[บทวิเคราะห์ SMM] แนวโน้มตลาดเหล็กดิบโลก กรกฎาคม 2026: ความยืดหยุ่นในต่างประเทศ เทียบกับ การหดตัวของจีน

การผลิตเหล็กดิบทั่วโลกในเดือนกรกฎาคม 2569 อยู่ที่ 149.2 ล้านตัน ลดลงเล็กน้อย 0.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ผลผลิตรายวันเฉลี่ยทั่วโลกลดลง 7.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า (MoM) อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์เชิงโครงสร้างชี้ให้เห็นว่าการลดลงนี้เกือบทั้งหมดมาจากตลาดจีน ซึ่งผลผลิตเหล็กดิบรายวันลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 11.1% (เหลือ 2.48 ล้านตัน/วัน) นับเป็นการหดตัวรายเดือนที่แท้จริงครั้งแรกของปี หากไม่รวมจีน ผลผลิตเหล็กดิบในต่างประเทศอยู่ที่ประมาณ 72.3 ล้านตันในเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้น 3.5% YoY ขณะที่ผลผลิตรายวันลดลงเพียง 2.8% MoM การลดลงเล็กน้อยนี้เป็นเพียงความผันผวนตามฤดูกาลปกติที่สัมพันธ์กับรอบการซ่อมบำรุงในช่วงฤดูร้อนของซีกโลกเหนือ และไม่ได้บ่งชี้ถึงความเสื่อมถอยของอุปสงค์พื้นฐานแต่อย่างใด เป็นที่น่าสังเกตว่าเดือนกรกฎาคมมี 31 วันเทียบกับ 30 วันของเดือนมิถุนายน ทำให้ตัวเลข MoM ในตารางข้อมูลถูกขยายให้สูงขึ้นโดยธรรมชาติประมาณ 3.3 จุดเปอร์เซ็นต์ ดังนั้น ตัวชี้วัดรายวันเฉลี่ยจึงสะท้อนโมเมนตัมการผลิตที่แท้จริงได้ชัดเจนกว่า ในช่วง 7 เดือนแรกของปี 2569 ผลผลิตเหล็กดิบสะสมในต่างประเทศอยู่ที่ 504 ล้านตัน สะท้อนการเพิ่มขึ้น YoY ประมาณ 2.4% และอัตราเทียบรายปี 864 ล้านตัน ซึ่งสูงกว่าผลผลิตรวมทั้งปี 2568 ที่ 843 ล้านตันอย่างสบาย การลดลง 0.6% YoY ของผลผลิตเหล็กดิบทั่วโลกในช่วงเดือนมกราคม-กรกฎาคม 2569 ถูกฉุดลงโดยการลดลงสะสม 3.1% ของจีนทั้งหมด ขณะที่ตลาดต่างประเทศยังคงรักษาแนวโน้มการเติบโตเล็กน้อยอย่างต่อเนื่อง ในด้านการกระจายตามภูมิภาค เอเชียและโอเชียเนียคิดเป็นสัดส่วน 73% ของผลผลิตทั่วโลกในช่วงมกราคม-กรกฎาคม 2569 ตามด้วยอียู (7%) อเมริกาเหนือ (6%) รัสเซียและ CIS อื่น ๆ + ยูเครน (4%) ตะวันออกกลาง (3%) ยุโรปอื่น ๆ (2%) อเมริกาใต้ (2%) และแอฟริกา (1%) โดยคงเสถียรภาพเชิงโครงสร้างโดยรวมเมื่อเทียบกับปี 2568 มีเพียงตะวันออกกลางที่หดตัวเล็กน้อยเนื่องจากการหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้ง

การเติบโตหลักในตลาดต่างประเทศได้รับแรงผลักดันจากนโยบายกีดกันทางการค้าและการฟื้นตัวของส่วนแบ่งตลาดภายในประเทศในเวลาต่อมา ผลผลิตเหล็กดิบในอียู (27 ประเทศ) อยู่ที่ 10.5 ล้านตันในเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้น 3.8% YoY โดยผลผลิตของเยอรมนีเพิ่มขึ้นเป็น 2.8 ล้านตัน (+3.0% YoY) ต่อเนื่องจากโมเมนตัมขาขึ้นในเดือนมิถุนายน (+4.6% YoY) ท่ามกลางอุปสงค์ปลายทางที่ซบเซาในยุโรป การเติบโตของผลผลิตในประเทศนี้ได้รับแรงหนุนส่วนใหญ่จากมาตรการปกป้องใหม่ที่มีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม: โควตาปลอดภาษีถูกปรับลดลง 47% เหลือ 18.3 ล้านตัน/ปี ภาษีนำเข้านอกโควตาเพิ่มจาก 25% เป็น 50% และหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์ที่ครอบคลุมขยายจาก 28 เป็น 30 รายการ ซึ่งสามารถเบียดการนำเข้าราคาถูกออกไปและบีบให้โรงงานในประเทศกลับมาช่วงชิงส่วนแบ่งตลาดคืน การลดลง 5.9% MoM ของผลผลิตรายวันในอียูเป็นผลจากการซ่อมบำรุงตามฤดูกาลล้วน ๆ ตัวแปรสำคัญที่ต้องติดตามต่อไป ได้แก่ อัตราการใช้โควตาในไตรมาสที่ 3 และการบังคับใช้กฎถิ่นกำเนิดแบบ "หลอมและเท" ในวันที่ 1 ตุลาคม ซึ่งจะปรับโฉมการค้าผ่านการถ่ายลำ ในเอเชีย เวียดนามและเกาหลีใต้ต่างมียอดเติบโต YoY แต่ภายใต้พลวัตที่แตกต่างกันอย่างมาก เวียดนามผลิตได้ 2.7 ล้านตันในเดือนกรกฎาคม (+34.7% YoY) ทำให้ผลผลิตสะสมอยู่ที่ 17.9 ล้านตัน (+28.0% YoY) อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นนี้มาจากผลกระทบฐานที่ต่ำ (เตาหลอมหมายเลข 2 ของ Hoa Phat Dung Quat 2 เพิ่งเปิดดำเนินการในเดือนกันยายน 2568) ทั้งสิ้น ผลผลิตรายวันเพิ่มขึ้นเพียง 0.5% MoM ซึ่งบ่งชี้ถึงการดำเนินงานเต็มกำลังการผลิตในสภาวะคงที่ ในทางกลับกัน เกาหลีใต้ผลิตได้ 5.7 ล้านตัน (+6.4% YoY) โดยผลผลิตรายวันพุ่งขึ้น 4.1% MoM (MoM แบบสัมบูรณ์ +7.5%) ทำให้เป็นประเทศผู้ผลิตเหล็กรายใหญ่เพียงรายเดียวที่แสดงการเร่งตัวของการผลิตต่อวันที่แท้จริง แรงขับเคลื่อนมาจากภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดสำหรับเหล็กแผ่นรีดร้อน (HRC) นำเข้า ซึ่งทำให้ POSCO และ Hyundai Steel สามารถขึ้นราคาหน้าโรงงานซ้ำหลายครั้งและฟื้นส่วนแบ่งตลาดในประเทศและอำนาจการกำหนดราคา

ภูมิภาคตะวันออกกลางและ CIS ยังคงติดอยู่ระหว่างการฟื้นฟูหลังความขัดแย้งกับความบิดเบือนจากผลกระทบฐาน ผลผลิตเหล็กดิบในตะวันออกกลางอยู่ที่ 3.8 ล้านตันในเดือนกรกฎาคม (-13.4% YoY) ลดช่วงการหดตัวจากเดือนเมษายน (-27.6%) และพฤษภาคม (-19.4%) ส่งผลให้ผลผลิตสะสมเดือนมกราคม-กรกฎาคมอยู่ที่ -8.1% YoY การฟื้นตัวของการดำเนินงานในอิหร่านคืบหน้า: บริษัท Hormuzgan Steel (HOSCO, กำลังการผลิต 1.5 ล้านตัน/ปี) และ Kish South Kaveh Steel (SKS, 2.4 ล้านตัน/ปี) กลับมาผลิตอีกครั้ง บริษัท Esfahan Steel (ESCO) ดำเนินการที่กำลังการผลิตครึ่งหนึ่ง และบริษัท Mobarakeh Steel (MSC, ผู้นำตลาดก่อนสงคราม, สิ่งอำนวยความสะดวกเสียหายประมาณ 30%) เสร็จสิ้นการซ่อมแซมหลังคาโรงหลอมในเดือนกรกฎาคม แม้ว่าการฟื้นฟูทั้งไซต์จะยังต้องใช้เวลาอีก 6-12 เดือน อย่างไรก็ตาม ด้วยข้อจำกัดจากการขาดแคลนไฟฟ้าในฤดูร้อนและห่วงโซ่อุปทานที่ผันผวน ผลผลิตรายวันในตะวันออกกลางลดลง 8.1% MoM ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวหลังสงครามจะไม่เป็นเส้นตรง การผลิตเหล็กดิบของรัสเซียอยู่ที่ 5.7 ล้านตันในเดือนกรกฎาคม พลิกกลับมาเป็นบวกที่ +3.3% YoY (เทียบกับ -3.4% ในเดือนมิถุนายน) อย่างไรก็ตาม ผลผลิตรายวันลดลง 1.5% MoM การดีดกลับ YoY นี้เป็นเพียงภาพลวงตาจากฐานที่ต่ำในช่วงครึ่งหลังของปีก่อน เนื่องจากปริมาณการใช้เหล็กภายในประเทศรัสเซียในช่วงครึ่งแรกของปีลดลง 7.5% YoY ยืนยันว่าอุปสงค์ปลายทางที่แท้จริงยังไม่ฟื้นตัว ในจีน ผลผลิตรายวันลดลง 11.1% ในเดือนกรกฎาคม ภายใต้แรงกดดันสามด้านจากการขาดทุนของโรงงานที่ขยายตัว ความร้อน/ฝนในฤดูร้อน และการจำกัดการผลิตด้านสิ่งแวดล้อมในถังชาน การหดตัวของจีนส่งผ่านไปยังต่างประเทศผ่านสองช่องทางหลัก: ประการแรก การส่งออกเหล็กราคาถูกของจีนยังคงกดดันราคาเศษเหล็กในเอเชีย (เช่น เศษเหล็ก CFR ไต้หวันแบบคอนเทนเนอร์ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 325 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน) และราคาผลิตภัณฑ์เหล็กสำเร็จรูปในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ประการที่สอง การผลิตเหล็กหลอมเหลว (hot metal) ที่ลดลงทำให้สต็อกสินแร่เหล็กตามท่าเรือพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสามปี และกดเพดานราคาสินแร่เหล็ก ส่งผลให้ผู้ผลิตในต่างประเทศที่ใช้เตาอาร์กไฟฟ้า (EAF) และเตาหลอม (BF) ได้รับการบรรเทาต้นทุนวัตถุดิบในระดับเล็กน้อย

เมื่อมองไปข้างหน้า ตลาดเหล็กดิบในต่างประเทศยังไม่ได้แยกตัวออกไปสู่การลดลงแบบสอดคล้องกับจีน โดยยังคงมีรูปแบบที่ทนทานแต่ถูกจำกัดกรอบ ตัวแปรสำคัญระดับชายขอบสี่ประการที่ควรจับตาอย่างใกล้ชิด ได้แก่ ประการแรก อัตราการใช้โควตานำเข้าของอียูในไตรมาสที่ 3 และต้นทุนการปฏิบัติตามกฎถิ่นกำเนิด "หลอมและเท" ที่จะเริ่มใช้ในวันที่ 1 ตุลาคม ซึ่งจะจัดโครงสร้างกระแสการค้าจำแนกตามแหล่งกำเนิดใหม่ ประการที่สอง การเกิดจุดต่ำสุดของราคาเศษเหล็กทั่วโลก: เศษเหล็ก CFR ตุรกี HMS 80:20 ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 370 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (ดีดกลับเป็น 371-375 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันในช่วงต้นเดือนสิงหาคม) ในขณะที่ราคาเศษเหล็กในเอเชียยังคงซบเซาเนื่องจากการส่งออกเหล็กราคาถูกของจีน ประการที่สาม ความชันของการฟื้นตัวด้านพลังงาน/โลจิสติกส์หลังความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และการตรวจสอบอัตราการผลิตต่อวันที่แท้จริงของรัสเซียภายใต้ตัวเลขฐานที่ต่ำ ประการที่สี่ จังหวะเวลาของการกลับมาผลิตของจีนในฐานะตัวแปรภายนอก: อัตราการเดินเครื่องของเตาหลอมในจีนยังคงอยู่ในระดับต่ำในช่วงต้นถึงกลางเดือนสิงหาคม (82.7% ในสัปดาห์ที่ 2) หากการผลิตกลับมาดำเนินการอีกครั้งในเดือนกันยายนพร้อมกับอุปสงค์สูงสุดตามฤดูกาล "กันยายนทอง" การปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของจีนจะช่วยพยุงราคาสินแร่เหล็กและเศษเหล็ก เป็นตัวเร่งและกรอบเวลาสำหรับการปรับราคาเศษเหล็กในเอเชียและราคาเหล็กในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ใหม่