[บทวิเคราะห์ SMM] สต็อกต่ำหนุนตลาด ราคาแมงกานีสซัลเฟตทรงตัว คำสั่งซื้อต้นเดือนกันยายนรอการยืนยัน

ตลาดแมงกานีสซัลเฟตเกรดแบตเตอรี่ในประเทศทรงตัวในสัปดาห์นี้ โดยราคาสปอตแกว่งตัวในกรอบ ทั้งแรงขึ้นและแรงลงยังไม่มีปัจจัยขับเคลื่อนที่แข็งแกร่ง เมื่อเทียบกับรูปแบบฤดูกาลในปีก่อนหน้า โรงงานผลิตสารตั้งต้นปลายน้ำได้เริ่มตุนสต็อกล่วงหน้าบางส่วนตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว ซึ่งช่วยหนุนการฟื้นตัวของธุรกรรมสปอต อย่างไรก็ตาม ในปี 2026 จังหวะของช่วงพีกฤดูกาลล่าช้าออกไปอย่างชัดเจน โดยอุปสงค์จำเป็นจากผู้ใช้ปลายทางปล่อยออกมาอ่อนแอ ผู้เล่นในห่วงโซ่อุตสาหกรรมมีความเห็นต่างกันว่าช่วงพีกฤดูกาลจะเริ่มขึ้นจริงเมื่อใด และตลาดโดยรวมยังรอสัญญาณยืนยันจากคำสั่งซื้อในช่วงต้นเดือนกันยายน

ด้านอุปทาน ความตึงตัวของอุปทานจากเหตุน้ำท่วมในแหล่งผลิตกว่างซีช่วงก่อนหน้าได้คลี่คลายลงทั้งหมดแล้ว การผลิตในแหล่งผลิตหลักภายในประเทศทั้งหมดกลับสู่ระดับปกติ อุปทานโดยรวมของอุตสาหกรรมค่อนข้างผ่อนคลาย และมีสปอตพร้อมจำหน่ายเพียงพอในทางทฤษฎี อย่างไรก็ตาม ต่างจากสภาพแวดล้อมสต็อกสูงในอดีต ปัจจุบันสต็อกทั้งช่วงต้นน้ำและปลายน้ำของห่วงโซ่อุตสาหกรรมอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับทั้งปี ซึ่งเป็นแรงหนุนพื้นฐานที่สุดต่อปัจจัยพื้นฐานของตลาด ด้านต้นทุน ราคากรดซัลฟิวริกผันผวนเล็กน้อย และแรงหนุนต้นทุนการถลุงโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง ผู้ผลิตแทบไม่เต็มใจแข่งขันตัดราคาเชิงรุก และความรู้สึกพยุงราคาแพร่หลายในตลาด ทำให้ระบบราคาเสนอขายสปอตมีเสถียรภาพ อย่างไรก็ดี อุตสาหกรรมยังคงมีความยืดหยุ่นด้านอุปทานแฝงอยู่ หากคำสั่งซื้อปลายน้ำเพิ่มขึ้นแบบกระจุกตัว โรงงานบางแห่งสามารถเร่งกำลังการผลิตได้เร็ว ซึ่งจะจำกัดขอบเขตขาขึ้นของราคา

ความแตกต่างเชิงโครงสร้างด้านอุปสงค์เด่นชัดมาก ธุรกรรมในตลาดพึ่งพาคำสั่งซื้อสัญญาระยะยาวรายปีและรายไตรมาสเป็นหลักในการค้ำจุนตลาด โดยสัญญาระยะยาวคิดเป็นสัดส่วนสูงต่อปริมาณธุรกรรมรวม ผู้ประกอบการสารตั้งต้นปลายน้ำจัดซื้อตามความจำเป็น โดยซื้อเป็นล็อตเล็กแบบเติมสต็อกทันเวลา โดยไม่พบการตุนสต็อกแบบกระจุกตัว ธุรกรรมในตลาดสปอตโดยรวมยังคงเงียบเหงา แม้ช่วงปลายเดือนสิงหาคมใกล้เข้าสู่ช่วงพีกตามฤดูกาล และความคาดหวังการตุนสต็อกของปลายน้ำปรับสูงขึ้น โดยกิจกรรมสอบถามราคาและการรับมอบสินค้าดีขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบเดือนต่อเดือน แต่ยังไม่แปรเป็นการวางคำสั่งซื้อปริมาณมาก ปัจจุบันผู้ประกอบการสารตั้งต้นส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในท่าทีรอดู โดยต้องสังเกตสถานการณ์จริงของตารางการผลิตและระบายสต็อกในภาคแบตเตอรี่ปลายทางก่อนกำหนดจังหวะเติมวัตถุดิบของตนเอง และไม่เต็มใจกักตุนวัตถุดิบล่วงหน้า แม้ว่าแนวทางลิเทียมแมงกานีสไอรอนฟอสเฟต (LMFP) จะมีตรรกะการเติบโตระยะยาวชัดเจน แต่จังหวะการปล่อยปริมาณเพิ่มรายเดือนในปัจจุบันเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไป ทำให้ยากจะสร้างแรงดึงการจัดซื้อแบบก้าวกระโดดในระยะสั้น

โดยสรุป ตลาดแมงกานีสซัลเฟตปัจจุบันอยู่ในภาวะค่อนข้างสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน โดยการเคลื่อนไหวของราคาระยะสั้นถูกครอบงำโดยการแกว่งตัวในกรอบแคบ ยังไม่มีเงื่อนไขสำหรับการปรับขึ้นแรงหรือปรับลงแรง ความคาดหวังหลักของตลาดกระจุกตัวที่ต้นเดือนกันยายน โดยผู้เล่นในตลาดส่วนใหญ่คาดว่าช่วงเวลานี้อาจเห็นการปล่อยคำสั่งซื้อใหม่ อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังนี้จะเป็นจริงหรือไม่ขึ้นอยู่กับระดับการฟื้นตัวจริงของตารางการผลิตในภาคแบตเตอรี่ปลายทางโดยสิ้นเชิง ท่ามกลางแรงหนุนจากสต็อกต่ำทั่วทั้งห่วงโซ่อุตสาหกรรม หากอุปสงค์ปลายน้ำฟื้นตัวตามคาดและมีการวางคำสั่งซื้อแบบกระจุกตัว กิจกรรมการซื้อขายจะดีขึ้น และราคาแมงกานีสซัลเฟตจะมีโอกาสปรับขึ้นอย่างมั่นคง ในทางกลับกัน หากการฟื้นตัวของปลายทางต่ำกว่าคาดและช่วงพีกตามฤดูกาลล่าช้าออกไปอีก ตลาดแมงกานีสซัลเฟตอาจยังคงแกว่งตัวในกรอบแคบต่อไปเป็นเวลานาน โดยราคาไม่น่าจะกำหนดทิศทางแนวโน้มได้ ห่วงโซ่อุตสาหกรรมจะยังคงรอการยืนยันสัญญาณอุปสงค์ต่อไป