แรงกดดันเชิงมหภาคยังคงอยู่ ขณะที่ความคาดหวังต่อฤดูกาลพีกเพิ่มขึ้น; ราคาอะลูมิเนียมทรงตัวในระดับสูงจากแรงหนุนของสินค้าคงคลัง [บันทึกการประชุมเช้าอะลูมิเนียม SMM]

8.28 บันทึกการประชุมช่วงเช้า SMM อะลูมิเนียม

ฟิวเจอร์ส: สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2610 ที่มีการซื้อขายมากที่สุด ปิดที่ 23,960 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 125 หยวนจากราคาชำระบัญชีเมื่อวาน คิดเป็น +0.52% เปิดที่ 23,850.00 หยวน/ตัน และแกว่งตัวในช่วง 23,840–23,965 หยวน/ตัน ราคาเคลื่อนไหวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ MA5 (23,812.00), MA10 (23,803.00), MA30 (23,694.00) และ MA60 (23,582.00) เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางและระยะยาวยังคงเรียงตัวในทิศทางขาลงและกดต่ำลงโดยรวม โครงสร้างการไต่ระดับขึ้นยังคงอยู่ โดยกรอบราคาสูงด้านบนเป็นแนวต้านสำคัญ สำหรับตัวชี้วัด MACD ค่า DIF (68.1622) ต่ำกว่า DEA (89.6494) และฮิสโตแกรมสีเขียวของ MACD อยู่ที่ -42.9745 สะท้อนว่าแรงขาลงผ่อนคลายลงบ้าง กรอบการซื้อขายหลักที่แนะนำสำหรับอะลูมิเนียม SHFE อยู่ที่ 23,400–24,100 หยวน/ตัน สัญญาอะลูมิเนียม LME 3M ปิดที่ $3,233.00/ตัน เพิ่มขึ้น 0.28% เปิดที่ $3,225.00/ตัน และแกว่งตัวในช่วง $3,225.00–$3,234.00/ตัน ราคาเคลื่อนไหวเหนือ MA5 (3,228.60), MA10 (3,228.60) และ MA30 (3,224.62) แต่ต่ำกว่า MA60 (3,243.45) เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางและระยะยาวอยู่ในทิศทางขาลงและค่อย ๆ กดต่ำลง เกิดโครงสร้างการแกว่งตัวสะสมเพื่อฟื้นตัว โดยเส้นค่าเฉลี่ยรายวัน 60 วันด้านบนเป็นแนวต้านชัดเจน สำหรับตัวชี้วัด MACD ค่า DIF (-0.6764) ต่ำกว่า DEA (1.9718) และฮิสโตแกรมสีเขียวของ MACD อยู่ที่ -5.2964 บ่งชี้ว่าแรงขาขึ้นอ่อนลงบ้าง โดยมีการแกว่งตัวสะสมและปรับฐานในระดับต่ำ กรอบการซื้อขายหลักที่แนะนำสำหรับอะลูมิเนียม LME อยู่ที่ $3,150–$3,280/ตัน

ด้านมหภาค: แหล่งข่าวที่เกี่ยวข้องเปิดเผยว่า รัฐบาลทรัมป์ได้บอกผู้ไกล่เกลี่ยซ้ำ ๆ ว่าไม่มีเจตนาจะกลับไปสู่เงื่อนไขของบันทึกความเข้าใจที่สหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุร่วมกันเมื่อเดือนมิถุนายน ซึ่งเพิ่มอุปสรรคสำคัญต่อความพยายามไกล่เกลี่ยอย่างเข้มข้นเพื่อเริ่มกระบวนการทางการทูตอีกครั้งในสัปดาห์นี้ เรซาอี เลขาธิการสภาความมั่นคงแห่งชาติสูงสุดของอิหร่าน กล่าวว่าอิหร่านได้เตรียมรายการเงื่อนไขเพื่อเสนอต่อสหรัฐฯ ----text end---ปัจจุบัน เรือได้รับอนุญาตให้ผ่านช่องทางเฉพาะบริเวณกึ่งกลางช่องแคบฮอร์มุซเป็นการชั่วคราว แต่การผ่านช่องแคบในอนาคตจะขึ้นอยู่กับบันทึกความเข้าใจที่ลงนามกับสหรัฐฯ เรซาอี เลขาธิการสภาความมั่นคงแห่งชาติสูงสุดของอิหร่าน กล่าวระหว่างการพบหารือกับนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีต่างประเทศกาตาร์ โมฮัมเหม็ด ว่าอิหร่านไม่ไว้วางใจสหรัฐฯ เพราะสหรัฐฯ เคยผิดคำมั่นต่อแนวทางการทูตและการเจรจาซ้ำแล้วซ้ำเล่า สหรัฐฯ ต้องดำเนินมาตรการที่เป็นรูปธรรมเพื่อให้เป็นไปตามเงื่อนไขของอิหร่านก่อน แล้วอิหร่านจึงจะเปิดช่องแคบฮอร์มุซ แฮมแม็ก ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาคลีฟแลนด์ ย้ำว่า ผู้กำหนดนโยบายควรดำเนินการตั้งแต่ตอนนี้เพื่อสกัดเงินเฟ้อ เธอเสริมว่า อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันยังไม่เพียงพอที่จะทำให้แรงกดดันด้านราคาปรับลดลงได้เอง ในการประชุมนโยบายเมื่อเดือนที่แล้ว เจ้าหน้าที่ 3 รายลงคะแนนเสียงคัดค้าน รวมถึงแฮมแม็ก ซึ่งสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน ท้ายที่สุด ผู้กำหนดนโยบายคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้เท่าเดิมเป็นครั้งที่ 5 ติดต่อกัน

ปัจจัยพื้นฐาน: ตลาดนอกจีน: การกลับมาเดินเครื่องผลิตอะลูมิเนียมในต่างประเทศและกำลังการผลิตใหม่ยังเพิ่มขึ้นตามแผน ขณะที่กำลังการผลิตที่เสียหายในตะวันออกกลางทยอยฟื้นตัว ความคาดหวังของตลาดว่าในระยะยาวตลาดอะลูมิเนียมโลกจะเปลี่ยนจากตึงตัวไปสู่ผ่อนคลายยังคงอยู่ และยังจำกัดกรอบขาขึ้นของราคาอะลูมิเนียมอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ดี สต็อกที่มองเห็นได้ของ LME ในปัจจุบันยังอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ราว 250,000 ตัน และสต็อกต่ำช่วยพยุงฐานราคาอะลูมิเนียม LME เมื่อราคาน้ำมันอ่อนตัว ต้นทุนพลังงานของการถลุงในต่างประเทศลดลงเล็กน้อยในเชิงส่วนเพิ่ม ทำให้แรงหนุนด้านต้นทุนต่อราคาอะลูมิเนียมอ่อนลง พรีเมียมสปอตปรับดีขึ้นได้อย่างจำกัด และฝั่งกระทิงขาดแรงส่งเพียงพอที่จะดันขึ้นต่อ ตลาดจีน: ด้านสต็อก สต็อกสังคมอะลูมิเนียมของจีนยังคงลดลงต่อเนื่อง ลดลงสู่ระดับ 852,000 ตัน สะท้อนการลดสต็อกสวนฤดูกาล และให้แรงหนุนที่แข็งแกร่งต่อราคาอะลูมิเนียม ด้านอุปสงค์ อัตราการเดินเครื่องของผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำทรงตัวในระดับเป็นกลาง เมื่อ “ฤดูกาลพีกเดือนกันยายน” แบบดั้งเดิมใกล้เข้ามา ตลาดคาดหวังว่าอุปสงค์จะปรับดีขึ้นในระยะถัดไป แต่การเติมสต็อกล่วงหน้าของปลายน้ำยังมีจำกัด และผู้เข้าร่วมตลาดยังรอดูว่าอุปสงค์ช่วงพีกซีซันจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ ธุรกรรมสปอตส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยอุปสงค์จำเป็น

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: วันนี้ ศูนย์กลางการเคลื่อนไหวของฟิวเจอร์สสัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2609 ปรับสูงขึ้นจากเมื่อวาน ขณะที่บรรยากาศการซื้อขายดีขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเมื่อวาน พรีเมียมสปอตของการทำธุรกรรมอะลูมิเนียม SHFE ทรงตัวจากเมื่อวาน โดยดีลหลักวันนี้อยู่ที่ส่วนลด 20 หยวน/ตัน ถึงเท่ากับสัญญาอะลูมิเนียม SHFE 09 วันนี้ฟิวเจอร์สอะลูมิเนียมปรับขึ้นต่อเนื่องหลายวัน ภายใต้ราคาที่อยู่ในระดับสูง ผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำในตลาดจีนตอนกลางมีความต้องการซื้อต่ำ โดยส่วนใหญ่ชะลอการซื้อเพื่อลดสต๊อกในโรงงาน เมื่อทั้งพรีเมียมและราคาสัมบูรณ์ยังสูง ซัพพลายเออร์เร่งขาย ไม่มีความตั้งใจชัดเจนที่จะยืนราคา ทำให้ราคารวมในตลาดปรับลงแบบร่วงแรง สุดท้าย ราคาซื้อขายจริงในตลาดจีนตอนกลางอยู่ที่ส่วนลดราว 80–120 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญาอะลูมิเนียม SHFE 09 วันนี้ราคาอะลูมิเนียมขยับขึ้นเล็กน้อย แต่ตลาดสปอตถูกกดดันและอ่อนตัว แม้สต๊อกยังลดลงต่อเนื่อง แต่หน้าต่างอาร์บิทราจข้ามภูมิภาคเปิด และสินค้าจากภาคเหนือกำลังขนส่งมาแล้ว ความคาดหวังต่อปริมาณมาถึงจึงเป็นบวกขึ้นเล็กน้อย นอกจากนี้ ภายใต้แรงกดดันจากความต้องการถอนเงินปลายเดือนท่ามกลางภาวะ “สูงคู่” ของราคาสัมบูรณ์และสเปรดสปอต-ฟิวเจอร์ส ซัพพลายเออร์เร่งลดราคาเพื่อขาย ทำให้ราคาเสนอค่อย ๆ ลดลงและสภาพคล่องในตลาดผ่อนคลายอย่างชัดเจน เมื่อเผชิญราคาที่สูง ผู้ซื้อปลายน้ำรักษาเพียงระดับอุปสงค์จำเป็นขั้นต่ำ ความต้องการซื้อจำกัด ขณะที่เทรดเดอร์ก็ระมัดระวังราคาสูงอย่างชัดเจน ไม่ตั้งใจเพิ่มสถานะเชิงรุก ซื้อเฉพาะสินค้าที่ส่วนลดต่ำตามความจำเป็น ทำให้ภาพรวมการซื้อขายซบเซา ราคาซื้อขายสปอตกระจุกตัวที่พรีเมียม 200–240 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2609

วัตถุดิบอะลูมิเนียมทุติยภูมิ: วันนี้ ราคาอะลูมิเนียมสปอต SMM A00 ปิดที่ 23,920 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 50 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า ขณะที่ราคาตลาดเศษอะลูมิเนียมในจีนโดยรวมทรงตัว ในด้านส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม ณ วันที่ 27 สิงหาคม ส่วนต่างราคาระหว่าง A00 กับเศษโปรไฟล์อะลูมิเนียมผสมที่ไม่มีสีในฝอซานอยู่ที่ราว 2,394 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่าง A00 กับเศษอะลูมิเนียมแบบฉีก (tense scrap) อยู่ที่ราว 1,173 หยวน/ตัน ทรงตัวเมื่อเทียบรายสัปดาห์ท่ามกลางฉากหลังที่ราคาอะลูมิเนียมปฐมภูมิยังคงฟื้นตัวต่อเนื่อง เศษอะลูมิเนียมมีความผันผวนค่อนข้างจำกัด และกลไกการส่งผ่านราคาเกิดการติดขัด โดยถูกจำกัดหลักจาก 2 ปัจจัย: ประการแรก เมื่อฤดูกาลพีกตามธรรมเนียมกำลังจะมาถึง อุปสงค์ปลายน้ำต่อโลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิยังไม่เห็นการปรับดีขึ้นอย่างชัดเจน; ประการที่สอง สต็อกวัตถุดิบเศษโลหะผสมอะลูมิเนียมรีดขึ้นรูป เช่น ประตูและหน้าต่าง ในเหอหนานและพื้นที่อื่น ๆ ยังคงอยู่ในระดับสูง ทำให้ความยืดหยุ่นด้านขาขึ้นของราคาเศษอะลูมิเนียมอ่อนลง นอกจากนี้ ด้านอุปทานยังคงถูกจำกัดจากนโยบาย “การออกใบกำกับแบบย้อนกลับ” และภาวะขาดแคลนเศษอะลูมิเนียมที่เป็นไปตามข้อกำหนดและมีใบกำกับ ช่วยพยุงราคาตลาดเศษอะลูมิเนียมไว้ ด้านนำเข้า สัปดาห์นี้ ราคา zorba อะลูมิเนียมสับนำเข้าที่ท่าเรือหนิงโปปรับลดจาก 21,670 หยวน/ตัน เหลือ 21,370 หยวน/ตัน (รวมภาษี) และที่ท่าเรือเทียนจินจาก 21,720 หยวน/ตัน เหลือ 21,420 หยวน/ตัน (รวมภาษี) เมื่อไม่นานมานี้ หน้าต่างนำเข้าดีขึ้นเมื่อเทียบกับก่อนหน้า ความสนใจในการสอบถามและการซื้อของผู้ค้าสูงขึ้น และอุปทานนำเข้าเพิ่มขึ้นบ้าง ระยะสั้น เนื่องจากตลาดอยู่ช่วงปลายของนอกฤดูกาลตามธรรมเนียมในปัจจุบัน ผู้ประกอบการใช้เศษวัตถุดิบปลายน้ำยังไม่เห็นการฟื้นตัวของคำสั่งซื้ออย่างชัดเจน ผลของการวางล่วงหน้าก่อนเข้าสู่ฤดูกาลพีกยังไม่เด่นชัด และผู้ประกอบการยังคงซื้อเท่าที่จำเป็นและคงกลยุทธ์สต็อกต่ำ โดยยอมรับการปรับขึ้นราคาได้จำกัด; บางรายเลือกทรงตัวชั่วคราวและรอดูสถานการณ์ หลังจากปรับตามการขึ้นราคาในช่วงก่อนหน้า ด้านนำเข้า สินค้าที่ซื้อขายไว้ก่อนหน้านี้ทยอยถึงท่าเรือช่วยเติมอุปทานได้บางส่วน แต่ผลกระทบเชิงลึกจากการแบนของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และการขึ้นภาษีของสหภาพยุโรปยังคงจำกัดการเร่งนำเข้าเศษคุณภาพสูง

โลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิ: สปอต: วันนี้ ราคาเสนอขายโดยรวมของตลาด ADC12 ทรงตัว และราคา SMM ADC12 ทรงตัวที่ 23,950 หยวน/ตัน เท่ากับวันทำการก่อนหน้า ทั้งราคาอะลูมิเนียมและฟิวเจอร์สผันผวนเพียงเล็กน้อย โดยไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงชัดเจนทั้งด้านแรงหนุนต้นทุนหรือการแสดงออกของอุปสงค์ ฝั่งผู้ประกอบการมีความตั้งใจปรับราคาไม่มาก และผู้ผลิตส่วนใหญ่เลือกทรงตัวชั่วคราวและรอดูสถานการณ์ อุปสงค์ปลายทางยังค่อนข้างอ่อนแอ การจัดซื้อปลายน้ำขับเคลื่อนหลักด้วยอุปสงค์จำเป็น ทำให้ธุรกรรมโดยรวมของตลาดดีขึ้นอย่างจำกัด; ขณะเดียวกัน ต้นทุนวัตถุดิบอย่างเศษอะลูมิเนียมยังอยู่ในระดับค่อนข้างสูง ช่วยพยุงราคา ADC12 ได้บางส่วนเนื่องจากไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนทั้งฝั่งอุปทานและอุปสงค์ คาดว่าราคา ADC12 จะยังเคลื่อนไหวในกรอบแคบในระยะสั้น โดยความสนใจของตลาดยังคงจับตาความผันผวนเพิ่มเติมของราคาอะลูมิเนียม และว่าอุปสงค์จากการใช้งานปลายทางจะสามารถปรับดีขึ้นเล็กน้อยในระยะถัดไปได้หรือไม่ ฝั่งนำเข้า ข้อเสนอ ADC12 นอกจีนทรงตัวชั่วคราวที่ 3,050–3,190 ดอลลาร์/ตัน และผลขาดทุนจากการนำเข้าในระยะใกล้ยังอยู่ราว 900 หยวน/ตันเล็กน้อย

แนวโน้มโดยรวม: โดยรวมแล้ว แรงกดดันจากปัจจัยมหภาคต่อราคาอะลูมิเนียมเพิ่มขึ้นในช่วงหลัง การประชุมประจำปีที่แจ็กสันโฮลและการปรากฏตัวครั้งแรกของวอลช์นำมาซึ่งความไม่แน่นอนด้านนโยบาย ดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ประกอบกับความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ตลอดจนพรีเมียมความเสี่ยงที่ลดลงจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์สหรัฐ–อิหร่าน และการปรับลงของราคาน้ำมัน ล้วนร่วมกันเป็นแรงต้านต่อราคาอะลูมิเนียม อย่างไรก็ดี การลดสต็อกอย่างต่อเนื่องของสินค้าคงคลังในจีน และความคาดหวังที่ใกล้เข้ามาของ “ฤดูกาลพีกเดือนกันยายน” ให้แรงหนุนด้านล่างอย่างแข็งแกร่ง เมื่อปัจจัยบวกและลบสลับซ้อนกัน คาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะยังแกว่งตัวสะสมกำลังในระดับสูงต่อไป

[ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนดุลยพินิจอิสระของตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM.]