[บทวิเคราะห์ SMM] เหมือง Kamativi เตือนข้อจำกัดด้านทรัพยากร ขณะที่เส้นตายการแปรรูปแร่กระชั้นขึ้น

ซิมบับเวส่งออกแร่แตะ 5.73 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในครึ่งแรกของปี 2026 โดยลิเธียมกลายเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่โดดเด่นควบคู่กับทองคำและโลหะกลุ่มแพลทินัม (PGMs) แต่ฐานแร่โดยรวมกำลังพังทลาย ผลผลิตในไตรมาสแรกของปี 2026 ลดลงอย่างหนักในแร่โครเมียม โคบอลต์ ทองแดง นิกเกิล และเพชร ส่งผลให้ลิเธียมต้องแบกรับส่วนแบ่งที่เกินควรของความเฟื่องฟูนี้ มุมมอง: การผลิตและส่งออกแร่จะไม่ทำให้ประเทศร่ำรวย แต่ภาคอุตสาหกรรมต่างหากที่สร้างงานและมูลค่า คูดาควาเช ไทโม จาก Morgan & Co เตือนว่า การเติบโตดังกล่าวได้รับแรงขับเคลื่อนจากราคาที่เอื้ออำนวยและสินค้าโภคภัณฑ์หลักเพียงไม่กี่รายการ มากกว่าการขยายตัวในวงกว้าง ช่วงเวลาแห่งลิเธียมของซิมบับเวเป็นเรื่องจริง แต่หากประเทศไม่ขยับขึ้นห่วงโซ่มูลค่าไปสู่การแปรรูปเกรดแบตเตอรี่และการผลิตปลายน้ำ ก็เสี่ยงที่จะส่งออกความได้เปรียบทางยุทธศาสตร์ในวันหน้าในรูปของแร่ดิบในวันนี้

ราคาลิเทียมโลกคาดว่าจะอ่อนตัวลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 เนื่องจากการเติบโตของอุปทานยังคงแซงหน้าอุปสงค์ โดยตลาดอาจเปลี่ยนเข้าสู่ภาวะเกินดุลเล็กน้อยภายในปี 2027 หลังจากขาดดุลเล็กน้อยในปีนี้ การปรับฐานดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่ผลผลิตที่ขยายตัวอย่างรวดเร็วของแอฟริกากำลังเพิ่มอุปทานโลกอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้เกิดคำถามว่ารัฐบาลและผู้ผลิตในมาลี, สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก (DRC), กานา และซิมบับเว จะสามารถเก็บรายได้ตามระดับที่ประมาณการไว้สำหรับโครงการเหมืองใหม่ของตนได้หรือไม่ ลิเทียมคาร์บอเนตเกรดแบตเตอรี่ของจีนยังคงอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดของวัฏจักรในปี 2022 อย่างมาก โดยในตอนนั้นราคาพุ่งขึ้นเกิน 80,000 ดอลลาร์ต่อตัน ก่อนที่จะทรุดตัวลงตลอดปี 2023 และเริ่มฟื้นตัวในปี 2025 การปรับขึ้นผลักดันให้ราคาซื้อขายล่วงหน้าสูงกว่า 200,000 หยวน (ประมาณ 29,400 ดอลลารตอตน) ในชวงกลางเดือนพฤษภาคม 2026 แตราคาก็ย้อนตัวลงนับจากนั้น: ราคาลิเทียมคาร์บอเนต ซีไอเอฟ เอเชีย อยู่ที่ 18,160 ดอลลารตอตน ณ วันที่ 10 สิงหาคม ลดลงจาก 19,250 ดอลลารตอตน ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม ขณะที่ราคาสปอดูมีนปรับลงเป็น 2,000 ดอลลารตอตน จาก 2,069 ดอลลารตอตน ในชวงเวลาเดียวกัน การผลิตลิเทียมโลกคาดว่าจะเติบโต 13.2% ในปี 2026 เทียบกับการเติบโตของอุปสงคที่เพยง 5.8% ซึ่งชะลอลงอยางมากจาการเติบโตของอุปสงคที่ 18.5% ในป 2025 ชองวางที่นักวิเคราะหอุตสาหกรรมกลาวาวกาลงผลักดันตลาดจากการขาดดุลอุปทานประมาณ 3% ในปนี้ ไปสูการเกินดุลเลกนอยในป 2027 สวนสนับสนุนของแอฟริกาตอการสะสมอุปทานนี้นับวามีความสำคัีญอยางมาก ตามรายงานของทบวงการพลีงงานระหวางประเทศ (IEA) การผลติลิเทียมจากเหมืองในทวีปเพิ่ีมขึ้ีน 44% ในป 2025 สงผลให้สัดสวนการผลติโลกเพิ่ีมเป็น 14% ผลผลติจากมาลีแีละซิมบับเวในปนี้ไีดร้ับการเสริมดวยปริมาณการผลติใหีมจากโครงการ Manono ในดีีอารซี ที่ Zijin ไีดเริ่ีมสงออกลิเีทีียมแล้ว โดยโครงการ Ewoyaa ในกานาก็คาดวาจะเีพ่ีมอุปทานในภมิภาคตอไป ตัวเลขของซิมบับเวในไตรมาสแรกของปี 2026 แสดงให็เห็นถึงความออ่นไหวตอราคท่ีผู้ผลตแอฟริกนตองเผชิิญโดยตรง: ปริมาณการสงออกลิเีทียมเพิ่ีมขึ้ีนประมาณ 7% เมื่อเทียบกับชวงเดียวกนของปีกอน จาก 224,610 ตน เป็น 240,826 ตน ในขณะทีมลคาการสงออกเพิ่ีมมากกวาเทาตัวเป็น 178.6 ลานดอลลาร จาก 84.2 ลานดอลลาร ซึงเปนพลวตที่อาจยอนกลบอยางแรงเมือราคาออนตัวลงในครึ่งหลงของปี ตางจากโคบอลตที่การครองสวนแบงการผลติโลกกวา 70% ของ DRC ทําใหมีอํานาจตอรองดานราคาอยางแทจริงผานการจํากัดการสงออก ผูผลตลลิเทียมในแอฟริกาปจจุบนยังขาดอํานาจตลาดเชนเดียวกนทั้งในระดับปจเจกและระดับกลุมทีจะสามารถสงผลตอราคาโลกไดโดยตรง ดงนัน การเพี่มคุณคาแรจงเปนเครืองมืหลักทีมี่อยูกอนการสงออก ซึงเปนกลยุทธทีดําเนนการอยูแล้วในซิมบับเว โดยประเทศมีแผนหามการสงออกหัวแรลิเทียมตังแตเดือนมกราคม 2027 และไดเริ่ีมสงออกลิเีทีียมซัลเฟตปริมาณแรกแล้ว มุมมองจาก SMM: ชวงเวลาเปนทีีนาสังเกต ความพยายามเพี่มคุณคาแรและคําสังหามสงออกหัวแรของซิมบับเวมาถึงพอดีเมือตลาดลิเทียมโลกคาดวาจะกลบเขาสูภาวะเกินดล ซึงหมายความวา กําลังการผลตขนปลายทางทีสรางขึนภายใตสมมติฐานราคาทีสูงขึนอาจตองพิสูจนความคุมคาทางเศรษฐกจในสภาพแวดลอมทีมีราคาออนตัวลง สําหรับมาลี DRC และกานา ซึงกําลังการผลตใหมอยในระหวางการเพี่มกําลังหรือใกลจะเริ่ีมการผลตครงแรก เดือนขางหนาจะเปนบททดสอบสําคัญวาประมาณการรายไดทีสนับสนุนโครงการเหลานียังคงใชไดอยูหรือไมเมือราคากลบเขาสูภาวะปกติทีตําลง SMM จะติดตามการเติบโตของอุปทานสปอดูมีนและเกลือลิเทียมจากแอฟริกาอยางตอเนือง ทามกลางการเปลียนแปลงของอุปสงคโลก รวมถงความคบหนาการแปรูปแรขนปลายทางในหวยโซการเพ่ีมคุณคาแรของซิบับเว

ราคาลิเธียมคาร์บอเนตสปอตเกรดแบตเตอรี่ของ SMM ปรับตัวลดลงในวันนี้เมื่อเทียบกับวันทำการก่อนหน้า สัญญาลิเธียมคาร์บอเนต 2701 เปิดต่ำที่ 154,400 หยวน/ตัน จากนั้นเคลื่อนไหวอ่อนตัวท่ามกลางความผันผวน ในช่วงเช้า ราคาแกว่งตัวระหว่าง 151,000–153,000 หยวน/ตัน ดีดกลับเป็นช่วง ๆ แต่ไม่สามารถทะลุเหนือเส้นราคาเฉลี่ยได้ ใกล้เที่ยง แรงขายยังคงกดดันตลาด ฉุดราคาลดลงต่อเนื่อง ช่วงบ่ายเร่งลงแตะ 149,100 หยวน/ตัน ทำจุดต่ำสุดใหม่ระหว่างวัน ก่อนดีดกลับเล็กน้อย ช่วงท้าย ราคาเคลื่อนไหวไซด์เวย์ในกรอบแคบ 150,500–150,700 หยวน/ตัน และปิดตลาดลดลง 3.01% ที่ 150,700 หยวน/ตัน โดยปริมาณสถานะคงค้างเพิ่มขึ้น 4,347 สัญญา ด้านตลาดสปอต ราคาลิเธียมคาร์บอเนตที่อ่อนตัวลงหนุนความต้องการซื้อเพื่อเติมสต็อกในราคาถูกของฝั่งปลายน้ำอย่างมีนัยสำคัญ ผู้ประกอบการปลายน้ำบางรายที่มีแผนจัดหาซัพพลายแบบทันเวลาในสัปดาห์นี้ ซึ่งก่อนหน้านี้รอดูสถานการณ์เนื่องจากราคาอยู่ในระดับสูง ได้ปล่อยปริมาณซื้อสะสมในวันนี้ระหว่างช่วงราคาปรับฐาน ขณะที่ต้นน้ำ การส่งมอบคำสั่งซื้อสปอตของโรงงานผลิตสารลิเธียมยังคงทรงตัว และโรงงานที่อยู่ระหว่างซ่อมบำรุงยังคงมุ่งเน้นส่งมอบตามสัญญาระยะยาวเพื่อรักษาอุปทาน โดยรวม บรรยากาศการสอบถามราคาในตลาดคึกคัก และปริมาณการซื้อขายจริงค่อนข้างสูง