[บันทึกการประชุมช่วงเช้า SMM นิกเกิล] ดัชนี PPI ของสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย สัญญานิกเกิล SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดร่วงแรงในช่วงเปิดตลาด

รายงานการประชุมช่วงเช้า 17 ส.ค.

ประเด็นร้อนของตลาด:

สมาคมผู้ทำเหมืองนิกเกิลอินโดนีเซีย (APNI) แนะนำให้คงโควตา RKAB แร่ดิบ/สินแร่นิกเกิลปี 2026 ไว้ที่ 270 ล้าน wmt และกำหนด “กันชนเชิงยุทธศาสตร์” เพิ่มอีก 30 ล้านตัน ทำให้โควตารวมที่เป็นไปได้อาจแตะ 300 ล้าน wmt โดย APNI ระบุว่าเพื่อรองรับอุปสงค์วัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นจากการขยายกำลังการถลุงนิกเกิลของอินโดนีเซียอย่างต่อเนื่อง APNI คาดว่า หากโรงถลุงนิกเกิลราว 80 แห่งในปัจจุบันเดินเครื่องเต็มกำลัง จะต้องใช้แร่ดิบ/สินแร่นิกเกิลประมาณ 315 ล้าน wmt ต่อปี สะท้อนความเป็นไปได้ของช่องว่างอุปทานระหว่างโควตา RKAB ที่มีอยู่กับอุปสงค์จริง นอกจากนี้ APNI คาดว่าอินโดนีเซียจะนำเข้าแร่ดิบ/สินแร่นิกเกิลจากฟิลิปปินส์ 15–25 ล้านตันในปี 2026 เพิ่มขึ้นราว 67% เมื่อเทียบรายปี เพื่อเสริมอุปทานสินแร่เพื่อการค้าภายในประเทศ

มหภาค:

(1) การเพิ่มขึ้นโดยรวมของดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) สหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมยังอยู่ในระดับไม่รุนแรง บ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อผ่อนคลายลงต่อเนื่อง และความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนยิ่งลดลง

(2) วันนี้ ธนาคารประชาชนจีนจะดำเนินการทำธุรกรรมรีเวิร์สรีโปแบบซื้อขาด (outright reverse repo) วงเงิน 1 ล้านล้านหยวน ด้วยวิธีประมูลอัตราดอกเบี้ยแบบกำหนดปริมาณคงที่และจัดสรรหลายราคา อายุ 6 เดือน (185 วัน) วันครบกำหนด 15 กุมภาพันธ์ 2027 (เลื่อนออกไปหากตรงวันหยุด)

ตลาดสปอต:

วันที่ 14 สิงหาคม ราคาเฉลี่ย SMM ของนิกเกิลบริสุทธิ์ #1 อยู่ที่ 127,800 หยวน/ตัน ลดลง 950 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ด้านพรีเมียมสปอต ค่าเฉลี่ยของนิกเกิลบริสุทธิ์ #1 แบรนด์ Jinchuan อยู่ที่ 1,400 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 150 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ขณะที่ช่วงของแบรนด์หลักในประเทศสำหรับนิกเกิลอิเล็กโทรดีโพซิเต็ดอยู่ที่ -100 ถึง 500 หยวน/ตัน

ตลาดฟิวเจอร์ส:

สัญญานิกเกิล SHFE 2609 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดร่วงแรงในช่วงเปิดตลาด และปิดภาคเช้าที่ 127,300 หยวน/ตัน ลดลง 1.12%

สมาคมผู้ทำเหมืองนิกเกิลอินโดนีเซีย (APNI) แนะนำให้คงโควตา RKAB แร่ดิบ/สินแร่นิกเกิลปี 2026 ไว้ที่ 270 ล้าน wmt และกำหนดกันชนเชิงยุทธศาสตร์เพิ่มอีก 30 ล้านตัน ทำให้โควตารวมที่เป็นไปได้อาจแตะ 300 ล้าน wmt คาดว่าโควตา RKAB จะค่อนข้างผ่อนคลาย ราคานิกเกิลระยะสั้นซบเซา และกรอบราคาของสัญญานิกเกิล SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดอยู่ที่ 125,000–130,000 หยวน/ตัน ----text end---

นิกเกิลซัลเฟต

ณ วันศุกร์นี้ ราคาเฉลี่ยนิกเกิลซัลเฟตเกรดแบตเตอรี่ของ SMM ปรับลดลง

ด้านอุปสงค์ กิจกรรมโดยรวมของตลาดช่วงกลางเดือนอยู่ในระดับปานกลางถึงซบเซา ผู้ประกอบการปลายน้ำบางรายรับซื้อสินค้าเป็นหลักภายใต้สัญญาระยะยาว หรือยังคงมีสต๊อกวัตถุดิบบางส่วน ทำให้ความต้องการกักตุนสำหรับออเดอร์สปอตอ่อนแอ และการยอมรับระดับราคาของเกลือนิกเกิลอยู่ในระดับต่ำ ด้านอุปทาน ยอดค้างชำระ MHP และราคาวัสดุช่วยยังทรงตัวในระดับสูง ผู้ประกอบการบางรายต้องการประคองราคาไว้ แต่ผู้ประกอบการต้นน้ำบางรายก็มีระดับสินค้าคงคลังค่อนข้างสูงและต้องการเร่งขายเพื่อลดสต๊อก มองไปข้างหน้า คาดว่าตลาดเดือนนี้จะยังคงถูกขับเคลื่อนโดยการลดสต๊อกเป็นหลัก และก่อนสิ้นเดือนคาดว่าราคาโดยรวมจะแสดงแนวโน้มอ่อนตัว

สินค้าคงคลัง: สัปดาห์นี้ ดัชนีสินค้าคงคลังของโรงถลุงเกลือนิกเกิลต้นน้ำทรงตัวที่ 8.1 วัน; ดัชนีสินค้าคงคลังของโรงงานพรีเคอร์เซอร์ปลายน้ำลดลงจาก 11.5 วันเป็น 10.7 วัน; และดัชนีสินค้าคงคลังของกิจการแบบบูรณาการทรงตัวที่ 9.9 วัน ในด้านความแข็งแกร่งของผู้ซื้อ-ผู้ขาย สัปดาห์นี้ ปัจจัยความเชื่อมั่นความเต็มใจขายของโรงถลุงเกลือนิกเกิลต้นน้ำเพิ่มขึ้นจาก 1.8 เป็น 2.0; ปัจจัยความเชื่อมั่นการจัดซื้อของโรงงานพรีเคอร์เซอร์ปลายน้ำลดลงจาก 2.5 เป็น 2.3; และปัจจัยความเชื่อมั่นของกิจการแบบบูรณาการลดลงจาก 2.5 เป็น 2.3 (มีข้อมูลย้อนหลังในฐานข้อมูล)

NPI

ราคาเฉลี่ย NPI เกรดสูง 10–12% ของ SMM ลดลงเมื่อเทียบสัปดาห์ต่อสัปดาห์ 2.8 หยวน/หน่วยนิกเกิล มาอยู่ที่ 1,133 หยวน/หน่วยนิกเกิล (หน้าโรงงาน รวมภาษี) ราคาเฉลี่ยดัชนี NPI อินโดนีเซียแบบ FOB เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบสัปดาห์ต่อสัปดาห์ $0.13/หน่วยนิกเกิล มาอยู่ที่ $146.52/หน่วยนิกเกิล สัปดาห์นี้ ตลาดสปอตของ NPI เกรดสูงโดยรวมยังอยู่ในภาวะชะงักงัน ปริมาณการซื้อขายยังคงจำกัดอย่างต่อเนื่อง ด้านอุปทาน ราคานิกเกิลปรับลดลง ขณะที่ความคาดหวังของตลาดต่อการเพิ่มขึ้นของอุปทานในระยะถัดไปค่อย ๆ แข็งแรงขึ้น อุปทานส่วนเพิ่มนอกจีนยังไม่เดินทางมาถึงท่าเรือแบบกระจุกตัว คาดว่าปริมาณสินค้าที่มาถึงท่าเรือจะเพิ่มขึ้นอีกในช่วงครึ่งหลังของเดือน และการดำเนินงานท่าเรือฟื้นตัวขึ้นบ้าง อย่างไรก็ตาม อัตราค่าระวางเรือยังอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ต้นทุนของอุปทานนำเข้าได้รับผลกระทบ โดยรวมแล้ว ใบเสนอราคาของซัพพลายเออร์ยังอยู่ในระดับสูง แต่การส่งมอบสปอตจริงถูกจำกัด ความเต็มใจประคองราคาเริ่มมีสัญญาณผ่อนคลาย และซัพพลายเออร์อาจเลือกหยุดหรือเลื่อนการเสนอราคาฝั่งอุปสงค์ โรงงานเหล็กกระแสหลักได้สะสมสต็อกสำหรับช่วงพีกซีซันเสร็จสิ้นโดยพื้นฐานแล้ว ทำให้จังหวะการจัดซื้อโดยรวมชะลอลง มีเพียงผู้ประกอบการส่วนน้อยที่ยังมีความต้องการเติมสต็อก ความเชื่อมั่นการจัดซื้อของปลายน้ำโดยทั่วไปค่อนข้างระมัดระวัง มีส่วนต่างราคาระหว่างระดับราคาที่โรงงานเหล็กรับได้กับราคาที่ซัพพลายเออร์เสนออย่างชัดเจน และการยอมรับสินค้าราคาสูงอยู่ในระดับต่ำ เมื่อฟิวเจอร์สปรับลง ความสนใจในการจัดซื้อของโรงงานเหล็กลดลงต่อเนื่อง บรรยากาศรอดูท่าทีเข้มข้นขึ้น และดีลสปอตในตลาดมีค่อนข้างน้อย ตลอดสัปดาห์ ความเห็นต่างระหว่างฝั่งบวก-ลบยังคงอยู่; เมื่อฟิวเจอร์สอ่อนตัว ความเชื่อมั่นตลาดผ่อนคลายลงบ้าง และอารมณ์เชิงลบค่อย ๆ ร้อนแรงขึ้น เมื่อพิจารณาความคาดหวังการฟื้นตัวของอุปทาน และการขาดอุปสงค์แท้จริงจากปลายน้ำในปัจจุบัน คาดว่าตลาด NPI เกรดสูงระยะสั้นจะเผชิญแรงกดดัน

สแตนเลส

สัปดาห์นี้ ฟิวเจอร์สสแตนเลสได้รับผลจากบรรยากาศมหภาคและปรับฐานตามความอ่อนแอโดยรวม ส่งผลให้ราคาสปอตสแตนเลสปรับลงตามไปด้วย ปัจจัยลบหลายประการ—รวมถึงการเปลี่ยนแปลงซ้ำ ๆ ของการอนุมัติแร่นิกเกิลของอินโดนีเซีย ท่าทีเข้มงวดของเฟดสหรัฐ และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์—เกิดแรงเสริมกัน กดให้จุดศูนย์กลางของฟิวเจอร์สลดลง การเชื่อมโยงสปอต-ฟิวเจอร์สในตลาดสปอตค่อนข้างอ่อน ตลาดยังอยู่ในช่วงโลว์ซีซันตามฤดูกาล อุปสงค์แท้จริงจากผู้ใช้ปลายทางอ่อนแอ และการซื้อส่วนใหญ่เป็นแบบซื้อเท่าที่จำเป็น นอกจากนี้ แผนการผลิตของโรงงานเหล็กเพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคม ทำให้แรงกดดันด้านอุปทานและอุปสงค์เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดี ไต้ฝุ่น “Baihaitun” รบกวนโลจิสติกส์ ช่วยหักล้างการเพิ่มขึ้นของอุปทานชั่วคราว; สต็อกสังคมโดยรวมทรงตัวเป็นหลัก ช่วยพยุงฐานให้ราคาสปอต ด้านต้นทุน ราคา NPI ทรงตัวแข็ง แม้กำไรโรงงานเหล็กจะแคบลง แต่ต้นทุนจำเป็นช่วยจำกัดด้านลบได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยรวมตลาดอยู่ในรูปแบบชักเย่อที่มีลักษณะ “แรงต้านมหภาคกดดัน อุปสงค์แท้จริงช่วงโลว์ซีซันอ่อนแอ สต็อกทรงตัวช่วยรองรับ และต้นทุนยืดหยุ่นช่วยกันการปรับลง” ปัจจัยพื้นฐานระยะสั้นค่อนข้างอ่อนแอ ราคาเผชิญความเสี่ยงการปรับฐาน; อย่างไรก็ตาม พื้นที่ขาลงถูกจำกัดด้วยแรงหนุนสองด้านจากสต็อกและต้นทุน โดยตลาดมีแนวโน้มแกว่งตัวสะสมในภาวะซบเซา ระยะถัดไป ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ บรรยากาศมหภาค ความผันผวนของฟิวเจอร์ส การฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายทาง และการเปลี่ยนแปลงของอัตราการหมุนเวียนสต็อก

สัปดาห์นี้ ราคาผลิตภัณฑ์สแตนเลสสำเร็จรูปและต้นทุนการผลิตปรับตัวลงเล็กน้อยไปในทิศทางเดียวกัน โดยได้รับแรงกดดันจากการร่วงลงอย่างมากของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสแตนเลส ส่งผลให้กำไรการถลุงของโรงงานเหล็กลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยอัตรากำไรของ 304 รีดเย็นอยู่เพียงราว 0.24%–0.68% ด้านวัตถุดิบนิกเกิล NPI เกรดสูงหยุดปรับขึ้นและอ่อนตัวลง จากผลของการปรับลงของนิกเกิล SHFE และความผันผวนจากความคาดหวังเรื่องการเพิ่มโควตาแร่นิกเกิลของอินโดนีเซีย ทำให้ราคาถูกกดดันให้ลดลง เมื่อกำไรโรงงานเหล็กแคบลงและความเชื่อมั่นเชิงลบเพิ่มขึ้น การจัดซื้อจึงซบเซา และราคา CIF จีนของ NPI เกรดสูงจากอินโดนีเซียลดลงมาอยู่ที่ 1,136 หยวน/หน่วยนิกเกิล ราคาสแตนเลสเศษเหล็กทรงตัวชั่วคราว แต่เมื่อฟิวเจอร์สอ่อนตัวและความได้เปรียบทางเศรษฐกิจลดลง แรงหนุนด้านต้นทุนก็อ่อนลง ระยะสั้นคาดว่าจะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบค่อนข้างอ่อน โดยราคาเศษตัด 304 กระแสหลักในเซี่ยงไฮ้เสนอขายที่ 10,450 หยวน/ตัน ด้านวัตถุดิบโครม ราคาเฟอร์โรโครมคาร์บอนสูงปรับลงเล็กน้อย โดยราคาเสนอขายกระแสหลักในมองโกเลียในลดลงมาอยู่ที่ 7,925 หยวน/ตัน (ปริมาณโลหะ 50%) แม้ธุรกรรมตลาดซบเซาและอุปทานค่อนข้างหลวม แต่การส่งออกแร่โครมจากนอกจีนที่ลดลงและราคาเสนอขาย LME ที่ทรงตัวแข็งแกร่งยังช่วยพยุงราคาเฟอร์โรโครมได้บางส่วน

แร่นิกเกิล:

ตลาดฟิลิปปินส์:

ด้านราคา สัปดาห์นี้ราคาแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์โดยรวมทรงตัว ราคาเสนอขาย CIF จีนกระแสหลักอยู่ที่ 46 ดอลลาร์/วัตตัน สำหรับ Ni 1.3%, 56.5 ดอลลาร์/วัตตัน สำหรับ Ni 1.4% และ 64.5 ดอลลาร์/วัตตัน สำหรับ Ni 1.5% ทั้งหมดทรงตัวเมื่อเทียบสัปดาห์ต่อสัปดาห์

อัตราค่าระวางในเส้นทางหลักยังไม่เปลี่ยนแปลง: สุริเกา–เหลียนหยุนกัง 14.5 ดอลลาร์/วัตตัน, สุริเกา–หนิงเต๋อ 13.5 ดอลลาร์/วัตตัน, ซัมบาเลส–เหลียนหยุนกัง 12.75 ดอลลาร์/วัตตัน และซัมบาเลส–หนิงเต๋อ 12.25 ดอลลาร์/วัตตัน สต็อกของโรงถลุงปลายน้ำในจีนอยู่ในระดับค่อนข้างเพียงพอ ความต้องการเติมสต็อกมีจำกัด และการจัดซื้อยังคงระมัดระวัง

ด้านสภาพอากาศ พื้นที่ผลิตแร่นิกเกิลบางแห่งในฟิลิปปินส์ได้รับผลกระทบจากไต้ฝุ่นและสภาพอากาศรุนแรงที่เกี่ยวข้องในสัปดาห์นี้ ทำให้การผลิตของเหมืองบางแห่ง การขนส่งภายในประเทศ และการบรรทุกสินค้าที่ท่าเรือเกิดการหยุดชะงัก โดยรวมผลกระทบต่อปาลาวันและเกาะโฮมอนฮอนค่อนข้างจำกัด แต่บางพื้นที่มีฝนตกเป็นระยะและสภาพทะเลแย่ลง ส่งผลให้ตารางเรือและความเร็วในการบรรทุกล่าช้าซัมบาเลสได้รับผลกระทบจากฝนตกหนักและลมแรงอย่างเห็นได้ชัดมากกว่า ส่งผลให้การดำเนินงานของท่าเรือบางแห่งและการขนส่งแร่เกิดการหยุดชะงักเป็นบางพื้นที่ โดยรวมแล้ว ไต้ฝุ่นส่งผลกระทบหลักต่อท่าเรือบางแห่งและการขนถ่ายสินค้า และไม่ได้ก่อให้เกิดการหยุดชะงักในวงกว้างต่ออุปทานแร่นิกเกิลของฟิลิปปินส์

ในด้านอุปสงค์-อุปทานและความเชื่อมั่นตลาด ตลาดแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์โดยรวมยังคงมีลักษณะอุปทานค่อนข้างล้นและอุปสงค์อ่อนแอ แม้ไต้ฝุ่นจะทำให้ท่าเรือและการขนส่งในบางพื้นที่หยุดชะงักชั่วคราว แต่โดยรวมแล้วการผลิตเหมืองและการส่งออกยังคงประคองตัวได้ และอุปทานสปอตโดยทั่วไปยังเพียงพอ ความล่าช้าของตารางเรือในบางพื้นที่อาจทำให้อุปทานสปอตบางส่วนตึงตัวในระยะสั้น แต่ยังไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนโครงสร้างตลาดโดยรวมที่ยังคงมีอุปทานค่อนข้างล้น

โรงถลุงปลายน้ำในจีนมีสินค้าคงคลังค่อนข้างมาก และการจัดซื้อส่วนใหญ่เป็นไปเพื่อรองรับการผลิตแบบทันเวลา (just-in-time) ทำให้ภาพรวมการซื้อขายซบเซา โดยมีต้นทุนค่าระวางและต้นทุนการผลิตเป็นแรงหนุน เหมืองในฟิลิปปินส์ยังคงยืนราคาเสนอขายค่อนข้างแข็งและไม่เต็มใจลดราคาอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ดี ท่ามกลางอุปทานค่อนข้างล้นและการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่จำกัด แรงกดดันขาลงต่อราคาแร่นิกเกิลเกรดต่ำค่อย ๆ เพิ่มขึ้น ตรงกันข้าม ราคาแร่นิกเกิลเกรดสูงค่อนข้างทรงตัวแข็ง โดยได้รับแรงหนุนหลักจากอุปสงค์จัดซื้อที่ทรงตัวจากโรงถลุง NPI และดุลอุปสงค์-อุปทานของวัตถุดิบ NPI เกรดสูงที่ค่อนข้างตึงตัว

มองไปข้างหน้า ในสัปดาห์หน้า เมื่อผลกระทบจากไต้ฝุ่นค่อย ๆ คลี่คลาย คาดว่าการผลิตเหมืองและการขนส่งผ่านท่าเรือของฟิลิปปินส์จะทยอยกลับสู่ภาวะปกติ แม้ท่าเรือบางแห่งอาจยังมีการปรับตารางเวลา โดยรวมคาดว่าอุปทานตลาดจะยังคงค่อนข้างล้น และปลายน้ำในจีนยังคงเน้นการจัดซื้อแบบทันเวลา โดยอุปสงค์มีแนวโน้มดีขึ้นจำกัด ภายใต้ฉากหลังของอุปทานค่อนข้างล้นและการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่ช้า คาดว่าราคาแร่นิกเกิลเกรดต่ำจะยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน ขณะที่ราคาแร่เกรดสูงยังคงค่อนข้างแข็ง ความเชื่อมั่นตลาดระยะสั้นคาดว่าจะยังระมัดระวัง และแนวโน้มราคาแร่เกรดต่ำจะขึ้นอยู่กับจังหวะการเติมสต็อกของปลายน้ำในจีน การฟื้นตัวของท่าเรือฟิลิปปินส์ และอุปทานสปอตในระยะถัดไป

ตลาดอินโดนีเซีย:

ด้านราคา สัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์สุดท้ายของรอบการกำหนดราคา HMA สำหรับครึ่งแรกของเดือนสิงหาคม โดย HMA อยู่ที่ $16,646/mt. ได้รับผลกระทบจากการปรับตัวลงล่าสุดของ HMA และ HPM ราคาสินแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียโดยรวมอ่อนตัว อย่างไรก็ดี ด้วยอุปทานในตลาดที่เพียงพอและสต็อกของโรงถลุงที่อยู่ในระดับสูง ราคาซื้อขายจริงโดยพื้นฐานทรงตัวเมื่อเทียบสัปดาห์ต่อสัปดาห์ (WoW) ราคา CIF ของลิโมไนต์อยู่ที่ราว 29 ดอลลาร์/วทม. สำหรับ Ni 1.2% และ 31 ดอลลาร์/วทม. สำหรับ Ni 1.3% ส่วนซาโพรไลต์อยู่ที่ราว 52.6 ดอลลาร์/วทม. สำหรับ Ni 1.4% และราว 60 ดอลลาร์/วทม. สำหรับ Ni 1.5% ราคาซื้อขายกระแสหลักของสินแร่นิกเกิลเกรดต่ำอยู่ที่ราว 31 ดอลลาร์/วทม. ระยะสั้น ภายใต้อุปทานที่เพียงพอและการจัดซื้ออย่างระมัดระวัง คาดว่าราคาสินแร่จะทรงตัว และตลาดยังคงจับตาโควตาเพิ่มเติมของ RKAB และผลกระทบต่ออุปทาน

ด้านสภาพอากาศ สภาพในพื้นที่ผลิตสินแร่นิกเกิลหลักของอินโดนีเซียโดยรวมยังอยู่ในระดับที่รับมือได้ โมโรวาลีและโคนาเวมีฝนตกเป็นช่วง ๆ แต่ไม่ส่งผลกระทบชัดเจนต่อการทำเหมือง การขนส่ง หรือการดำเนินงานท่าเรือ ฮัลมาเฮรามีฝนมากกว่าเมื่อเทียบกัน ฝนหนักเฉพาะจุดอาจทำให้การทำเหมืองและโลจิสติกส์สะดุดชั่วคราว แต่ไม่พบการหยุดชะงักของอุปทานในวงกว้าง เกาะโอบีก็มีฝนตกเป็นช่วง ๆ และโดยรวมกิจกรรมการทำเหมืองและการบรรทุกยังเป็นปกติ โดยรวมแล้ว สภาพอากาศสัปดาห์นี้ส่งผลกระทบต่ออุปทานและโลจิสติกส์สินแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียอย่างจำกัด

ด้านอุปสงค์-อุปทานและความเชื่อมั่นตลาด อุปทานในตลาดสินแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียยังคงค่อนข้างเพียงพอ สต็อกสินแร่ซาโพรไลต์ยังค่อย ๆ เพิ่มขึ้น ขณะที่สต็อกสินแร่ลิโมไนต์ลดลงบ้าง เนื่องจากโครงการ HPAL บางส่วนทยอยเพิ่มกำลังการผลิต ปัจจุบัน สต็อกของโรงถลุงส่วนใหญ่ยังเพียงพอสำหรับราว 2 เดือน ทำให้ความจำเป็นในการซื้อสินค้าพร้อมส่งเพิ่มเติมลดลง

ด้านนโยบายและ RKAB สัปดาห์นี้ตลาดสินแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียยังคงให้ความสนใจกับโควตาเพิ่มเติมภายใต้ RKAB ปี 2026 โดย ESDM ยังคงเน้นย้ำว่า การปรับ RKAB ต้องประเมินจากการผลิตจริง ความต้องการของอุตสาหกรรมปลายน้ำ สภาวะตลาด และดุลอุปสงค์-อุปทานโดยรวม ไม่ใช่การผ่อนคลายโควตาโดยอัตโนมัติ

สมาคมผู้ทำเหมืองนิกเกิลอินโดนีเซีย (APNI) เสนอให้เพิ่มโควตาบัฟเฟอร์เชิงยุทธศาสตร์ 30 ล้านตันเมตริก นอกเหนือจาก RKAB เดิมที่ราว 270 ล้านตันเมตริก ทำให้ยอดรวมที่เป็นไปได้อยู่ที่ราว 300 ล้านตันเมตริก APNI ระบุว่า เมื่อกำลังการถลุงของอินโดนีเซียยังขยายตัวต่อเนื่อง ปริมาณสินแร่นิกเกิลที่ต้องใช้เพื่อให้โรงถลุงราว 80 แห่งเดินเครื่องเต็มกำลังอาจสูงถึงราว 315 ล้านตันเมตริก/ปี จึงมีความจำเป็นต้องมีพื้นที่บัฟเฟอร์เพิ่มเติม

ขณะเดียวกัน RKAB เพิ่มเติมของ Weda Bay Nickel (WBN) กลายเป็นอีกประเด็นที่ตลาดจับตาในสัปดาห์นี้ ก่อนหน้านี้ตลาดรายงานว่า WBN อาจได้รับโควตาเพิ่มเติมราว 25 ล้านตัน แต่ ESDM ยังไม่ได้ยืนยันโควตาเพิ่มเติมดังกล่าวอย่างเป็นทางการ จึงยังไม่ควรรวมอยู่ในอุปทานที่ได้รับอนุมัติในขณะนี้ การปรับ RKAB ของ WBN ในระยะถัดไปจะยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่ออุปทานแร่ซาโพรไลต์ของอินโดนีเซียและความเชื่อมั่นของตลาด

โดยรวมแล้ว นโยบายภาครัฐยังคงมุ่งเน้นการสร้างสมดุลระหว่างความต้องการวัตถุดิบของอุตสาหกรรมปลายน้ำกับการควบคุมทรัพยากรแร่ การที่โควตาบัฟเฟอร์ 30 ล้านตันที่ APNI เสนอ และโควตาเพิ่มเติมของ WBN จะได้รับอนุมัติในท้ายที่สุดหรือไม่ จะส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังด้านอุปทานแร่นิกเกิลในครึ่งปีหลัง

แนวโน้มในสัปดาห์หน้า ราคาสินแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียคาดว่าจะทรงตัวในกรอบอ่อนตัว อุปทานที่เพียงพอ สต็อกของโรงถลุงที่อยู่ในระดับค่อนข้างสูง และการจัดซื้อที่ระมัดระวัง จะยังคงจำกัดโอกาสปรับขึ้นของราคา ตลาดจะติดตามการอนุมัติโควตา RKAB ใหม่ และแผนโควตาบัฟเฟอร์เชิงยุทธศาสตร์ 30 ล้านตันที่ APNI เสนออย่างต่อเนื่อง หากมีการอนุมัติโควตาใหม่จำนวนมาก อุปทานที่เพิ่มขึ้นอาจกดดันราคาสินแร่ให้ลดลงต่อไป แต่หากการอนุมัติคืบหน้าช้าหรือการปล่อยโควตามีจำกัด ราคาสินแร่ซาโพรไลต์เกรดสูงอาจได้รับแรงหนุนบ้าง ในระยะสั้นคาดว่าตลาดจะยังคงอยู่ในภาวะชะลอการซื้อขายเป็นส่วนใหญ่