บริษัทชั้นนำพุ่งขึ้นเกือบ 10 เท่า! เปิดเผยรายงานระหว่างกาลของ Tinci Materials, Capchem และบริษัทอิเล็กโทรไลต์อื่นๆ

ในครึ่งปีแรกของปี 2569 ความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากแบตเตอรี่ EV และ ESS ในส่วนปลายน้ำ ประกอบกับราคาวัตถุดิบหลักที่แตะจุดต่ำสุดแล้วฟื้นตัว ส่งผลให้กลุ่มอิเล็กโทรไลต์แบตเตอรี่ลิเธียมและวัสดุสำคัญเข้าสู่ช่วงที่ผลประกอบการเกิดขึ้นจริง

ผู้เล่นระดับแนวหน้ามีทั้งรายได้และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัว ขณะที่บริษัทที่ขาดทุนกลับมามีกำไรหรือขาดทุนลดลงในตอนเย็นของวันที่ 20 สิงหาคม บริษัทจดทะเบียน 4 แห่งในกลุ่มอิเล็กโทรไลต์และวัสดุสำคัญ (ตัวถูกละลาย ตัวทำละลาย สารเติมแต่ง) เปิดเผยผลประกอบการครึ่งปีแรกร่วมกัน โดย 2 แห่งมีรายได้และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 1 แห่งพลิกจากขาดทุนเป็นกำไร และอีก 1 แห่งมีผลขาดทุนลดลงอย่างมาก

ในจำนวนนี้ Tinci (002709) มีการเพิ่มขึ้นสูงที่สุด โดยกำไรสุทธิพุ่งขึ้นเกือบ 10 เท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน ในครึ่งปีแรก บริษัทมีรายได้ 14.71 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 109.28% เมื่อเทียบกับปีก่อน กำไรสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 2.861 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 967.91% เมื่อเทียบกับปีก่อน

Tinci ระบุว่า ในครึ่งปีแรก ความต้องการแบตเตอรี่ ESS ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และยอดขายอิเล็กโทรไลต์แบตเตอรี่ลิเธียมของบริษัทเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีปริมาณการขายเกิน 440,000 ตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 41% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งยอดขายอิเล็กโทรไลต์สำหรับแบตเตอรี่ ESS เพิ่มขึ้นกว่า 100% เมื่อเทียบกับปีก่อน ด้วยการเพิ่มกำลังการผลิตและการผลิตปริมาณมากของโรงงาน OEM ในต่างประเทศ ยอดขายอิเล็กโทรไลต์ให้แก่ลูกค้านอกจีนเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยยอดขายอิเล็กโทรไลต์ในต่างประเทศเพิ่มขึ้นกว่า 126% เมื่อเทียบกับปีก่อน และครอบคลุมลูกค้าหลักทั้งหมด

อีกหนึ่งยักษ์ใหญ่ด้านอิเล็กโทรไลต์อย่าง Capchem (300037) ก็มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวเช่นกัน ในครึ่งปีแรก บริษัทรายงานรายได้ 7.463 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 75.66% เมื่อเทียบกับปีก่อน กำไรสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 984 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 103.33% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ในครึ่งปีแรก Capchem ได้รับประโยชน์จากโอกาสในการพัฒนาที่เกิดจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูงและการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วอย่างต่อเนื่องของอุตสาหกรรมแบตเตอรี่ลิเธียมพลังงานใหม่ ทำให้บริษัทเสริมสร้างการทำงานร่วมกันอย่างลึกซึ้งระหว่างเทคโนโลยีและตลาดในสามกลุ่มธุรกิจหลัก การผลิตและการขายผลิตภัณฑ์หลักเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ประสิทธิภาพการดำเนินงานของโครงการสำคัญดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง และผลประกอบการโดยรวมเติบโตอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อน

ผู้ผลิตตัวทำละลายอิเล็กโทรไลต์ Weiyuan (600955) รายงานรายได้ครึ่งปีแรก 5.601 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 21.75% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขาดทุนสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 22.4003 ล้านหยวน ลดลงอย่างมากจากขาดทุน 168 ล้านหยวนในช่วงเดียวกันของปีก่อน

ในครึ่งปีแรก ด้วยการเริ่มดำเนินโครงการตัวทำละลายอิเล็กโทรไลต์ขนาด 250,000 เมตริกตัน/ปี ห่วงโซ่อุตสาหกรรมพลังงานใหม่ “การดีไฮโดรจีเนชันของโพรเพน - โพรพิลีนออกไซด์ - ตัวทำละลายอิเล็กโทรไลต์” ของเว่ยหยวนบรรลุการบูรณาการตลอดทั้งห่วงโซ่ ทำให้โครงสร้างอุตสาหกรรมของบริษัทสมบูรณ์ยิ่งขึ้นและกระจายโครงสร้างผลิตภัณฑ์หลัก

ผู้ผลิต LiPF6 ST เทียนจี (002759) พลิกจากขาดทุนเป็นกำไร ในครึ่งปีแรก บริษัทมีรายได้รวม 2.254 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 111.11% เมื่อเทียบกับปีก่อน กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 226 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 531.39% เมื่อเทียบกับปีก่อน เทียบกับขาดทุน 52.3608 ล้านหยวนในช่วงเดียวกันของปีก่อน

ในครึ่งปีแรก ธุรกิจ LiPF6 ของ ST เทียนจี ได้รับประโยชน์จากการพัฒนาอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมกักเก็บพลังงานและยานยนต์พลังงานใหม่ ส่งผลให้ขนาดการดำเนินงานเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ การผลิต LiPF6 เพิ่มขึ้น 24.73% เมื่อเทียบกับปีก่อน และยอดขายเพิ่มขึ้น 45.84% เมื่อเทียบกับปีก่อน ราคาขายของ LiPF6 ของบริษัทผันผวนอย่างมาก โดยราคาเฉลี่ยในไตรมาสแรกสูงกว่าและปรับตัวลดลงในไตรมาสที่สอง

ผู้นำด้าน LiPF6 DFD (002407) เปิดเผยรายงานครึ่งปีในสัปดาห์นี้เช่นกัน ในครึ่งปีแรก บริษัทมีรายได้รวม 7.036 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 62.55% เมื่อเทียบกับปีก่อน กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 512 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 897.19% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ปัจจุบัน DFD ได้สร้างเมทริกซ์ผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายโดยมี LiPF6 เป็นแกนกลาง พัฒนาวัสดุอิเล็กโทรไลต์ชนิดใหม่ เช่น ลิเธียมบิส(ฟลูออโรซัลโฟนิล)อิไมด์ และ NaPF6 อย่างสอดประสานกัน วัสดุอิเล็กโทรไลต์ชนิดใหม่ทั้งหมดได้สร้างสายการผลิตระดับกิโลตันแล้ว ขณะเดียวกันก็พัฒนา R&D วัสดุอิเล็กโทรไลต์รุ่นต่อไปอย่างต่อเนื่องเพื่อปรับให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีแบตเตอรี่ในอนาคต ผลิตภัณฑ์หลัก LiPF6 ของบริษัทปัจจุบันมีกำลังการผลิตต่อปี 65,000 เมตริกตัน มีประสิทธิภาพเหนือกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมในตัวชี้วัดสำคัญ เช่น ความบริสุทธิ์ ความเสถียร และความปลอดภัยในการขนส่ง ลูกค้าครอบคลุมผู้ผลิตอิเล็กโทรไลต์รายใหญ่ในประเทศ และส่งออกจำนวนมากไปยังตลาดหลักนอกประเทศจีน เช่น เกาหลีใต้ ญี่ปุ่น และยุโรป โดยการผลิตและการขายอยู่ในระดับแนวหน้าของอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง

ในส่วนของสารเติมแต่งอิเล็กโทรไลต์ HSC New Energy Materials (688353), ฟู่เซียง (300497) และฟูริ (002083) เพิ่งเปิดเผยรายงานครึ่งปีล่าสุด โดยทั้งหมดมีผลประกอบการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ

HSC New Energy Materials รายงานรายได้ครึ่งปีแรก 792 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 126.51% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ 223 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 451.48% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน พลิกจากขาดทุน 63.4065 ล้านหยวนในช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน 1.44 หยวน/หุ้น บริษัทวางแผนจ่ายเงินปันผล 3 หยวน (ก่อนหักภาษี) ต่อ 10 หุ้น

HSC New Energy Materials เข้าสู่ตลาดสารเติมแต่งอิเล็กโทรไลต์แบตเตอรี่ลิเธียมตั้งแต่ปี 2003 ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา บริษัทได้ขยายกำลังการผลิตสารเติมแต่งอิเล็กโทรไลต์อย่างจริงจัง ปัจจุบันดำเนินการผลิต 6 แห่ง ได้แก่ โรงงานเฟส 1, 2, 3, 4 และบริษัทย่อยที่ถือหุ้นทั้งหมดคือ Taixing HSC และ Xianghe New Energy โดยเมื่อโครงการเฟส 3 เริ่มเดินเครื่อง ผลิตภัณฑ์ VC และ FEC มีกำลังการผลิตต่อปีถึง 14,000 ตันเมตริกสำหรับผลิตภัณฑ์เกรดอิเล็กทรอนิกส์ และ 6,500 ตันเมตริกสำหรับผลิตภัณฑ์เกรดอุตสาหกรรม

Fuxiang มีรายได้ครึ่งปีแรก 888.2522 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 72.59% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ 176.9434 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 2,660.26% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

ในธุรกิจสารเติมแต่งอิเล็กโทรไลต์แบตเตอรี่ลิเธียมพลังงานใหม่ Fuxiang ฉวยโอกาสในช่วงวัฏจักรขาขึ้นของอุตสาหกรรม และเดินหน้าการปรับปรุงเทคโนโลยีกำลังการผลิต VC อย่างต่อเนื่อง เพิ่มจาก 8,000 ตันเมตริก/ปี เป็น 10,000 ตันเมตริก/ปี ในครึ่งแรกของปี 2026 ผลิตภัณฑ์ VC และ FEC มีทั้งปริมาณและราคาเพิ่มขึ้นพร้อมกัน ส่งผลให้ผลประกอบการเติบโตอย่างมาก ในครึ่งปีแรก ปริมาณการขายสารเติมแต่งอิเล็กโทรไลต์แบตเตอรี่ลิเธียมของบริษัทถึง 5,904.89 ตันเมตริก อัตราการใช้กำลังการผลิต 98.41%

Furi มีรายได้ครึ่งปีแรก 2.918 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 12.78% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ 403 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 64.01% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน 0.43 หยวน

Furi ระบุว่า ในครึ่งปีแรก ธุรกิจสารเติมแต่งอิเล็กโทรไลต์ได้รับประโยชน์เต็มที่จากการขยายตัวอย่างรวดเร็วของความต้องการในอุตสาหกรรมแบตเตอรี่ลิเธียมปลายน้ำ ทำให้ทั้งปริมาณและราคาเติบโตและกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ กลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของผลประกอบการของบริษัท

ปริมาณและราคาที่เพิ่มขึ้นผลักดันการฟื้นตัวของผลประกอบการ คาดว่าครึ่งปีหลังจะมีภาวะขาขึ้นต่อเนื่อง

จากรายงานผลประกอบการครึ่งปีที่เปิดเผย การฟื้นตัวของผลประกอบการโดยรวมของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่มอิเล็กโทรไลต์และวัตถุดิบสำคัญนั้นได้รับแรงหนุนหลักจากการเพิ่มขึ้นพร้อมกันของปริมาณและราคา

ด้านอุปสงค์ ความต้องการของอุตสาหกรรมพลังงานใหม่ทั่วโลกพุ่งทะยาน โดยเฉพาะการเติบโตของแบตเตอรี่ ESS ที่โดดเด่นเป็นพิเศษ การขยายตลาดนอกประเทศจีนก็ประสบความสำเร็จเช่นกัน ส่งผลให้ความต้องการอิเล็กโทรไลต์สำหรับแบตเตอรี่ลิเธียมเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด ข้อมูลจาก China Automotive Power Battery Innovation Alliance แสดงให้เห็นว่าในช่วงครึ่งปีแรก ยอดขายสะสมของแบตเตอรี่ EV และ ESS ในจีนอยู่ที่ 979.4 Gwh เพิ่มขึ้น 48.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จากการประมาณการอุปสงค์ ในช่วงครึ่งปีแรก ความต้องการอิเล็กโทรไลต์สำหรับแบตเตอรี่ ternary ในจีนอยู่ที่ 174,000 เมตริกตัน ในขณะที่ความต้องการอิเล็กโทรไลต์สำหรับแบตเตอรี่ LFP อยู่ที่ 1.312 ล้านเมตริกตัน

ตามข้อมูลของ SMM ในช่วงครึ่งปีแรก ผลผลิตอิเล็กโทรไลต์ทั้งหมดของจีนอยู่ที่ 1.416 ล้านเมตริกตัน เพิ่มขึ้น 56% เมื่อเทียบกับช่วงครึ่งปีแรกของปี 2025; ผลผลิต LiPF6 อยู่ที่ประมาณ 166,600 เมตริกตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 46.2% เมื่อเทียบกับช่วงครึ่งปีแรกของปี 2025

เมื่อความต้องการเพิ่มสูงขึ้น ผู้ผลิตอิเล็กโทรไลต์ระดับแนวหน้าได้เซ็นสัญญาระยะยาวขนาดใหญ่กับยักษ์ใหญ่ด้านแบตเตอรี่ปลายน้ำ โดยมีอัตราการใช้กำลังการผลิตใกล้เต็มกำลังการผลิต

ด้านราคา รูปแบบอุปสงค์-อุปทานที่ได้รับการปรับปรุงในอุตสาหกรรมทำให้ราคาผลิตภัณฑ์สูงขึ้น ราคาอิเล็กโทรไลต์ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากจุดต่ำสุดในช่วงต้นปี 2025 ข้อมูล SMM แสดงให้เห็นว่าในช่วงครึ่งปีแรก แนวโน้มราคาในแต่ละช่วงของตลาดอิเล็กโทรไลต์ถูกครอบงำโดยการสั่นพ้องของวงจรที่แตกต่างกันของตัวทำละลาย LiPF6 และสารเติมแต่ง ทำให้เกิดภาพรวมของ “ต้นทุนลดลงและราคาอ่อนตัวในช่วงต้นปี ช่วงกลางปีสารเติมแต่งสมดุลตึงตัวทำให้ต้นทุนฟื้นตัวและราคามีเสถียรภาพเพิ่มขึ้น”

ยกตัวอย่าง VC ราคาของมันลดลงถึงจุดต่ำสุดแล้วดีดตัวขึ้น จากประมาณ 50,000 หยวน/เมตริกตันในช่วงต้นปี 2025 สู่มากกว่า 150,000 หยวน/เมตริกตัน ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2026 และเพิ่มขึ้นอีกเป็นมากกว่า 220,000 หยวน/เมตริกตันตั้งแต่เดือนกรกฎาคม

มองไปข้างหน้า SMM วิเคราะห์ว่าผู้ประกอบการแบตเตอรี่ไฟฟ้าปลายน้ำกำลังสะสมสต็อกอย่างแข็งขันสำหรับ “ช่วงพีคเดือนกันยายน-ตุลาคม” แบบดั้งเดิม ในขณะที่ความรุ่งเรืองสูงของตลาด ESS ยังคงดำเนินต่อไป สิ่งเหล่านี้ร่วมกันขับเคลื่อนอัตราการเดินเครื่องและระดับผลผลิตของเซลล์แบตเตอรี่ให้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เมื่อส่งผ่านไปยังส่วนปลายของอิเล็กโทรไลต์ ผู้ผลิตโดยทั่วไปใช้โมเดลการผลิตตามยอดขาย เมื่อคำสั่งซื้อปลายน้ำเพิ่มขึ้น อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมก็เพิ่มขึ้นพร้อมกัน

ด้านต้นทุนและราคา การฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายน้ำอย่างต่อเนื่องจะทำให้รูปแบบอุปสงค์-อุปทานของสารเติมแต่งหลักเช่น VC ตึงตัวมากขึ้น โดยความตึงตัวในระยะสั้นยังคงมีอยู่LiPF6 ที่ได้แรงหนุนจากต้นทุนลิเธียมคาร์บอเนต คาดว่าจะทรงตัวในระดับสูงโดยเคลื่อนไหวในกรอบแคบ โดยรวมแล้ว ต้นทุนวัตถุดิบหลักที่แข็งแกร่งจะหนุนให้ราคาอิเล็กโทรไลต์มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งปีหลัง

บริษัทหลักทรัพย์ China Securities Co., Ltd. เพิ่งชี้ให้เห็นในรายงานวิจัยว่า ภายในสิ้นปี 2026 กำลังการผลิต VC ตามชื่อจะสูงถึง 192,000 ตัน ขณะที่อุปทานจริงอาจมีเพียง 115,000 ตัน กำลังการผลิตใหม่จะกระจุกตัวออกสู่ตลาดในไตรมาสที่ 4 ปี 2026 ดังนั้นอุปทานระยะสั้นยังคงตึงตัว

บทสรุป

โดยรวมแล้ว เมื่อถึงฤดูกาลท่องเที่ยวสูงสุดสำหรับการสะสมสต็อกแบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้าและระบบกักเก็บพลังงาน การปรับโครงสร้างอุปสงค์-อุปทานของอุตสาหกรรม และจังหวะการปล่อยกำลังการผลิตใหม่ที่ไม่สอดคล้องกัน คาดว่าช่วงครึ่งปีหลังจะมีแนวโน้มที่ปริมาณและราคาของอิเล็กโทรไลต์และวัตถุดิบสำคัญเพิ่มขึ้นพร้อมๆ กัน ซึ่งจะผลักดันให้ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในห่วงโซ่อุปทานฟื้นตัวอย่างครอบคลุม