[SMM Analysis] SQM ของชิลีเกินคาดการณ์กำไรไตรมาส 2 ท่ามกลางอุปทาน-อุปสงค์ลิเธียมที่ตึงตัว ยอดขายเพิ่มขึ้น 59% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน

อินเดียยังคงพึ่งพาการนำเข้าอย่างหนักในทุกขั้นตอนของห่วงโซ่อุปทานการผลิตแบตเตอรี่ ตั้งแต่แร่ธาตุวัตถุดิบจนถึงการผลิตเซลล์ โดยกำลังการผลิตในประเทศครอบคลุมความต้องการระยะใกล้น้อยกว่า 1% ภายในปี 2026 อินเดียมีกำลังการผลิตเซลล์ลิเธียมไอออนที่ติดตั้งแล้วเพียง 2 GWh เทียบกับความต้องการประมาณ 260 GWh ที่เกิดจากการประมูลแข่งขันในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งช่องว่างนี้สะท้อนถึงความเปราะบางเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่การขาดแคลนชั่วคราวในการสร้างระบบกักเก็บพลังงานของประเทศ ในขั้นต้นน้ำ วัตถุดิบสำคัญอย่างลิเธียม โคบอลต์ นิกเกิล และกราไฟต์ ถูกจัดหาจากการนำเข้าเกือบ 100% อินเดียมีปริมาณสำรองลิเธียมเกรดแบตเตอรี่ในประเทศจำกัด และยังขาดโครงสร้างพื้นฐานการกลั่นเพื่อแปรรูปทรัพยากรที่มีอยู่ ทำให้ประเทศต้องพึ่งพาราคาลิเธียมและวัตถุดิบแบตเตอรี่ทั่วโลก รวมถึงความพร้อมในการส่งออกจากภูมิภาคผู้ผลิตต่างประเทศอย่างเต็มที่ ในขั้นกลาง วัตถุดิบเคมีภัณฑ์ขั้นต้น ได้แก่ สารแคโทดแอคทีฟ แอโนด ตัวคั่น และอิเล็กโทรไลต์ ถูกจัดหาจากผู้ผลิตจีนและเกาหลีเกือบทั้งหมด รวมถึงส่วนประกอบที่ใช้ในโรงงานที่เรียกตนเองว่าผู้ผลิตในประเทศ จีนเพียงประเทศเดียวจัดหาการนำเข้าเซลล์ลิเธียมไอออนของอินเดียประมาณ 63%-85%+ และควบคุมกำลังการผลิตทั่วโลก 85%-98% ในทุกจุดสำคัญของห่วงโซ่อุปทานแบตเตอรี่ ซึ่งหมายความว่าฐานการประกอบชุดแบตเตอรี่ที่กำลังเติบโตของอินเดียยังคงผูกติดอยู่กับกลุ่มผู้จัดหาส่วนประกอบจากต่างประเทศที่แคบในเชิงโครงสร้าง ในขั้นปลายน้ำ การประกอบชุดแบตเตอรี่เป็นส่วนเดียวที่อินเดียมีกิจกรรมในท้องถิ่นที่สำคัญ แม้ว่าจะครอบคลุมเพียงเศษเสี้ยวของมูลค่าห่วงโซ่อุปทานทั้งหมด งานที่มีอัตรากำไรสูงและซับซ้อนยังคงกระจุกตัวอยู่ที่ระดับเซลล์และส่วนประกอบ ซึ่งการพึ่งพาการนำเข้าเกือบสมบูรณ์ ค่าใช้จ่ายการนำเข้าแบตเตอรี่และเซลล์ทั้งหมดของอินเดียสูงถึงประมาณ 2.8-3.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2023-24 ตอกย้ำถึงขนาดของมูลค่าที่ยังคงไหลออกไปต่างประเทศในขั้นตอนเซลล์ เซลล์ที่ผลิตในประเทศปัจจุบันมีต้นทุนสูงกว่าการนำเข้า 25%-40% ซึ่งเกิดจากขนาดการผลิตที่ไม่เพียงพอ ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น และระบบนิเวศของผู้จัดหาในประเทศที่ยังไม่พัฒนาเต็มที่สำหรับวัสดุป้อนเข้าสู่เซลล์ ทำให้ผู้ผลิตอินเดียต้องจัดหาวัตถุดิบตั้งต้นในราคาสปอตหรือราคาตามสัญญา แทนที่จะเป็นเงื่อนไขส่วนลดตามปริมาณที่ผู้ผลิตต่างประเทศที่มีการบูรณาการในแนวดิ่งได้รับ การประหยัดต่อขนาดยิ่งซ้ำเติมปัญหานี้: โรงงานที่ดำเนินการประมาณ 5 GWh มี EBITDA ติดลบประมาณ 10% โดยจุดคุ้มทุนอยู่ที่ประมาณ 10 GWh และต้องมีขนาด 20 GWh ขึ้นไปจึงจะได้กำไร ซึ่งเป็นเกณฑ์ที่กำลังการผลิตที่ประกาศไว้ส่วนใหญ่ของอินเดียจำนวน 226 GWh จนถึงปี 2035 ยังไปไม่ถึง กลยุทธ์ห่วงโซ่อุปทานระยะใกล้ของอินเดียให้ความสำคัญกับการผลิตในประเทศในขั้นปลายน้ำ ได้แก่ ภาชนะบรรจุแบตเตอรี่ ระบบจัดการพลังงาน โครงสร้างพื้นฐาน SCADA และการประกอบชุดแบตเตอรี่ โดยมีข้อกำหนดให้มีส่วนประกอบในประเทศ 20% ในการประมูลระบบกักเก็บพลังงานแบตเตอรี่ขนาดสเกลกริด การเพิ่มข้อกำหนดดังกล่าวเป็น 100% จะทำให้รายจ่ายฝ่ายทุนรวมเพิ่มขึ้นประมาณ 30% สำหรับระบบ BESS ขนาด 100 MW และระยะเวลา 2 ชั่วโมง ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความตึงเครียดด้านต้นทุนโดยตรงระหว่างการเร่งการผลิตในประเทศในห่วงโซ่อุปทานกับการรักษาความเป็นไปได้ในเชิงพาณิชย์ของโครงการกักเก็บพลังงาน แผนงานแบบเป็นระยะกำหนดแนวทางไว้ดังนี้: การประกอบในขั้นปลายน้ำและการผลิตส่วนประกอบในประเทศสามารถทำได้ภายใน 0-3 ปี; การขยายขนาดการผลิตเซลล์ถึงระดับความอยู่รอดที่ 10-20 GWh ใช้เวลา 3-10 ปี โดยยังคงพึ่งพาเทคโนโลยีและปัจจัยนำเข้าจากขั้นต้นน้ำตลอดช่วงดังกล่าว; และการบูรณาการห่วงโซ่อุปทานอย่างสมบูรณ์ รวมถึงการกลั่นแร่วิกฤตในประเทศและการลดการพึ่งพาวัสดุแคโทด แอโนด และอิเล็กโทรไลต์ที่นำเข้า คาดว่าจะใช้เวลาเกิน 10-15+ ปี มุมมอง SMM: ช่องว่างห่วงโซ่อุปทานแบตเตอรี่ของอินเดียรุนแรงที่สุดในขั้นต้นน้ำและขั้นกลาง ซึ่งการจัดหาวัตถุดิบและสารตั้งต้นยังคงมาจากต่างประเทศเกือบทั้งหมด โดยไม่คำนึงถึงการประกาศสร้างโรงงานกิกะแฟคตอรีในขั้นปลายน้ำ โครงสร้างดังกล่าวทำให้อินเดียเป็นแหล่งความต้องการลิเธียมและวตถุดิบแบตเตอรี่ในระยะยาวอย่างมาก รวมถึงผู้ส่งออกสโพดูมีนและสารต้งต้นจากแอฟรีกา โดยมีเงื่อนไขว่าราคาและโลจิสติกสสามารถแขงขี่นกบความสมพนธการจัดหาที่ยั้งยืนซึ่งอิงรอบห่วโซ่อุปทานของจีนและเกาหลี

สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกกำลังเดินหน้าแผนการจัดตั้งศูนย์กลางการผลิตสารตั้งต้นแบตเตอรี่ขนาดใหญ่ในจังหวัดลูอาลาบา โดยวางตำแหน่งตัวเองในห่วงโซ่อุปทานวัสดุแบตเตอรี่ลิเทียมไอออน ขณะที่ประเทศต้องการก้าวไปไกลกว่าการส่งออกแร่ดิบ รัฐบาลอนุมัติเขตเศรษฐกิจพิเศษมูซอมโปเป็นโครงการสำคัญในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2569 ซึ่งเป็นก้าวสำคัญในการบูรณาการฐานแร่ของดีอาร์ซีเข้าสู่ห่วงโซ่คุณค่าของวัสดุแอคทีฟแคโทด จากแร่ธาตุสู่วัสดุแบตเตอรี่ลิเทียมไอออน: มูซอมโปถูกออกแบบมาเพื่อผลิตสารตั้งต้นนิกเกิล-แมงกานีส-โคบอลต์ (NMC) ซึ่งเป็นสารตัวกลางที่มีโคบอลต์และนิกเกิล ผสมกับแหล่งลิเทียม (โดยทั่วไปคือลิเทียมคาร์บอเนตหรือลิเทียมไฮดรอกไซด์) เพื่อผลิตวัสดุแอคทีฟแคโทด NMC ซึ่งเป็นหนึ่งในสองเคมีแบตเตอรี่ลิเทียมไอออนที่โดดเด่นคู่กับ LFP เขตอุตสาหกรรมขนาด 900 เฮกตาร์นี้สะท้อนกลยุทธ์ในวงกว้างของดีอาร์ซีในการสร้างมูลค่าในขั้นตอนสารตั้งต้น แทนที่จะส่งออกโคบอลต์ในรูปแบบดิบหรือตัวกลางไปยังผู้ผลิตแคโทดในเอเชีย ขนาดและกรอบเวลาการลงทุน: คาดว่าเขตนี้จะดึงดูดการลงทุนภาคเอกชนประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อพัฒนาเต็มที่ โดยการก่อสร้างเบื้องต้นต้องใช้เงินมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โครงการขนาด 900 เฮกตาร์นี้ได้รับการอนุมัติเป็นโครงการสำคัญในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2569 เพื่อผลิตสารตั้งต้นแบตเตอรี่ NMC โดยมีต้นทุนการก่อสร้างประมาณกว่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คาดว่าจะดึงดูดการลงทุนภาคเอกชนประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และสร้างงานทางตรงประมาณ 25,000 ตำแหน่งและงานทางอ้อม 60,000 ตำแหน่ง บทบาทของดีอาร์ซีในห่วงโซ่วัสดุแบตเตอรี่ลิเทียม: ความต้องการแบตเตอรี่ลิเทียมไอออนทั่วโลกยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องจากการนำรถยนต์ไฟฟ้ามาใช้และการเติบโตของการกักเก็บพลังงาน ซึ่งช่วยรักษาความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับวัตถุดิบตั้งต้นของทั้ง NMC และ LFP แม้ว่าดีอาร์ซีจะไม่ใช่ผู้ผลิตลิเทียม แต่สถานะการจัดหาโคบอลต์ทำให้มีความเกี่ยวข้องโดยตรงกับส่วน NMC ของตลาดวัสดุแบตเตอรี่ลิเทียม ซึ่งแข่งขันกับ LFP (ที่จัดหาโดยผู้ผลิตเคมีภัณฑ์ลิเทียมเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ แทนที่จะเป็นโคบอลต์) ในส่วนแบ่งการผลิตเซลล์แบตเตอรี่ ในอดีต ขั้นตอนสารตั้งต้นและวัสดุแอคทีฟแคโทดของห่วงโซ่นี้ ซึ่งเปลี่ยนโคบอลต์ นิกเกิล และเคมีภัณฑ์ลิเทียมให้เป็นวัสดุที่พร้อมใช้สำหรับแบตเตอรี่ ได้กระจุกตัวอยู่นอกแอฟริกา โดยเฉพาะในจีน มูซอมโปตั้งใจที่จะย้ายกำลังการผลิตช่วงกลางบางส่วนมาที่ทวีปนี้ ห่วงโซ่วัสดุแบตเตอรี่และลิเทียมของแอฟริกายังคงไม่พัฒนา: ฐานทรัพยากรลิเทียมและโคบอลต์ดิบของแอฟริกายังคงนำหน้าขีดความสามารถด้านวัสดุแบตเตอรี่ปลายน้ำอย่างมาก ซิมบับเวมีการผลิตสโปดูมีนเข้มข้นขั้นสูงและกำลังเคลื่อนไปสู่การแปรรูปขั้นต้น ขณะที่แซมเบียและดีอาร์ซีกำลังร่วมมือกันในภูมิภาคเพื่อเพิ่มมูลค่าแร่แบตเตอรี่ มูซอมโปเพิ่มโหนดในขั้นตอนสารตั้งต้นให้กับภูมิทัศน์ที่กำลังเกิดขึ้นนี้ แม้ว่าจะไม่ปิดวงจรด้วยการจัดหาเคมีภัณฑ์ลิเทียมในประเทศเองก็ตาม ผลผลิตสารตั้งต้น NMC ใดๆ ก็ยังคงต้องใช้ลิเทียมคาร์บอเนต/ไฮดรอกไซด์จากแหล่งภายนอก ซึ่งน่าจะมาจากผู้กลั่นของจีน เนื่องจากโครงการลิเทียมในแอฟริกาส่วนใหญ่ส่งออกสโปดูมีนเข้มข้นแทนที่จะแปลงในประเทศ บทสรุป: มูซอมโปเป็นก้าวสำคัญในการผลักดันของดีอาร์ซีเพื่อดึงมูลค่ามากขึ้นจากห่วงโซ่อุปทานแบตเตอรี่ลิเทียมไอออน โดยเฉพาะในด้านสารตั้งต้น NMC ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการดำเนินการ: ความพร้อมของไฟฟ้าและการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานในลูอาลาบายังคงเป็นข้อจำกัดหลัก และผลกระทบต่อภาพรวมวัสดุแบตเตอรี่ลิเทียมของแอฟริกาจะมีจำกัด เว้นแต่จะควบคู่ไปกับความคืบหน้าในด้านกำลังการแปลงลิเทียมในประเทศอื่นๆ ในทวีป เช่น ซิมบับเว มาลี มุมมอง SMM: มูซอมโปเสริมความแข็งแกร่งในด้านโคบอลต์/นิกเกิลของกำลังการผลิตสารตั้งต้น NMC ของแอฟริกา แต่ไม่ได้แก้ไขช่องว่างการแปลงลิเทียมของทวีปโดยตรง สโปดูมีนเข้มข้นจากซิมบับเว มาลี และนามิเบียยังคงถูกส่งออกไปแปลงเป็นเคมีภัณฑ์ลิเทียมในต่างประเทศเป็นส่วนใหญ่ การพัฒนาที่สำคัญยิ่งกว่าสำหรับห่วงโซ่คุณค่าวัสดุแบตเตอรี่ลิเทียมของแอฟริกาคือว่า โครงการแปรรูปในด้านลิเทียม (แทนที่จะเป็นด้านโคบอลต์) จะสามารถบรรลุแรงผลักดันการลงทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากเขตเศรษฐกิจพิเศษที่คล้ายคลึงกันได้หรือไม่

[จาง เสวี่ย เยี่ยมเยียน Ampace วันนี้ เผยรถจักรยานยนต์ไฟฟ้าจาง เสวี่ยอาจเริ่มผลิตจำนวนมากได้เร็วที่สุดในปีหน้า] ผู้ก่อตั้ง ZXMOTO จาง เสวี่ย เยี่ยมชม Ampace เพื่อศึกษาดูงานและแลกเปลี่ยนเมื่อวันที่ 20 สิงหาคม จาง เสวี่ยระบุว่ารถจักรยานยนต์ไฟฟ้าจาง เสวี่ยอาจเข้าสู่การผลิตจำนวนมากได้เร็วที่สุดในปีหน้า ในเดือนพฤษภาคมปีนี้ Ampace และ ZXMOTO ได้เริ่มหารือเกี่ยวกับแผนความร่วมมือเฉพาะแล้ว Ampace เป็นองค์กรแบตเตอรี่ลิเธียมที่ก่อตั้งร่วมกันโดย CATL และ ATL