุดจากสินค้าอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภคและรถสองล้อไฟฟ้าจะเกิดขึ้นได้ในไตรมาสที่ 3 หรือไม่ หากอุปสงค์ในประเทศและต่างประเทศดีขึ้นพร้อมกัน ตลาดลิเทียมแมงกานีสออกไซด์ก็มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นอีก ในทางตรงกันข้าม หากอุปสงค์ต่างประเทศอ่อนแอต่อเนื่องและผลการดำเนินงานช่วงฤดูกาลสูงสุดในประเทศไม่เป็นไปตามคาด อาจกดราคาลิเทียมแมงกานีสออกไซด์ให้กลับเข้าสู่การแกว่งตัวในกรอบ